線上促銷線下關店，是美邦服飾的有效止虧路嗎？近日，北京商報記者發現，美特斯邦威線上旗艦店正在進行5折促銷活動。而在線下，除了促銷活動外，關閉低效門店也在加緊進行。對於連虧兩年的美邦服飾而言，能否止虧顯得尤為重要。,業內人士表示，美邦服飾面臨的本質問題是商業模式的問題，促銷關店並非長久之計。經過多年發展面臨瓶頸，美邦需要的是改變目前的商業模式。,促銷關店,近日，北京商報記者發現，美特斯邦威天貓旗艦店正在進行打折促銷活動。該店鋪首頁活動信息显示，店內正在進行每日20點1件5折，實付滿1000送1000元、新品買一送一、4件折上5.5折起、會員領優惠券等多種促銷活動。,雖然年底各品牌都推出了不同的打折活動，但相比較其他品牌而言，美特斯邦威的打折力度大了很多。太平鳥天貓旗艦店僅推出了7.6折活動，而優衣庫並沒有推出打折活動。森馬推出3件7折以及送優惠券等活動。,同時，在美特斯邦威線下實體門店內，也在進行打折活動。位於北京的一家美特斯邦威門店銷售人員向北京商報記者表示，目前線下正進行打折促銷，3件6折。,與旗下品牌打折促銷相呼應的是，美邦服飾也在不斷加快關閉線下低效門店的進程。北京商報記者了解發現，目前北京多家美特斯邦威門店均已關閉，包括西單大悅城、印象店等多家門店。根據財報显示，2021年上半年，美邦服飾關閉直營店73家，新開門店12家；關閉加盟店292家，新開131家，即直營與加盟店共計關閉365家。而在2020年，美邦服飾便已關閉了937家門店。,2021年底，美邦服飾官方對媒體表示，目前已經關閉了所有線下低效虧損門店。此前，美邦服飾在公告中表示，會加速關閉所有持續虧損店鋪，以確保企業盈利經營為基礎的积極策略，後續還有可能將對不盈利店鋪做出調整。,對於大力度的打折促銷及關店情況，北京商報記者對美邦服飾進行採訪，截至發稿未收到回復。,除促銷、關店外，為了止虧，美邦服飾曾不斷變賣旗下資產。譬如擬4.48億元變賣上海模共實業有限公司100%股權，4.24億元出售所持華瑞銀行10.1%股份等。,獨立經濟學家王赤坤表示，美邦服飾經過多年的發展，已經開始走下坡路。此時，不增加投入，業績萎靡；增加投入，投入產出比降低，銷售不增反降。基於此，美邦服飾只能縮小經營規模，盡量降低虧損。,多年虧損待解,無論是此前的變賣資產，還是目前的加緊關店抑或是打折促銷，其背後的原因與美邦服飾難言樂觀的業績脫不開關係。,業績數據显示，2020年，美邦服飾實現營收38.19億元，同比下滑30.1%；虧損約8.6億元，同比下滑4.11%。2019年，美邦服飾實現營收54.82億元，同比下降28.59％，凈虧損8.26億元。2015-2018年，美邦服飾凈利潤分別為-4.32億元、3616萬元、-3.05億元、4036萬元。,美邦服飾當前的業績與巔峰時期相差甚遠。2008年在深交所掛牌上市的美邦服飾，在2011年迎來了自己的發展巔峰，財報數據显示，當年美邦服飾營業總收入達99.45億元，歸母凈利潤高達12.06億元。,在業內人士看來，近幾年，由於休閑服裝行業競爭激烈、庫存商品積壓、加盟收入下滑等多種因素，使得國內休閑服飾整體呈現低迷狀態，美邦服飾同樣如此。,對於已經連虧兩年並可能繼續虧損的美邦服飾而言，止虧成為重中之重，而其大規模關店的做法似乎也起到了一定的效果。數據显示，2021年前三季度，美邦服飾營收19.33億元，同比下滑28.15%，凈虧損1.25億元，相比2020年同期虧損的7.1億元有所收窄。,對於2021年三季度業績的變動，美邦服飾在公告中將原因歸結為變賣資產及優化渠道結構，主動關閉虧損門店所致。,在王赤坤看來，美邦服飾面臨的本質問題是商業模式的問題，賣資關店並非長久之計。通過多年發展面臨瓶頸，美邦需要的是改變目前的商業模式，將現有的資源、資金流量等投入到消費新勢力產品及公司中。,重新定位,值得一提的是，美邦服飾發展之初雖定位“快時尚”，但似乎和“快”沒什麼關係。據網上公開報道，由於美邦服飾的供應鏈及設計師團隊後勁不足，致使上新率低，新品從設計到擺在店鋪銷售整個周期長達兩個多月；而ZARA每件新品從設計到擺在店鋪銷售僅需要12天；太平鳥的上新速度更是以周為單位。,深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，關店治標不治本，現階段的美邦服飾無法真正採用“快時尚”品牌的打法，品牌老化缺乏真正的創新，服務、供應鏈體系各個方面跟不上，消費群體逐漸縮小，品牌也逐漸被消費者淡忘。,而在2021年，美邦服飾似乎對於品牌轉型下定了決心。2021年底，美邦服飾對旗下快時尚品牌metersbonwe進行品牌升級，定位“先鋒潮牌”，針對“95后”甚至“00后”推出一系列新潮產品。同時對旗下品牌MECITY重新冠以新奢時尚的定位，主打中高端群體。,與此同時，在2021年上半年，針對品牌升級，美邦服飾舉行了3次招商會，簽約近180家加盟商，250家加盟店。,除對產品的重新定位升級外，其在人事變動上也做出了改變。2021年底，在美邦服飾工作了13年的副總裁塗珂辭去相關職務。在美邦服飾披露的信息中，塗珂的辭職為個人原因。但業界也還着一種說法，便是基於美邦服飾品牌戰略升級，重新聚焦、吸引年輕群體，美邦服飾內部進行“換血”，此時的美邦服飾需要一批更懂年輕人喜好需求的員工。,業內人士表示，美邦服飾作為之前火爆一時的快時尚品牌，目前面臨品牌老化、產品更新慢、無法適應當下年輕消費者新潮流需求等問題。關店促銷甚至變賣資產，並不能從根本上解決其虧損問題。對於美邦服飾而言，未來還需要在新品研發迭代上下功夫。,近日，北京商報記者發現，美特斯邦威天貓旗艦店正在進行打折促銷活動。該店鋪首頁活動信息显示，店內正在進行每日20點1件5折，實付滿1000送1000元、新品買一送一、4件折上5.5折起、會員領優惠券等多種促銷活動。,線上促銷線下關店，是美邦服飾的有效止虧路嗎？近日，北京商報記者發現，美特斯邦威線上旗艦店正在進行5折促銷活動。而在線下，除了促銷活動外，關閉低效門店也在加緊進行。對於連虧兩年的美邦服飾而言，能否止虧顯得尤為重要。,

• www.kang9900.com
• January 17, 2022
• 283

國內手機市場歷來戰火不斷，爭搶了中低端多年的廠商，近年來在高端機市場魔戰不已。,“誰能填補華為留下的高端手機市場空白？誰又將成為中國高端手機市場‘領軍品牌’？”在華為芯片被斷供，華為手機出現嚴重缺貨現象后，國內手機行業關於這類話題的討論從未間斷。,究其根源，則在於在華為被扼制喉嚨之前，國內的高端手機市場，一直處於華為和蘋果的統治之中。,根據IDC報告显示，2020年上半年，國內高端手機（4000元以上）總銷量2350萬台，華為以44.1%份額位居第一，蘋果則以微弱的差距排在第二，佔有44%。這兩個品牌加在一起，佔據的國內高端手機市場份額就已經高達88.1%。排在第3-5名的分別為小米、OPPO和三星，但留給包括上述三家企業及其它手機品牌的高端手機市場份額則僅為11.9%。,於是，華為缺貨留下的大量市場空白，自然就成了包括小米、OPPO和vivo在內的三大“老”牌手機廠商與“新晉”手機廠商榮耀競逐高端手機市場的良機。,在上述四家手機廠商中，率先發力的是小米。,2020年年初，小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍便在小米10的發布會上宣布，小米手機正式衝擊高端市場。當年年底，小米發布了新十年的首款旗艦手機小米11，憑藉著小米11，在高端市場有了席位。,小米財報显示，2021年Q3，小米智能手機收入人民幣478億元（人民幣，以下未註明則同），全球智能手機出貨量4390萬台。2021年前三個季度，小米在中國大陸地區定價3000元或以上，及境外定價300歐元及以上的高端旗艦手機出貨量近1800萬台，佔比超12%，遠超2020年全年的1000萬台。,乘勝而追的小米在剛剛過去的2021年12月28月新品發布會上，正式發布了小米第三代高端手機小米12、小米12 Pro。兩款新品的推出標志著小米数字系列正式升級為“雙尺寸雙高端”旗艦組合定位。,據悉，小米12 Pro定位“全能高端旗艦”，對標iPhone 13 Pro Max；小米12定位“小尺寸高端旗艦”對標iPhone 13。,市場研究機構Canalys的數據，在2021年Q2，小米曾以同比增長83%、全球智能手機市佔率達17%成績，首次超越蘋果成為了全球第二。儘管這一現象僅僅持續了一個季度，但卻並不影響小米“對標蘋果，三年做全球第一”的決心。,小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍在小米12發布會現場直言，“未來五年小米將投入1000億元規模的研發經費，並在產品策略上正式對標蘋果，向蘋果學習。”,在第一手機界研究院院長孫燕飈看來，小米12系列高端性毋庸置疑，“當然，小米12系列在中國高端手機的位置還需要時間來檢驗。”,孫燕飈表示，在過去一年的時間里，小米在線下渠道花了很大的時間和精力，超過一萬家的小米之家門店是小米11時期所不具備的，而這也成為了小米12能否撐起國產高端旗艦的一個非常重要的信息。,如孫燕飈所說，與以往與眾不同的是，小米12是在全國一萬多家小米之家同時開賣。公開數據显示，2021年，小米開了近8000家新的小米之家，基本覆蓋了全國的縣級城市。“將剛剛生產的小米12手機送到全國，對小米銷售體系來講是一個從未經歷的挑戰。”,正如孫燕飈所言，要在高端機市場上站穩腳跟，並不是那麼容易。“快，更穩”的小米，對標蘋果，也還需要繼續努力。,誰在買小米高端機,自稱是“小米忠粉”的丁香在線上觀看了小米12的發布會。,“素皮材質的原野綠我必須得搶到。”丁香稱，除了配色，當時看到小米12是小尺寸也特別興奮，“很遺憾我沒能成為首批用戶。”,自2015年開始，丁香用的便是小米手機，“我是在紅米Note發售第二周開始搶購的。我記得當時特別難搶，還特意找了2個大學同學幫我一起搶才搶到的。”丁香告訴燃財經，彼時選擇紅米Note的原因只有一個，就是“極致性價比”。,從那之後，丁香便成為了小米手機的忠實用戶。從紅米Note系列到小米数字系列，丁香在這六年多的時間里，一共買過5部小米手機，包括兩部Note系列、三部数字系列，目前在使用的手機是小米11雷軍簽名版。,“最開始使用Note系列時間久了確實會卡頓，不得不換新機。但後來更換新機，就純粹是因為產品太吸引人了。”丁香告訴燃財經，即使已經過去了一年多的時間，但她依舊可以清晰的記得在2020年小米11發布會上，雷軍對小米11性能的描述。“全球首發驍龍888、超級大核首次採用全新划時代的X1核心、6.81英寸頂級2K四曲屏”、1億像素8K電影相機……尤其是聽到‘雷軍簽名特別版’時，我當下就肯定，一定要第一時間換新機。”,“小米12是我要入手的下一步手機。”而吸引丁香的，則是小米12的性能。,根據小米官方介紹，小米12是將旗艦體驗做到小尺寸機身里的“小尺寸高端旗艦”，不到7cm寬的機身帶來大屏手機無法企及的單手黃金握感、輕質感和操控感。,除此之外，小米12還提供了同尺寸機身絕無僅有的旗艦級高端體驗，相比上代進行了六大全面升級，包括處理器驍龍8旗艦平台，索尼IMX766 5000萬像素主攝、3200萬像素自拍，2600mm2VC散熱，67W有線+50W無線快充，哈曼卡頓對稱立體聲。,同樣對小米12感興趣的還有花溪。,2020年8月花溪在小米商城下單了“8GB+256GB”、蜜桃金的小米10。“當時的價格是3999元，在國產手機裏面絕對算是高端了。”燃財經了解到，換手機之前，花溪用的則是iPhone8，而之所以會從iPhone粉轉至小米粉，花溪表示，“當時身邊越來越多的朋友使用小米手機，尤其是小米10出來之後，大家一片好評，我也就跟着行動了。”,現在一年半過去了，儘管花溪的小米10依舊體驗感極佳，但還是被小米12的性能和配置深深地吸引了。“我記得購買小米10的時候線上搶了好幾次，雖然現在是線上線下同步發售，但線下長長的隊伍其實想第一次就買到也沒那麼容易。”花溪直言，希望小米的智能工廠二期快點建好，讓小米高端機更好買。,與花溪一樣，從iPhone轉成小米的還有安平，不過安平是在2021年年中“被安利”從iPhone用戶變成小米用戶的。,安平告訴燃財經，更換手機之前，自己用的是iPhone 12。2021年年中，因為工作上的一些出色表現，公司送了安平一部小米11 Ultra作為獎勵。“剛剛拿到手機時，我的第一反應就是閑魚賣掉。”安平表示，自己一直都是iPhone用戶，也不曾想過使用安卓系統的手機，再加上彼時自己的iPhone 12在使用上並無什麼問題，就沒考慮換機。,但後來同事告訴他，這款手機被稱為是“安卓之光”，從配置、手感、屏幕來看，都是絕對的高端手機。尤其是信號、充電速度以及拍攝視頻等，絕對值得一試。,就這樣，在同事的安利下，安平抱着試一試的態度拆開了手機。“沒想到真香呀！”再次談及這次“意外”，安平頗為興奮。“尤其去商場等信號本來就不太好但又需要掃健康寶的時候，這種信號好的優勢凸顯。”,現在，曾經的iPhone 12已經成了安平的備用機，小米11 Ultra則與他形影不離。,“對標蘋果”底氣何在？,對於小米而言，衝擊高端市場，是近兩年志在必得的事。,2020年2月13日，小米以線上直播的形式舉辦了小米10發布會。這不僅是小米歷史上第一次在線上發布旗艦機型，更是其衝擊高端手機市場的開始。,彼時，雷軍在發布會現場表示，“在小米所有工程師團隊努力下、在巨額研發投資下，小米手機正式衝擊高端手機，這也是小米過去10年一直渴望的夢想。”,同年年底，小米發布了新十年高端開篇之作、搭載了驍龍888芯片的小米11，這也是驍龍888的首發旗艦機。不管是在性能、显示以及設計層面，小米11都帶來了突破，當然這也讓其價格上探到了4699元。,2021年年初，小米再次發力高端市場，一場發布會便推出了小米11Pro和小米11ultra兩款高端產品，也把最高價鎖定在了7000元左右。隨着小米12系列的發布，一定程度上意味着，小米已經開啟了國產高端手機的破局之戰。,此次發布的小米12系列，雷軍更是直接將其“對標蘋果”。發布會現場，小米数字系列負責人老魏強調，相比iPhone13系列，小米12系列擁有頂級的性能，更好的屏幕、相機，更領先的電池技術和工藝，力毫不遜色。,如老魏所說，官方信息显示，小米12系列全球首發全新一代驍龍8旗艦處理器，同時首次應用了動態性能釋放技術，這是目前最先進的遊戲調度方案。,除了強勁的旗艦芯片性能，小米12Pro還帶來了全球首發第二代低功耗2K屏幕、全球首發索尼最新一代頂級相機IMX707、首次支持“智能動態刷新率”技術，並實現行業首個大容量單電芯120W安全快充。,除此之外，小米12Pro還首發了多個小米自研技術，如，小米澎湃P1充電芯片、CyberFocus萬物追技術等。,前沿技術創新背後，是小米近兩年在科研投入與技術創新上的不斷投入。其實小米的科技創新之路一直走在行業前端。,小米官方數據显示，截至2021年上半年，小米在全球範圍授權專利數已達2.1萬件，其中5G標準相關專利申請超過了6200件。2021年全年，小米研發投入約130億元，年增長率已連續多年超過30%。,小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍在小米12系列發布會上宣布，未來五年，小米將投入1000億規模的研發經費，這超過了小米創業11年以來的利潤總和，為小米的持續技術創新提供了資源保證，也彰顯堅持創新的決心。,除了實打實的硬投入，小米也摸索出了核心技術創新的獨特模式，即搭建了技術創新的三級火箭體系：在手機核心領域死磕技術創新、領先體驗，其中在充電、電池上已全面領先，显示創新上領先行業一年，影像領域打造頂級創新能力，自研芯片探索不止；在“手機×AIoT”領域構築生態新連接，MIUI13互聯互通、連接萬物，UWB技術重構設備之間的連接，智能眼鏡探索版重構人與信息之間連接；在“新物種”領域布局最前沿科技，比如發布全球首款量產仿生四足機器人CyberDog。,修鍊內功，助推國產供應鏈,旭日大數據發布的《2021年Q3全球暢銷手機市場分析報告》显示，2021年Q3各價格段全球暢銷手機TOP20中，小米以12.38%的份額位居全球第三位。在全球手機800美元+暢銷機型TOP20中，小米11 Ultra、榮耀Magic 3 Pro和OPPO Find X3 Pro入圍。在600-799美元價格段，小米11進入TOP4。,旭日大數據分析表示，小米、OPPO和榮耀在800美元+市場上已替代華為，而小米則站穩高端。,“技術為本”是小米越來越堅信的戰略。值得注意的是，在這一戰略的推動下，小米在千億研發投入創新、死磕硬核科技、核心技術不斷突破的同時，也帶動了國產供應鏈的發展。讓國產高端手機廠商更有底氣和三星、蘋果在高端市場展開競爭。,2017年2月28日，小米發布首款自研手機芯片澎湃S1，成為全球第四家可同時研發設計芯片和手機的企業。,但在之後的四年裡，這款芯片並沒有激起波瀾。此後，小米開始發力芯片，不僅投資了超40家半導體企業，還重金15億元布局芯片公司――上海玄戒技術有限公司。而此前，小米已經積累了730餘件與“芯片”相關的專利申請。,核心器件國產化方面，小米12的屏幕採用了華星光電供貨的DisplayMate A+屏。這意味着手機高端屏幕市場不再是三星的獨立王國。此外，小米推動的電池和充電技術革命讓國產電池工業走在全球新能源領域的前沿。,除此之外，成立於2017年的湖北小米長江產業基金，近年來重點針對國產替代方向，針對5G相關的射頻器件、人工智能、第三代化合物半導體、先進製造設備等上游產業鏈進行投資建設。,華興資本執行董事周家樂在《42章經》組織的活動上曾表示，“所有商業競爭都是不同供應鏈體系的競爭。”,小米供應鏈的日漸成熟則讓市場看到了它的優勢。據燃財經了解，截至目前，小米累計投資超過360家公司，並設立專門的產業投資團隊，通過產業基金投資了約100家創新科技企業，針對通信技術、模擬半導體、觸控显示、傳感器、綜合电子、電池、工業自動化、精密製造及材料等上游產業鏈投資建設，為他們的創新研發提供資金、人才、供應鏈資源和商品化、市場化輔導等一系列支持。,孫燕飈告訴燃財經，就目前國產高端手機的發展來看，包括小米在內的手機品牌，都在手機芯片、 操作系統等方面不斷髮力。一方面，可以用來構築自己品牌的核心競爭力，另一方面，隨着國產手機的不斷高端化，它一定會變相對國產供應鏈的核心部件提出特殊要求，那這毋庸置疑，將幫助國產供應鏈的再次強大。,不過，國產高端手機、尤其是以小米為代表的頭部手機廠商要站穩高端機市場，還面臨着激烈的競爭，這種競爭首先來自蘋果。旭日大數據綜合中國官方數據機構的權威數據分析得出，2021年10月，蘋果iPhone13系列在中國市場的份額高達31.1%，銷量達1044萬部，同比增長88%。,“iPhone13賣得非常好。”深耕手機渠道數十年的長穩商學院院長王長穩指出，2020年10月，華為手機的Mate系列和P系列還有貨，但現在華為高端手機基本沒有貨，70%市場被蘋果承接。,在此市場背景下， 不管是小米也好，還是其它中國手機主流品牌廠家也罷，想要真正接過華為留下的高端市場，依舊是“革命尚未成功，同志仍需努力。”,,根據IDC報告显示，2020年上半年，國內高端手機（4000元以上）總銷量2350萬台，華為以44.1%份額位居第一，蘋果則以微弱的差距排在第二，佔有44%。這兩個品牌加在一起，佔據的國內高端手機市場份額就已經高達88.1%。排在第3-5名的分別為小米、OPPO和三星，但留給包括上述三家企業及其它手機品牌的高端手機市場份額則僅為11.9%。,國內手機市場歷來戰火不斷，爭搶了中低端多年的廠商，近年來在高端機市場魔戰不已。,

• www.kang9900.com
• January 7, 2022
• 274

放眼未來世界，能源革命是目及之處最大、可能也是最漫長的風口。,去年全球在能源轉型上的投資已經超過5000億美金，這大約是10年前的近兩倍。而這一数字在今年大概率會多出更多。,海外資本密集發布的成功募資信息显示，近12個月已有至少百億的“新錢”就緒，準備投向“綠色”。比如今年4月貝萊德與新加坡主權財富基金淡馬錫合作，創立了一支10億美元的脫碳基金；7月美國德州私募巨頭TPG為Rise Climate基金籌集了54億美金；加拿大博楓資產管理公司（Brookfield）宣布成立氣候基金，規模75億美金；以及General Atlantic（美國泛大西洋投資集團）宣布創建Beyond Net Zero，尋求籌集40億美元等。,中國在此方面並未落於人后。據36氪的不完全統計，自2020年7月首期規模885億元國家綠色發展基金成立以來，中國VC/PE在脫碳領域的基金規模應已超過一千五百億人民幣。,史無前例的巨量資金正在奔湧向脫碳產業，同時也讓人擔心這會否像10年前的“清潔技術”熱潮一樣最終一地雞毛。,上一輪綠色投資所處的歷史階段和此刻頗為相似。2000年，剛剛破滅的互聯網泡沫讓焦慮的風險投資人們開始迫切的尋找新方向；3年後美國第三次石油危機讓國際原油價格突破30美元/桶不再回頭，也讓可再生能源以及更加清潔的技術成為原油成本壓力下市場最性感的故事。,2008年美國風投協會的統計報告稱，這一年美國風險資本投向清潔技術的資本驚人地佔到了行業投資總量的15%，頭部5家VC機構貢獻了全行業投資項目的25%。但緊接而來的就是慘烈的潰敗，2006到2014期間全球風險資本向清潔技術公司投資的超過300億美金損失過半。,最常被人們提及的基金反面教材是KPCB（凱鵬華盈）。這家曾因投資谷歌以及一系列成功軟件公司，一度被視為與紅杉齊名的硅谷傳奇VC。它的合伙人杜爾曾斷言，投向綠色會比互聯網更偉大，於是他們決絕地將大多數資金都投資於綠色科技領域。但在綠色資產上的過度配置，最終導致KPCB錯過了更高增長的移動互聯網時代。,KPCB的故事基本可以概括上一輪清潔能源投資的敗落。一方面，清潔能源行業的風投回報通常比不過互聯網項目；同時，其投資需要的高水平初始資本和持續的財務扶持，這與風投模型並不兼容；加之2008年美國的次貸危機同樣讓這些專註綠色技術的公司在資本支持上遇冷。,不過也有一些玩家成功穿越了周期。比如IDG資本，其新能源相關投資部門成立於2004年，也是國內最早布局新能源的投資機構之一。從早期的光伏到今天的新能源電動車，IDG在綠色領域並沒有錯過好項目，並且至今也保持高活躍度。IDG資本俞信華在接受採訪時稱，這是作為大基金穩健配置的好處，“不管行業怎麼樣，IDG資本在新能源板塊的投資一定能夠堅持，並且看得長遠。”,雖然當前市場上年齡在10年以上，並且仍然活躍的綠色投資團隊可謂是鳳毛麟角，但同時我們也不得不承認，上一輪的綠色泡沫遺產豐厚。,今天全球最大的太陽能單晶硅棒和硅片製造商的隆基股份以及風機巨頭金風科技都成立於2000年前後。互聯網行業起家的馬斯克在2004年向今天市值最大“車企”特斯拉汽車公司投資630萬美元，並出任該公司董事長；之後的2006年他再投資1000萬美元參与創辦光伏發電企業太陽城公司。而比太陽城更早，2000年施正榮帶着14項太陽能發明專利回到無錫，創立無錫尚德，當然他沒有後來的馬斯克那樣幸運。,過去的20年，雖然海外擁有特斯拉這樣盛名遠播的公司，但中國也有更多曾經名不見經傳的公司成長為大樹。比如在龐大的可再生能源產業基礎領域，誕生了包含了以隆基股份、遠景、金風科技等為代表的一系列的綠色公司。在價格方面，這些可再生能源業已逐漸能與傳統發電能源展開正面競爭。此外由於電池技術的積累，中國整備的動力電池產業鏈也讓更多的電動汽車行駛在公路上。,只是曾經，人們在描述它們時更多是用“能源”、“光電”等等名詞，但如今伴隨着這場政策強勢引導、商界推波助瀾的超級風口的出現，它們都擁有了一個統一的分類方法：碳中和。,毫無疑問，和過去十年一級市場經歷過的歷次風口不同，“碳中和”的長期商業價值、乃至它在商業之外的社會價值，是無需爭議的。然而對於不同階段的、不同品格的基金來說，如何投好碳中和卻是一個必須立即直面的商業問題。,於是在過去一個月，36氪集中調研了26家中國創業投資市場頭部腰部創投機構，其中涉及它們2000年至今投資的196家碳中和相關公司。通過梳理國內一級市場碳中和投資的變遷與得失，我們試圖提供一份具有實用意義的投資指南。,VC/PE們在投什麼？,1、美元基金扎堆的交通電氣化,在「碳中和」這個包羅萬象的概念中，新能源車離C端最近，市場前景和商業路徑也相對清晰。到今年5月份，新能源汽車在中國市場的滲透率已經達到11.4%，最樂觀的預計來自王傳福，他認為2030年有望達到70%。因而在「碳中和」成為熱門關鍵詞之初，對新能源車的投資就率先成為VC／PE們參与減碳的代表作。,在新能源車及其相關的領域中，資金投向了整車品牌、充電樁和電機電控。本次調研的120家2010年以後成立的公司中，這個板塊的公司共有15家，絕對數量不多，但卻是最吸金和吸睛的。,國內的新能源車玩家是沿着特斯拉的腳步走上燃油迭代之路的。從2013年特斯拉宣布首次盈利后，便迎來了銷量屢創紀錄、股價一路高走的高光之年。國內的美元基金也由此找到了絕佳的對標物。因此在不久后的大洋彼岸，小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車都在2015年拿到了自己的第一筆錢，他們此後的融資走的都是“頂級VC-頂級PE-國外投行”的典型風投之路，間或夾雜一些國資和地方政府資本。,主要由美元基金支持的“蔚小理”崛起的同時，國內也出現由本土產業資本支持的整車品牌。後者多由巨頭孵化，如背靠北汽新能源的極狐汽車、360入局的哪吒汽車、吉利汽車旗下的極氪股份，主要由母公司、人民幣基金和國內券商支持。值得一提的是，這三家公司全部有寧德時代入股。由此，整車品牌的投資格局呈現出涇渭分明的“風投 VS 產業資本”特徵。,除了整車，交通電氣化基礎設施相關項目在今年的表現也很活躍，占樣本比重達到20%。其中包含的充電技術、充電基礎設施、以及運營服務相關公司有6家在今年獲得了新一輪融資。其中，蔚來2018年投資了換電站公司奧動新能源，其後兩年，前者自有的換電業務直逼後者；今年蔚來則投資了提供充電樁的雲快充。在感知其里程焦慮的同時，也可窺見其補能思路的變化。,相較於更易於被普羅大眾感知的整車品牌，電池其實才是汽車迭代的核心戰役。本次收集到的樣本中，電池相關的公司共有52家，是資金聚集的核心區。具體的投向包括鋰電池及其相關的新材料和設備、電池管理系統（BMS）和氫燃料電池技術。,投資電池背後的邏輯在於，新能源車與傳統燃油車最大的區別就是電池、電機、電控組成的動力系統，以及芯片等實現汽車智能化的部件。相比押注單一的整車品牌，后兩者擁有更強的通用性。,IDG資本合伙人俞信華告訴36氪，IDG資本從2006年起關注電池和電池材料，於2010年投資天奈科技開始正式布局電池和電池材料行業，思路在於電池一方面可以承接光伏、風電等去碳化一次能源所產生的電力，另外則是相信未來很多的電器和电子工具將會可移動化，不同技術路線、不同規模大小的電池所被需要的領域遠遠超過新能源車的範疇。,電池的硬件材料由正極、負極、隔膜和電解液構成，此外產業鏈上也有相關生產設備得到投資。此次樣本中，前者以11筆投資占絕對重頭，後者有6家。17家公司中大多數都有寧德時代的入局，包括新材料領域的電極、碳化硅、磷酸鐵鋰、電解液，甚至最上游的鋰礦；以及設備領域的結構件、檢測儀器等。,如今成規模的電池公司很多成立於2010年之前，從成立到上市平均經歷約14年。36氪曾在新能源汽車產業鏈的行業觀察中，梳理了電池領域中重要的二級市場標的，其中有風險資本支持的包括：正極材料公司當升科技、容百科技、廈鎢新能；負極材料公司貝特瑞、翔豐華；電解液領域有天賜材料和新宙邦；隔膜則有星源材質等。,鋰電池供應商方面，能明顯看到近年美元VC、PE的入場趨勢。5家鋰電池供應商中，IDG資本入股了衛藍新能源，摩根士丹利和春華資本投了珠海冠宇，高瓴則拉上摩根大通對寧德時代再次加碼。這些投資動作都發生在過去兩年間，而此前這些供應商的股東多為國資和產業資本。另外值得注意的是今年12月中旬宣布B+輪融資的蜂巢能源則再攬60億人民幣，公開信息看，這家企業已在今年完成3輪融資近200億元，為年度鋰電池供應商融資之最。,這個特質同樣體現在電池管理系統（BMS）上，比如今年內瑞銀集團和英國巴克萊銀行投資了欣旺達、光速中國入股了協能科技。BMS管理着電池的充放電，是決定電池使用壽命的關鍵設備，光速中國合伙人朱嘉表示，好的BMS能幫助電池實現梯次利用，電動車用完可以“下放”給三輪車、兩輪車。,除鋰電相關外，新能源車電池領域還出現了4筆氫燃料電池的投資：重塑科技、捷氫科技、氫晨新能源、唐鋒能源。其中，后三筆都完成於今年，吸引了IDG、凱輝基金、光速中國、高瓴創投、普洛斯旗下隱山資本的入局。氫燃料電池的應用領域。這五家公司中，三家（重塑科技、氫晨新能源、捷氫科技）都得到了IDG的投資。另外唐鋒能源以及勢加透薄涉及的氫能源產業鏈下游企業則都有光速中國投資。,,2、迎來新生的光伏&風電,如果說各種低碳應用和廢水、氣的處理是對現有能源所產生碳排放的“節流”，那麼對新能源的開發就屬於對更清潔能源的“開源”，更代表未來。光伏和風電是最主流的能源投資方向，也是整個碳中和領域存在時間最久的投資主題。,在觀察十年間波瀾起伏的光伏行業之前，拆解光伏發電所需的組件會幫助理解資本在不同環節的布局。光伏發電系統由光伏組件、控制器、逆變器、蓄電池及其他配件組成，其中光伏組件最核心，主要材料是晶體硅或薄膜電池片，還有光伏玻璃等配件；控制器用以管理蓄電池的過度充電和放電；逆變器用來將產生的直流電轉化為交流電。除主機外，還需要BIPV（光伏建築一體化）系統將光伏產品集成到建築上，這也是今年光伏行業的熱概念。,本文收集到的14家光伏公司有相似的群像：成立於2010年以前，在近3年內拿到了新一筆投資，其中有8家在2021年的上半年拿到了融資；一些頭部美元基金入局，如紅杉中國、高瓴創投、經緯創投、光速中國等。14家公司中，儲能和新材料各有5筆投資，佔據大頭。,隨着光伏風電的蓬勃發展，儲能電池的應用場景也變得越來越豐富，不難理解它受到資本歡迎。在C端，無人機、車載冰箱、戶外發電的供能都可以由儲能電池解決；前段時間的露營熱還帶火過一些便攜光伏發電設備，產品價格最低可達到數百元。在行業端，光伏儲能可應用在農業植保、電網檢修、消防救援、戶外作業上，這意味着與國企和事業單位的合作機會。,,雙碳背景下，限電問題讓儲能的發展變得更迫在眉睫。就在一周前，儲能系統解決方案已在國家電網、南方電網等國家儲能工程中得到示範應用的奇點能源，剛剛拿到了一筆IDG資本領投的融資。11月底IDG還宣布和全球前二的國際通用照明品牌朗德萬斯以及木林森，出資設立能源解決方案公司，專註海外的分佈式戶用和商用光伏儲能一體化業務。,光伏材料領域今年共有4筆投資，分別給到了玻璃（長利新材）、鈣鈦礦（曜能科技）和硅片（高景太陽能）。其中，曜能科技和高景太陽能分別成立於2017和2019年，前者獲得的是啟迪之星創投和高瓴的投資，後者僅在2021年就獲得了IDG資本、華金資本和國富資本的兩次融資。另一家公司協鑫光伏成立於今年9月，隸屬於能源巨頭協鑫集團。,為什麼在光伏、鋰電領域會出現不小比例的材料投資？原因在於，不同於軟件的研發集中在代碼，能源行業的技術突破主要就體現於新材料的發現和製作工藝。光速中國合伙人朱嘉表示，許多關鍵的元器件就是若干種材料的合成，再搭配合適的工藝，就能極大提升發電的能量密度，同時降本增效。,這也意味着，新材料的研發會帶動新的技術路徑出現，繼而掀起行業變革。十年前的光伏泡沫某種程度上也是技術路徑轉變的結果――2009年以前，受國外市場的巨大需求誘惑，國內企業將大量資金投入至多晶硅，在技術和人才都不完備的情況下，也出現萬噸級的項目。但隨着單晶硅技術的成熟，再疊加經濟危機、歐洲光伏政策變化等因素，最終造成了慘烈的失敗。而力推單晶硅技術的隆基股份，從2016年起一路發展成了今日的光伏龍頭。對資金端而言，投資新材料也是在投資未來的黑馬。,光伏設備方面，併網逆變器公司山億新能源在2018年獲得了達晨財智等機構的投資，主營BIPV系統的中信博同樣曾獲得達晨財智投資，並在2020年完成了IPO。,在風電領域，2021年在二級市場出現了兩筆重要融資，分別是主營風電主軸的金雷風電向申萬宏源證券開啟了定向增發，以及主營風電高空作業設備的中際聯合完成了IPO上市。而在一級市場，遠景科技集團以超10億美元的融資規模，以及紅杉中國、春華資本、GIC新加坡政府投資公司的股東陣營成為最耀眼的一例，這也是VC／PE在能源生產領域進入發電場、主機廠等核心環節的重要例證。,36氪此前在遠景的融資獨家消息中曾提到，遠景在風電行業2007年的激烈競爭中成立，憑藉一度不被看好的低速風機彎道超車，成為如今未上市風電公司中最大的一家。目前，遠景的業務涵蓋上游的風機製造，到中游的動力電池、儲能，以及為行業提供物能源聯網管理軟件和能源技術服務，從產業樞紐出發整合全鏈條的意圖已經十分明顯。,3、合成生物學掀起新材料革命,在碳中和這個“開源”領域，如果單看公司融資活躍度，有一個賽道看起來比光伏和風電更為熱鬧，它就是合成生物學範疇下的新材料。,如今，基因就像文字處理軟件中的文本，可以被從無到有的編寫以及重複的編輯，科技公司們正在指揮微生物們生產出他們想要的結果。人與生物之間的互動方式迎來了又一次革命，而上一次這樣令人激動的進步需要回溯到1萬年前的農業與畜牧業發端。,本次調研中收集到的此類公司數量正在超過光伏與風電相關項目。如果僅統計2010年以後成立的這類公司，他們佔總樣本的比重達到了16%。投資機構們對這項技術目前最大的期待來自於對石油化工產業的顛覆。,據中國石油和化學工業規劃院 NPCPI 統計，中國石化和基礎化工行業碳排放量約佔全國碳排放總量 18%，其中 “工藝排碳”佔比 6%，“工程排碳”佔比 12%。而在今天我們已經看到很多合成生物學的成果展現，建築以及傢具的原材料可能來自合成木材或是人造珊瑚；而戊二胺和長鏈二元酸等精細化工原材料已經有生物科技公司通過基因工程、菌種培養以及分離純化後進行量產。並且重要的是這些新材料的價格在市場上還能保持足夠競爭力。這與10年前成本高昂無法市場化的可降解塑料噱頭不能同日而語。,二級市場基金經理們的現金投票顯得及時。凱賽生物（688065.SH），這家被分析師們捧為全球合成生物學龍頭的公司主要憑藉基因編輯以及發酵技術生產精細化工原材料，他的股價已經由今年2月初的低點74元人民幣漲至翻倍（截至發稿）。凱賽生物2021年3季度業績報告稱，因新疆生物基尼龍投產開始貢獻收入，2021Q3 公司營收 6.18 億元，同比增長 72.4%。在其市值突破500億人民幣之際，二級市場的投資人們開始普遍相信，這家公司面對的是一個超過2000億的生物基尼龍全球可替代市場。,凱賽生物並不是個例。另外一家成立於2005年，並於今年4月IPO的華恒生物股價則在上市后的7個月內股價上漲3倍，市值突破百億。這兩家上市公司的共性在於以綠色清潔的生物製造工藝替代高能耗高污染的石化工藝。,傳統石油化工的生產過程需要達到的苛刻條件，伴隨而來的就是複雜且龐大的設備群。在維持他們運轉所需要的燃料以及生產中特定化學反應所產生的有害排放讓人頭疼。而通過基因工程培育出的特色菌種則通過自然發酵的生產模式則在最大程度上降低了能耗以及對有效成分分離提純的難度。而更重要的是，在自然發酵過程中所產生的碳排放要比傳統化工低得多，同時一些發酵技術還能實現二氧化碳的固化。,從被調研機構的填報項目看，合成生物學範疇的新技術帶來的材料革命已經成為VC、PE們的關注重點。,本次調研，機構填報的案例中有9家合成生物學領域值得關注的化工產品替代生物科技公司，並且其中8家披露了在2021年完成首輪或是新一輪融資。此外這些公司的成立時間都集中在2015年以後。,傳統工業的生產過程已經出現了很多轉變，並且也開始影響消費領域。合成生物學技術同樣推動了對碳中和友好的植物肉產業。這也是大多數VC切入合成生物領域最初的入口。,越來越多的研究支持，動物性食品生產占農業溫室氣體的排放的大多數（接近60%，2015年統計數據）。並且更加激進的觀點認為全球超過10%的溫室氣體排放來自於畜牧業，特別是來自養牛。從當前統計觀點看，奶牛養殖製造甲烷（強效溫室氣體）產生的碳排放占畜牧業碳排放的66%，為放牧或種植飼料開墾土地導致二氧化碳排放佔27%，飼料加工運輸零售和包裝佔7%。,植物肉以及豆類蛋白飲品對於牛肉以及牛奶的替代在很大程度上為畜牧業減排帶來了希望，但也並沒有想象的順利。食品消費市場年初迎來的低碳潮流在近期出現了降溫。美國人造肉第一股”的Beyond Meat在11月12日發布的三季度業績不及預期，股價一度閃崩18%。截至發稿，Beyond Meat市值也已從今年年中高點腰斬過半。該公司Q3在美國的收入下降了13.9%，其中零售和餐飲服務業務出現下滑。國內植物蛋白原料企業雙塔食品股價也由年初的14元人民幣跌至當前9元左右。,市場對於植物肉的推廣情況產生了相當的疑慮。但幾乎前後腳，11月23日，另一家美國植物肉品牌 Impossible Foods 高調宣布其在最新一輪融資中獲得了約 5 億美元，由 Mirae Asset Global Investments 領投。故事仍然美好，更多條線的產品讓該公司正在參与全球1.4 萬億美元的全球肉品工業競爭。,本次調研共發現了6家值得關注的植物肉品牌，最早於2017年成立，最晚於2020年成立，其中僅有2家在2021年披露完成新一輪融資。經緯中國、雲九資本等機構表現活躍。,,中國的肉食消費市場結構很難與歐美相類比。也因此中國植物肉領域創業公司的產品品類與市場路徑顯得與國外大相徑庭。受訪的部分投資人觀點認為，牛肉在中國紅肉類的消費佔比2018年剛剛超過10%，總量有限。此外歐美飲食習慣中漢堡這類標品化快餐為植物肉餅提供了非常好的場景。中國正在等待一個有足夠國民度與辨識度的植物肉產品的面世。,人類文明的發展圍繞着一個詞彙“馴化”，從馴服小麥、動物到今天的微生物。對於前兩項的馴服都帶來了史無前例的繁榮與進步，而今天在碳中和大背景下對微生物的利用則更像是一場回歸與自救。,4、“漂綠”陰影下的脫碳企業服務,不得不承認，企業服務是最容易被冠以“漂綠”的脫碳賽道，同風險資本也更擅長理解合理技術風險與低資本密集度講述效率提升帶來碳排放降低的故事。,企業端有關脫碳服務的需求在今年已經活躍於市場。在上個月，36氪採訪了一家聚焦碳排放管理服務的創業公司――碳阻跡，其在今年業務量上翻5倍。公司創始人晏路輝稱，越來越多企業把精力放在了碳減排上，並且開始願意真金白銀投入。碳中和才剛剛成為一個大眾化的行業，之前是大家都是潛在水裡面。,今年全球巨頭企業對脫碳的需求開始顯著提高。比爾蓋茨創立的軟件巨頭微軟設立了10億美元的氣候科技基金承諾要在2050年之前消除自己家曾經排放的所有溫室氣體。此外亞馬遜推出了20億美元的亞馬遜氣候承諾基金(The Climate Pledge Fund at Amazon)完全來自其資產負債表，其主管Matt Peterson 說“這樣的安排讓投資無需滿足任何內部回報率要求，重點是脫碳，這是亞馬遜的戰略需要。”而國內騰訊、阿里等互聯網巨頭也相繼公布了各自的碳中和目標。,碳排放將會成為企業的一個生產要素這也成就了新興的藍海市場。本次調研脫碳企業服務相關公司中主要可以分為兩類，第一類是提供有關企業碳排放監測、評估以及培訓的服務型公司；第二類則是介入生產端的能源使用以及生產技術公司，這類公司服務客戶也都更加垂直一般根植於水泥、鋼鐵、航空、房地產等行業。,關於脫碳企業服務這樣一個新興領域，拋開大企業ESG這樣的道德光環，核心理念是必須有人將會為碳排放買單。而這一理念下的兩個重要的脈絡，一個碳排放徵稅體系，另外一個則是碳指標的交易體系。各國普遍的做法是將電網等高排放企業先單獨分離出來，讓這類企業盡可能早的制定大膽減排目標，而如石油、天然氣、水泥鋼鐵等企業則在後續時間中分佈為他們提出更高的要求。在我們調研中發現的脫碳企業服務技術供應公司中雖然沒有發現革命性的綠色公司，如氫能鍊鋼或是碳捕集等，但隨着政策引導燃料類型的基準達成共識后，企業服務公司們更關注於將現有技術提升效率。,中國的全國碳交易市場於今年2月正式上線，該體系當前由中國的生態環境部建立，而進一步的國務院法規以及地方執法體系的更多細節都還在明確當中，但這一天很可能比市場預期的還要更快。,對於中國而言，走向碳達峰的政策背景下企業端需求正在被驅動，一些企業服務公司已經深刻意識到了這一趨勢所產生的影響。而在我們調研中發現這一領域在今年獲得融資的企業有7家，提供服務包含辦公場景的建築節能到工場碳排放管理以及介入生產端的低碳技術供應等。,,1、清潔能源悲劇會重演嗎？,回答前先弄清一件事：今天的碳中和與十年前的清潔能源有什麼不同？,首先，投資的領域就是不同的。啟高資本合伙人尹明告訴36氪，十年前的綠色投資一般被概括為清潔技術投資，這其中主要包含了環保技術（污水氣、廢渣處理等）和化石能源的替代技術（風能太陽能等）。而今天的綠色投資更聚焦在脫碳上，也就是我們今天所說的碳中和，包括能源產生端的脫碳（化石能源的替代技術）和能源利用端的高效節約（儲能、新能源車、工業節能等）,其次，清潔能源投資之所以會潰敗，表面上看是因為金融危機帶來的資金鏈斷裂，但根本原因在於那本身就是一次揠苗助長。綠動資本合伙人張國津回憶道，當時的風投資本們為看到了光伏、風能和生物質等清潔技術突破和政策支持而感到興奮，但忽略了無論是技術還是資本都無法創造需求。因此鼓勵政策一叫停，市場就大幅萎縮。哪怕從技術上來說，當時用來承接清潔能源的儲能和智能電網，也都還處在很初期的階段。這導致持續“算不過賬”的光伏產業一直沒有培養出獨立行走的能力。,2013年開始，曾經紅極一時的無錫尚德、新光硅業、英利新能源、LDK（江西賽維）相繼破產重組。能源行業至今仍對無錫尚德的坍塌記憶猶新。這家公司曾在5年內完成紐交所上市，成為全球四大光伏企業之一，它的主導者施正榮一度被稱為“光伏教父”；而在2009年之後，便由於歐洲市場需求銳減而陷入資金斷裂的窘境，最終在2013年破產重組，僅僅12年就走完了輪迴。,更重要的在於，當時全球還沒把氣候問題看得足夠緊迫，這還更像是一個公益話題。凱輝智慧能源基金投資總監趙晶表示，一直到21世紀第一個十年，“碳排放導致氣候變暖”才成為全球共識。2015年的《巴黎協定》中最重要的認知就是，如果全球的平均氣溫上升超過2℃，將造成可怕的氣候災害，而如今的全球氣溫相比工業化之前已經上升了1.2℃。趙晶認為，危機已迫在眉睫，當下行動是個顯而易見的選擇：“你是現在解決問題，還是在氣候不可逆的時候，花100倍甚至1000倍的錢去解決？甚至那時還不一定能解決。”,凱輝智慧能源基金合伙人張利解讀認為，這當然也就意味着經濟和商業的損失，因此無論是為了獲得回報還是避免損失，各國政府、商業組織都會更积極主動地推動碳中和，這是比任何單一驅動力都強得多的普遍利益。凱輝智慧能源基金是國內首家設立碳中和相關主題的市場化基金，擁有道達爾能源等歐洲LP，張利告訴36氪，許多歐洲LP會越來越強調GP對碳中和的關注。而在中國，一方面政策將推動險資、養老基金、政府引導基金對碳中和的重視，另一方面，這些機構相對長線的投資風格也會促使他們追求良好的自然環境。因此，雖然表面上看兩波投資熱都由政策推動，但碳中和顯然擁有更堅實的支持。,同時，今天的脫碳產業也有了更健康的經濟模型，無論是電動車補貼的退潮，還是光伏、風電行業在今年實現平價上網，都說明這些產業的材料和製造成本處在了合理區間，商業化進入了正軌。,可以說，如今碳中和的崛起正是上一波失敗的遺產，不應武斷認為機構顆粒無收。據36氪此次的調研樣本統計看，2010年以前，一級市場機構們最青睞的四大行業分別為電池產業鏈、廢水氣處理、光伏能源以及風電。雖然此前並沒有龐大的新能源車企的出現，但風險資本對於電池產業鏈的支持從那時就已經開始了。,2010年後，隨着電池產業鏈發展成熟、寧德時代這樣標杆企業出現，2015年之後新能源車產業鏈得以崛起。風險投資在支持整車廠之外，也開始沿着產業鏈上下游繼續支持電池、電氣化交通基礎設施等。光伏和風電行業成熟后，在今年綠色新材料取代了光伏和風電，成為資本關注度第三的行業，佔到了總樣本量的16%。同時樣本中也出現了一定數量企業服務類的脫碳公司，這標志著領域生態開始走向複雜化。,2、真假碳中和,從本次調研數據看來，VC／PE的投資重心還是放在了新能源車及電池上。雖然36氪並未收錄共享單車、循環經濟等C端投資，但後者其實被許多VC／PE看作自己參与碳中和的方式，那麼，什麼樣的公司才算得上碳中和公司？哪些只是概念？,在趙晶看來，嚴格意義上的碳中和公司至少應該做到減少、甚至杜絕碳排放，進而改變現有能源結構，比如光伏、風電、氫能、鋰電、第三代半導體等上游環節。事實上，即使是被視為硬核投資的新能源車，也不符合嚴格意義上的碳中和概念。新能源車的主要碳排放來自電池，電池的生產過程中會產生大量碳排放，續航越長的電動車電池越重、碳排放越高，部分車型甚至高於同級別的燃油車，因此新能源車是否有助於脫碳仍是爭議話題。但不可否認的是，使用電池也解決了終端排放集中化的問題。,張國津則看好材料創新，他認為，無論是能源端的多晶硅、鈣鈦礦、薄膜板，還是輕量化交通、綠色建築、先進製造中的3D打印等技術，最核心的點就是新材料的突破和應用。同時，生物合成和綠色化工則體現了新的技術路線和工藝的運用，比如生物合成技術正在代替越來越多的傳統化工製造過程，並大幅度降低生產過程中廢氣、廢水、廢渣的排放。,概念先行幾乎是所有風口不可避免的混亂階段。如果以上述定義框定，低碳出行、循環經濟等應用端公司可以被看作碳中和的模式創新，雖然難以分享碳中和的核心紅利，但趙晶指出，應該肯定其在改變消費者行為觀念上的貢獻。,同樣，在過於先鋒的碳中和概念上大筆投入似乎也為時過早。碳中和走紅后，“碳足跡”、“碳捕集”、“碳交易”的新概念被廣泛關注。不過遺憾的是，本次調研中並沒有收集到足夠樣本量的相關技術公司，機構也普遍並不認可碳交易能夠在當前市場狀況下誕生出主流的商業模式。,相比碳中和，中國當下更緊迫任務是碳達峰，即2030年內碳排放量達到峰值。許多學者認為，這個階段的核心任務是“摸清家底”。如果以2060年以前的四個十年來劃分，完成能源結構轉換應該在21世紀的第四個十年完成，再之後的十年的目標才是“以深度脫碳、碳捕集和封存技術、增加森林碳匯為工作重點，助推能源和電力生產進入負碳階段，實現全社會碳排放凈零。”這也就解釋了，為什麼機構普遍認為，這些新興技術和交易模式在中國短期難以見到巨大的市場。,今天中國的綠色投資機會或許還將來自於產業生態。張國津對36氪訪表示，“拋開政策因素，海外綠色創新公司所面臨的產業生態相比中國閉塞。美國傳統巨頭企業對於新技術的保守態度讓創業公司的產品缺乏試錯機會，而中國產業生態的包容性在這一點上能體現出優勢。這也意味着中國綠色技術公司在建立商業可行性方面有更多的試錯機會，因此“新技術的工業化速度更快”。,3、投資碳中和的姿勢,釐清真正的碳中和公司后，下一個問題是：哪些碳中和公司是更值得投資的？36氪訪問了數家在該領域深耕多年的機構，得到了以下三個答案：,第一種是產業鏈關鍵節點上的技術革新型公司，比如光伏行業的焦點是新材料，氫燃料電池的核心是發動機系統，電池儲能的核心則是電芯。其後的邏輯是，關鍵節點的新技術往往能帶動整個鏈條的革新，如果能以這類公司為第一落點，再順着上下游去投資，就能在產業中獲得極強話語權。,第二種是能源数字化公司。相比上一代的集中式發電供電方式，分佈式發電可以減少電力損耗、節省輸電成本，是新能源的未來所在。分佈式發電必然需要数字化方式來統一調控，這同樣也是整合產業的方式之一。,第三種是上下游應用確定性強的公司。工業的一個基本屬性是，上下游是相互依存且競爭的關係，這也就決定了每一個環節的變化都要得到相關環節的互認。比如一種新材料或許能為下游節約成本，但對下游而言，這個材料可能在整機中佔比很小、穩定性未被確認，還可能改變其他組件，那麼這個技術進步幾乎是可以忽略不計的。“有了技術不夠，商業化和工業化的過程是非常複雜的，產業鏈之間的互動也是沒用通用模式的。”張國津表示，能源和工業領域的投資人一定要懂產業，要能找到算得出財務模型的公司，這絕不是一句口號。,最後一個問題也是最難回答的：當下是風投進入碳中和的好時機嗎？,此前我們在分析鋰電池和氫能源電池時，提到了許多早期由產業資本和人民幣基金支持的公司，近年得到了美元基金的投資。這某種程度上就是一句回答。張國津告訴36氪，相比較1.0的清潔能源投資，2.0的碳中和給到了大部分資本參与的機會。一方面，許多公司經歷大浪淘沙后，具備了盈利的能力和可能性。也就是說，這些公司足以成為PE的標的；另一方面，由於涉及的產業更廣泛，市場中不同階段的標的也在變多。難以負擔大額度投資的VC而言，也有專精特新的方向可供選擇。,風險投資所擅長的投資領域總體被概括為：具有高技術風險以及低資本密集度的前沿科技領域。我們從調研樣本中總結歸納了資本密集度與技術風險的項目分布圖。,,評判碳中和是否真的適合VC機構參与，本質是了解在風險資本在多大程度上，能夠幫助清潔能源技術的快速商業化。雖然我們能看到一些新材料以及電動車產業中的很多公司已經成為範例，但仍然存在一定的結構化風險。,最應擔心的問題是風投的退出周期和其基金的存續期矛盾。這一問題過往存在於上一輪的清潔技術革命和通信網絡等行業，但並最終被創新生態系統的變化所解決。然而，今天初創公司更直接的面對石油和電力行業，情況變得更加不同。對於這些傳統企業，多大程度上的開放與協作則是一個需要首要回答的問題。此外對於終端消費用戶而言，他們希望擁抱的是一種既綠色也不用過多改變舊有生活方式的產品。,中國在此方面並未落於人后。據36氪的不完全統計，自2020年7月首期規模885億元國家綠色發展基金成立以來，中國VC/PE在脫碳領域的基金規模應已超過一千五百億人民幣。,放眼未來世界，能源革命是目及之處最大、可能也是最漫長的風口。,

• www.kang9900.com
• December 30, 2021
• 281

微信上線僅文件傳輸新功能,微信又上線新功能――無需登錄就可以文件傳輸，首先更新電腦版微信版本，更新后，無需登錄電腦版微信，直接傳輸文件。,打開電腦版微信，下方會出現“僅傳輸文件”字樣。在此狀態下，電腦右下方任務通知欄沒有微信圖標，不能進行聊天，僅可進行文件傳輸；所以也在手機上显示為“網頁版文件傳輸助手”。,:-0 你還期待微信推出什麼新功能？,李彥宏談智能交通：5年內中國一線城市不再限購限行,12月27日消息，百度Create2021（百度AI開發者大會）在線上舉辦。百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏在開場演講中表示，智能交通將是影響未來10-40年的重大變革，可使5年之內中國一線城市將不再需要限購和限行，10年之內基本解決擁堵問題。李彥宏還透露，集度首款概念車將在2022年上半年公布。,他認為，智能交通可以解決三大問題：第一，減少90%道路安全事故。第二，系統解決擁堵問題。第三，自動駕駛和智能交通可以助力碳減排。,:-0 你覺得可以實現嗎？,俞敏洪將開啟助農直播首秀,12月28日，俞敏洪將在東方甄選開啟助農直播首秀。在此之前，俞敏洪在其抖音直播間稱，新東方計劃成立一個大型農業平台。未來，他和幾百位老師將通過直播帶貨農產品銷售，支持鄉村振興事業。,:-0 老俞加油。,扎克伯格被評選為年度惡人,據外媒報道，社交平台臉書的創始人扎克伯格日前被《新共和》刊物評為“年度惡人”，理由是他創建了“世界上最糟糕、最具破壞性的網站”。評論詞中指責臉書網站存在“反人類罪行”，向用戶推薦“各種病毒式的愚蠢言論和廣告”等，還稱扎克伯格“從有史以來最糟糕的網站上不合理地賺了大錢”。,:-0 民怨已久啊。,光線傳媒公布電影《誤殺2》營收,光線傳媒12月27日晚間公告，公司之全資子公司參投、發行的影片《誤殺2》已於2021年12月17日起在中國大陸地區公映。據國家電影專資辦數據显示，截至2021年12月26日24時，該影片在中國大陸地區上映10天，累計票房收入（含服務費）約為人民幣7.26億元，超過公司最近一個會計年度經審計的合併財務報表營業收入的50%。截至2021年12月26日，公司來源於該影片的營業收入區間約為人民幣3000萬元至人民幣3500萬元。,:-0 能回本兒嗎？,,:-0 你還期待微信推出什麼新功能？,微信上線僅文件傳輸新功能,

• www.kang9900.com
• December 29, 2021
• 263

歐拉汽車就偷換芯片致歉,昨天，央視財經就歐拉汽車“換芯”一事進行了報道，多位車主質疑歐拉好貓品牌方在銷售時有涉嫌虛假宣傳和誤導消費者的情況。今天，央視財經記者獨家聯繫到歐拉好貓品牌的相關負責人。歐拉汽車總經理董玉東表示，“針對歐拉好貓芯片問題給廣大用戶帶來的困擾，深表歉意”承諾將認真調查來龍去脈，妥善處理相關事宜，給消費者滿意答覆，但品牌方並沒有給出具體的處理方案。,當被問及“歐拉好貓”是否未來還會搭載高通芯片時，品牌負責人表示：“歐拉好貓參數配置表裡的智能服務處理平台，提及的高通芯片是用於遠控模塊中的芯片。”雖然歐拉品牌方第一時間做出了回應，但歐拉好貓的用戶表示，仍然期待品牌方能有更多實際措施落地。,:-0 之前在街上看到很多歐拉好貓。,《穿越火線》訴《全民槍戰》遊戲地圖“換皮”終審宣判，騰訊獲賠2500多萬,廣東省高級人民法院昨日對深圳市騰訊計算機系統有限公司與暢遊雲端（北京）科技有限公司、英雄互娛科技股份有限公司等著作權侵權及不正當競爭糾紛上訴案公開終審宣判，判決暢遊雲端公司、英雄互娛公司等停止侵權行為，並賠償騰訊公司經濟損失 2500 多萬元。這是全國首例對於遊戲地圖 “ 換皮 ” 侵權糾紛的生效判決。,:-0 鵝的慣用操作……,B站一周內將開測“小黃車”,消息人士稱，B站正籌備在部分受邀up主的直播間中上線可直播帶貨的“小黃車”功能，已經基本完成了首批招商工作。該消息人士稱，B站已經與一些up主和品牌方談妥，基本完成了首批招商工作。灰度測試會在近期進行，用戶最快一周內即可體驗該功能。B站將對率先嘗試直播帶貨的UP主給予流量扶持。另一名接近B站的人士證實稱，本次小黃車上線仍處於小範圍內測階段。,:-0 B站直播帶貨會是什麼場面。,馬斯克稱將在人類身上用腦機接口裝置,馬斯克表示，希望明年能在人類身上使用“腦機接口”Neuralink裝置。該公司此前曾經展示了該公司此前曾經展示了在一隻猴子的大腦中植入了Neuralink裝置，並且這隻猴子可以用腦電波來玩視頻遊戲。,:-0 國內好像已經有了。,杜華、李佳琦關聯公司共同成立新公司,天眼查App显示，近日，天津華美網絡科技有限公司成立，註冊資本500萬人民幣，法定代表人為孫樂，經營範圍含網絡技術服務；日用百貨銷售；廣告製作；市場營銷策劃；文藝創作；演出經紀等。股東信息显示，該公司由樂華娛樂關聯公司天津壹華管理諮詢有限責任公司、李佳琦關聯公司美腕（上海）文化傳媒有限公司共同持股。,:-0 不會要讓愛豆帶貨吧。,,:-0 之前在街上看到很多歐拉好貓。,歐拉汽車就偷換芯片致歉,

• www.kang9900.com
• December 9, 2021
• 294