11月16日消息， 美國當地時間周二，維權投資者TCI基金管理公司致函谷歌母公司Alphabet首席執行官桑達爾・皮查伊（Sundar Pichai），要求後者必須通過“积極行動”削減員工人數和工資支出，並向投資者提供明確的行動計劃。,據悉，TCI持有谷歌母公司價值60億美元的股權，僅次於Alphabet前20大股東。市場研究機構FactSet統計的數據显示，TCI持有的股份佔Alphabet流通股的0.27%，該基金自2017年以來始終在穩步增加持股。,然而，Alphabet在2022年提交的委託書報告表明，該公司擁有三種類型的股票，聯合創始人拉里・佩奇（Larry Page）和謝爾蓋・布林（Sergey Brin）由於幾乎完全擁有B類股票，仍然擁有穩固的投票控制權。因此，維權投資者迫使Alphabet做出改變的能力有限。,TCI董事總經理克里斯・霍恩（Chris Hohn）在給皮查伊的信中寫道，管理層應該公開設定利潤率目標，增加股票回購，減少其他投資組合(公司高風險項目)的損失。,霍恩在信中稱：“我們寫信是為了表達我們的觀點，即Alphabet的成本基礎太高，管理層需要採取积極行動。公司員工太多，每個員工的成本太高。我們與前高管的談話表明，企業可以在員工數量大幅減少的情況下更有效地運營。”,TCI的信中提到了長期股東Altimeter Capital發給Meta的公開信，裏面辯稱，科技公司的人員過剩在硅谷是個“盡人皆知的秘密”。,作為廣告巨頭，谷歌已經在承受数字廣告業務放緩的壓力，其母公司Alphabet在10月公布了第三季度業績，显示營收和利潤均低於預期。,2022年對科技員工來說是充滿痛苦的一年。本周早些時候，有媒體報道稱亞馬遜正準備裁員1萬人。Meta在上周裁員了1.1萬人。Alphabet是少數幾家仍沒有裁員的大型科技公司之一。但在泄露的內部備忘錄中，皮查伊確實宣布了招聘放緩的消息。,TCI指出，自2017年TCI首次披露其Alphabet持股以來，後者員工人數始終以每年20%的速度增長。TCI認為，20%的複合年增長率“太高了”。,TCI還將矛頭對準了Alphabet的薪酬，該公司薪酬歷來是科技公司的“黃金標準”。Alphabet披露的2021年員工薪酬中值為295884美元。,信中繼續說道：“我們承認Alphabet僱用了許多最有才華、最聰明的計算機科學家，但這些人只佔員工總數的一小部分。”信中還寫道，對於非工程類員工，薪酬應該下調至“與其他科技公司一致”。,TCI主張增加股票回購，併為谷歌服務業務建立息稅前利潤（EBIT）目標。息稅前利潤用於衡量公司營業利潤占收入的百分比。谷歌服務在2021年的EBIT利潤率為39%。TCI認為，“至少40%的利潤率目標才是合理的。”,值得注意的是，TCI辯稱，谷歌的“其他押注”類別需要得到更多關注，並指出自動駕駛汽車子公司Waymo未能證明“其獲得過多投資”是合理的。Facebook母公司Meta也面臨着來自Altimeter Capital的類似呼籲，後者主張大幅削減VR部門Reality Labs的費用。,美國當地時間周二，Alphabet股價收漲2.8%，報收於每股98.72%美元。今年到目前為止，Alphabet的股價已經累計下跌了30%以上。,TCI董事總經理克里斯・霍恩（Chris Hohn）在給皮查伊的信中寫道，管理層應該公開設定利潤率目標，增加股票回購，減少其他投資組合(公司高風險項目)的損失。,11月16日消息， 美國當地時間周二，維權投資者TCI基金管理公司致函谷歌母公司Alphabet首席執行官桑達爾・皮查伊（Sundar Pichai），要求後者必須通過“积極行動”削減員工人數和工資支出，並向投資者提供明確的行動計劃。,

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• November 21, 2022
• 175

10月29日消息，Facebook母公司Meta首席執行官馬克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）將在美國聯邦貿易委員會(FTC)提起的一起訴訟中出庭作證。FTC認為，Meta收購虛擬現實(VR)內容製造商Within Unlimited的交易應該被阻止，以防形成垄斷。,在周五提交給加州北區美國地方法院的一份法庭文件中，FTC列出了計劃訊問的18名證人，其中包括扎克伯格、Within Unlimited首席執行官克里斯・米爾克（Chris Milk）以及Meta首席技術官安德魯・博斯沃思（Andrew Bosworth）。他們也在被告Meta和Within Unlimited周五提交的證人名單上。,法庭文件显示，除了為收購Within Unlimited辯護外，扎克伯格預計還將被問及Meta的VR業務戰略，以及該公司支持第三方開發商的計劃。,Meta在2021年10月同意收購Within Unlimited，具體金額不詳。FTC在同年7月份提起訴訟，認為Meta收購Within Unlimited將“可能在VR健身應用市場形成垄斷”。該機構表示，擬議中的交易將“大幅減少競爭，或傾向於在該市場形成垄斷”。,Meta在周五提交的法庭文件中辯稱：“無論是從行為上還是組織結構上來說，FTC的結論以及源自推測、自相矛盾的指控都不能令人感到信服，更不用說證明任何所謂的VR健身應用市場可能形成‘寡頭垄斷’的假設。”,在扎克伯格的領導下，Meta於2014年收購了頭盔製造商Oculus VR，並開始將重點轉向VR領域。FTC在訴訟中指出，自那以來，Meta的VR頭盔已成為其在VR領域增長的基石。在Quest VR頭盔推動下，Meta的Quest Store已成為美國領先的VR應用平台，有400多款應用可供下載。,FTC還稱，Meta已經收購了七家最成功的VR技術開發工作室，現在擁有世界上最大的VR內容目錄之一。Meta收購了Beat Games工作室，從而獲得了廣受歡迎的應用Beat Saber的控制權。,在針對Within Unlimited收購的訴訟中，FTC援引了扎克伯格2015年發給Facebook高管的电子郵件，稱他對“下一波計算”的願景是控制應用以及這些應用的分發平台。去年，扎克伯格宣布將打造元宇宙，旨在取代互聯網，將虛擬生活與現實生活結合起來。,,Meta在2021年10月同意收購Within Unlimited，具體金額不詳。FTC在同年7月份提起訴訟，認為Meta收購Within Unlimited將“可能在VR健身應用市場形成垄斷”。該機構表示，擬議中的交易將“大幅減少競爭，或傾向於在該市場形成垄斷”。,10月29日消息，Facebook母公司Meta首席執行官馬克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）將在美國聯邦貿易委員會(FTC)提起的一起訴訟中出庭作證。FTC認為，Meta收購虛擬現實(VR)內容製造商Within Unlimited的交易應該被阻止，以防形成垄斷。,

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• November 2, 2022
• 147

10月25日消息，美國當地時間周一，投資公司Altimeter Capital向Meta首席執行官馬克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）發公開信，建議後者裁汰冗員，並大幅縮減元宇宙項目開支，以此增強投資者信心。,Altimeter Capital首席執行官布拉德・格斯特納（Brad Gerstner）在公開信中寫道，扎克伯格需要採取重大措施精簡Meta的運營，解決股價大幅下跌的問題。他說:“就像零利率世界中許多其他公司一樣，Meta也已經陷入了過度轉型的困境中，包括人太多，想法太多，緊迫感太少。Meta需要找回它的魔力。”,Meta股價在過去18個月里累計下跌了50%以上，市值蒸發了6000多億美元。Meta將在周三盤后公布財報。Meta拒絕就這封信置評。Altimeter也沒有立即回復置評請求。,市場研究機構FactSet的數據显示，截至第二季度末，管理着近180億美元資產的Altimeter持有約250萬股Meta股票。這部分資產價值約3.2億美元，但Altimeter不在Meta前15大機構股東之列。該公司總部位於波士頓，在Meta總部所在地加州門洛帕克也設有辦公室，是Meta的長期股東。格斯特納說，他現在認為，Meta需要“變得健康和專註”。,格斯特納寫道，Meta應該削減20%的員工開支，這與最近許多人的觀點一致，他們認為科技公司在經過多年的擴張后，已經因為員工太多而變得臃腫。格斯特納說:“從谷歌到Meta，從推特到Uber，這些公司都可以用少得多的人力實現類似水平的收入，這在硅谷已經算不上秘密。”,格斯特納說，歸根結底，Meta的人員太多，在資本支出上花費也太多。如果Meta能夠控制這些成本，那麼它可以將自由現金流增加一倍，並提高股價。削減20%的員工支出將使Meta員工人數回到去年的水平。他認為Meta不能像過去那樣肆無忌憚地花錢，因為最近資金成本和利率都上升了。,Meta報告稱，截至第二季度末，該公司共有員工83553人，較上年同期增長32%。與許多科技公司一樣，由於增長放緩和競爭加劇，Meta數月來始終在削減成本。,格斯特納還建議Meta減少在元宇宙項目上的投資。扎克伯格將元宇宙視為公司的未來，並表示需要每年投資超過100億美元。格斯特納建議該公司將每年的投資限制在50億美元之內，並稱Meta的承諾“過於野心勃勃，即使按照硅谷的標準來看，在未知領域總投資超過1000億美元也是非常龐大和可怕的”。,儘管到目前為止投入了大量資金，但Meta在實現元宇宙目標方面仍落後於計劃。據報道，該公司面向消費者發布的旗艦元宇宙產品《Horizon Worlds》月活躍用戶不足20萬。格斯特納寫道：“人們甚至對何為元宇宙依然感到困惑。如果該公司每年在這個項目上投資10億或20億美元，那麼這種困惑可能不會產生太大問題。”,格斯特納最後說，他並沒有向Meta提出任何要求，上述都屬於建議，而且他仍然相信Meta的未來。,市場研究機構FactSet的數據显示，截至第二季度末，管理着近180億美元資產的Altimeter持有約250萬股Meta股票。這部分資產價值約3.2億美元，但Altimeter不在Meta前15大機構股東之列。該公司總部位於波士頓，在Meta總部所在地加州門洛帕克也設有辦公室，是Meta的長期股東。格斯特納說，他現在認為，Meta需要“變得健康和專註”。,10月25日消息，美國當地時間周一，投資公司Altimeter Capital向Meta首席執行官馬克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）發公開信，建議後者裁汰冗員，並大幅縮減元宇宙項目開支，以此增強投資者信心。,

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• October 28, 2022
• 186

一場脫口秀成功帶火了“600759”，即ST洲際，瘋狂炒作下，公司9月13日開盤漲停。資金博弈之下，監管層的一紙情況通報讓市場迅速降溫，K線波動背後也是市場對這起“出圈”的反思。近年來，脫口秀與金融行業看似毫無關聯，但兩者之間已有不少交集，越來越多的保險、基金、券商公司開始選擇與脫口秀合作。不過，跨界合作背後也有邊界，在去娛樂化的當下，金融行業如何在做好合規風控的基礎上，靈活運用創新的形式吸引大眾眼球，值得思考。,保險篇 精準戳到年輕人的保險意識,在最新一期的《脫口秀大會第五季》上，脫口秀演員House講述了自己的投資經歷，金句頻出，每一個詞都get到散戶心態，不僅炒紅了“脫口秀概念股”。脫口秀在拉近年輕金融消費者距離方面有天然的優勢，更容易吸引年輕用戶，引發目標群體的情感共鳴，當下越來越多的保險公司、保險銷售平台開始與脫口秀合作。,根據《2021年中國互聯網保險消費者洞察報告》，“80后”“90后”超越“70后”逐漸成為保險主力群體。,這群年輕人正在引領着新的消費潮流，他們更加信任互聯網，獲取信息更加方便，自主判斷能力更強，更注重產品的多樣性和個性化。,基於新的消費趨勢，各個保險公司、保險銷售平台也敏銳洞察到了新的形勢，紛紛選擇與脫口秀節目跨界合作，以冠名、贊助、口播等形式植入廣告信息。,梳理來看，2021年夏天，眾安保險冠名了國內首檔體育脫口秀節目《環環環環環》，由著名脫口秀演員龐博搭配體育明星分享東京奧運會相關知識；同期，水滴保冠名了知識科普類脫口秀節目《新知懂事會》，節目中，李誕、程璐、楊笠等大咖圍繞當時關注的熱點話題進行唇槍舌戰；到了今年夏天，騰訊微保以“微信服務里的保險幫手”身份亮相《怎麼辦！脫口秀專場》，節目中，呼蘭等脫口秀演員們深入不同的行業領域深度體驗並進行當期主題的脫口秀創作。,對於內容營銷而言，脫口秀輕鬆幽默，不失為一種有效的創新方式。經濟學家宋清輝表示，近年來，脫口秀節目營銷十分火爆，受眾人群很廣泛，為各大品牌探索營銷載體，提供破局的能量。在此背景下，水滴、眾安、微保等互聯網保險公司、互聯網保險銷售平台傾向於藉助脫口秀節目營銷是為了適應新形勢，謀求更大的市場空間。並且，脫口秀節目用大眾喜聞樂見的方式傳遞營銷廣告，在拉近與潛在金融消費者尤其是年輕金融消費者距離方面，有天然的優勢。,隨着年輕消費者的崛起，為了契合保險消費者的新需求，整個保險市場也在調整發展方向，營銷策略需要與時俱進，從單純提供產品和服務，變為通過輸出保險理念以喚起消費者的保險意識。,一位從事產品銷售工作的壽險分支機構負責人告訴北京商報記者，雖然現在年輕人越來越重視風險保障，但是對保險這個領域了解並不充分，對此前“生離死別”的保險營銷手段更是避之不及，與其他的內容載體相比，脫口秀輕鬆幽默，更容易吸引年輕用戶，引發年輕群體的情感共鳴，讓年輕人以輕鬆易懂的方式了解保險。,從實際傳播內容來看，節目中，無論是“錢該花還是該存”“為工作犧牲生活是否值得”，還是呼蘭吐槽職場OKR，王勉、徐志勝調侃“白色生死戀”等，很多主題都能讓人對保險和社會痛點形成聯想。,“企業在進行節目冠名投放時，主要考慮之一的是節目觀眾與企業用戶的契合以及節目的傳播性，以擴大品牌影響力和用戶認同。”零壹研究院院長於百程分析，脫口秀節目是近些年興起的一種節目類型，深受一線城市年輕客群的歡迎，一些話題在互聯網上容易形成廣泛的討論。互聯網保險的客戶群相對比較年輕，工作生活與互聯網緊密關聯，很多是“80后”“90后”，保險的功能是幫助用戶規避風險和緩釋壓力，這與脫口秀的話題和功能有較大的相關性，脫口秀的一個重要特點在於梗和吐槽，而很多梗都源自於觀眾日常生活和工作中的壓力，從而更能引起觀眾的共鳴。,北京商報記者 陳婷婷 李秀梅,券商篇 跨界合作新玩法背後合規難控,市場上，券商與脫口秀演員的合作也持續不斷，但也有部分機構經歷了跨界嘗試的曇花一現，甚至無果而終。在去娛樂化的當下，金融行業在做好合規風控的基礎上，又該如何靈活運用創新的形式吸引大眾眼球，值得思考。,從近兩年來看，金融機構跨界合作脫口秀演員的情況也偶有發生。其中，最出名的要數華泰證券及旗下App“漲樂財付通”與脫口秀演員呼蘭的合作。公開資料显示，漲樂財付通是華泰證券旗下研發的財富管理平台，涵蓋行情、交易、理財、開戶等多項功能。,就與呼蘭多次聯手給華泰證券帶來的影響和收效等，北京商報記者發文採訪華泰證券，漲樂財富通相關負責人表示，華泰證券旗下漲樂財富通App近年來通過多種方式引導投資者樹立理性的投資理念，陪伴投資者共同成長，曾探索採用脫口秀等形式，在合法合規的前提下，通過兼具趣味性與專業性的投教形式，培育投資者理性的投資理財理念，相關活動內容嚴格進行專業性、合規性審核。,資深產業經濟研究人士王劍輝指出，金融行業跨界娛樂的現象在幾年前已有發生，這類行為可以說金融行業在包括“90后”“00后”等新消費群體中成長起來后，在營銷廣告方面做的一些新嘗試。通過這種方式，能夠相對高效率地獲取更多關注，甚至獲取一些客戶，從而使金融機構自身的業務拓展更加豐富多彩，也在一定程度上拉近了大眾與金融投資活動的距離。,中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英則認為，當前由於全球宏觀經濟形勢並不樂觀，疊加國內疫情影響，導致資本市場也處在一個相對疲軟的狀態中。在此背景下，券商對於自身的品牌宣傳以及市場影響力等也開始關注，部分機構通過與所謂的名人合作，去推廣自身的市場影響力。整體來看，提高知名度應該是多數券商、基金以及第三方理財機構當前選擇去與所謂的名人合作的一個主要原因。,正如上述觀點所說，北京商報記者注意到，近年來，包括券商、公募在內的部分金融行業對脫口秀這一形式也頗感興趣。某頭部公募就曾在2021年與脫口秀演員李誕攜手直播，就理財知識等相關內容進行探討。同在2021年，《奇葩說》辯手傅首爾也曾現身某公募的“招財節”直播。,“2021年其實是脫口秀比較火的一年，加上偏愛這類表演形式的多是年輕人和對投資理財了解較少，且有相關知識需求的一類受眾，也就推動了部分金融機構去推動合作。”一位公募從業人士如是說道，“不過據我了解，這樣的跨界合作很複雜。對於脫口秀演員，他們對標的是娛樂圈的標準，想邀請合作就要符合多項流程。而且多數並不具備充足的金融知識，也沒有從業資格，因此對於嚴格風控的金融機構而言，想要做好一場直播，前期需要準備的內容非常多，否則可能效果有限，還容易觸及合規風險，部分機構可能也就淺嘗輒止了。”,某大型公募市場部人士也坦承曾接到過與脫口秀演員搭班合作的推薦，“我們也考慮過，從實際的角度考慮，比如讓李雪琴出來講點投資理財的相關知識，大眾很快就能記住，比通常公司做很多場投教都來得有效率，但出於合規風控的考慮，最終還是沒有推動下去，因為如何平衡娛樂和合規是個很難把握的點，一招不慎可能就會變成娛樂化的問題”。,2022年3月，證監會機構部下發給機構的監管情況通報中，也針對兩家券商旗下分析師所發“玄學”研報點名批評，並強調部分證券公司證券分析師、證券投資顧問等未能遵守執業規範和職業道德，發布研報或提供投資建議服務不客觀、專業、審慎，甚至娛樂化、低俗化，反映出部分證券公司合規管理不到位、人員管控存在漏洞，部分從業人員合規意識淡薄，專業能力有待進一步提升。,北京商報記者 劉宇陽 李海媛,銀行篇 謹防理財騙局讓你一夜暴“負”,股市、基金及理財的投資過程，確實是脫口秀的良好素材，此前在脫口秀演員呼蘭的段子里，投資理財便是最常聊到的話題之一。“年化110%？巴菲特一年忙乎半天才20%收益，媽你想啥呢？”……這是呼蘭吐槽媽媽理財的一個段子，也真實反映了投資理財騙局。如今，理財觀念深入人心，“錢生錢”是很多人的迫切需求，但殊不知，稍有不慎便會落入不法分子層層編織的陷阱。,靠譜理財產品怎麼買？這要從呼蘭媽媽的段子說起。,“年化110%？巴菲特一年忙乎半天才20%收益，媽你想啥呢？”“哼，那是他沒有遇到好的理財產品”。這是《脫口秀大會》上，呼蘭吐槽媽媽投資理財的一個段子，也讓不少網友調侃：“每個人身邊都有一個理財被騙的媽。”,如今理財被騙的事不在少數，這些不法分子最終打動人的點就是：高收益。“日進斗金”“可玩可推廣”“下載就能送8-888元現金”……在不少社交平台，都有這樣一群人一遍遍地刷着宣傳廣告，用高返利、高收益吸引投資者的目光。,北京商報記者隨機挑選了一個二維碼鏈接下載后發現，該軟件並非正規投資銀行、股票產品的平台，而是一家彩票購買App，根據客服人員的介紹，通過App下注都是穩賺不賠的，但只有投注金額達到一倍流水時，才可以進行提現，例如投資1萬元，下注金額達到1萬元才可進行提現，而這也是“殺豬盤”常見的套路。,北京尋真律師事務所律師王德怡分析認為，這類交易的莊家或幕後控制人深藏不露，通過互聯網遠程操控，服務器和最終收款方往往在境外，投資者一旦上套，追回損失的難度很大。建議投資者遠離此類交易，避免掉入詐騙陷阱。,當投資理財概念深入人心，為了防止不法分子將“罪惡”之手伸向投資者的“錢袋子”，今年以來已有多地警方發布公告提醒轄內用戶注意防範詐騙風險，並公布了虛假投資理財類詐騙警情案例。,隴西縣公安局公布的案例中提到了利用區塊鏈概念炒作的新型詐騙。今年8月初，一個微信昵稱“薦股助理-欣欣”的人添加了王女士的微信，並邀請她進入一個網絡直播間，直播間“老師”推薦她換平台投資區塊鏈3.0虛擬数字貨幣市場，並保證能翻本賺錢，王女士陸續在該平台充值近14萬元。直到近幾日發現該平台網址打不開，直播間也被關停，她這才發現自己被騙了。,多地警方、反詐騙中心提醒投資者，面對標榜“專業指導”“高額回報”“穩賺不賠”等網絡投資理財推銷，要保持清醒頭腦，千萬不要衝動跟隨。廣大群眾在炒股過程中，應當充分認識股票投資客觀上所具有的風險性，謹慎作出投資理財的決定，謹防造成財產損失。,根據《2021年中國互聯網保險消費者洞察報告》，“80后”“90后”超越“70后”逐漸成為保險主力群體。,一場脫口秀成功帶火了“600759”，即ST洲際，瘋狂炒作下，公司9月13日開盤漲停。資金博弈之下，監管層的一紙情況通報讓市場迅速降溫，K線波動背後也是市場對這起“出圈”的反思。近年來，脫口秀與金融行業看似毫無關聯，但兩者之間已有不少交集，越來越多的保險、基金、券商公司開始選擇與脫口秀合作。不過，跨界合作背後也有邊界，在去娛樂化的當下，金融行業如何在做好合規風控的基礎上，靈活運用創新的形式吸引大眾眼球，值得思考。,

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• September 15, 2022
• 270

“電商行業，策劃要會排版會做圖，運營要懂用戶懂產品，還要對接倉儲物流。員工很容易在日復一日的工作中產生消極情緒。”在深圳做亞馬遜運營的Amy說道。,聖誕及黑五前後，海外電商平台訂單量暴增，僅修改地址這一項就工作量巨大。處理不及時會增加售後及物流成本，Amy不得不額外招聘臨時客服。,如果把這些繁瑣重複的工作交給機器人呢？,流程自動化機器人（Robotic process automation，簡稱RPA）公司正在解決這樣的問題。尤其在電商領域，海量的信息收集、數據遷移、表單填寫、票據統計，與RPA的設計初衷幾乎吻合。,今年初，Amy採購了RPA相關產品。她認為，RPA機器人的最大功效在穩定“軍心”，與其讓人承擔無聊的工作，不如讓機器接手，通過提高員工工作體驗，最終提高留存率。行情越是不好，越需要將員工從佔用其80%精力、產出20%效能的瑣碎工作中解脫，才能集中力量辦大事。,相應地，RPA公司也迎來資本市場的熱捧。企查查显示，截至日前，擁有RPA相關商標和專利的國內企業數量超過300家。億邦動力據公開資料整理髮現，截至今年6月，全球共發生24起RPA融資事件：海外融資17起，國內融資7起，A、B融資事件約佔六成，融資總額約為104.64億元人民幣，其中國產RPA融資比例約佔19%。,隨着頭部RPA廠商陸續獲得C輪融資，國產RPA半隻腳邁入“准上市期”。一位常年關注企服及雲業務的投資人表示，未來兩年，國內RPA廠商或將集中湧入二級市場，但誰會摘得“中國RPA第一股”，格局尚且成謎。,資本競相追逐，被投企業熱度高漲。拋開這些光環，RPA幫助企業解決了什麼問題？迎來“上市潮”之前，能夠躲避“內卷之年”的困擾嗎？在上市之前，國產RPA還有哪些未解難題藏在水面之下？,01,跨境風暴下的花小錢辦大事,在Forrester企業調研報告中，2019年末，RPA技術在企業自動化系統部署中排名最低；到了2020年，RPA技術的排名則上升到了第一位。Gartner預計，截至今年底，全球90%的大型組織將以某種形式應用RPA；到2024年，RPA市場仍將保持兩位數高速增長。,在歐美，流程挖掘技術已經相對成熟並廣泛應用於電信、金融、保險等多場景，例如：電信業的客戶信息更改、產品及功能更新提醒；金融業的信用卡訂單處理等。在國內，除了上述領域，電商、能源、物流行業也是國產RPA廠商的試驗田。,以Amy為代表的跨境電商從業者，使用RPA的直接推動力來自疫情之後的經營壓力。,由於封控頻繁，Amy的囤貨面積比以往大，店鋪里上架10款3C小家電，每款產品囤100件，每件成本200元，最終花掉20萬元。產品不光需要錢壓貨，還要在平台上投廣告。,她坦言，自己的團隊人數兩隻手數得過來，要技術沒技術，要資金沒資金，客服除了要處理繁雜的客訴和諮詢外，還要幫忙店鋪上新、數據分析；運營同事除了要盤算數據，還要承擔部分財務收付款職能。她認識到，電商行業門檻低但日常工作繁雜，收入一旦銳減，傷及公司命脈不說，員工的倦怠心理也在加劇。,“我們合作工廠對面有個家用燈具製造廠，疫情之初他們便轉型生產紫外線消毒燈，在海外賣得特別好。”Amy發現，這家生意本不算太起眼的燈具廠，早在2019年便小範圍試上線了RPA系統，專註於協助運營人員針對電商平台相關數據進行收集、整理、篩選及分析。通過改變銷售思路，兩年間，用戶留存率提高了5%，利潤提升25%。隔壁廠的“嘗鮮”，給了Amy啟發。,在Amy看來，過去用小成本人力替代機器的時代已經過去，隨着短視頻、直播、小紅書等渠道的增加，運營、客服、財務、商務等崗位人員工作必須更細分、繁雜，要想在逆境中存活下來，必須做精細化管理；而精細化管理，離不開数字化。,另外一位跨境電商從業者劉偉松，他所在出口數控機床、年營收過億公司部署RPA，關鍵在於省錢。,劉偉松則坦言，受政策環境、供應鏈、匯率波動、平台政策、合規經營等外在因素影響，今年市場購買力衰弱，企業客戶對未來行情缺乏預判能力，反向加劇了供應商的焦慮。,“我們公司今年營收相較疫情前下滑了10%，成本卻增加了26%。”劉偉松描述道，疫情及物流運力不足並非效益走低的根本原因。“需求量沒有改變，變的只有企業獲客及留存的方法。”劉偉松認為，過去，老牌電商企業憑藉經驗和資源積攢了第一、第二甚至第N桶金，但現在仍在延續老方法，管理者、員工對数字化不理解、不認同，管理理念“路徑依賴”嚴重，導致資金向有数字化實力的年輕企業集中。,這兩年，攜自動化解決方案登門拜訪的技術服務商不在少數。劉偉松坦言，相比ERP或者CRM，RPA廠商給出的解決方案性價比最高。,一方面，RPA服務主要聚焦工作流程，對企業敏感數據牽連不深。他舉例道，作為業務負責人，經常要接手賬目數據。下載銀行流水、核對應付賬款表單、生成催收單、發送催收短信等操作必不可少卻繁瑣惱人。“如果將這部分工作交由RPA，機器人不僅不需要入侵企業內部系統，而且能夠自動集成到包括ERP、瀏覽器、CRM、微信、釘釘等內外部應用程序中。”,另一方面，RPA機器人部署價格優廉。劉偉松告訴億邦動力，當時公司僅拿出20萬元左右招標，卻吸引了將近20家RPA廠商參与。在為期兩周的選型測試階段，各廠商工程師紛紛進駐公司，加班加點梳理業務流程。兩周后，一家頭部廠商以個位數報價中標。,一位從業人員表示，去年雙11，僅寧波保稅區跨境電商進口成交量就達到571萬單，包裹貨物放行量510萬個，貨值近15億元；貨品多且分散，且無法即時完成訂單狀態修改，一不小心就容易發錯發漏，繼而引發售後糾紛。,這些問題在RPA機器人上線后，都可以得到解決。一方面，機器人能夠自動監控多平台，獲取客戶地址信息，實時匹配、修改地址；另一方面，機器人能夠通過用戶操作動作分析，自動打開供應鏈系統、取消發貨、重置訂單狀態，確保訂單信息100%準確。,2021年雙11，影刀RPA共部署48381個機器人全天候服務電商客戶；弘璣及雲擴也分別部署了上千餘個RPA機器人全天候工作。,02,國產RPA，資本潮起始末,來自羅馬尼亞的RPA廠商UiPath於2021年4月在納斯達克上市，以當日收盤價69美元計算，UiPath市值達到358億美元。,UiPath的創始人Daniel Dines原為微軟軟件工程師，2011年辭職創辦DeskOver，2014年推出一款桌面自動化產品UiPath。,6個月過去，UiPath成功激活過萬名活躍用戶及250餘家企業客戶，拿下全球500強企業中63%的大客戶訂單，成為RPA領域的絕對領導者。2019年，Gartner發布《RPA魔力象限研究報告》稱，UiPath位居RPA賽道全球第一的位置。,其實，UiPath的產品設計思路並不複雜，就是由系統依照人的指令，發送按鍵或將鼠標移至何處、模擬擊鍵、鼠標移動，或單擊啟動應用程序、打開文件夾、運行命令等，從而節省重複性的勞動時間。只不過，在UiPath涉足之前，工作流程自動化還是一片荒蠻，類似嘗試主要集中在測試場景下。,從業務模式上看，UiPath對企業級客戶的滲透往往從局部項目開始，主打小場景應用，當口碑、數據及信息對接完善後，再拓展至具體部門乃至全公司上下，通過按年收取訂閱費用、授權收入及維護費用，穩固續費率。,有人總結，UiPath的走紅，驗證了人手一個機器人的時代到來。其通過降低產品使用門檻，以“平民IT”的方式，為普通員工打造出小而美的数字化工具，把軟件公司的格局打開，不僅賣出了更高價格，而且在全球範圍里，掀起了“数字員工”資本浪潮。,2021年，Gartner報告显示，RPA是全球增速最快的細分軟件市場；IDC數據表示，2023年，全球RPA市場規模將增至300億美元。,UiPath在二級市場的表現，也給國產RPA廠商和投資機構打了一針興奮劑。,據不完全統計，2021年，共有25家國產RPA廠商於公開渠道發布融資消息，就連傳統ERP廠商金蝶，也參与了藝賽旗數億人民幣戰略融資，意將RPA技術融入ERP生態之中。如今，國內RPA賽道已形成由自主創業公司、軟件廠商孵化、互聯網巨頭孵化三方共建的陣營。IDC數據显示，2023年，中國RPA市場規模將達到70億元人民幣。,金智維創始人廖萬里透露，2019年關注RPA的資本還不是很多，多數都在觀望。到了2021年，主動找上門來的投資機構至少有100多家――平均每2-3天就有投資人前來接洽。,藝賽旗創始人唐琦松認為，傳統RPA技術已出現多年，最早可追溯到1994年微軟發布的Excel 5.0時期。近兩年頗受資本關注的原因在於，一方面，相關技術已經相對成熟；另一方面，隨着“低代碼/無代碼”環境在RPA領域的應用，弱化了編程需求，讓不懂技術的普通人也能迅速上手，使得RPA市場邊際擴大。,他認為，低代碼技術的普遍應用，為RPA機器人增加了更多想象空間。以往，RPA更適用於大型企業，中小企業應用RPA的成本相對較高，而低代碼技術可以補足缺陷。,張鴻亮站在投資人角度，分析了自己看好國產RPA的原因：“RPA廠商的KPI考核指標很明確，就是究竟能為企業節約多少人工小時數。這通過在套件里設置控制器就能精準校驗。只要程序運行完成，控制單元返回了所節約的人工小時數，控制器就能再做微調。”,可以說，UiPath的成功上市，為國產RPA廠商驗證了商業模式及落地場景的適用性。而疫情及無人辦公場景進程的加速，也進一步為RPA“出圈”助攻。,2022年上半年，國內RPA已經誕生了7起融資：,3月，達觀數據以5.8億元C輪融資額，刷新了國內RPA廠商在NLP（自然語言處理與知識圖譜）領域的融資記錄；,4月，來也科技宣布完成C++輪7000萬美元融資，C輪累計融資額超1.6億美元，成為C輪累計融資金額最高的國產RPA廠商；,同期4月，影刀RPA以1億美元C輪融資，刷新了國內RPA領域單筆最高融資紀錄。,2022年僅過半，國產RPA廠商便成功“吸金”20億人民幣。來也科技副總裁Phantom透露，行業的爆火，讓許多初創公司順利拿到融資，具體融資金額可能遠超披露数字。,03,同質化，價格戰，RPA已經開始“內卷”？,過去兩年，幾位程序員、幾名銷售組成的“草台班子”，以低廉的銷售成本，養活了大批RPA廠商。,針對RPA廠商“不要錢”的架勢，業內人士解答道，必須要承認，儘管RPA技術已經實現與AI及流程挖掘等智能技術融合，但能夠成熟運用並被市場接受的，尤其是數據錄入與統計工作，並不需要複雜技術加成。,唐琦松坦言，國內RPA廠商發展晚但速度快，仍處於搶佔大客戶，尋找“最佳實踐”模型的機會。一般來講，在數據側，要有清晰的來源和相對標準的結構化數據，在流程側，有較固定規則、高頻重複、業務操作固定的場景，才適用於部署RPA機器人。,弘璣相關業務負責人也表示：“目前，RPA在實施過程中會遇到很多挑戰，如何選擇正確業務流程是我們實施RPA的第一步，也就是說我們要判斷哪些業務流程適合通過RPA的方式來實現，從而才能確定RPA項目的範圍、邊界與周期。”,站在這個維度上看，資本競相追逐，被投企業熱度高漲的國產RPA，“一人一機”的理念似乎更傾向於資本故事和業務理解。融資熱火朝天的同時，另一種聲音也冒了出來：RPA在“上市潮”之前，恐先進入“內卷之年”。,這一徵兆同樣來自UiPath。UiPath公布2021年財報显示，營業收入為8.92億美元，同比上漲46.84%，但歸屬於母公司普通股東凈虧損達到5.26億美元。,不僅是UiPath，RPA三巨頭之一的BluesPrism，今年3月以16.5億美元低價賣給SS&C科技；另一巨頭Automation Anywhere則被傳可能在市場壓力下推遲上市計劃。,UiPath等RPA廠商受質疑背後，是微軟的正面出擊。,如唐琦松所言，傳統RPA技術已出現多年，最早可追溯到1994年微軟發布Excel 5.0，其批量處理腳本及觸發器等技術皆為現代RPA雛形，目前市場上大部分RPA廠商的底層框架，依舊建立在微軟的系統之上。,去年，微軟正式切入RPA賽道，宣布將其RPA軟件（Power Automate）集成到Windows 10中免費提供給企業及個人用戶；同時推出每月僅109美元的Attended RPA方案，方案中除了Power Automate外，還包含其他自動化及檢測工具，直接將RPA拉入“千元機”時代。,價格戰在國產RPA“戰場”上也正同步進行着。,一位不願具名的投資人表示，這兩年，從AI到流程挖掘，RPA賽道“造詞”速度驚人。這是因為，RPA與AI技術的融合進展、商業化落地進度不及預期，“‘價格戰’是遲早的事，RPA廠商將不得不接受‘被內卷’的事實。”,相較海外，國產RPA發展時間不長，市場成熟度不高，相較美國RPA廠商客戶年流失率7%的中值，國產RPA廠商客戶年流失率平均在30%。,“自動化到底能夠普及到何種程度？”是RPA廠商們首要面對的質疑。由於技術追不上企業需求，成模塊化的操作系統難以靈活應對各種場景，一旦複雜流程有所變動，仍需要工程師駐場維護，也會受到企業IT運維環境的影響。,從市場成熟度來講，中美RPA賽道大概相差10倍左右，與美國、歐洲等人力成本大的國家和地區相比，本土RPA廠商的市場滲透速度本就更慢，在客戶留存方面，還要面臨產品同質化嚴重問題。,上述投資人指出，RPA產品通常包括三大件，A廠商的組件，B廠商也可以很快複製；產品功能趨同下，價格競爭成了搶佔市場的唯一方法。儘管每家廠商定價方式不太一樣，但授權費多在2-5萬/年。“價格戰”的結果就是，市場規模擴大十倍，營業額還是1億。,產品解決方案單一，“跟風”現象嚴重，RPA廠商在招標過程中，也難抵擋企業客戶的“靈魂三問”：你能解決什麼問題？你對這個問題的產生了解多少？為什麼我們一定要解決這個問題，不解決行不行？,一位國產RPA廠商在訪問中透露，就算自己“自降身價”接了項目后，也會在數月後，遇到定製化難題。他曾在部署機器人兩三個月後，同時被兩家客戶要求進行定製化研發。並坦言，這是一個兩難的決定：做定製，成本hold不住，不做，可能會流失客戶。,現階段，大部分國產RPA廠商會盡可能配合企業需求，將部分產品以項目制方式，進行模塊化、定製化封裝。,然而這種方法的弊端也很明顯：定製化操作離不開RPA研發人員與企業人員共同對業務流程進行梳理、拆解，從中提煉可被自動化的流程后，再判斷部署RPA的可行性。這過程需要耗費大量的時間和人力成本，效率不高，顯然與RPA“降本提效”的本質相違背。,他也隱約表示，除了本土競爭外，未來，一旦UiPath、Automation、微軟等海外巨頭有意進軍國內市場時，自己並沒有太多信心與之抗衡。,流程自動化機器人（Robotic process automation，簡稱RPA）公司正在解決這樣的問題。尤其在電商領域，海量的信息收集、數據遷移、表單填寫、票據統計，與RPA的設計初衷幾乎吻合。,“電商行業，策劃要會排版會做圖，運營要懂用戶懂產品，還要對接倉儲物流。員工很容易在日復一日的工作中產生消極情緒。”在深圳做亞馬遜運營的Amy說道。,

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• August 19, 2022
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當直播購物在國內拿到大女主劇本，一路高歌、發展迅猛時，在海外卻有着不同的命運。,8月4日，社交巨頭Facebook發布公告稱，自2022年10月1日起，其直播帶貨功能將停止服務，屆時用戶仍能使用Facebook Live進行直播活動，但不能在其中創建產品列表或標記產品。同時該平台還表示，未來將把更多精力放在短視頻產品Reels上。且Instagram的直播帶貨功能將不受影響，並仍將繼續保留。,“不少人認為這暗示着美國直播購物模式的命運。”海外社交媒體營銷專家荀雷告訴虎嗅，Facebook這一公告發布后，悲觀論調四起。,一些小品牌主對Facebook Shop的戛然而止感到意外。“這一功能一經推出我就開始使用，它曾幫我的銷售額提高了62%。”經營時裝品牌的Lisa對虎嗅說。但這些品牌主並不能阻止Facebook Shop的關閉。,“這一決策與Meta（Facebook母公司）目前業績下滑的處境有關。”熟悉Facebook業務的分析師董亭說。7月28日，在Meta發布的2022年二季度財報中，其第二季度收入同比下降至288億美元，這也是Meta上市十年以來的首次出現季度營收同比下滑。,“在各種角力之下，直播購物功能或許成為一顆棄子。”董亭說。,01,曇花一現,Facebook直播購物的風頭曾經也一時無兩。,時間拉回到2020年，在數月測試之後，Facebook終於在8月份推出Facebook Shop的功能。據當時的媒體報道，上線后每月約有超3億人瀏覽Facebook Shop，月活用戶約120萬人。不僅如此，2021年5月，Facebook還開啟了為期三個月的“直播購物星期五”系列活動，不少知名美容護膚和時裝品牌都與其展開合作。,根據社交媒體管理平台Hootsuite表示，Facebook Live與視頻和靜態圖片比較而言，與觀眾互動度提高了25%，點擊次數增加了480%。,但Facebook的直播購物功能與國內模式並不完全相同。,據天風證券研報稱，其模式類似國內淘寶店播的形式，但更偏向於熟人社交。依靠算法，打造私人朋友的小範圍社交圈。此外，Facebook平台上基本沒有達人進行直播帶貨，不存在知名的電商帶貨達人，理論上也不會產生KOL。,而且，據天風證券稱，相較於國內的直播購物，Facebook無法插入商品鏈接，用戶體驗感較低，購物方便性不高。此外，用戶僅能通過留言進行交流，互動性差。,直到宣布被關閉，Facebook Shop的具體業績如何，都是個迷。公開信息中，只有其向商家的收費規則：每次配送收取5%的銷售手續費，8.00美元及以下的配送收取0.40美元的固定費用，其餘收入歸商家所有。,02,歐美直播還未成熟,對於Facebook關閉直播購物功能，許多分析師並不感到驚訝。,“歐美直播購物並不成熟，大家還不會走就想先跑起來。”荀雷說。,但就在一年前，歐美市場對直播購物的發展還沒有這麼悲觀。2022年曾被當作是美國社交購物崛起的一年，除了Facebook，不少美國社交巨頭都增加了直播購物功能，eMarketer曾預測美國社交商務將同比增長24.9%，使市場從366億美元增至457億美元。,但現實貌似是，美國人還未做好直播購物的準備。,據麥肯錫2022年 5月的報告，雖然45% 的消費者表示社交媒體會影響他們的購物，但只有11% 的消費者直接通過社交媒體購買。,“這與美國消費者的購物習慣有關，他們想買東西時，會考慮專門的網站。”荀雷說，而中國消費者已習慣於使用一個單一但龐大的應用，在其中完成社交、購物等各種功能。,除購物習慣不同之外，歐美市場對直播購物的高估，也與新冠疫情有關。受疫情影響，歐美線上購物曾一度爆發，但隨着疫情政策的放鬆，線下購物環境的恢復，線上購物的高增速並未持續。根據麥肯錫報告，到2022年 3月，店內購物同比增長8%，而2021年初的增長率約為5%。與此同時，自疫情高峰以來，电子商務的增長已經下降。,“在歐美髮展直播購物要放慢節奏。”荀雷說，他認為，對於社交巨頭而言，目前更緊要的任務是培養歐美國家消費者看直播的習慣，許多人對直播這種模式還比較陌生，而且創作者對於直播賣貨也較為排斥，“他們不少人認為賣貨會令粉絲疏遠他們，且影響自己創作的心態。”,“很多廣告商也持審慎態度。”董亭說，不少廣告商還沒真正通過直播購物推動銷售，還在猶豫是否要花錢做更多投入。,03,Meta的困境,當然，除歐美直播購物大環境之外，Facebook此番宣布關閉直播購物功能，不少分析師認為與Meta本身的處境有關。,扎克伯格於7月1日稱，隨着用戶數量和廣告收入增長放緩，Meta正面臨近期歷史上最嚴重的經濟衰退，因此Meta將2022年的招聘目標從最初招聘約10000名新工程師的計劃下調至約6000-7000名。據外媒報道，Meta今年可能會裁掉10%的員工。,與此同時，Meta也表示，要減少今年的招聘和總體支出，以應對更具挑戰性的運營環境，同時繼續將資源優先用於公司的重大項目。,這些信號都意味着，Meta以及旗下的Facebook都要“勒緊褲腰帶過日子了”。,Meta為何會遭遇這些，其中一個重要原因就來自於隱私政策的衝擊。,Meta收入來源主要是廣告，二季度營收為281.5億美元，同比下降1.5%，不及市場預期的285.3億美元。據Meta稱這是因為蘋果的隱私政策所致。去年4月，蘋果調整隱私政策並推行了ATT（應用跟蹤透明）功能，這一功能可防止Facebook等應用程序跟蹤網絡和應用程序中的用戶活動，阻礙了Meta為廣告商提供準確用戶行為的能力。財報显示，Meta二季度每個廣告的平均價格同比下降了14%。,“Meta正集中精力和資源發展其短視頻業務，使用Reels（短視頻板塊）功能的創作者會受到Meta的不少獎勵。”董亭說，在本次宣布關閉直播購物的公告中，Facebook也表示，未來將把更多精力放在短視頻產品Reels上。,不過目前，Ins為了推其Reels功能進行的各種改版，已引來諸多用戶吐槽，這其中就包括卡戴珊等人。董亭也告訴虎嗅稱，Reels的發展也還未達到Meta的預期。,捨棄Facebook的直播購物功能，對於扎克伯格而言是否是一步好棋呢？,一些小品牌主對Facebook Shop的戛然而止感到意外。“這一功能一經推出我就開始使用，它曾幫我的銷售額提高了62%。”經營時裝品牌的Lisa對虎嗅說。但這些品牌主並不能阻止Facebook Shop的關閉。,當直播購物在國內拿到大女主劇本，一路高歌、發展迅猛時，在海外卻有着不同的命運。,

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• August 10, 2022
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奈雪的茶也忍不住做投資了。,7月初，奈雪子公司美好自有力量投資有限公司完成了對上海九文錢餐飲管理有限公司的股權投資，持股比例19.9%。該投資公司是奈雪於去年年底成立的，時隔半年，奈雪終於出手，第一筆錢進了茶飲品牌茶乙己的手裡。,為什麼說是“終於”？此前，喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色、書亦燒仙草、檸季等知名茶飲品牌都在創投圈留下了自己的蹤跡，不斷壯大自己的投資版圖，從茶飲投到咖啡，從飲品投到食品，以喜茶為例，截至目前，喜茶共參与了7家新消費品牌的投資，最高持股比例70%，對方系王檸檸檬茶。,“打群架”似乎是一個新信號。過去，在各路新茶飲品牌鋪市場的階段，戰火通常集中在比誰的產品更特別，誰用了更小眾的水果，誰的價格更低，卷到最後，大家都進入疲憊狀態。而現在，通過陸陸續續的投資布局，以及已經摸索了一段時間的子品牌戰略，新茶飲品牌開始由“單邊作戰”進化為“多邊作戰”。,當下，打造矩陣似乎是“共贏”的必然選擇。不過，新茶飲品牌整合、競爭加劇，“群架”真的能打起來嗎？,茶飲品牌，招兵買馬,硝煙四起，新茶飲品牌“打群架”的事情可以從兩個方面說起。,一是時間的集中。2021年下半年，新茶飲品牌們陸陸續續開始了自己的投資動作。,其中，喜茶的動作較早，去年7月就把第一筆投資給了精品咖啡品牌Seesaw，彼時，外界認為喜茶這一投資動作是高調入局咖啡市場的信號。隨後的4個月內，喜茶又加緊步伐做了5筆投資。,7月，另一家新茶飲頭部品牌茶顏悅色也高調宣布，把自己的第一筆投資給了同是長沙本土品牌的果呀呀。茶顏悅色主打的新中式奶茶，和果呀呀主打的水果茶放在一起，被看成是長沙茶飲品牌的一次天然聯合。,“打群架”的序幕徐徐拉開。2021年下半年，新茶飲品牌的投資消息不時傳出，蜜雪冰城、古茗都敞開懷抱，把熱錢送進中小品牌手中。蜜雪冰城在9月成立了雪王投資有限公司，10月就投資了廣東本土茶飲品牌匯茶，成為該品牌的第二大股東。,2022年，新消費有遇冷之勢，多地疫情反覆，重度依賴線下店收益的新茶飲品牌們，面臨着生死存亡的大考。但從投資動作看，即便是遇到外部衝擊，新茶飲品牌們仍把“多品牌戰略”當作自己長期要做的事情。書亦燒仙草、檸季、喜茶、奈雪的茶都在2022年過去的7個月中有所動作。,二是“喜茶系”“蜜雪系”等陣營的形成。“喜茶系”的特徵是多元，但以飲品為主線，包括咖啡品牌Seesaw、少數派咖啡、燕麥奶品牌野生植物YePlant、茶飲品牌和�萏姨搖⒃さ骶埔�品牌WAT雞尾酒、果汁品牌野萃山。此外，去年8月，喜茶還以旗下品牌喜小茶的名義併購王檸檸檬茶70%的股權。綜合來看，喜茶麾下幾乎覆蓋了目前在C端表現不錯的幾個飲品品類，從咖啡到酒，從奶茶到檸檬茶，從現制到瓶裝，陣營相對穩固。,“蜜雪系”僅有三名成員，其中幸運咖還是蜜雪冰城自己孵化的面向下沉市場的咖啡品牌，但結合另外兩名成員匯茶和雞裝箱的特點，不難理解，“蜜雪系”的打法就是消費人群和價格帶的穩定。匯茶產品的單價與蜜雪冰城一樣均在10元-15元之間，雞裝箱炸雞單價也不高，且炸雞和奶茶的消費場景也很適配。,綜合品類作戰、消費場景一致，是“喜茶系”和“蜜雪系”表現出的特點，也是此類新茶飲品牌做投資的常用思路。再看茶顏悅色、書亦燒仙草、檸季、古茗、奈雪的矩陣特點，雖然投的品牌暫時不多，但放在一起不難看出，新茶飲品牌做投資，有幾個明顯特徵。先是咖啡品牌受青睞，書亦燒仙草投了咖啡品牌DOC，檸季全資控股咖啡品牌RUU；再是地域性品牌喜歡“抱團”，也容易被頭部企業相中，茶顏悅色的投資動作就可以證明這一點，此外匯茶來自廣東、茶乙己來自江浙滬。,新茶飲品牌做投資這波風潮已經持續了一年多，如今，新茶飲第一股奈雪也按捺不住，趕快入局。“奈雪的這次投資布局，也是順應了當前新式茶飲頭部品牌在市場擴張中的普遍動作，就是通過收購或者投資，以資本參股的方式對一些區域性品牌進行組織，從而達到變相擴張的目的。”艾媒諮詢CEO張毅向深燃表示。,他也提到，頭部品牌面臨營收和利潤增長的壓力，最好的辦法就是開店，但是客觀來講，不停地開店風險還是非常大的。“投入大，見效不快，還要佔用大量的運營資金，而投資的方式對於擴大市場份額和增收都有幫助，尤其是對於上市公司來說，這也是通用做法。”,確實，對於頭部企業來說，擴大品類、拓寬消費者的邊界、獲得最直接的財務回報等等都是顯而易見的，而且在當下增長乏力的階段，也可以多條腿走路。對於被投資的中小品牌，拿到錢是實在的本事，至於市場充分競爭之後，大浪淘沙，誰會留下，誰會“賣身”給大品牌，也是未知。,“群架”，不得不打,為什麼一定要“打群架”，尤其是在當下這個時間節點？,有業內人士認為，排除一切利益關聯，當行業都在做某件事的時候，一些暫時掉隊的企業也不得不做，尤其是在市場趨於飽和，頭部企業迫切尋求新的增長點的時候，這也是奈雪“被迫上車”的原因。,奈雪的茶財報中提到，2021年總營收為42.96億元，凈虧損1.45億元。截至7月14日港股盤后，奈雪的茶報發每股6.28港元，對比發行價19.8港元，跌幅過半。,不光是奈雪，一個公認的事實是，新茶飲行業整體已經到了乏力期。《2021新茶飲研究報告》提出，未來2到3年，新茶飲增速階段性放緩，調整為10%至15%。該報告同時也指出，此前預計2021-2023年行業複合增速高位段可達20%。中國連鎖經營協會解釋，從企業端看，面對競爭加劇、房租較高、人才儲備有限、食品安全管理有待進一步加強、外賣佔比高利潤低等因素的疊加，快速增長將有很大的管理性風險。從外部競爭看，下沉市場的盤整、西部北部市場的開發，都需要市場驗證。,據番茄資本提供的數據显示，目前，茶飲類的營業中門店數約42.5萬家，2021年到2022年5月新開店數約23.3萬家，關店約24.8萬家，減少了約1.5萬家。,增長乏力、持續洗牌，不久前喜茶、奈雪的茶、樂樂茶還集體調低單品價格，用喜茶的話說就是“告別30元”。業內人士認為，價格的下探，也代表消費人群的下探，這是第一梯隊茶飲品牌面對焦慮時的天然反應，那就是到消費者最多的地方去，到中等價位茶飲品牌存活的地方去。,做投資，打造品牌矩陣，再“抱團作戰”，似乎是應對衝擊，最有安全感的打法之一。如何打造最牢靠、最有競爭力的矩陣，新茶飲品牌們也有自己的思路。,一是關於消費者的考慮。,百聯諮詢創始人庄帥表示，頭部企業做戰略投資時的思路，首先是更好地區隔消費者。“因為品牌矩陣的功能就是做消費者區隔，不管是用產品功能還是用品牌定位，都是為了通過更細分的市場，來滿足更多消費者的需求，這個是單一品牌很難做到的。”寶潔公司打造的品牌矩陣也是同理，很多品類都可以參考這個邏輯，“這個做法也標志著中國的消費市場越來越成熟，所以大家都需要去做更細分的、更精細化的品牌運作和產品創新。”,以往，喜茶或許只能覆蓋一部分願意為二三十塊錢的飲品買單的消費者，但通過將各種口味、價格帶、包裝形式的飲品收入麾下，加上喜茶的品牌影響力又足夠大，就可以自然而然收穫新的消費群體。,下沉市場的消費者群體，也是新茶飲品牌的必爭之地。“高客單價的模型跑到後面增長放緩，往下沉市場打又打不動。”海豚社聯合創始人那明遠也認為，對於奈雪、喜茶等頭部品牌來說，價位和人群已經固定，要麼就是在同等價位段去做競爭，要麼就是去低一檔的價位段競爭。,降價顯然是方式之一，但這也有風險。“喜茶這些品牌的人群已經對這個價格帶形成認知了，降得太低一定會流失消費者，所以就要去投一些低價位段的品牌。”那明遠說。,二是對於自身業務版圖的擴充。,拿喜茶這種在飲品界廣撒網的打法來說，投資比自己重新做品牌性價比要高。“自己內部去做這個事情，風險比較大，而且對主品牌也有可能產生影響。所以企業有兩個選擇，一個是像寶潔那樣內部做一些、外部投資一些，最後也是納入自己的集團體系。另一個就是用投資的方式來做，這個方式也不只是茶飲在用，做得最成功的可以參考雷軍系。”庄帥分析。,易觀分析品牌零售行業分析師李心怡認為，新消費的“新”部分體現在品牌的升級和品類的細分上。對於新茶飲頭部品牌來說，那些大而全的品類基本上均有所覆蓋，而一些深耕垂直品類（如手打檸檬茶）的品牌，會表現出更強的攻擊性，投資這樣的品牌也有助於鞏固品類矩陣。,咖啡品牌被新茶飲頭部企業追捧，也是出於類似的邏輯。不僅咖啡在C端的接受度越來越高，而且近幾年來茶飲和咖啡品類之間的界限也在逐漸消弭，產品上有不少重疊，消費人群也大同小異。,只賣茶飲，不如咖啡、酒、果汁、炸雞什麼都賣。投資其他品牌，既不用自己燒錢投入研發新產品，或孵化難以突破主品牌形象的子品牌，還能形成穩固的品牌矩陣，怎麼看都有合理性。,“群架”，要一直打下去嗎？,中小品牌陸陸續續獲得頭部新茶飲品牌的投資，更有像王檸檸檬茶這樣被喜茶控股70%的品牌，也有被檸季全資控股的RUU，慢慢被“收編”，逐漸形成“某某系”的幫派，長久來看是件好事嗎？,可以明確的一點是，現階段仍然能獲得投資的中小品牌，一定有突出的優點，比如奈雪剛剛投的茶乙己，該品牌主打的阿拉伯糖成分，在代糖領域還有新故事可講。此外，“沒經過驗證的模式，頭部品牌大概率不會投。”那明遠說，就奈雪投茶乙己來說，茶乙己已經是比較成熟的連鎖品牌了，全國有24家門店，如果只是有一兩家門店是不會被看中的，因為模式還沒跑通。,疫情影響之下，線下飲品店關店、收縮的消息時常傳出，對於這些品牌來說，能堅持活下去是第一位。也就是說，在現階段還能有融資的中小品牌，過得還算不錯。,中小品牌多如牛毛，不管是和頭部品牌建立共贏關係，還是拿到最直接的財務支持，在如今的大環境下都是件好事。張毅表示，一些中小品牌願意被投資，一方面是透過投資形成更好的捆綁式發展，尤其是資金的支持。另一個是，它們在市場增長的過程中會明顯感覺到來自頭部品牌的壓力，“如果若干年後賣給上市公司，功成身退也很好。”,看起來是共贏的局面，那未來這場“群架”該怎麼打下去？,業內人士普遍覺得，喜茶和蜜雪冰城的投資思路相對清晰。同時，二者也代表了兩種價格帶品牌的投資路徑。“高價位段通過併購、投資往低價位段走還是有可能的，但低價位段往高價位段走比較難。不過，土有土的生意，洋氣有洋氣的生意，兩個都很好，就是可能會出現這種極端情況。”那明遠認為。,從已知的信息來看，頭部新茶飲品牌的投資選擇，大多還是聚焦在飲料賽道，與之相關聯的品類如炸雞似乎也在這些品牌的考慮範圍之內。“未來茶飲也不排除會繼續投資零食、咖啡、酒、冰淇淋等等，因為這些賽道的競爭還在繼續，還有洗牌的可能性。新品牌永遠都有機會。”庄帥說道。,也有人對“打群架”表示擔憂。廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬認為，未來新中式茶飲賽道會出現“強者更強，弱者更弱”的態勢。“進入到高度競爭的節點，內卷化已經開啟了，拼的是品牌、產品、渠道、服務體系、用戶粘性等等。頭部品牌會逐漸進入到良性循環中，而一些比較弱的品牌可能會被併購、整合，因為這也有利於頭部品牌提升自己的規模效應和估值。”,不過，一個品牌倒下去，同時還會有無數品牌站起來。庄帥表示，形成這樣的格局，不一定是“抱團打仗”，通過擴大矩陣和同類競品對壘可能只是目的之一，“一團對一團，兩團互相打，競爭的維度只能不斷升級，而不是某一方絕對能取勝。”,不難發現，競爭在升級，而且是升級到了前所未有的一個維度。,以前，新茶飲品牌瘋狂對打，同一時間內你推出一款新水果茶，我就要找到另一款更小眾、更有噱頭的水果做產品。對方要降價，我也趕快發通知跟上步伐。所以也曾有分析人士向深燃表示，以喜茶、奈雪、樂樂茶等為代表的新茶飲第一梯隊，目前已經斗無可鬥了，因為自有品類很難無限拓寬，價格也不可能一降再降。,於是，新茶飲品牌打開格局，不再拘泥於產品和價格的拉鋸戰，開始琢磨集群作戰。投資更多元化的品牌，一方面是在尋求自我保護，另一方面也是人多力量大，品牌更想傳遞的故事不再是自己的茶飲賣得多好，而是自己帶兵入陣、做大品牌的能力有多強。,回到當下，對外是“抱團作戰”，對內則是“抱團取暖”，先一起熬過寒冬，更嚴峻的競爭，還在後面。,“打群架”似乎是一個新信號。過去，在各路新茶飲品牌鋪市場的階段，戰火通常集中在比誰的產品更特別，誰用了更小眾的水果，誰的價格更低，卷到最後，大家都進入疲憊狀態。而現在，通過陸陸續續的投資布局，以及已經摸索了一段時間的子品牌戰略，新茶飲品牌開始由“單邊作戰”進化為“多邊作戰”。,奈雪的茶也忍不住做投資了。,

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• July 21, 2022
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