華強北轉型美妝，是近些年老闆們的新謀財之道。,　　不過，這條“道”如今也開始衰落了。,　　近日，新浪財經來到位於華強北美妝一條街招牌最響亮的“明通市場”，發現有多半櫃檯已被撤空。,　　老闆們，都去哪兒了？,　　華強北的美妝賽道，為何會出現折戟？,　　老闆們“抱團”出走,　　很多人不曾聽聞明通大廈。根據資料显示，它曾是國內最專業、最大的進口化妝品批發市場，繁華程度可見一斑。,　　如今，這裏幾乎只有第一層有商家在營業，二三四五層的過半櫃檯都已被撤空，櫃檯轉讓的相關信息並不少見。,　　據了解，一樓的產品為一般貿易版本，樓上多為免稅版本的產品，而這一部分幾乎都已經轉線上快遞為主，同城自提為輔的路線。,,,,　　明通大廈附近的一家咖啡店經營者告訴新浪財經，從今年年初開始，這些美妝商家陸陸續續地撤出了華強北。,　　在小紅書上，不少業內人士談及了華強北美妝商家撤離的原因，一位名為“小小七-華強北美妝”的用戶分享道，從今年2月開始，明通檔口老闆陸陸續續轉戰香港上水廣場，那裡是代購者的“天堂”，也是從所有口岸出發都最容易抵達的地方。,　　隨着疫情的全面放開，上水廣場強勢回歸。從今年2月份開始，就有老闆提前去布局，找檔口、倉庫，隨後的每個月都有人陸陸續續前往，多數為曾經在明通關係比較好的老闆組團過去互相支持。,　　在她看來，“逃離”華強北，是因為市場的不景氣，以及電商平台的補貼力度加大，這也導致目前市場整體的出貨量較以往降低了至少200%。,　　“現在老闆們坐在一起喝茶，聊的不再是兩年前這批貨賺了多少錢，而是虧了多少錢。”她直言，如今營業的檔口，多是“吃老本”，新手進場的越來越少。,　　“大家都覺得今年市場會比去年好，但事實是行情依舊困難。”,　　眾所周知的是，華強北美妝曾輝煌過。2017年，明通电子大廈轉型做美妝，遠望、曼哈頓廣場等數碼商城紛紛跟進，帶動大量原先做水貨手機生意的人進軍美妝。他們利用華強北的供應鏈優勢和運營模式，其將價格做到了市面產品的一半，各地商人隨後紛紛入駐，甚至開設了品牌形象店。,,,　　在盤古智庫高級研究員江瀚看來，華強北的美妝一條街興起是因為其作為深圳乃至全國的电子商品集散地，吸引了大批消費者和商家。而雖然後來其电子市場有所衰落，但華強北的地理位置優勢依然明顯，這裡有着完善的供應鏈和物流體系，同時也具有較低的租金和勞動力成本等優勢，外加美方進口貿易依然可以以深圳作為基礎點，這都是華強北美妝興起的原因。,　　而如今頻頻撤櫃，在江瀚看來，是與市場競爭激烈、租金上漲、消費者購買習慣變化等多方面都有關聯，“華強北的興起是當年的消費文化、經濟的體現，但受到疫情的衝擊后，越來越多的消費者開始習慣於互聯網電商的購物，對線下市場的衝擊極大。”因此他表示，櫃檯的到場和撤場，都是因為市場的供給需求。,　　店家稱市場存大量假貨，渠道商擔憂,　　如今，不僅玩家越來越少，“華強北”“明通”這些此前響亮的招牌已經越來越不好用了。,　　2020年12月28日，央視財經報道了一起華強北美妝涉案金額達6億的跨境電商平台走私案，在該案中，華強北商圈的明通、曼哈等商場的多家美妝檔口將一般貿易方式進口貨物偽報成跨境电子商務零售進口，彼時，明通千家美妝店鋪關閉，暴露在公眾視野中。,,　　一位自稱在華強北做美妝三年，從背包客做到檔口老闆的用戶“福氣美妝創業說”表示，如今，華強北的化妝品仍然存在大量高仿貨和假貨。,　　“華強北美妝興起之初，想擠進來做檔口的人非常多，且這門生意的資金門檻很高，開個檔口就要三五百萬，場內的監管也很到位，很多大佬從韓國、歐洲、俄羅斯等地訂貨到香港，每個檔口老闆都抵制假貨，生怕丟了客戶。”,　　可到了2021年年初，明通這塊招牌太過招搖，再加上網絡上的各種揭秘，僅僅半年多的時間，市場已經很少有人願意開檔口了，大家也意識到了做這行賺錢累。,　　“這時候便有人退掉了檔口，在場外動起了歪心思，開始真假混賣，特別是針對發貨客戶。到了2022年，市場有一半的檔口都被退掉了。”,　　在這些退掉檔口的商家中，有一部分是覺得市場艱難做不下去，有一部分是攢夠了客戶。自此，越來越多的商家開始真假混賣，這樣做更賺錢、客戶也很難辨別，“現在的市場里大部分檔口老闆以前根本不做美妝生意，甚至連韓國都沒去過，也不懂韓免的流程和產品”。,　　而賺過假貨的錢，願意做正品的商家也越來越少了，“福氣美妝創業說”表示，到今天，就算市場里有開着的檔口，也很有可能混假貨。,　　在社交平台上的評論區有人直言道，“今年特別誇張，我從來沒見過這麼多假貨在市面上流通，且假貨品質很高，美妝App也鑒別不出來，別說消費者，就是我們賣貨的一不小心也踩坑。”,　　也有人直言，“現在一聽明通的，我直接不合作。”,,　　江瀚補充說道，華強北美妝真假貨魚龍混雜的情況是比較普遍的，這也被外界質疑為中國美妝假貨市場的源頭之一。華強北美妝的進貨渠道主要是一般貿易渠道，也就是通過海關正規報關進口。,　　理論上來說，中國境內有進出口經營權的企業單邊進口或單邊出口的貿易，按一般貿易交易方式進出口的貨物，即為一般貿易貨物。但在這個路徑中，就很容易混入一些不法分子會通過非正規渠道進口假貨，以次充好，混進市場。,　　市場會隨着經濟形勢如潮水般漲落。江瀚表示，隨着中國經濟的快速發展，消費者對化妝品的需求也在不斷增加，同時對品質的要求也越來越高，更注重安全性、環保性，同時對個性化、定製化的產品需求也在增加。,　　此外，政策也在不斷變化，一些國家對化妝品的監管越來越嚴格，對成分、包裝、標籤等方面都有明確的要求。這些都是華強北美妝不再能抓住消費者的心的原因。,　　從目前的情況來看，華強北在电子產品興起又衰落後，在美妝賽道再度折戟。不過，憑藉著優秀的地理位置和人流量，華強北也許未來會引入新的賽道，只是如果仍然存在着以次充好、真假難辨的情況，華強北的未來，仍然難以判斷。,　　老闆們，都去哪兒了？,       華強北轉型美妝，是近些年老闆們的新謀財之道。,

• www.kang9900.com
• September 11, 2023
• 449

       昔日網紅按摩儀品牌SKG母公司――未來穿戴健康科技股份有限公司的IPO夢，終究還是碎了。,　　近日，深交所下文終止對未來穿戴首次公開發行股票並在創業板上市審核的決定，這家請來王一博等流量明星代言，並於2022年6月27日遞交創業板上市申請文件的公司，在連續4次遞表衝擊IPO后，還是按下了“終止鍵”。,　　一個值得注意的細節是，未來穿戴創始人劉傑夫婦持股比例超過93.07%，但在2020年至2022年準備上市期間，該公司共進行了5輪分紅，累計分紅金額達3.65億元，其中多個年份分紅金額，比同期歸母凈利潤還要高。,　　一邊是謀求上市，一邊是實控人匆忙套現，此番舉動令人費解。而拋開資本層面，SKG也頻頻因為產品同質化嚴重、性能不及預期、銷量下滑等問題見諸報端。,　　IPO后終止背後，不被監管看好的SKG母公司，究竟有着哪些不被認可的消極面？,　　年輕人的朋克養生，退潮了,　　未來穿戴股份有限公司成立於2007年，主要以白色家電為主業。直到2016年，伴隨着公司首款頸椎按摩儀推出並成為暢銷產品，公司開始逐漸退出小家電行業，專註於智能可穿戴健康產品領域。,　　一方面，隨着人們的生活節奏加快、職場人士工作強度加大等現象引發的頸椎、腰部、眼部疲勞及肌肉酸痛等一系列健康問題出現，中青年群體對健康的關注度開始提高。另一方面，受90后等年輕消費群體“朋克養生”觀念影響，不少年輕群體開始熱衷於購買頸椎按摩儀、眼部按摩儀以及腰部按摩儀等可穿戴健康產品，而SKG品牌，也成了紅利的受益者。,　　到2019年，SKG登上了頸椎按摩儀品類的寶座。隨後，到2021年12月，嘗到甜頭的未來穿戴股份有限公司，開始將目光瞄向資本市場，同中信建投證券簽署上市輔導協議開啟上市之旅，意圖成為倍輕鬆之後的又一便攜按摩儀上市公司。,　　然而，好景不長，隨着不少消費者在跟風購買了SKG頸椎按摩儀后，發現用了一兩次后就去“吃灰”了，同時，還是一些消費者發現按摩儀使用體驗感不佳或效果作用不明顯，甚至出現使用后輕燙傷等問題，年輕消費群體對於按摩儀的消費欲，也開始趨於理性。,（2022年3月，有消費者在黑貓投訴發布內容稱，SKG頸部按摩儀把脖子燙傷）,　　反映到產品銷量上，頸椎按摩儀作為未來穿戴的核心產品，銷量也從2020年的471.08萬件，下滑至2022年237.72萬件，兩年時間內下降幅度高達49.57%。公司可穿戴健康產品綜合銷量也從2020年496.99萬件，下降至2022年的370.26萬件，降幅達25.50%。,　　受此影響，未來穿戴的營收、凈利潤也開始呈現出雙降現象。根據招股書數據显示，2020年至2022年，公司的營收分別為9.91億元、10.60億元和9.05億元，其間營收增速分別為25.13%、6.96%和-14.62%；凈利潤分別為1.43億元、1.32億元和1.15億元，連續3年呈下降趨勢。,　　同樣，SKG的老對手倍輕鬆，也在2021年上市后，出現了虧損現象。據倍輕鬆2022年年報显示，倍輕鬆營業收入為8.96億元，同比下降幅度為24.69%；歸母凈利潤為-1.24億元；歸母扣非后凈利潤為-1.31億元。,　　對此，有經營超3萬台共享按摩椅產品的按摩產品經銷人員對新浪科技介紹道，“按摩儀這一類產品市場需求短時間可以被瞬間激發，但是需求還是沒那麼多，不夠剛需而且缺乏復購，漂亮的數據難以持續，當大環境不好的時候，這類可有可無的產品，買單的用戶便會減少。”,　　此外，資深產業經濟觀察家梁振鵬也評價指出，“按摩儀是否可以起到醫療效果常常備受質疑，至於保健效果，消費者很難界定，因而需要重金營銷，強化消費者的認知。但營銷如果超過了企業正常的經營能力，則會造成負面影響，消費者對廣告的感知疲憊后，重金營銷的效果就會隨之減弱。”,　　研發投入不及營銷費用零頭,　　在年輕群體的養生觀念下，未來穿戴的可穿戴健康產品受到了一時追捧，然而伴隨着使用效果、體驗感等出現較大爭議，基於這些產品的養生熱潮，似乎正在逐漸退去。與此同時，未來穿戴重營銷、輕研發的發展思路，同樣長期備受業界詬病。,　　據未來穿戴招股書數據显示，2020年至2022年間，SKG銷售費用分別為2.1億元、2.15億元和1.65億元，占營收的比例分別為21.21%、20.24%和18.24%，其中，市場推廣及廣告宣傳費金額分別為1.65億元、1.61億元和1.04億元，占銷售費用的比重分別為78.88%、75.02%和62.83%。,　　此外，自2020起，未來穿戴還先後拿下《這！就是街舞3》《乘風破浪的姐姐》《中國新說唱2020》等熱門綜藝贊助，同時斥重金簽下內娛流量明星王一博，為SKG的營銷做足了準備。然而，與營銷形成鮮明對比的，未來穿戴是其研發投入的資金，遠遠低於營銷費用，個別年份甚至於不及營銷費用零頭。,　　2020年至2022年間，未來穿戴研發費用分別為4714.06萬元、7472.59萬元、9785.81萬元，占營業收入的比例分別為4.76%、7.05%和10.82%。,　　伴隨着按摩儀產品市場的競爭不斷加劇，各企業之間開始打價格戰，在市場容量增長有限，整個行業企業產品的毛利率普遍下滑的情況下，營銷成本不斷上升，降而會導致凈利潤的下跌。對於長期依賴營銷而輕視產品研發的SKG而言，同樣難逃這一宿命。,　　此前，深交所曾出具問詢函要求未來穿戴說明其“三創四新”（創新、創造、創意，新技術、新產業(54.640, -0.66, -1.19%)、新業態、新模式）屬性，闡述其業務成長性及未來業績增長可持續性。營收、凈利持續下滑，產品質量及體驗備受詬病之下，四度衝擊IPO最終也只能無奈終止進度的未來穿戴，仍有諸多功課需要完善。,　　一邊是謀求上市，一邊是實控人匆忙套現，此番舉動令人費解。而拋開資本層面，SKG也頻頻因為產品同質化嚴重、性能不及預期、銷量下滑等問題見諸報端。,       昔日網紅按摩儀品牌SKG母公司――未來穿戴健康科技股份有限公司的IPO夢，終究還是碎了。,

• www.kang9900.com
• August 16, 2023
• 154

,監製 | 何璽 排版 | 恭弘=叶 恭弘媛,理想攤上事了。,就在理想剛剛拿出有史以來最佳月度銷量之際，網上突然流傳一篇被稱為“L9 十問”的帖文，對理想的產品力、甚至品牌公信力進行了拷問。,,01,網友“十問”質疑理想L9,這篇以質疑為基調的帖文，原標題是《理想 L9，看不見的地方，10 個不能說的秘密》。它以“行業人士”的口吻，分十大方向對理想的支柱產品之一L9，進行了從駕乘空間到安全標準，再從技術平台可信度到內飾品質的全方位質疑。該文立刻就被網民簡稱為“L9 十問”並大量轉發討論，形成近期內新能源領域最熱的議題之一。,這篇文章的大熱，對於多數網民和汽車用戶而言是有些出乎意外地。畢竟，理想從去年底至今，正走在銷量不斷上升、品牌口碑進一步獲得好評的坦途上，特別是在剛剛過去的6月份，理想還創造了月度銷量首次超3萬台的新紀錄。此時驟現的“十問”的確讓他們感到相當突兀。尤其理想的老用戶和“擁躉”們，更是在愕然中發現，光環正盛的理想L9車型，不但車內空間被說成“不夠大”，就連其安全性能是否過關都被當眾懷疑。難道，理想真的出了大問題？,激烈討論之下，網絡輿論迅速出現了分化。相當部分網民認為，理想可能是遭到了刻意的“抹黑”。他們的觀點並非沒有道理。眾所周知，隨着新能源領域競爭日趨激烈，近兩年來業內營銷公關出現偏激化、攻擊性的情況不少。一些知名品牌先後都遭遇過“黑公關”。其手法包括斷章取義故意曲解宣發用語，以及利用公眾在複雜技術問題上的不夠了解，有意引導貶低產品性能等等。由彼及此，很多網民就懷疑，這次針對理想的所謂“十問”，是否也在走類似的黑公關路線，以偷換概念的手法搞事，藉機抹黑理想品牌？,當然也有不少觀點認為，雖然“十問”有“找茬”之嫌，可是理想也應該做出正面回應以安用戶之心。對此，理想汽車方面迅速給出了直接回應。,7月5日，理想通過社交媒體平台，以長圖形式針對“十問”進行了正面的逐一澄清。例如，關於車內空間問題，理想用詳細的數據參數指出，L9比寶馬X7、奔馳GLS，以及不指名的“某中大型純電SUV”，都要明顯優越，不存在“不夠大”之說；又比如，關於制動距離和麋鹿測試等關鍵安全性問題，理想拿出了測試環境中的數據，對所謂“隱瞞數據”、“制動系統質量”等質疑，進行了當面駁斥。,理想回應之後，又迎來了網友們的一番熱議。目前來看，理想的回應未能完全平息該用戶對理想L9的質疑，原因是理想回應中的部分比較對象並不“對等”，也不夠誠實。,,02,網友“十問”理想L9的背後,值得注意的是，理想此次突遭“十問”的時間，正值理想品牌實現向上突破的關鍵節點。,數據显示，理想汽車6月份共計交付新車32,575輛，月度交付量首次突破三萬，同比增長150.1%。今年第二季度，理想汽車累計交付量達到86,533輛，同比增長201.6%。至此，理想汽車2023年上半年的交付量已經超過2022年全年的交付量。,而在首次實現月銷量破3萬台後，理想汽車也成為繼奔馳、寶馬、奧迪和特斯拉之後，第五家月交付量突破3萬輛的豪華品牌，也是唯一一家月交付量超過3萬輛的中國豪華品牌。下半年，理想L8和理想L9都已經設立了每月交付過萬輛的目標，而理想L7甚至要挑戰1.5萬輛月交付目標，並在今年四季度挑戰4萬輛的月交付。另外，理想旗下首款5C純電超級旗艦車型，理想MEGA也將於四季度發布，CEO李想甚至還為其提出了要“成為50萬以上銷量第一”的高期望，理想汽車整個發展狀況，呈現出蒸蒸日上的景象。,需要注意的是，在理想汽車銷量火爆的同時，當前的新能源汽車市場競爭已經進入白熱化階段。2023年，新能源汽車行業已經基本完成了用戶教育，確立了技術路線，行業的商業化成熟度和技術確定性進一步提升。在此背景下，包括新勢力和傳統品牌在內的幾乎所有車企，都在加大投入要迅速完成爭先卡位。僅以理想汽車擅長的混動賽道為例，2023年全年混動車型的市場容量有望達到300萬輛，如此誘人的蛋糕已經吸引大批玩家下場角逐。不但理想、問界等新勢力秣兵厲馬，長安汽車、比亞迪、吉利、長城汽車等傳統車企也紛紛在混動新能源汽車領域“放大招”。其中長安汽車表示其今年的十大新車型中，近一半以上都是混動類。而吉利則提出今年包括混動在內的新能源車型，必須完成銷量翻倍增長。至於領頭羊比亞迪，更是以“油電同價”為宗旨，向所有對手發出“戰書”。此外，以日系、德係為代表的外資車企，也在新能源重壓下紛紛提出，要以混動技術為抓手，對旗下車型進行全面技術升級，以奪回被國產陣營不斷侵削的市場份額。可以說，整個汽車行業在新能源大潮之下，已經日益進入“血拚”時代，這無疑對所有車企旗下的營銷部門，造成了巨大壓力。,壓力之下，部分新能源汽車廠商的日子越發難過。,所以，理想汽車被質疑的背後，既有其產品不夠“硬”的原因，也有市場競爭的因素。,03,理想要做大做強，L9“十問”是必須要直面的事情,正所謂木秀於林風必摧之，理想作為新勢力陣營如今的銷量榜首，被各方以各種理由進行“質疑”，實屬發展的必然。被質疑，說明理想L9產品力還有不足，還需要繼續加強。理想汽車方面對此，也不必有太大的思想包袱。,縱觀整個新能源汽車領域的發展，凡是能走在行業前列的頭部企業，沒有一個不是在質疑聲中成長起來的。全球新能源汽車銷量排在冠亞軍位置的比亞迪、特斯拉，就是這方面最明顯的例子。特斯拉在創立初期，就遭遇過“是否騙子”的指責。其後隨着銷量不斷增長，還遇到過安全性、內飾空間等多方面的質疑，但其發展腳步並沒有因此而放緩。,國產陣營的領頭羊比亞迪同樣也是如此。而且與特斯拉自帶高科技、“火星未來”的光環不同，其國產的“出身”更令其在發展歷程中遭遇諸多非議。老用戶們都還記得，比亞迪在最初涉足新能源時就被懷疑過技術能力不足，後來在從燃油車向新能源轉型過程中，更是屢屢被嘲笑為“吹牛皮”、“山寨貨”，及至下定決心要提升品牌價值，向中高端領域進軍后，其產品力、安全性方面遇到的無端質疑就更是不勝枚舉。然而這一切，都沒有能夠阻止比亞迪脫穎而出拿下全球新能源的“銷冠”。珠玉在前，本身就屬於新勢力陣營中最具競爭力品牌之列的理想，就更不應在質疑面前畏縮，而是要在洞察“沒有一個品牌對手會看着自己的競爭對手做大做強”的行業規律基礎上，毫不猶疑地致力於技術研發、產品迭代，用實力完成自身的品牌升級。,面對質疑、甚至是“抹黑”，到底該怎麼辦？其實特斯拉、比亞迪等行業友商品牌早已用行動給出了答案。就是要直面問題，提升自我，做更好的自己。面對安全性和品牌價值方面質疑，特斯拉和比亞迪以更具規模化的生產、更嚴格的安全設計標準、以及面向未來的智能化升級規劃給出了回答。其中，比亞迪甚至專門推出高端子品牌，來實現企業整體形象和市場定位的戰略升級，取得了不錯的效果。而致力於早好車的理想汽車，也應該向特斯拉，比亞迪學習。,面對質疑，理想汽車唯有直面問題，提升自我，做更好的自己，才能讓自己變得更好，更強。,,就在理想剛剛拿出有史以來最佳月度銷量之際，網上突然流傳一篇被稱為“L9 十問”的帖文，對理想的產品力、甚至品牌公信力進行了拷問。,,

• www.kang9900.com
• July 10, 2023
• 149

日前，有報道稱網紅主播“瘋狂小楊哥”背後公司三隻羊網絡，以及辛巴團隊將於近期在淘寶開啟直播帶貨。,另有消息人士表示，原本小楊嫂首秀時間定在今年5月，辛巴團隊首秀會在今年6月，但目前兩個團隊的淘寶首秀時間都已推遲，具體開播時間至今還未完全確定。,今年以來，淘寶也在不斷地引進達人，大嘴妹、張蘭、楊天真等主播都開始在淘寶開啟直播。去年，羅永浩、俞敏洪、一栗小莎子等抖音頭部主播也跳槽淘寶和天貓。,圖源：天貓,那麼，為何這些在抖音成長起來的主播，會紛紛轉戰淘寶？大主播的盡頭是淘寶嗎？,01.平台調整的必然結果,事實上，頭部主播直播帶貨本身就是粉絲經濟的另一種表現形式。而粉絲經濟的本質在於情感消費，其核心是要搭建起“粉”與“被粉”的情感關係，這個關係就是一座橋樑，一頭連接產品，另一頭連接粉絲。,頭部主播本身具有強大的粉絲聚合力、吸金能力，這對於電商平台用戶數量的增長、粘性的提高，電商業績的帶動均有着重要意義。因此，頭部主播素來都是電商平台兵家必爭的資源。為完成頭部主播的獨家簽約，電商平台除需給到天價的簽約費用外，各種流量傾斜以及持續性的其他資源扶持也必不可少。,以抖音為例，2020年抖音獨家簽約羅永浩，除支付當時網傳的8000萬獨家簽約費用外，羅永浩直播首秀時，抖音也提供類似開屏廣告、全站用戶直播間推送等其他資源扶持。,但如今來看，抖音簽約羅永浩在資金和資源方面的投入本就是一筆穩賺不賠的生意。從需求側來看，抖音迫切需要羅永浩這樣的頭部直播來完成抖音用戶對直播電商的前期教育。,從供給側來看，羅永浩直播首秀的優異成績，也能讓商家看到抖音電商的價值潛力，這為吸引商家入駐提供了基礎，也能帶動抖音直播電商廣告業務的收入增長。,但需要指出的是，隨着電商平台的愈發成熟，大量頭部主播入駐也產生了許多新的問題。一方面，頭部主播是能夠幫助平台在電商大促活動中交出一份滿意的答卷，但代價則是頭部主播對平台話語權的愈發提高，平台只能拿出更多的資源給到他們。而頭部主播若是因各種原因“塌房”，則必然會給平台帶來各種負面影響，最典型就是的快手主播辛巴的“燕窩事件”和淘寶主播雪梨事件等等。,另一方面，現階段電商平台日活增長陷入瓶頸已是不爭的事實。而當平台核心流量掌握在頭部主播手中時，中小主播的生存空間將遭到嚴重擠壓。因此，2022年不管是淘寶直播還是抖音，皆在通過去中心化流量，避免被頭部主播所鉗制。,以淘寶直播為例，李佳琦對淘寶直播的重要性不言而喻。但在去年618時，李佳琦團隊以“後台技術故障”為由倉促停播並缺席當年的618，這也直接影響淘寶去年在618期間的業績表現。,“前事不忘，後事之師”，為了避免類似的情況再次發生，在去年雙11期間，淘寶在穩住頭部主播的同時也加大了對新主播的邀請力度。,在去年的10月23日至11月11日期間，肖戰、龔俊、趙露思、王一博、王俊凱、王鶴棣等近百位明星走進天貓品牌直播間，開啟雙11帶貨。羅永浩、頭部MCN機構杭州遙望網絡也是在這一時期加入淘寶直播。,圖源：蟬媽媽,另需指出的是，國內頭部主播直播帶貨業績好看的背後，實則卻是一條畸形的供應鏈。來自河南省某家食品企業的電商經理李亮告訴我們，2021年當時公司準備找抖音某位頭部主播帶貨公司的一款牛肉醬產品，該產品在公司天貓和京東店鋪的售價為2瓶裝29.9元，該售價對應的毛利率為20%。,在和該主播的商務溝通后，對方商務要求該款商品的價格調至2瓶裝24.9元的全網最低價，並在保價30天的基礎上給到35%的傭金費用以及50萬元的坑位費。這個要求很快就被李亮拒絕了，因為按照對方商務的這一要求，該頭部主播除給公司帶來表面銷售額數據上的好看外，對公司利潤並沒有提升，反而是賣得越多虧損越嚴重。在當時的疫情環境下，追求利潤活下去才是當時企業的真正重心。,如李亮所言，不管任何時期任何行業，只有保證生態鏈上各方的利益相對均衡，一條生態鏈才能持久地運行下去。而在頭部主播和商家的合作中，頭部主播幾乎拿走整個生態鏈下游的大部分利潤。因此，品牌自播、匹配和自身垂直度相對較高的達人帶貨、與中小達人通過純傭金帶貨也是目前商家們不斷努力的方向。,圖源：蟬媽媽,以商家自播為例，它雖有難以快速觸達圈外受眾、短期內帶貨GMV不固定等劣勢，但相對於頭部主播動輒幾十萬的傭金，以及直播時間、場次的不確定而言，卻能以較小的成本獲得 較穩定的收益。,而且由於商家自播分流了一部分平台流量，2022年抖音各行業達人直播帶貨銷售額均呈現出不同比例的下滑。因此，當平台、商家的策略調整后，頭部主播面臨的壓力自然可想而知。,圖源：蟬媽媽,02.主播多元布局的必然結果,事實上，頭部主播所面臨的壓力不僅僅只有這些。從利益最大化角度考慮，頭部主播在初期享受平台所帶來的流量紅利時，往往會選擇建立更多的賬號，擴大更多的品類，進行專業化運營。這讓頭部主播在承擔因團隊擴張所帶來的人員成本壓力外，也需承擔來自商品周轉方面的資金壓力。,以東方甄選為例，因東方甄選目前暫無食品類生產資質，目前旗下的自營商品大多數是以代工為主。比如說，東方甄選黃油雞蛋卷，該款產品的代工廠就為韶關新盟食品有限公司。,圖源：抖音東方甄選店鋪,李亮表示，當前食品企業在承接外部代工訂單時，對客戶單筆訂單的數量均有要求。並且為客戶所代工的食品，因牽扯到客戶品牌信息，目前絕大多數食品工廠都不接受代工產品的回收。換句話說，若東方甄選的自營商品銷售速度不及預期的話，則需承擔較高的庫存壓力和現金流壓力。,但從現實情況來看，僅靠抖音這種單一平台不但不能解決頭部主播的壓力，反而還讓他們所面臨的壓力持續加重。,三農主播劉華告訴我們，在目前抖音短視頻的算法中，用戶喜愛是影響平台推薦視頻的關鍵。,比如說，當一條視頻發布到抖音平台後，若該條視頻有100萬用戶喜歡觀看時，此時抖音後台的機器則會推薦給更多的用戶。但反之，當該視頻只有1萬人喜歡看時，平台則會減少推薦。,在抖音的這一算法機制下，抖音從不缺類似於“張同學”“劉�u宏”“東方甄選”等現象級網紅和直播間。但觀眾的喜好一直在改變，這就決定了不管是“爆火”的網紅，或是已進入到常態化運營的博主，都無法做到隨時滿足觀眾的喜好。,因此，多數抖音爆火的“網紅”生命周期呈現出“倒V曲線”，其他博主生命周期則呈現出“開口向下的拋物線”，只是因拋物線的最高點不同，決定其跌落時間有所不同。,如劉華所言，即使是頭部主播若無法持續地輸出優質內容，也隨時有可能面臨着大量脫粉的情況。,如何保證優質內容的持續性輸出，成為當前國內眾多MCN普遍焦慮的問題之一。,另外，抖音為解決此前因過度商業化帶來的用戶體驗下降和平台日活增長瓶頸問題，也一直在不斷平衡直播電商和內容之間的關係。,除此之外，抖音直播電商相對較高的退款率，也意味着即使是頭部主播，真正成交後到手的傭金也有限。,但和抖音直播不同的是，作為傳統電商平台，淘寶用戶的購物目的性更加明確；而且淘寶的頭部主播只有李佳琦一人，相對空缺，如果能抓住這個機會，就有可能直接晉陞為淘寶直播的頭部之一。,由於淘寶直播本質上是一個電商購物平台，用戶對淘寶直播的心智仍是以購物為主。在這種明確購物需求下，也更容易實現成交轉化。站在主播的角度來看，他們自然也無需因內容而焦慮，若能持續性地培養自身直播間的優勢，其粉絲的粘性也能不斷提高。,圖源：海通國際,另一方面，抖音和淘寶直播在商品品類的重合度本就很高，頭部主播可將在抖音直播帶貨的經驗直接複製到淘寶直播平台上，實現直播分發。,因此，站在頭部主播視角，多平台直播有利於差異化拓展受眾圈層、挖掘行業增量；站在主播所屬的MCN角度來看，押注單一平台難以保持業績穩定性，全域布局則可打造多元陣地、掌握更多主動權。,事實上，頭部主播布局淘寶的背後，也在說明傳統電商平台享有的商家、供應鏈、物流、客服等運營優勢始終對用戶和商家存在不可替代的高吸引力。,03.抖音淘寶，直播之戰,事實上，與其說頭部主播選擇淘寶直播，倒不如說現階段沒有更好的直播帶貨平台供他們選擇。,從現有直播電商的競爭格局來看，抖音和快手的內容推薦算法基本一致，入駐快手一樣需為內容感到焦慮。,雖說目前視頻號也在积極探索直播帶貨方式，但由於視頻號內置在微信中，其入口相對較深，用戶習慣尚未養成。更大的問題在於，因騰訊內部缺乏電商基因，視頻號後續的直播帶貨潛力仍需觀察。,百度電商負責人李明遠曾指出，百度和騰訊一樣都不缺流量，可百度做電商命運和騰訊一樣，全部是以失敗而終結。因為電商絕非簡單的流量生意，它背後需要的是供應鏈、是品牌建設、是如何處理好買賣雙方之間的關係。,羅永浩此前也指出，直播電商是在平台上從草根階層里自然成長起來的，非常有活力、受歡迎，同時也有很重的“江湖氣”，令傳統品牌心生顧慮，但“江湖氣”恰恰是騰訊內部所缺乏的。,而從後續的競爭格局來看，不管是抖音一直加碼貨架電商，還是前段時間抖音上線的低價電商，本質上都在說明抖音意識到傳統貨架電商的不可替代性，試圖補齊自身電商鏈路。,圖源：抖音,同時，抖音一直鼓勵品牌自播的背後，本質上還是想要推動私域流量沉澱，期望在維持創作生態與電商曝光平衡的情況下盡可能提高復購、築厚利潤空間。,而從淘寶直播來看，隨着抖音內容的愈發內卷，後續可能有大量抖音主播入駐到淘寶直播。淘寶直播去年也推出針對腰部、新人主播以及垂類達人的新領航計劃、超級新咖計劃、《垂類達人激勵總則》等扶持政策。,因此，後續淘寶在“淡頭部化”的同時，將會打造專業化主播，強調“高說服力+高影響力”的購物決策引導範式，以高信譽度TOC信息構築平台競爭壁壘。,過去一年，挖掘“淘外主播”成為淘寶直播的頭號任務，也是從去年開始颳起了各平台主播“入淘”的風潮，諸多知名主播自帶流量、甚至自帶資金“跳槽”，可以看出淘寶直播的吸引力巨大。,至於小楊哥和辛選團隊的加入，無論消息真實與否，對於淘寶直播平台來說既是機遇也是挑戰。,圖源：天貓,日前，有報道稱網紅主播“瘋狂小楊哥”背後公司三隻羊網絡，以及辛巴團隊將於近期在淘寶開啟直播帶貨。,

• www.kang9900.com
• June 2, 2023
• 153

2023年4月，曾經風靡一時的網絡論壇天涯社區又一次出現無法打開的情況。同時其 App也無法正常使用。,有媒體報道，天涯目前陷入了資金鏈斷裂的情況，其公司已無力支付中國電信的機房和網絡費用，導致網站服務被迫中斷。,,不少人都認為，這一次天涯社區這次恐怕是真的要退出歷史舞台了。但對於前天涯執行總編宋錚來說，只要解決資金問題，天涯就還能復活。,為了籌集資金，宋錚在他的朋友圈表示，他將發起一個“七天七夜，重啟天涯”直播義賣活動，為天涯籌集 300萬資金支付電信機房費用，重啟網站。,宋錚並沒有讓這個計劃停留於紙面，而是真的行動起來。宋錚在抖音表示，這場直播將會從5月28日晚間開始，將通過其抖音賬號“重啟天涯”的直播間進行。直播將持續7天7夜，一直到6月3日20點結束。,,除了宋錚本人之外，一些前天涯員工和用戶也將會參与這場直播活動。此外宋錚還在向曾經的天涯的用戶發出邀請，希望他們可以參与到直播之中，幫助復活天涯。,想要通過帶貨籌集資金的想法很好，但300萬的籌集目標並不容易。更何況，即使真的能籌集到300萬的資金，復活天涯論壇，恐怕也沒有那麼容易。,在早期的互聯網時代，天涯作為一個綜合性論壇能夠讓大量用戶找到自己感興趣的高質量內容。不管是娛樂八卦還是時事新聞，所有用戶都可以在這裏找到他們喜歡的內容。,不少知名小說也是從天涯開始連載，比如天下霸唱的《鬼吹燈》和當年明月的《明朝那些事兒》。天涯的各個版塊更是創造了無數神貼，走出了芙蓉姐姐等網絡紅人。,,高質量的內容吸引了大量的用戶，巔峰時期的天涯社區註冊用戶超過 1.3 億。巨大的流量讓天涯獲得了IDG資本、清科創投、大唐發控、聯想控股、Google、君聯資本等多輪投資，市值一度高達數十億美元。,但隨着時代的發展，論壇這種形式也逐漸走向衰落。,互聯網使用門檻的降低，天涯社區的內容質量下降，核心用戶活躍度降低，大量的罵戰和水帖擠佔了高質量帖子的生存空間，也讓不少的核心用戶流失，從天涯社區銷聲匿跡。,而隨着移動互聯網的興起，天涯社區的綜合論壇模式也逐漸顯得臃腫和落後。用戶的需求和習慣發生了變化，用戶更傾向於使用微博、微信等社交媒體平台，或者是豆瓣、bilibili等更專註細分領域的網絡社區。,而這些平台除了提供了更精準的內容推薦和更高效的社交互動之外，還提供了更便捷的移動端體驗。對於那些慕名而來的新生代用戶來說，天涯依託於網頁時代的交互方式讓新生代的用戶難以使用。,對於重人文的天涯來說，保留天涯的原汁原味是他們一貫的標準。即使是到了移動時代，天涯也沒有對網站和APP進行有效的產品創新和運營調整。慢慢的，天涯變成了一個互聯網上的“老年人交流中心”。,不僅僅是用戶流失，單一的商業模式也是導致天涯走向落幕的原因之一。據天涯前總編宋錚表示，天涯的商業模式非常單一，僅依靠廣告這一項收入。但即使是在巔峰時期的天涯，也有大量的用戶只潜水不註冊，廣告商即使投放了大量廣告，也難以產生太大的效果。久而久之也就失去了投放廣告的意義。這也導致天涯始終難以實現盈利，即使握有大量的數據，也難以轉化成實際的收入。最終，天涯社區從巔峰走向衰落，退出了互聯網歷史舞台。,對於宋錚這一代天涯用戶來說，天涯是他們曾經的青春。讓網站重啟，至少可以保住他們曾經的美好回憶。但這樣的天涯復活之後，又能持續多久呢？讓他在新的時代結束，或許才是正確的選擇。,不少人都認為，這一次天涯社區這次恐怕是真的要退出歷史舞台了。但對於前天涯執行總編宋錚來說，只要解決資金問題，天涯就還能復活。,2023年4月，曾經風靡一時的網絡論壇天涯社區又一次出現無法打開的情況。同時其 App也無法正常使用。,

• www.kang9900.com
• May 17, 2023
• 182

　　“暫無明確上市計劃”，面對甚囂塵上的IPO傳聞，菜鳥在5月8日給出了上述答覆。,　　類似的情景，在最近兩個月已經出現很多次了。自從張勇在3月底啟動阿里成立以來規模最大的組織架構調整后，阿里旗下多家子公司、業務集團先後傳出獨立上市的消息。在菜鳥之前，阿里雲、盒馬、阿里國際数字商業也出面澄清了謠言，但外界對阿裡子公司的上市猜測仍不絕於耳。,　　媒體和網友的熱情不難理解。自快手上市之後，國內互聯網界已經很久沒有重磅IPO了。阿里旗下子公司/業務集團眾多，涉及零售、物流、電商、流媒體、雲計算等諸多賽道，且大多是業內的頭部平台，若能成功上市很有機會帶動板塊飄紅，甚至助力大盤迴暖。,　　需注意的是，張勇曾公開表示阿里將推動業務成熟的子公司獨立上市，“滿足條件一個上市一個”。上述公司雖然發聲闢謠了，不遠的將來仍有可能走到IPO這一步。,　　靴子落地之前推斷一波誰將率先衝線、誰又將踟躕不前，不僅能給吃瓜群眾帶來茶餘飯後的談資，也是潛在投資者最關心的資本市場風向標。,　　 全力衝刺的種子选手：阿里雲、菜鳥、盒馬最具冠軍相,　　一家公司能否順利上市，要考慮的因素有很多。有一些因素是企業無法控制的，比如政策和大盤走勢。另一些因素，則和公司自身的實力密切相關：比如估值、盈利水平、市場份額和未來的增長潛力。,　　從這些因素綜合考慮，最有可能獨立上市的阿里系子公司不外乎這幾個：阿里雲、菜鳥、盒馬。,　　從客觀因素來看，雲計算、新零售、物流都是市場剛需，近年來發展也很平穩。對於這些黃金賽道，資本市場相對寬容，更容易給出高估值。,　　駝鹿研究院的報告指出，2022年新零售行業共完成104起融資，涉及總金額約為46億元，資本依舊相當狂熱。盒馬曾在去年年初被傳獨立融資，私募市場估值高達100億美元。,　　菜鳥這邊，估值一度達到200億美元，直追順豐、京東物流。在胡潤此前發布的2023全球獨角獸榜單中，物流企業出鏡率頗高，極兔、中通、準時達、豐巢科技、滴滴貨運等紛紛入選，可見資本市場對該行業的喜愛。,　　雲計算更不必說，投融資金額、市場規模都在持續增長。艾媒諮詢的統計显示，2022年中國雲計算市場規模約為1983.4億元，預計到2025年底達到2890億元。雲計算行業投融資數據在2020年迎來爆發，混合雲、邊緣雲、CDN等諸多賽道不斷壯大。,　　從自身業務出發，上述公司有一個共同優勢：潛力。,　　阿里雲早已扭虧為盈，近年來一直是集團內部營收增長最快的業務之一。,　　根據Canalys的報告，阿里雲在2022年中國雲服務市場的佔有率約為36%，年度總收入約為109.08億美元。雖然佔有率較巔峰時期略有退步，仍遠領先於騰訊、華為、百度等國內同行。接入“通義千問”大模型、開啟史上最大規模降價，則表明阿里雲要全力擴大規模，鞏固自己的份額優勢。,　　菜鳥則和淘系電商深度綁定，又碰上即時零售這個新風口。,　　從營收增速和營收佔比可以看出，菜鳥這幾年在阿里內部的地位變得愈發重要。財報显示，菜鳥2023財年第三財季的總營收為230.23億元，同比增長17%，單日包裹處理量峰值超過1800萬個。如果按照自然年算，2022年菜鳥總營收638億元，較兩年前翻了整整一倍。,　　菜鳥如今的擴張方向有兩個：一是出海，和阿里國際数字商業集團配合做大跨境業務，過去一年有5個海外分揀中心投入使用，海外倉總數已經達到15個；二是配合天貓進攻即時零售市場，不久前剛宣布在七個主要城市上線半日達服務。抓住跨境電商和即時零售這兩個新風口，菜鳥的未來還有很大想象空間。,　　最後看盒馬，雖然起步時間不算長，但勝在增長速度快：主力業態盒馬鮮生已率先實現盈利，X會員店、盒馬奧萊等業態仍在擴張，不久前還宣布擴大配送範圍，進一步提升線上訂單量。,　　總的來說，阿里雲營收規模、市場估值、增強潛力都是最優秀的，也是最有希望獨立上市的阿裡子公司，菜鳥次之、盒馬第三。外界對於阿里系子公司上市前景的討論，也主要集中在這幾家公司之間。,　　當然，凡事總會有意外，任何一項賽事都不乏黑馬。阿里雲、菜鳥、盒馬之外，會不會有另一家子公司彎道超車？只能說一切皆有可能。,　　 不乏潛力的黑馬选手：國際数字商業集團能否彎道超車？,　　在上述熱門选手之外，阿里國際数字商業也在近期傳出IPO消息。不過和前者相比，阿里國際数字商業在國內知名度偏低，業務上也面臨不少挑戰，此前幾乎沒有人會設想其上市之路。,　　從業績來看，阿里國際数字商業集團仍處在爬坡階段，投入大、利潤微薄，對集團的貢獻也很有限。,　　早在2021年，國際数字商業集團就成為阿里的“阿克琉斯之踵”，是拖累集團利潤增長不利因子。作為阿里業績增長分割線的2022財年三季度（自然年2021年四季度），集團營收差點跌至個位數，國際数字商業集團虧損也放大至30億元，較一年前翻了整整一倍。,　　此後一年，阿里國際数字商業雖有進步，但還是很難賺錢。過去四個季度，該集團占阿里總營收的比例一直在7%-8%之間浮動，和淘寶天貓商業集團、阿里雲智能集團無法相提並論。,　　不過在價值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看來，阿里國際数字商業集團最大的優勢是處於跨境電商風口之中：跨境業務也是阿里過去幾年投入最多、最重視的項目之一，也是電商市場為數不多的新增長點。從近期的動態看，阿里對跨境業務的投入力度仍在加大，速賣通、Lazada等核心項目預計會得到大力扶持。,　　4月13日，阿里向Lazada增資3.53億美元，2022年至今累計向後者注入近20億美元資金。預計在5月上線的“全託管”模式，則將對標Temu等大熱項目，進一步拓寬Lazada的業務範圍。,　　事實上，在蔣凡接手之後，過去一年阿里國際商業的獨立意識已經有所加強。Lazada竭力推動物流倉儲的本土化，和第三方平台達成合作，並在泰國、越南等地區培養本土人才擔任高管。,　　Lazada的“去阿里化”是不是為獨立IPO做準備？現在下結論還為時尚早。但空穴來風未必無因，阿里数字商業絕對是一個不可忽視的黑馬。,　 　被忽視的後進生：大文娛何時翻身？,　　比起上面三個種子选手和有黑馬潛質的阿里國際数字商業，阿里大文娛的處境就有些尷尬了。,　　成立於2016年6月的大文娛集團，起步時間並不比盒馬、菜鳥等兄弟企業晚。前大麥網CEO樊路遠（花名：木華梨）在2018年底接替前阿里音樂CEO楊偉東擔任大文娛輪值總裁后一直在這個位置上坐到現在，比起頻繁易帥的本地生活、國際数字商業等集團，阿里大文娛還顯得穩定許多。,　　但穩定的另一面，是缺乏突破，缺乏創新，也缺乏增長。,　　從最新財報來看，阿里大文娛營收佔比約為3%，是六大業務集團中最低的，較巔峰時期接近腰斬。另據統計，2019-2022年期間，阿里六大業務集團營收年均複合增長率最高的是阿里雲和菜鳥，分別達到202%和210%，大文娛則僅有34%，處於墊底狀態――還在虧錢的阿里國際商業都有120%的年化增長率。,　　阿里大文娛的癥結在哪裡？,　　從業務構成來看，阿里大文娛涉及的範疇很多，旗下共有阿里影業、優酷、阿里音樂、阿里體育、UC瀏覽器、阿里遊戲、阿里文學和阿里數娛九大板塊。問題在於，阿里大文娛業務布局“多而不精”，上述項目在各自的賽道都有一定影響力，但都不是領頭羊。,　　以營收貢獻率、用戶規模最高的優酷為例，根據新廣電發布的《中國網絡視聽發展研究報告》，截止去年三季度末優酷的市場份額約為20%，比愛奇藝、騰訊視頻都落後超過10個百分點。,　　音樂業務的情況也類似，騰訊音樂市場份額常年維持在70%左右，網易雲音樂佔比約為20%。而阿里音樂曾經的王牌產品蝦米音樂，已經入土為安整整兩年了。,　　目前，仍沒有太多媒體、投資者談到阿里大文娛的IPO話題。對阿里大文娛來說，這也不見得是一件壞事――以當前的營收、利潤規模，很難獲得太高估值。與其擔憂遙遠的上市問題，先集中精力做好自己的業務才是正事。,　 　前景未明的候場选手：本地生活、淘寶天貓有必要獨立上市嗎？,　　不用於力有不逮的阿里大文娛，阿里還有一些實力強大的業務集團和子公司，主動在媒體、投資者的狂歡中保持低調。,　　但它們低調的原因各不相同：有的集團業務線過於繁雜，不同項目之間財政獨立、分權而治，整體上市難度太大；有的集團則牽涉到阿里的根基，分拆上市影響深遠，需要謹慎對待。,　　第一種情況，發生在阿里本地生活集團身上。,　　俞永福挂帥的阿里本地生活是六大業務集團中業務線最多、最複雜，調整也最頻繁的集團。2018年成立時，阿里本地生活只有餓了么、口碑兩個主力產品。但經過這些年的發展，飛豬、高德、淘鮮達等接連併入，構成到店、到家、到目的地等多種服務形態。,　　從最新的Q3財報來看，阿里本地生活還是有進步的，運營虧損為54.73億元，低於去年同期的77.33億元，但想扭虧為盈尚需時日。從細分項目來看，高德代表的到目的地業務和餓了么代表的到家業務發展得最好，到店業務反倒成了短板。,　　價值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）認為，比起整體上市，高德、餓了么等高潛力項目獨立融資、籌備IPO，才能實現利益最大化。但如果將這些優質項目先拆出去，阿里本地生活剩下的業務可能會更受冷待，影響日後的融資、上市進程。,　　對於俞永福和張勇來說，這又是一道兩難選擇題。沒找到解決方法之前先維持現狀，或許是無奈卻最合理的決定。,　　第二種情況則發生在淘寶天貓商業集團（即原阿里中國商業集團）身上。,　　和本地生活一樣，改革之前的阿里中國商業集團涵蓋的業務也非常多：淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、閑魚、天貓國際、銀泰百貨、1688全都歸屬戴珊麾下。這些項目覆蓋電商、線下零售、批發等諸多領域，全都是阿里最核心的資產。,　　過去幾年，阿里已經有意識地為中國商業集團瘦身，盒馬等業務就走向獨立發展之路。但從歷年財報來看，中國商業集團營收佔比穩定在70%左右，是阿里最可靠的營收、利潤支柱。以最新的2023財年第三財季為例，阿里中國商業集團營收達到1699.86億元，集團總營收則為2478億元，前者營收佔比約為68%。,　　在BAT等業務無比龐雜的大集團里，用核心業務的利潤為新業務輸血，是再正常不過的事情。阿里雲花了12年才實現盈利，背後就少不了淘寶天貓等兄弟的支持。,　　但如果把這個核心業務分拆出去、獨立上市，董事局就要接受股東更嚴苛的審視，承擔更大的壓力。到那時候，集團內部的資金周轉可能就不會那麼順暢，這是阿里高層需要思考的問題。,　　或許只有等其他小兄弟都長大成人後，不差錢的淘寶天貓商業集團才能不考慮這些外部因素，安心奔赴二級市場。,　 　子公司扎堆上市后，阿里還剩些什麼？,　　無論是進入衝刺狀態的阿里雲、菜鳥也好，仍在踟躕的本地生活、淘寶也罷，阿里系子公司確實距離獨立上市更近了。此時的阿里，也需要面對另一個問題：把核心資產一個個全都分拆出去之後，阿里還剩些什麼？或者說，阿里該如何重新定義自己的價值？,　　這個問題，當年的谷歌已經給出了標準答案。,　　2015年，谷歌反向操作，為自己成立了一家母公司Alphabet，也創造了所謂的“傘形公司”運營模式。其中，最賺錢、和公司主體業務聯繫最密切的搜索、廣告等業務仍歸屬谷歌，研發部門Google X、風投部門Ventures和Capital、生命科學公司Calico等直接歸Alphabet管轄，和谷歌平級。,（成立初期的Alphabet組織架構，圖片來自CNNMoney）,　　谷歌這麼做，是為了增強子公司的獨立性、簡化組織架構、提升內部溝通效率，各個子公司、業務集團的高層也能聚焦在自身業務上。用谷歌創始人拉里・佩奇的話來說，就是“賦予子公司更多活力”。,　　調整多年，Alphabet的治理結構、子公司的發展狀況達到拉里・佩奇當初的預期了嗎？,　　客觀地說，時至今日Alphabet知名度仍遠不及谷歌，也還有不少人將谷歌等同於Alphabet並習慣性忽略Calico、Fiber等子公司。,　　但不可否認，分權而治之後Alphabet旗下的子公司獲得更多獨立性，自身業務也不斷取得突破。專註生命醫學領域的Verily、ResMed等子公司迭代出諸多新產品，Verily也收穫了多輪獨立融資；自動駕駛子公司Waymo估值最高突破1700億美元，並屢次傳出IPO消息。,　　事實上，阿里成立至今經歷了多次分拆，調整也是常態：2005年支付寶從淘寶獨立，隨後發展壯大為螞蟻集團，巔峰期估值一度逼近阿里；2012年將六大子公司重組為七個事業群，2015年推行“大中台、小前台”戰略，再到2021年首次提出“多元化治理體系”戰略……,　　仔細觀察可以發現，阿里這些年的每一次調整，都會賦予子公司、事業群更多獨立性。最終蛻變到“1+6+N”組織形態並推動旗下公司獨立上市，也是順理成章。,　　經過組織架構重組、子公司獨立上市等一系列變化，或許若干年後淘寶天貓商業集團會比阿里巴巴集團更為人所熟知，就像谷歌之於Alphabet。但以Alphabet為參照，這種變化不會對集團的日常經營產生實質性影響。,　　退居幕後的阿里巴巴可能不再是眾人議論的主角，卻不意味着其失去價值。就像張勇所說，如果阿里巴巴能再培養出若干個上市公司，這些上市公司經過幾年發展繼續“生兒育女”，分出更多上市公司，才能解決“一代又一代員工為誰而戰”的問題。對於阿里和整個行業的長遠發展來說，絕對是一件好事。,　 　寫在最後,　　距離張勇宣布啟動“1+6+N”組織架構調整已經過去一個多月，阿里內部的餘震仍未結束。5月6日，有報道稱阿里CTO線正式拆分，業務中台、供應鏈中台分別併入各個業務集團和子公司，大部分團隊併入愛橙技術。原阿里CTO吳澤明（花名：范禹）則轉為擔任愛橙技術CEO，直接向張勇彙報。,　　經此一役，阿里的CTO、技術中台將徹底成為歷史。致力於打薄中台的張勇，仍在延續自己的手術，阿里仍未達到他心目中的最佳狀態。經過近十年的擴張，阿里旗下的公司、業務太多，也確實需要更多時間來消化內部的一系列變化。,　　用張勇的話來說，所有變化都是為公司的長期發展着想。一個更獨立，更靈活的阿里，將為市場提供更多優質項目和工作崗位。從這個角度講，這又何嘗不是一個更具社會價值的阿里呢？,　　需注意的是，張勇曾公開表示阿里將推動業務成熟的子公司獨立上市，“滿足條件一個上市一個”。上述公司雖然發聲闢謠了，不遠的將來仍有可能走到IPO這一步。,　　“暫無明確上市計劃”，面對甚囂塵上的IPO傳聞，菜鳥在5月8日給出了上述答覆。,

• www.kang9900.com
• May 12, 2023
• 159