文|螳螂觀察 ,作者| 青月,“洗衣液、沐浴露、洗髮水、衛生紙……”小花正在羅列她今年618的“囤貨清單”。,這樣的事情，小花每年要做兩次，一次618、一次雙十一，她會在大促中一次性買足半年量的生活用品，按她的說法，這樣更方便、便宜，還更有安全感，不過在提及會去哪裡下單這些商品時，小花則幾乎沒有猶豫的選擇了李佳琦的直播間。,,“我挺喜歡李佳琦的，最開始是因為在抖音上刷到了他直播的片段，覺得這個人很有趣，後來又愛上了他家的狗，那段時間幾乎每天晚上等着看他的直播，漏了一場都覺得吃了大虧，不過現在工作太忙，已經看得很少了，但如果是大促囤貨， 第一個想到的還是李佳琦，這可能已經成為了我的消費習慣了。”,像小花這樣的“囤貨族”還有很多，離不開“李佳琦”的人也不少，但這屆618，可能沒有李佳琦。,美one不能再失去一次李佳琦,“好好看着直播，突然就下了，一消失就是一百多天。”,小花回憶起去年李佳琦停播的場景：“剛開始幾天還好，時間一長其實有點慌，我那個時候常常想，如果李佳琦真的不播了，今年雙十一我應該去哪裡‘囤貨’，刷小紅書和微博也經常能看到大家都在呼喚李佳琦的回歸，還好他在雙十一之前回來了。”,在李佳琦停播的109天里，“所有女孩們”都很焦慮，但更焦慮的應該是美one。有消息稱，當時美one每天的損失在千萬級別。,當然，這個消息是否屬實有待商榷，但9月20日晚上，李佳琦復播的兩個小時，總計有6352.8萬的觀看量，1.63億次點贊，26件商品有18件被一搶而空，總銷售額可能超過了1.3個億。,至少從這個數據來看， 美one每天損失千萬，或許並不誇張，而這也從側面印證了“李佳琦”這三個字在美ONE的分量，為了避免類似事件的再一次發生，美one採取了一些措施。,第一步，去淘寶化，打造私域流量池。“所有女生會員服務中心”是美one在2021年3月推出的一個微信小程序，有直播預告、淘寶訂單轉換、許願瓶、積分兌換等功能，主要是起一個輔助作用，去年年初，在這個小程序上還出現過蘭蔻、阿瑪尼等商品鏈接。,,去年4月，美one還上線過一個名叫“鯨選會”的小程序，點擊首頁的產品鏈接，會進入“京東好物街”或是品牌的官方小程序。,這似乎都在反映出，美one在有意識地搭建私域流量池，拓展新的業務，避免將所有的雞蛋放在淘寶這一個籃子里。,第二步，去美妝化，擴大售賣的品類。此前的“直播帶貨一哥”李佳琦其實更像是“美妝一哥”，畢竟李佳琦之前就是歐萊雅的“櫃哥”出身，最開始出圈也是因為口紅試色。,一開始李佳琦直播的比重更多的都在美妝品類上，但近些年也開始往多元化轉變。,以今年的“3.8節”活動為例，在李佳琦的直播間，除了必不可少的美妝之外，還有其他七個主題，包括母嬰、家裝、零食等等。,第三步，去李佳琦化，以旺旺為代表的助播，正在成為美one的力捧的對象。,,最開始“小花們”感受到的是，網上關於旺旺的內容正在變多，比如專業、變美、高情商、和老闆鬥智斗勇等等，甚至幾次登上了熱搜。在去年，火娃、慶子姐、阿成、shea等李佳琦的助播團，也開始以不同的人設出圈。,從1月13號起，李佳琦每天在直播間從5個小時縮減至3個小時，其他時間均交給了助播。,當觀眾對主播團有了一個大致的了解之後，美one還先後推出了“所有女生”和“所有女生的衣櫥”兩個新直播間。,今年年初，更是推出了主播選拔真人秀欄目《所有女生的主播》。在脈脈上，由用戶透露，這款綜藝的報名者需要提供60秒-180秒的自我介紹視頻、模擬帶貨視頻等內容。可以看出，該節目意在脫離李佳琦，從素人當中挖掘更多有潛力的主播。簡單來說，就是打着“李佳琦親選”的旗號，尋找着“下一個朱旺旺”。,,（圖源：脈脈）,不得不承認的是，不管是去淘寶化、去美妝化，還是去李佳琦化， 其實都是在李佳琦停播之前就有的動作，停播只是加快了美one布局的腳步。,可“朱旺旺”易尋，“李佳琦”難求，美one的自救之路道阻且長。,李佳琦難再“造”,不能再一次失去，就選擇再造一個甚至多個“李佳琦”，從邏輯上看，這個做法並沒有問題。,曾經，美one也是李佳琦背後的“男人”，所有資源傾向李佳琦一人，但辛有志、薇婭等無數的案例似乎都在說明這樣做的風險，才有了現在的種種自救。 不過，在「螳螂觀察」看來，美one的挑戰才剛剛開始。,從外部來看，顯然“老東家”淘寶，比美one更先意識到他存在的問題，所以 正在改變重心，調整流量的分發邏輯，將流量向擅長做內容的主播傾斜，還挖來了抖音博主一栗小莎子等站外主播。,再者，雖然辛有志、李佳琦、薇婭、羅永浩，這曾經直播帶貨界的“四大頂流”， 已經隨着薇婭和辛巴轉到幕後操盤、羅永浩“隱退”，變成了如今“一超多強”的格局，但美one面對的競爭壓力並不比從前小。,東方甄選粉絲總量突破3600萬，已推出52款自營產品，總銷量達1825萬單；瘋狂小楊哥5月2日的帶貨銷售額高達1000萬-2500萬；“天選打工人”毛毛姐和阿姨在疫情期間翻紅，兩人直播，場場破千萬。,更何況還有戚薇、賈乃亮、劉�u宏等本身就自帶流量的明星， 曾經“2.16%的頭部主播，收割80%的市場份額”的時代，早已一去不復返了。,另外， 即使是“1+N”，這種一個頭部主播帶動矩陣的模式，美one也不是第一個嘗螃蟹的人，甚至可以說是最晚的那一個。,原薇婭直播間助播們組成了蜜蜂驚喜社、蜜蜂心愿社、蜜蜂歡樂社等垂類直播間；辛有志也以收徒的名義，孵化出蛋蛋、時大漂亮、趙夢澈、貓妹妹等多个中腰部主播，其中蛋蛋還以178億元的GMV，超過了師父辛巴創下的142億元記錄；羅永浩也以“交個朋友”的名義開設同名細分賬號。,在這樣的外部壓力下， 別說再造一個“李佳琦”，就連現在發展勢頭如日中天的旺旺，也難以重現李佳琦曾經的神話。這或許也是為什麼，到現在為止，“所有女生”加“所有女生的衣櫥”的粉絲總量，還不如李佳琦在淘寶上粉絲的零頭的原因。,從內部來看，一方面，“最低價”似乎不再是李佳琦直播間的“標籤”了，從李佳琦復播之後，就有不少人發現，他直播間里的價格似乎已經不再是全網最低的了。,對此，美one回應稱“自己從來沒有採用過‘全網最低價’這一策略，也一直沒有追求過全網最低價，其核心出發點是服務好直播間的用戶”。,必須承認的是， 最低價確實不利於品牌的長期發展，而且容易造成“滯銷品”“AB版”“清效期”的問題，但這從某種程度上也反應了，李佳琦的議價能力已經大不如前。,失去了“全網最低價”的光環，李佳琦這三個字的含金量，似乎也沒有從前那麼高了。,另一方面，雖然目前來看， 對於扶持主播“上位”這件事，李佳琦表現出來的態度是支持和配合，可實際上雙方之間的關係如何，從直播間的表現很難判斷。,不過，舉兩個例子，一個是李佳琦走紅了，他養的狗―never，憑藉著可愛的外表和有趣的性格，也吸了很大一波粉，更是被喜愛它的粉絲冠以“頂流”“女明星”的稱號。,察覺到這一熱度，美one便着手開發了“奈娃家族”的IP，但公開信息显示，奈娃家族商標為上海妝佳电子商務有限公司所持有，美one持有51%的股份，且“奈娃家族”由奈娃等5個卡通形象組成，如果李佳琦哪一天真的離開了美one，美one方仍然擁有“奈娃家族”這個IP的所有權。,,再者，早在2019年，李佳琦就有公開表示過，未來想做自己的美妝品牌，但事實上，直到今天，我們依舊沒能在市面上看到產品。針對這件事，2021年他也回應過，“還沒有準備好，當能力更強的時候，會花更多時間在產品創造上，去做自己的產品”，不過，即使是助播上位，李佳琦直播時間一再壓縮的現在，依舊沒有相關的好消息傳出。,總而言之，李佳琦曾經創造的神話，現在的李佳琦都很難打破，更不用提助播了，不過李佳琦淡出“李佳琦直播間”依舊是不可阻擋的大趨勢，這一點或許在今年的618上會有進一步的體現。,未來李佳琦究竟會像薇婭、辛有志那樣，轉為幕後的“操盤手”，還是成為時代洪流下的“雞肋”，現在還很難說，不過，「螳螂觀察」認為，即使成為“棄子”，至少曾經開出淘寶2倍offer的抖音，應該很願意接納李佳琦。,*本文圖片均來源於網絡,#螳螂觀察 Focusing on新消費新商業新增長，這是消費產業*新電商 NO.329深度解讀,此內容為【螳螂觀察】原創，,僅代表個人觀點，未經授權，任何人不得以任何方式使用，包括轉載、摘編、複製或建立鏡像。,部分圖片來自網絡，且未核實版權歸屬，不作為商業用途，如有侵犯，請作者與我們聯繫。,?泛財經新媒體。,?微信十萬+曝文《“維密秀”被誰殺死了？》等的創作者；,?重點關注：新商業（含直播、短視頻等大文娛）、新營銷、新消費（含新零售）、上市公司、新金融（含金融科技）、區塊鏈等領域。,,這樣的事情，小花每年要做兩次，一次618、一次雙十一，她會在大促中一次性買足半年量的生活用品，按她的說法，這樣更方便、便宜，還更有安全感，不過在提及會去哪裡下單這些商品時，小花則幾乎沒有猶豫的選擇了李佳琦的直播間。,文|螳螂觀察 ,

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• May 12, 2023
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“328炸店”事件讓很多人重新認識了拼多多生態。,站在中國短暫的電商發展歷史，這像是“賽博版”的“十月圍城”――一邊是剛剛崛起、正準備邁入成熟期的新興巨頭，一邊是因利益受損而憤怒的中小賣家。二者連訴求都似曾相識，後者指責前者在未經討論的情況下，制定了不利於自己的單邊規則。,但相比於“十月圍城”，“328炸店”顯然更耐人尋味。,“十月圍城”的發起有一個明確的導火索。商家的行動是“刷臉式實名”、行動有明確的對話訴求。但“328炸店”給人的感觀顯然更像是一次“暴動”――它既沒有明確的事件節點、也沒有直接的對話意願，絕大部分人都不願暴露自己的真實身份，對於行動的後果也缺乏理性的規劃思考。,換言之，炸店就是個“四無運動”。恐怕即便是參与其中的人，自己也無法分得清楚，這到底是一次利益訴求、還是一次情緒宣洩。,從這個角度而言，如果“十月圍城”還是一次以集會為手段的對等談話，其中還帶有那麼一些基於共同利益的建設性的因素；那麼在“炸店”事件里，你幾乎看不到太多對等溝通的痕迹，更多的是仇恨。,01,在生意場上，這絕不是一個正常的情況。平台與商家，二者本來應屬於同一個陣營的“魚水關係”，為何會像今天這樣，失去了基本的對話基礎？誰又應該為這場“對話失敗”負責？,要回答這個問題，我們需要從拼多多極其特殊的商業生態聊起。,很多人總結拼多多時，除了其遊戲基因和社交玩法外，大概率會強調其搭上了兩個重要的時代紅利級的基礎設施：以微信生態為主的成熟社交關係鏈、滲透到四五線城市的全面快遞網絡。兩張大網，讓拼多多成為“移動互聯網”時代的“社交電商”。,不過相比於這些新興產業加持，很多人容易忽略的是我國的零售生態。這是一個由34個省級單位、663個城市、1600+個縣、66萬+行政村組成的超級零售雨林。絕大部分的商品，都要經過層層分銷網絡，才能最終送到消費者手中。,這種生態決定了兩個基本的零售特質：,首先是參与者眾多：從區域-省-市-縣-村，從大商超-專業渠道-夫妻雜貨店，每一個渠道、各個級別的環節，往往都有自己的經銷商服務公司。,隨之而來的是價格體系複雜：由於環節多，品牌需要足夠多的價格差、足夠個性化的市場策略才能將商品送到末端。再加上商品時效、現金流等問題，經銷商對利潤的期待也會發生變化。這導致最優價格往往是在各個區域不斷浮動的。,理論上來說，如果有一個上帝視角的平台、可以看透所有經銷商在不同環節的底牌，便可以隨時找到最優的價格供應商。,過去淘寶部分扮演了這個角色，但追求最優價的潛在副作用是次品甚至假貨可能擾亂市場，成為一個口碑崩壞的“檸檬市場”。因此十月圍城之後，淘寶開始戰略性地推動天貓商城等超級大賣家的產業鏈上移，這部分市場就被讓出來了。因此，某種意義上，“十月圍城”反而成為了拼多多得以殺出重圍的重要伏筆，讓拼多多得以在極短的時間籠絡海量的低價賣家。,平台追求極致最優價格的另一個難點，其實是雙方利益的衝突。因為不管拿貨價多低，後者永遠都尋求找到最好的價格出口，至少也是市場平均批發價格出貨。,面對賣家的小算盤，拼多多的策略簡單而粗暴：,通過運營側的極限施壓，在市場中試探出單品的最低價格。誰的價格低、誰就能獲得推薦流和成交。當沒有足夠合適的價格時，拼多多小二甚至會不斷催促客戶、給客戶畫餅，要商家通過調整價格來獲得更多的訂單量。,而為了達到這個效果，拼多多在制度設計上故意拉開了商家與消費者的距離：,消費者雖然可以關注店鋪，但是首頁沒有關注列的信息流；官方將購物車置入很深的位置，打擊了消費者的收藏習慣。這些交互設計的客觀結果，其實讓拼多多“垄斷”了與消費者的溝通通道，將店鋪客觀上變成了自己的“供應商”而非“賣家”。,其直接的結果是：如果價格不夠低、推廣投入不夠多，結果可能不是訂單多與少的差別，而是有與無的生死劫。商家除了卷出最低價格，沒有別的辦法。,而對於潛在的“檸檬市場”風險，拼多多的策略則是在爭議中極大地偏向消費者。不僅給消費者退貨退款、還會給予一定的賠償。,與當年的淘寶一樣，拼多多顯然同樣無法承擔高昂的核查成本。但在裁決中極大偏向消費者，,首先保證了消費者的情緒價值，那麼由於檸檬市場帶來的需求悖論就可以部分解決。而無條件地導向消費者，在客觀上也打擊了帶有主觀欺騙性質的假貨――但A貨依然市場廣闊。,在平台早期，裁決的成本還可以由平台分擔；但越往後，成本越來越向商家傾斜，甚至還會有連帶的平台獲利。“拼多多請客，商家埋單”。商家出了錢，為拼多多買了口碑。,至於錯殺、漏殺的風險，這不是拼多多的核心考量範疇。,02,所以拼多多與商家的關係，從一開始就不是溝通、互惠共贏的，而是建立在由拼多多建立的垄斷性遊戲規則之上的。賣家在其中幾乎沒有任何話語權。,他們扮演的角色像是核心電商平台的“直營”，很多用戶心智中不會有“店鋪”，只會有“平台”；平台甚至可以越過店鋪，去決定他們是否退款退貨、是否拿店鋪自己的錢去給消費者補償。但他們在合同意義上又是“店鋪”，只享受店鋪級離散的權利保護。,這種權利與義務的失衡很重要的原因，在於中小賣家的數量級龐大、流動性奇高，所以很難形成一個統一的利益實體，自然也無法跟平台對話。平台“割了一茬，再長一茬”，也不必過多擔心單一商家的死活。,因此，拼多多渠道呈現了一個獨特的現象。其他的線上和線下渠道往往有“超級經銷商”，不少人在當地買地蓋物流中心。但拼多多隻有早期玩家和品牌級代運營有較大的實力規模，大部分的經銷商規模普遍不大――因為拼多多隻能提供流水、而難獲得利潤；流水只是生存價值、利潤才能帶來發展。,對於很多商家來說，拼多多就像個老虎機。賠率被頭腦精密的團隊調整過，其結果是讓大部分人永遠只能賺個辛苦錢。,而只要用戶在不斷增長、商品流通世界的複雜性還在，拼多多的商業模式就依然成立。,這裏必須說明的是，這種經營策略本身沒有道德與非道德之分的――對於賣家來說，低價是殘酷的；但是對於用戶來說，削減中間的經銷成本其實是最大的“美德”。而站在社會總體成本的角度，減少商品的流通環節，對於總體的社會效率而言同樣是有正向價值的。,但其中存在的道德風險是源自具體的程序執行過程。,拼多多目前已經成為了800萬+賣家、8億+用戶、3萬億+GMV的超級平台。它已經不再是一家自娛自樂的遊戲公司，而是一家具有超級外部性能力的公共平台。拼多多的一舉一動，影響了無數人的生活。,如果平台與賣家之間存在長時間的、極端的權力不對等，我們很難不擔心平台本身會養成一種博弈慣性。尤其是當平台本身的策略發生變化時，這種博弈有可能朝着更加灰色的地帶發展。,而這次“炸店”中的“僅退款”爭議，其實就是一個很好的例子。,拼多多官方機器人會自主介入用戶與客服的聊天，彈窗詢問客戶是否“同意僅退款”。而彈窗觸發的機制，可能僅僅是用戶與客服的聊天來回次數過多、或者客服等待時間稍長。,,這與其他平台“七天無理由退款”有很大的不同：,首先，拼多多在溝通過程中，交互設計有極強的引導性。平台直接標紅了退款選項，甚至在一些案例中隱藏了其他選項的窗口。,“僅退款”本身存在非常大的道德風險的。在經濟理性角度來說，即便並不佔理，用戶也往往很難拒絕這種提示。而在《知危》等媒體的報道中，很多用戶實際上通過類似的引導，最終養成了主動提出“僅退款”的習慣，導致放大了“僅退款”規則中的道德風險。對於交互引導帶來的惡意退款，拼多多在道德理應是有責任的。,其次，拼多多官方可以直接決定是否“僅退款”？,“僅退款”其實是小額商品或者大額運費商品的特殊產物，本質是因為退貨寄回的運費價值高於商品的成本，商家權衡利弊后決定放棄商品。,但商品的所有權，在交割完成后屬於用戶、在未交割時屬於商家，平台所能做的只應該限定於“終止交易”，讓商家自行決定是“退貨退款”、還是“僅退款”。由平台來干預商品的歸屬權，實屬有越界的嫌疑。,最後，商家在事後又面臨極高的申訴和維權成本。,由於平台責任的缺位，很多商家被迫只能動用法律武器去起訴用戶惡意僅退款，法院在一些案件中都予以了支持。但平台在其中的決策權，是否超出了其本身的邊界，平台在其中該扮演什麼樣的責任，其實還有待討論。,03,如上所說，拼多多此次炸店危機的核心問題，其實是規則制定者本身對規則“執行正義”的輕視。或者說，拼多多在一些關鍵的利益節點上，缺乏基本的信息透明和程序閉環。它幾乎只推動了拼多多作為主要解釋權的封閉遊戲體系。而這種機制運行的底層邏輯是胡蘿蔔+大棒，依靠的是以訂單量為最高權力的鐵拳式社區治理。,商家只有逃離和臣服兩個選項，中間溝通過程被缺少溝通能力的客服屏蔽了。這樣的社區生態，出現惡性事件看似是一種偶然，卻實則是一種偶然中的必然。,你很難解釋，拼多多這種漠然的規則意識源自哪裡，它對零售世界的理解像非常像是開發一款遊戲――遊戲的開發者直接掌握了這個虛擬世界的所有規則解釋權。而更加荒誕的是，它好像真的做到了。,一家企業對於規則的理解，很多時候是一以貫之的。只是面向不同的側面時，它手中的葫蘆卜與大棒不盡相同。,對於商家來說，訂單現金流是胡蘿蔔，制裁權是大棒上；對於員工來說，高薪是胡蘿蔔、狼性文化與辦公室環境是大棒；對於用戶來說，低價就是胡蘿蔔，注意力、社交關係鏈條、甚至數據安全是大棒。,所以我們可以看到：“砍一刀”的背後實際為0.9996427%七位小數點、員工極具味道的廁所門事件、俄羅斯卡巴斯基實驗室觸目驚心的數據安全報告。,他們共同的特徵是：給博弈的對方創造其最想要的價值，然後拿走其他一切可以被忍受的東西。,缺乏程序正義的反面，其實是“黑箱化”。,拼多多在自己的體系中塞入了大量不確定性的模糊空間。對於商家來說，盲盒意味着時起時伏的訂單量、退貨率和平台罰款；對於消費者來說，盲盒意味着不知道要砍多少刀才能拿到商品、價格隨機的月卡、不知何時掉落的1小時有效催單券。,商家只能選擇不斷押注更低的價格和訂單、用戶只能選擇不斷地轉發和砍單，他們都欲罷不能。,但很少有人真的質疑，這些所謂的“隨機”背後可能是一套拼多多主導的算法、其本質是一種平台掌控的價格歧視。而卡巴斯基報告給人們揭示了一種可能性：這些算法可能正在被極高權限所獲得的數據餵養。,我們沒有任何證據說拼多多操控了一切，但拼多多同樣沒有有力的證據、付出足夠的努力來說服世界――他們沒有這樣做，他們沒有從這個人為製造的算法黑箱中獲得龐大的利潤。,在這方面，拼多多確實有巨大的潛力：一頭是被壓榨的供應商、一頭是被算法和價格拿捏的用戶，中間則是一套以拼多多算法為核心的“賠率機制”，其本質是追求以最小的折扣去獲得最大的成交量。,與其說這是一個賣場，不如說它背後的邏輯更像是一個賭場。它給所有參与方以盲盒式的快樂，然後穩定地抽取利潤。而其他的參与者，面對這個局，只能選擇加註或退出。,結語,我們其實需要拼多多這樣的高效企業，但前提是一個陽光透明、尊重規則的拼多多。,而這套黑箱機制之所以在過去不被察覺，主要是因為拼多多的利潤在低空飛行，以利潤去交換規模，所以平台對商家和消費者都非常大方。而如今，3萬億GMV的拼多多正在嚴肅地考慮盈利的問題時，無論是商家還是用戶，都會或隱或現地感受到部分不舒適。,這個平台到了真正分蛋糕的時候。,而“328炸店”事件，其實說明了拼多多這家公司本身到了新的階段。它不再是草莽出身、打江山的英雄，已經到了要治理江山的時候。,如前文所言，這個生態里聚集了800萬+賣家、8億+用戶、3萬億+GMV的國民級平台。無論是出於拼多多自己的長期發展，還是社會出於最大的公共利益價值，我們都到了要重新反思拼多多的時候。,畢竟“砍一刀”不是一開始就需要幾千人的小數點的；腸胃也不是第一天就被憋壞的；沒有忍無可忍，誰也不想走到“炸店”的地步。,讓黑箱看見陽光，讓對話更加通暢。這既是企業責任，也是社會責任。,“十月圍城”的發起有一個明確的導火索。商家的行動是“刷臉式實名”、行動有明確的對話訴求。但“328炸店”給人的感觀顯然更像是一次“暴動”――它既沒有明確的事件節點、也沒有直接的對話意願，絕大部分人都不願暴露自己的真實身份，對於行動的後果也缺乏理性的規劃思考。,“328炸店”事件讓很多人重新認識了拼多多生態。,

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• May 12, 2023
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　　5月8日，楊冪通過個人微博發文，“共有從前，各有未來，官宣與嘉行傳媒結束合作關係。”隨後，西安嘉行影視傳媒股份有限公司（以下簡稱為“嘉行傳媒”）發文稱，“十幾年風雨同舟，共同成長，感恩感謝。祝未來一切順利，珍重安好。”,,,　　很快，#楊冪官宣與嘉行解約#、#楊冪工作室微博改名#、嘉行法人曾嘉曾是楊冪經紀人#、#還以為楊冪是嘉行老闆#等多個詞條登上熱搜。但目前，天眼查App显示，楊冪仍持有嘉行傳媒股份，為其第三大股東。,,　　值得注意的是，在楊冪與嘉行傳媒雙方的微博下，粉絲紛紛祝賀楊冪離開，並諷刺了嘉行傳媒。有人稱，沒有楊冪就沒有嘉行，也有人稱，嘉行應該說“抱歉”。,,　　有分析認為，楊冪的離開對於嘉行來說無疑是不小的衝擊。作為公司的台柱子，離開之後，嘉行傳媒未來有沒有足夠的繼任者來支撐企業，多少還有一些未知數。另外，從娛樂文化行業的機會和發展情況來看，三年的疫情對其造成較大衝擊，但是今年隨之而來的報復性消費、經濟反彈，對於行業和嘉行傳媒來說也是巨大的機遇。,　　解約后，楊冪仍為第三大股東,　　據多方消息，楊冪、曾嘉的合作最早開始是2004年，楊冪自出道以來，曾嘉便擔任其經紀人。2012年，楊冪工作室成立。次年。其更名為嘉行天下楊冪工作室，即嘉行傳媒前身。,　　2015年9月份，西藏嘉行收購了新三板掛牌公司西安同大37.5%的股份，正式登陸新三板后改名為嘉行傳媒。同時原主要人員均退出，新增曾嘉、趙若堯等。目前，該公司註冊資本為2000萬人民幣，曾嘉為法定代表人、董事長兼總經理，楊冪仍然為嘉行傳媒第三大股東。,,　　嘉行傳媒官網显示，其是由金牌製作人、經紀人曾嘉、趙若堯攜手合伙人楊冪共同創建的新興多元化娛樂產業公司。多位核心成員合作超過 10 年。 公司自2014年成立至今，旗下擁有近50位簽約藝人，打造出多部現象級爆款影視作品。,,　　現象級大劇后遇“寒冬”，倉促退市,　　2014年，上海尚世影業有限公司曾出資3億元認購嘉行傳媒20%的股權，並與其簽下對賭協議。嘉行傳媒需要在2015-2017年內累計實現稅後凈利潤3.1億元。如果沒有達到這一目標，嘉行傳媒需要以15%的年化率回購3億元股票，即賠償尚世影業3億元，加15%的利息。,　　2017年，楊冪主演的《三生三世十里桃花》成為現象級大劇，嘉行傳媒對賭成功。嘉行傳媒的估值也從最初的2500萬元躍至50億元。,　　嘉行傳媒財務數據显示，2015年至2017年，公司實現歸母凈利潤為0.82億元、1.29億元、1.9億元，呈現逐年上升趨勢，遠超其承諾的2015年至2017年的凈利潤不低於0.75億元、1.05億元、1.47億元的目標。,　　在新三板掛牌期間，嘉行傳媒也完成了多輪融資，並引入了東方明珠(9.020, 0.15, 1.69%)、完美世界(21.100, -0.20, -0.94%)兩家公司。2015年10月份，東方明珠旗下尚世影業通過協議轉讓方式，受讓嘉行傳媒95萬股，同時參与嘉行傳媒定增，認購股份285萬股。2017年4月份，完美世界旗下併購基金石河子市君毅雲揚股權投資有限合夥企業認購嘉行傳媒100萬股。,　　然而，2018年，“影視寒冬”的來臨，讓資本逐步撤離影視行業。2018年5月，嘉行傳媒在新三板摘牌。,　　天眼查App显示，嘉行傳媒持股的8家公司中7家為存續狀態，包括霍爾果斯嘉行影視文化有限公司、北京喜悅嘉行影視文化有限公司等5家全資子公司，以及由其持股50%的井岡山嘉行新品企業管理有限責任公司、持股約5%的游美營地（北京）教育科技有限公司。,,　　2022年，嘉行傳媒曾因網友爆料嘉行傳媒欠款一個億還拒絕轉讓股權，輿論普遍稱“楊冪被坑了”。後來雖然嘉行傳媒發微博闢謠，否認欠債的消息，仍有大批網友關心楊冪與嘉行傳媒的關係，稱楊冪為嘉行傳媒的“搖錢樹”、流量“奶媽”。,,,,　　如今，楊冪關聯的11家企業中7家為存續狀態，包括西安嘉行影視傳媒股份有限公司、上海楊冪文化傳媒中心、上海楊冪影視文化工作室等。其中，3家工作室或傳媒中心均由楊冪個人獨資，其餘4家企業中，楊冪也均持有股份，並在北京世嘉華林文化傳播有限責任公司任職監事。,,　　很快，#楊冪官宣與嘉行解約#、#楊冪工作室微博改名#、嘉行法人曾嘉曾是楊冪經紀人#、#還以為楊冪是嘉行老闆#等多個詞條登上熱搜。但目前，天眼查App显示，楊冪仍持有嘉行傳媒股份，為其第三大股東。,　　5月8日，楊冪通過個人微博發文，“共有從前，各有未來，官宣與嘉行傳媒結束合作關係。”隨後，西安嘉行影視傳媒股份有限公司（以下簡稱為“嘉行傳媒”）發文稱，“十幾年風雨同舟，共同成長，感恩感謝。祝未來一切順利，珍重安好。”,

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• May 10, 2023
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数字新媒體的皇冠公司要倒閉了。僅僅幾年前，他們還是全球估值最高的媒體新貴，遠遠超過傳統媒體巨頭，甚至豪氣拒絕了迪士尼的收購要約。僅僅六年時間，估值從57億美元暴跌到4億美元。,　　新媒體巨頭要破產了,　　多家媒體報道，跨國数字新媒體Vice Media Group已經準備申請破產，他們上周已經宣布計劃關閉旗下全球新聞業務Vice World News。Vice本周發表聲明稱，公司正在全面評估戰略選擇和規劃中，公司、董事會和股東會繼續專註於找到最好的途徑。,　　過去一段時間，Vice一直在积極尋找買家，希望以15億美元的價格出售，藉此避免破產的厄運，儘管也有幾家公司表達了收購意願，但雙方有着巨大的價格差距，報價甚至只有4億美元。隨着時間的推移，Vice破產的可能性正越來越大。,　　如果Vice最終找不到收購方而陷入破產，則會在45天後進入資產拍賣階段。大部分收益將歸於峰堡投資集團（Fortress Investment Group， 軟銀(19.06, 0.27, 1.44%)旗下子公司）等債權人。因為峰堡投資持有的是優先債券，而迪士尼等主要股東則可能會血本無歸。實際上，迪士尼早就佛系了，在自己財報中沖銷了這部分投資。,　　Vice是美國乃至全球最受矚目的数字新媒體，旗下包括新聞、文化、音樂、藝術、電影、時尚等諸多多媒體頻道，獲得過普利策獎，也獲得過迪士尼和福克斯等傳媒巨頭的青睞與投資。,　　2017年，在獲得私募基金巨頭TPG的4.5億美元投資之後，Vice的估值更是飆升到了57億美元，成為全球数字新媒體的皇冠。隨着Vice估值的飆升，那一年Vice創始人史密斯（Shane Smith）個人身價達到了10億美元，甚至登上了福布斯億萬富翁排行榜。他從中套現了上億美元現金，在加州購買了價值兩千萬美元的豪宅。,（Vice創始人史密斯）,　　傳統媒體的估值天花板或許是在2007年，媒體大亨默多克斥資50億美元收購了道瓊斯(33674.3789, 546.64, 1.65%)公司，不惜以高達67%的溢價將後者旗下的《華爾街日報》收入帳下，完成了自己傳媒王國最重要的一塊拼圖。而在Vice估值飆升到57億美元的2017年，《紐約時報》母公司的市值只有30億美元。,　　而其他的美國老牌傳統媒體，出售價格甚至只有個位數。2013年貝佐斯只花了2.5億美元就收購了《華盛頓郵報》，2018年華裔富商黃鑫祥收購《洛杉磯時報》的價格是5億美元。也是同一年，SalesForce創始人兼CEO貝尼奧夫（Marc Benioff）僅僅以1.9億美元就收購了《時代周刊》。,　　豪氣拒絕迪士尼收購,　　Vice為什麼可以獲得57億美元的估值，又是怎麼陷入破產境地的呢？,　　Vice創辦於1994年，最初起步時是加拿大蒙特利爾的一本小眾雜誌《蒙特利爾之聲》（Voice of Montreal），專註於音樂和藝術報道。因為加拿大本地市場太小，1999年他們拿到了400萬美元投資，決定將總部搬遷到美國紐約，開始在美國以及國際市場拓展。,　　隨着網絡視頻的興起，Vice與MTV音樂頻道在2006年合作推出了視頻業務，開始轉型数字新媒體，他們的優質視頻內容逐漸吸引了網民們的關注。也是在2006年，谷歌(106.215, 1.00, 0.96%)斥資16.5億美元收購了一家剛剛創辦一年時間的視頻網站YouTube，開始進軍網絡視頻業務，而這被證明是谷歌最成功的一起收購。,　　Vice製作的優質原創視頻內容逐漸獲得行業認可，Vice與英特爾(30.99, -0.25, -0.80%)達成了價值4000萬美元的原創內容合作協議。他們的諸多節目也登陸HBO、天空電視等主流電視頻道，其中最知名的就是和比爾・馬赫（Bill Maher）合作的脫口秀節目。,,　　2014年，Vice更推出了自己的新聞網站Vice News，開始進入嚴肅媒體行列，在過去的幾年時間，Vice對烏克蘭以及委內瑞拉的現場視頻報道更成為了國際媒體的標杆。2020年，Vice News更獲得了新聞媒體行業最高獎項普利策獎（Pulitzer）的音頻報道獎。,　　Vice成為了数字新媒體的新貴，吸引了媒體巨頭們的投資興趣，估值也水漲船高。2013年，默多克旗下的21世紀福克斯(31.97, 0.81, 2.60%)投資7000萬美元，獲得了Vice 5%的股權。2014年，迪士尼旗下的A&E Networks投資2.5億美元，獲得了Vice 10%的股權。2015年，迪士尼又追加投資了2億美元。隨着後來迪士尼收購福克斯，迪士尼總計持有Vice 26%的股權。,　　2016年，Vice創辦者史密斯甚至拒絕了迪士尼高達35億美元的收購報價，因為他相信公司估值還會繼續攀升，而Vice董事詹姆斯・默多克（James Murdoch）也站在他這一邊。那一年史密斯帶着Vice員工和家屬浩浩蕩盪來到賭城拉斯維加斯開慶功宴，單是在百樂宮酒店的晚宴就花費了30萬美元。而史密斯自己賭錢就輸掉了100萬美元。,　　上市失敗與持續虧損,　　2017年，Vice從私募巨頭TPG籌集了4.5億美元投資，估值達到57億美元。然而，這就是Vice的巔峰期，隨後他們就陷入了各種麻煩。2019年他們因為性別歧視遭到女性員工集體訴訟，賠償了1.875億美元和解金。,　　2019年，Vice從峰堡投資、索羅斯等投資者處發債籌集了2.5億美元，斥資4億美元收購了数字多媒體平台Refinery29。這筆收購讓Vice直接陷入了財務困境，不到一年之後就宣布裁員150人。,　　在隨後的幾年時間里，Vice的估值開始不斷下滑，迪士尼和福克斯開始不斷沖銷投資資產。2019年迪士尼沖銷了自己對Vice的5億美元投資。,　　Vice的營收主要來自於数字廣告以及內容分銷授權，每年營收在6億美元左右。營收增長停滯和持續多年虧損是Vice最大的問題，儘管從2019年起他們就計劃要扭虧為盈，但卻從未實現這一目標。收購來的業務也出現了營收下滑問題，去年Refinery29的國際廣告收入甚至從收購前的9000萬美元下滑到了5000萬美元。,　　為了擴大營收，Vice甚至不得不違背自己在2018年“退出沙特市場”的承諾，在2020年又低調重新回到沙特舉辦活動來創收。去年他們的營收比預定計劃少了整整1億美元，輸掉了與TPG的營收對賭協議。,　　2021年，Vice還曾經計劃通過特殊目的收購工具（Spac）的方式，以30億美元的估值上市，但最終因為美國股市大跌的整體背景而未能如願。今年年初，連續虧損多年的Vice終於傳出了尋找收購買家的消息。過去幾個月時間，Vice一直承受着沉重的償債壓力，不得不開始裁員和收縮業務，直接關閉了法國部門。,　　今年2月，Vice最大的債權人峰堡投資給了他們3000萬美元信貸展期用於償還拖欠的賬款，幫助他們暫時擺脫燃眉之急。但這並不能解決Vice的生存問題，他們還面臨着1000萬美元的未結算賬款。,　　更加雪上加霜的是，Vice的主要合作夥伴希臘傳媒巨頭Antenna集團暫停了3000萬美元的賬目結算，讓這家全球多媒體新貴陷入了現金流斷裂的境地，甚至公司信用卡都已經無法使用。,　　僅僅六年時間，Vice從豪氣拒絕迪士尼收購，從估值高達57億美元的巔峰期，就到現在陷入破產倒閉境地，收購報價只有4億美元。Vice螺旋下跌的背後，不僅是他們自身的經營問題，更是整個媒體行業的不景氣。,　　新媒體陷入營收困境,　　過去一年時間，隨着經濟前景不明朗，廣告支出大幅下滑，即便是谷歌、Meta這樣的社交巨頭都遭受了營收下滑，而嚴重依賴廣告的媒體行業更是損失慘重。,　　市場調研公司US Ad Market Tracker的數據显示，去年下半年美國廣告支出連續6個月下滑，去年年底更是同比減少了12.1%。世界廣告聯合會（World Federation of Advertisers）的一項調查显示，將近四分之三的廣告主都表示，經濟下行會影響到他們今年的廣告投放。,（BuzzFeed News已經關門了）,　　嚴重依賴廣告收入的新媒體公司成為了最先倒下的受害者。就在上月底，另一家美國新媒體行業的佼佼者、同樣獲得過普利策獎的BuzzFeed宣布永久旗下新聞網站BuzzFeed News，未來不再繼續投入。此次業務調整將導致180人離職，一道離開的還有首席營收官和首次運營官。而在最終關門之前，BuzzFeed已經在去年年底裁員了12%。,　　過去幾年，曾經百花齊放的美國網絡新媒體們都面臨着網站流量和廣告營收大幅下滑的局面，不得不被迫出售或是抱團取暖。2020年，BuzzFeed還從美國最大的電信運營商Verizon處接手了博客網站《赫芬頓郵報》（HuffPost），不過此次收購是以股權方式完成，BuzzFeed還得到了Verizon的現金投資。,　　《赫芬頓郵報》創辦於2005年，2011年作價3.15億美元出售給AOL。2012年成為第一個獲得普利策獎的網絡新媒體，甚至流量還一度超越了《紐約時報》。但與老牌傳統媒體可以穩定持續輸出相比，網絡新媒體在一度爆紅之後，卻難以維持讀者和流量，其創始人阿里(83.22, 0.73, 0.88%)安娜・赫芬頓（Arianna Huffington）也不堪重壓而選擇離職。,　　2020年，BuffFeed虧損了2000萬美元。在收購之後，BuzzFeed就對《赫芬頓郵報》進行了大裁員，還關閉了國際業務。比Vice略微幸運的是，BuzzFeed在去年年底成功登陸納斯達克(12235.4128, 269.01, 2.25%)，但上市首日就破發大跌。,　　目前BuzzFeed市值只有8500萬美元，距離他們在2016年高達17億美元的估值已經是雲泥之別，當初投資他們的NBC環球也是血本無歸。,　　也是在上周，另一家紐約新媒體公司Paper Magazine也宣布裁掉整個編輯團隊，同時尋找出售的可能性，未來能否繼續生存面臨着巨大的疑問。Paper Magazine是美國時尚和流行文化的標誌性新媒體，其發行人佛羅里奧（Tom Florio）在解釋大裁員時，承認廣告收入明顯下滑讓公司不得不大幅削減支出。,（Vox Media估值腰斬完成救命融資）,　　今年1月，美國数字新媒體集團Vox Media宣布裁員130多人，裁員規模7%，同時尋求戰略選擇，包括了出售可能性。Vox旗下包括了The Verge、Vox、The Cut、SB Nation等諸多新媒體網站。2015年他們獲得了NBC環球 2億美元投資，估值達到了10億美元。,　　Vox CEO班考夫（Jim Bankoff）在宣布裁員時表示，“公司正和其他媒體公司一樣面臨着經營困難，承受着財務壓力。不幸的是，在目前的經濟環境下，無碼無法繼續維持低於預期的業務項目，在可能的持續經濟下行前景下，我們也沒有足夠資源持續投資。”,　　不過Vox隨後獲得了Penske Media集團1億美元的戰略股權投資，暫時緩解了生存壓力。Penske也因此成為Vox的最大股東，持股比例20%，這意味着Vox的估值實際上已經腰斬。但在眼下的環境下，能找到新投資者，避免破產命運，已經是一種運氣。,　　Penske集團旗下包括了《滾石雜誌》和《名利場》等美國老牌雜誌媒體，但他們的營收並不是線上廣告，而主要來自於線下活動，因此經營壓力相對較小，美國知名的西南偏南音樂節（Soth by Southwe(0.4437, 0.05, 11.31%)st）以及洛杉磯的LA3C音樂藝術節都是Penske的主要搖錢樹。,　　看起來，相比等着線上投廣告，還是線下辦活動的收入穩定。,,　　過去一段時間，Vice一直在积極尋找買家，希望以15億美元的價格出售，藉此避免破產的厄運，儘管也有幾家公司表達了收購意願，但雙方有着巨大的價格差距，報價甚至只有4億美元。隨着時間的推移，Vice破產的可能性正越來越大。,数字新媒體的皇冠公司要倒閉了。僅僅幾年前，他們還是全球估值最高的媒體新貴，遠遠超過傳統媒體巨頭，甚至豪氣拒絕了迪士尼的收購要約。僅僅六年時間，估值從57億美元暴跌到4億美元。,

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• May 6, 2023
• 170

“我將親自帶頭，萬達副總裁以上高管全部換乘紅旗汽車。”,兩年前，王健林與紅旗聯合跨界賣車，可謂賺足了眼球，跨界汽車領域的名單中也新增了一個重量級房地產企業：萬達。,然而，與當初的意氣風發形成對比的是，近日萬達汽車正式更名易主，萬達集團的65%股權由紅旗經銷商接盤。,新浪科技獲悉，在萬達汽車的12家子公司中，目前已有四家子公司處於註銷狀態，萬達汽車總裁李宏鵬也已經離職。,王健林的汽車夢，碎了。,試水近兩年，萬達賣車不造車,2020年，恆大健康宣布更名為恆大汽車，標志著以房地產為主業的恆大正式開啟造車之路，也讓房地產企業跨界造車成為關注點。,而萬達跨界汽車則源於2021年。,當年7月，一汽紅旗、萬達集團，以及一汽紅旗品牌最大的經銷商泰岳集團在北京進行第一次戰略合作會談，三方在汽車銷售服務等方面達成了初步的合作意向；,當年10月，一汽集團正式與萬達集團啟動戰略合作，雙方宣布將從服務生態、能源生態、會員生態等三大維度相互賦能，共建“紅旗用戶體驗生態”。萬達集團董事長王健林還表示，他將親自帶頭，讓萬達副總裁以上高管全部換乘紅旗汽車。,與恆大親自下場造車不同，萬達布局汽車業務是從渠道層面切入，依託萬達旗下商業廣場和文旅項目，在全國範圍內建設紅旗商超體驗店。相比之下資金壓力要小得多，並且可以充分利用萬達自身的資源。,2021年11月，萬達汽車科技服務有限公司正式成立，大連萬達集團股份有限公司和泰慶（北京）科技有限公司分別持股65%及35%。而泰慶（北京）科技有限公司，則隸屬於紅旗經銷商泰岳集團。,從萬達汽車的經營範圍來看，也確實不涉及汽車生產製造，主要是汽車新車銷售、汽車零配件批發、機動車充電銷售等。,萬達汽車成立不久，王健林便又挖來了資深汽車行業人士李宏鵬。李宏鵬曾在北京梅賽德斯-奔馳、福特中國、現代汽車等公司任職，他在2022年1月正式加盟萬達汽車科技服務有限公司，出任總裁一職，負責萬達汽車的多元化運營。,總裁離職，四家子公司註銷,總裁就位后，很快萬達汽車便開啟了全國布局。,不到半年，萬達汽車就進入了北京、天津、廣州、南京、太原、長沙等12個城市。最為隆重的可謂是2022年1月在北京豐科萬達廣場開業的萬達紅旗汽車旗艦店，開業現場，萬達集團董事長王健林、一汽紅旗汽車銷售有限公司總經理陳旭攜一眾高管親自站台，賺足了房地產及汽車行業的目光。,根據萬達當時對外放出的消息，2022年將有60家萬達紅旗體驗店在全國各城市陸續開業。不過奇怪的是，2022年下半年，萬達汽車便沒有再進入新的城市。,天眼查App显示，近日，萬達汽車科技服務有限公司發生工商變更，企業名稱變更為泰慶（珠海）汽車科技服務有限公司。更值得注意的是，大連萬達集團股份有限公司退出股東行列，新增股東山東泰岳實業集團有限公司。這也意味着，王健林正式拋棄了萬達汽車，由紅旗經銷商泰岳集團接盤。,,新浪科技發現，在萬達汽車的12家子公司中，目前已有天津萬達汽車科技有限公司、廣州萬達汽車科技服務有限公司、杭州萬達汽車科技服務有限公司、瀋陽萬達汽車科技服務有限公司四家子公司處於註銷狀態。,另外，新浪科技獲悉，加盟萬達汽車僅一年的操盤手李宏鵬也已經離職，他於2023年加盟高合汽車，擔任董事長營銷業務專務。,跨界汽車的地產商，處境都不太美好,王健林拋棄汽車業務，不知是與紅旗的合作未達預期，還是與萬達當前的處境有關。,4月25日，港交所官網显示，萬達商管招股書狀態已更新為失效，這已經是王健林第三次失守上市節點。據媒體報道，4月21日，王健林在當天的內部管理層會議上承認，因為商管上市延遲，萬達遇到了一些困難。,他的壓力來自於其與眾多投資者的對賭協議：若萬達商管2023年底前未能成功上市，後者可要求萬達按照8%的收益率回購總額380億的股權。,實際上，不只是萬達汽車命運多舛，另外兩家跨界汽車的房地產企業恆大和寶能也不順利。,近日，恆大汽車剛剛發布公告，該公司打算專註於新能源汽車業務發展，此前上市公司內部已有的養老及康復產業項目都要剝離出去，因為新能源汽車開支項目龐大，無法保證繼續向健康產業投入。引發外界關注的是，此次剝離項目的代價僅為2元。,如果從2020年恆大健康更名恆大汽車算起，恆大造車已近三年；而如果從2018年進軍新能源汽車產業算起，恆大造車已近五年。但由於資金投入較大，恆大汽車的量產之路極為艱難。,根據恆大汽車披露的數據，該公司已經向客戶交付超過900台恆馳5。然而，由於資金不足，恆馳汽車的天津工廠暫緩生產恆馳5，計劃於2023年5月恢復生產。恆大汽車表示，公司正积極尋求外部潛在投資者，以獲得可能的合作機會。,另外一家寶能則通過收購等方式擁有了BAO品牌、觀致汽車、悠寶利三大汽車品牌。但尷尬的是，寶能汽車和觀致汽車多次陷入欠薪、停產傳聞，經銷商維權不斷，並且接連成為被執行人。,目前來看，跨界汽車的地產三巨頭，似乎都栽在了汽車上。,新浪科技獲悉，在萬達汽車的12家子公司中，目前已有四家子公司處於註銷狀態，萬達汽車總裁李宏鵬也已經離職。,“我將親自帶頭，萬達副總裁以上高管全部換乘紅旗汽車。”,

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• May 5, 2023
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【投融快訊 4月27日】鼎泰葯研是一家藥物臨床前毒理研究和安全性評價技術服務商，業務涉及藥物、食品、獸葯、化妝品等領域，試驗項目包括單次和多次給葯毒性試驗、單次和多次給葯毒性試驗、致癌試驗等。近日宣布完成C輪融資。,鈮奧光電是一家專註於薄膜鈮酸鋰調製器芯片及相關光互連器件的設計、研發和銷售的高科技企業。公司構建了基於薄膜鈮酸鋰材料的新一代光子芯片設計、製造和器件封裝平台，具備大規模量產及交付能力，致力於為客戶提供優異的產品與服務。近日完成數億元A輪融資。,清純半導體是一家碳化硅功率芯片研發商，公司聚焦於碳化硅(SiC)功率芯片，專業從事高端SiC功率器件的研發與產業化。公司擁有國際領先水平的SiC器件設計及工藝團隊，核心團隊從事SiC工藝和器件20餘年，研發和產業化多代SiC功率器件，並通過車規級測試。完成數億元A+輪融資。,,,【投融快訊 4月27日】鼎泰葯研是一家藥物臨床前毒理研究和安全性評價技術服務商，業務涉及藥物、食品、獸葯、化妝品等領域，試驗項目包括單次和多次給葯毒性試驗、單次和多次給葯毒性試驗、致癌試驗等。近日宣布完成C輪融資。,

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• May 3, 2023
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