在中國遊戲行業高速發展的二十年，兩大頭部騰訊、網易的交鋒從未間斷。從產品的較量，到後來演變為「買買買」的資本遊戲，一路瘋搶遊戲工作室。,戰火在幾年前就蔓延到了海外。,2016年，遊戲製作人陳星漢需要一筆資金將新遊戲推到中國市場，那時他早已憑藉《風之旅人》（2012年發售的獨立冒險遊戲，原為PS獨佔，2019年登陸PC平台）在圈內有了姓名，新作一如既往展現出較強的藝術性。此類產品想征服國內玩家，就需要一家非常了解本地市場的發行商。陳星漢接觸了幾家中國公司，而騰訊擁有國內*的社交網絡和遊戲營銷發行渠道，是他屬意的合作對象。,這次合作後來讓網易截胡了。騰訊在洽談中表現出猶豫――「風格前衛+免費遊戲模式」有較難變現的風險，網易CEO丁磊飛了十多個小時抵達美國舊金山，跟陳星漢談了幾小時，敲定了這筆交易。,三年後，陳星漢的新作《光・遇》在國內上線，由網易代理，遊戲內容與國際服基本一致。意外的是，這款騰訊不太看好的產品（指商業化模式）竟小爆了一把，多次進入iOS遊戲暢銷榜TOP50，*時候衝到過第二名，僅次於《*榮耀》，並在之後做到了全球用戶破億，連續四年被網易財報重點提及，期間陳星漢的公司thatgamecompany先後兩次獲得網易投資。,,《光・遇》被作為網易招募海外人才一大經典案例,其實騰訊也有過這麼激進的時候。,在陳星漢之前，它剛完成了一筆轟動遊戲圈的交易，以86億美元收購了《部落衝突》《皇室戰爭》的研發商Supercell。當時為了搶得先機，騰訊總裁劉熾平發著高燒坐了10小時飛機，親赴赫爾辛基（芬蘭首都）與Supercell高層商談。據報道，騰訊想投資Supercell等了至少三年。劉熾平本人更是後者的「鐵杆擁躉」，一度把《皇室戰爭》打到了全球排名第97――是不是加分項不清楚，但確實令Supercell創始人印象深刻。,最近幾年，騰訊網易在海外擴張更加积極。2021~2023年，它們各投資並建立了超過20家海外工作室，小到上百萬美元，大到數十億美元。與此同時，有關「知名製作人加盟」的官宣接連不斷。,快節奏的資本運作源於內部及外界的壓力。遊戲行業總是充滿壓力，騰訊互娛國際業務CEO劉銘表示，「這是我們行業的基因」。,身處漩渦中心的兩大頭部對此習以為常。,海外版圖：騰訊VS網易,2022年12月，劉銘接受GamesIndustry採訪時表示，騰訊在全球擁有20多個研發工作室。自建工作室只佔一小部分（如天美在洛杉磯、西雅圖和蒙特利爾都設有工作室，光子在洛杉磯成立了Lightspeed LA，另外英國利物浦也有一個開發團隊），更主要還是靠投資。而現在這個數據應該還得往上加。,,騰訊子公司收購的部分廠商未錄入,騰訊龐大的海外版圖，源於多年的布局。,它的*筆海外投資誕生於2005年，剛好是劉熾平加入騰訊的節點。在劉的主導下，騰訊於2008年成立投資併購部，自此有了專業的投資團隊。,騰訊早期在海外投資偏佛系，但回報率高。2008年就押注了Riot，當時這個團隊不過9人，第二年便做出了風靡全球的《英雄聯盟》（騰訊於2015年對其實現100%控股）。2012年投資虛幻引擎商Epic Games的時候，《堡壘之夜(Fortnite)》立項沒多久，六年後這款遊戲上線，一年就賺了50多億美元。2016年投資動視暴雪（僅占股5%，微軟對其收購的流程正在進行中），隨後與動視合作推出《使命召喚手游》，吸金程度不亞於端游。,在2020年之前，它的版圖就已經可以找到不少知名廠商的身影，除了前文提到的，還有Netmarble（《天堂》系列研發商）、Krafton（《PUBG》研發商）、Ubisoft（《刺客信條》研發商）、Nexon（《DNF》研發商）等。且多數在接受騰訊的投資前，就已發展成龐然大物或有了全球爆款。,然而，據《晚點LatePost》報道，騰訊在遊戲領域的投資太過成功，引來了首席戰略官詹姆斯・米歇爾的反思，稱遊戲行業不應該有這麼高的投資回報率，這隻能說明騰訊失敗的案例不夠多。「為什麼失敗的案例不多？那是因為我們看的不夠多，投資太保守。」,這次講話發生在2020年初。從這一年開始，騰訊的投資節奏明顯加快，從保守轉向「廣撒網」，包括海內外市場。在2021年國內遭遇行業寒冬時，騰訊放緩對中國廠商的投資，在海外的資本動作卻更多了。到了2022年，騰訊高級副總裁馬曉軼在接受Gamesbeat採訪時說到，以前他只花20%的時間在海外，現在他把60%的時間花在了全球市場。,據中信證券2022年9月發布的研究報告，自2012年起，騰訊投資了33家海外遊戲公司，至少耗費978.67億元――這幾乎相當於網易2022全年營收。騰訊的鈔能力讓海外遊戲行業感受到了威脅，它一度被調侃是「擁有數十億美元預算的玩家，可以為所欲為」。,很少有公司能對騰訊的出價保持冷靜。成立近30年的挪威研發商Funcom在面對騰訊的收購計劃時，甚至用到了「熱烈歡迎」（greeted with enthusiasm）一詞。,網易的起步較晚。其投資合作事業部成立於2016年，但直到最近兩年，才接連在海外落子。因而，網易不得不避開騰訊（以及其他巨頭）的鋒芒，專註投資中小團隊尤其是初創團隊。,,在這之中，網易卻也摸索出一條捷徑，就是盯緊明星製作人的動向。,《爐石傳說》總監、執行製作人前腳剛宣布離職、共同成立新工作室Second Dinner，網易遊戲投資總監朱原當即找上門，向他們表達了網易的合作意向。這位網易高管每年在《爐石傳說》投入上百個小時，最終助力公司擊敗多家風投拿下該團隊的少數股權。,沒有離職還可以挖角，必要時去遊戲人想待的城市建工作室。網易在日本全資建立的名越工作室，由前世嘉老將名越埝洋領導，他曾擔任《如龍》《審判之眼》系列的總製作人。最早彭博社爆料網易在與名越埝洋接觸，不久之後他就從世嘉離職，帶領團隊加入網易。,某種程度上，網易的存在大約是為了證明，金錢攻勢未必是*的。,據消息人士透露，網易全資收購Quantic Dream，僅花費了1億歐元。後者成員在250人以上，已經算是網易所有投資中規模較大的工作室了，旗下《底特律：變人》全球銷量超過800萬份。在它成立的25年裡，接觸過多名潛在買家，但由於不能在關鍵條款達成一致而保持了獨立運營；直到遇見了網易，向他們承諾工作室可以在管理和創作方面保持完全的獨立，雙方一拍即合。,包括陳星漢也表達過類似的觀點：「網易從創作者的角度看到我的遊戲，而騰訊更關心它的商業價值。雖然騰訊的出價總是高於他們，但網易很擅長討價還價。」,從網易的海外投資案例中可以發現，「創作自由」被提及的頻率相當高。看上去網易似乎在努力為投資對象提供一種「安全感」，創作者的自我表達被放在首位。這種投資策略十分契合自主意識很強的遊戲人。,只出資、不干涉團隊運營，這點其實與早期的騰訊一樣。,過去，騰訊無論拿的是少數股權還是多數股權，都是一位存在感很低的股東。近年來它不再堅持與被投公司「保持距離」，會以更直接的方式參与海外廠商的工作內容，包括產品代理、IP合作，甚至有時會提供中國研發團隊。這是它在投資戰略上一個比較明顯的轉變。,2021年上線的《英雄聯盟手游》，就是由拳頭與騰訊光子工作室共同研發的，國服運營也交給了光子工作室。育碧的《彩虹六號：圍攻》，其中國區本地化和再發布工作由騰訊負責，據傳雙方還在合作開發《彩虹六號》《刺客信條》IP手游。Remedy（《馬克思・佩恩》研發商，2021年獲騰訊投資）也在與騰訊合作開發一款免費多人射擊遊戲《Vanguard》。,此外，Klei（《飢荒》研發商，2021年獲騰訊投資）與盛趣合作的《飢荒：新家園》、Funcom（2020年被騰訊收購）旗下廠商The Outsiders研發的FPS遊戲《Metal: Hellsinger》等產品，都是由騰訊的品牌Level Infinite負責海外發行。說到這裏，網易在海外以自研+投資「兩條腿走路」，當前對發行投入不多，最擅長的也仍是日本市場。騰訊的戰略則比網易多一條腿走路，它計劃在全世界建立自己的發行體系。,回過頭再對比雙方的版圖，會發現騰訊這幾年投資了大量歐美獨立工作室，網易則對日本製作人青睞有加。看似各有所好，實則有着共通之處。,米哈游在全球範圍內的成功，給行業上了很好的一課，原來內容也能驅動產品。歐美、日本市場的很多遊戲就是內容驅動。正如馬曉軼所說，這裡是真正意義上的成熟市場，很多玩法是在這裏獲得成功后才轉向更大市場。不過他們的商業化方案相對保守，只是賣copy，如果朝着GaaS（Game as a Service）這種常青的模式去轉化，如《*榮耀》《原神》《DNF》，成功的話將會給行業帶來很大一波反彈。,騰訊、網易在這裏投資了比較多的PC和console廠商，歸根究底是在押注新的玩法及突破。「畢竟一個公司的創意是有限的……必須要承認高手在民間，還有很多國家的工作做得非常優秀（出自丁磊）。」,目前騰訊已有部分成果開始顯現。如前兩年參股的Stunlock Studio，成員僅35人，所在城市舍夫德（瑞典）面積不到20平方公里，小到「CEO站在公司陽台上，可以找到每個員工的房子是哪一棟」，而他們研發的吸血鬼生存遊戲《V Rising》去年在Steam賣出了200萬套。再有2019年投資的Fatshark，去年上線新作《Darktide(戰錘40K：暗潮)》，多次登上Steam周銷量榜前列。,網易則可能還得等兩三年，被投公司所開發的遊戲估計要到2025年才會進入市場。,走向海外是必然，卻也困難重重,中國的遊戲巨頭走向海外是一種必然的選擇。除了流量增長見頂，不可否認還受到了政策上的影響：版號的不確定性是其一，以及可能面臨「反垄斷」監管的風險。,體積更龐大的騰訊，顯然更加焦慮。,據英國《金融時報》報道，一位接近騰訊管理團隊的人士表示，由於中國監管機構對騰訊龐大的國內市場份額持謹慎狀態，騰訊別無選擇，只能走向海外。該報道還稱，騰訊沒有公開其所有海外投資的規模，此前也曾要求風投合作夥伴將其名字從初創企業發布的新聞稿中刪除。另一名騰訊內部人士表達了更深層次的擔憂。他認為監管機構開始評估和審查海外投資組合只是時間問題。,騰訊似乎也在避免以集團的名義發起交易。如收購英國廠商Sumo Group、丹麥研發商Sybo、波蘭團隊Bloober Team、日本遊戲製造商Marvelous，以及荷蘭工作室Gamebasics等，都是由騰訊旗下不同子公司完成的。,另一方面，騰訊、網易還要面對外部的壓力。,以沙特阿拉伯主權財富基金為代表的新勢力正在對海外遊戲行業發起猛烈進攻，看起來更不差錢。而在移動遊戲收入佔全球收入一半以上的今天，微軟、索尼等主機大廠一邊通過搶購工作室保證*內容，一邊也在收購移動廠商，試圖向移動市場擴張。,雖然騰訊、網易在移動遊戲領域充滿自信，尤其對GaaS方面深有研究，甚至騰訊還能提供一套免費的工具清單（幫助開發者建立社區交流、提供反外掛、服務器維護的技術支持以及其他資源扶持）。二者在海外也是有吸引力的投資人，但新競爭者的湧入可能會使交易成本有所提高，也就是說，往後它們在投資收購上並不一定具備優勢。,結語,投資併購在海外遊戲圈愈來愈頻繁地上演。對於這些交易即將產生的變化，身處其中的人們常常感到擔憂。這個問題，外媒PocketGamer曾用「惠及遊戲工作室和玩家」來形容網易的海外投資戰略。騰訊在一年前也有所回應，當時馬曉軼面對媒體提問時稱，之所以進行這種收購，是因為開發成本越來越大。,「如果你想製作出色的、創新的、高質量的遊戲，那麼開發成本可能是1億、2億、3億美元。小型工作室無法承擔這種風險，它們需要大公司、大平台的支持。這就是這些收購發生的原因。結果顯而易見。我們會獲得更多高質量的產品。」他認為這對玩家來說是件好事。,以下為騰訊、網易的海外遊戲版圖：,,,這次合作後來讓網易截胡了。騰訊在洽談中表現出猶豫――「風格前衛+免費遊戲模式」有較難變現的風險，網易CEO丁磊飛了十多個小時抵達美國舊金山，跟陳星漢談了幾小時，敲定了這筆交易。,在中國遊戲行業高速發展的二十年，兩大頭部騰訊、網易的交鋒從未間斷。從產品的較量，到後來演變為「買買買」的資本遊戲，一路瘋搶遊戲工作室。,

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• May 26, 2023
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　　天涯還想再自我“搶救”一下。,　　近日，前天涯論壇執行總編宋錚決定發起一個名為“七天七夜，重啟天涯”的行動，找來許多天涯網友、前員工，想要以直播帶貨的方式，為天涯籌集到300萬資金支付電信機房費用，恢復天涯社區服務器訪問。,　　根據計劃，這次直播將於5月28日20：00在抖音進行，持續7天時間，到6月3日20：00結束。屆時將會有天涯網友做客直播間，分享自己與天涯的故事。,,　　這次突如其來的直播帶貨行動，還要從今年4月底，天涯社區網站和App均無法打開說起。當時，宋錚曾在社交平台上透露，天涯沒死，只是全身癱瘓。IDC欠費，服務器被停了。因為打官司，域名也被法院凍結了。,　　另外，天眼查數據显示，天涯捲入近630起司法糾紛，先後多次被列為被執行人，目前公司累計被執行金額高達1.48億元。公司實控人刑明更是背負了40多條限制消費令。,　　一連串的消息讓天涯社區的老用戶措手不及，不少網友表示還沒來得及導出自己的帖子。,　　這個誕生於1999年的產品，在中文互聯網世界曾經有過巨大的影響力，註冊用戶數量突破1.3億，還獲得君聯資本、谷歌、江南春等多方資本青睞。但移動互聯網時代到來后，天涯沒有做出正確的方向調整，老用戶不斷流失，平台陷入商業變現困境。,　　這次籌款300萬的直播帶貨行動，能否救天涯於水火，尚且不好說。但如果能重啟天涯，讓老用戶們把想保存的東西及時下載下來，那麼至少能給天涯，給80后、90后的青春，一場體面的告別。,　 　想靠直播帶貨“續命”,　　在這個“萬物皆可直播”的時代，直播帶貨在某種程度上成了“萬金油”般的存在。,　　前有交個朋友羅永浩進駐直播間，一鼓作氣還完6億欠債，順便躋身直播帶貨界“四大天王”。後有新東方的俞敏洪，帶領整個公司轉型做直播帶貨，董宇輝意外破圈后，也讓更名后的東方甄選一戰成名，揚眉吐氣。,　　如今，命運的指針轉向了曾經自詡為“全球華人網上家園”的老牌BBS論壇――天涯社區，最近它的一切動作都在表明，想靠直播帶貨再“活”一陣。,　　這次“重啟天涯”項目組的成員目前已經接近30人，大多是天涯前員工以及核心用戶，有人負責宣傳、策劃，有人負責搭建電商供應鏈、直播。而宋錚作為發起人，主要負責在直播間里和網友聊天，講講天涯過去發生的事。,　　為了更好地給這次直播帶貨造勢，宋錚還找來天涯初代美女網紅“凍齡女神”李芊墨、天涯前管理員浪語一起聯合主播。同時，還邀請了孔二狗、十年砍柴、杜子建等當年從天涯成名的大咖以及各大網絡事件的當事人，準備和直播間觀眾一起回憶天涯往事，揭秘網絡事件背後的故事。,微博截圖,　　可以看出，天涯打從一開始就知道自己的優勢在於“情懷”，這次直播帶貨也是大打感情牌。“重啟天涯”團隊成員向媒體透露，他們準備了一些有天涯元素的周邊產品會在直播間銷售。而這次選品針對的消費者，主要也是更匹配天涯用戶特徵的40歲以上男性群體。,　　畢竟，從天涯突然停服到宋錚宣布天涯開啟直播帶貨，中間只隔了半個月時間。要在這麼短的時間里找到合適的電商供應鏈並不是那麼容易的事，再加之天涯的直播間品牌IP尚未建立起來，整套直播電商的流程還沒跑通。“重啟天涯”團隊自己也承認，大部分商品來源於“內部”，一些天涯前員工、老用戶在做電商公司，他們手頭有貨品和主播資源。,　　孔二狗最近在社交媒體上發文支持天涯直播帶貨，並表示，“為了情懷和感情，我不但可以脫下長衫，真急眼了，褲衩子都可以脫。”但或許，時至今日，天涯能夠販賣的也只剩情懷了。,　　 籌款300萬，也未必救得了天涯,　　事實上，天涯直播帶貨要籌款的300萬，是個非常嚴謹的数字。,　　天涯社區在今年4月關閉的直接原因，就是拖欠海南電信十幾年的服務器費用，金額高達1000多萬。由於無力支付這筆費用，天涯只能將網站數據打包下載后，將其餘的資產轉賣給了海南電信。,　　天涯跟海南電信溝通協調后，對方表示，如果能夠支付300萬的費用，電信就同意讓天涯先恢復訪問。也就是說，越早獲得這筆300萬的“救命錢”，天涯就越有可能“活”下來。這次七天七夜籌款300萬的帶貨直播“靈感”，也來源於此。,　　但問題是，然後呢？對於頭部主播來說，帶貨300萬並不是一件太困難的事，但對天涯這種古早BBS論壇而言，又會有多少人願意支付這筆“情懷費”呢？,　　鋅財經觀察到，天涯已經在抖音建立“重啟天涯”賬號，並從5月15日開始發布第一條視頻。但到目前為止，該賬號的累計粉絲數僅有6000多個，發布的大部分視頻點贊量不超過200個。從目前的天涯賬號的粉絲體量和互動數據來看，它想在競爭激烈的抖音直播賽道分一杯羹，不是件容易的事。,抖音截圖,　　即便最終完成了七天300萬的預期目標，對重啟天涯社區來說，也只是杯水車薪。或許天涯還能再運作一小段時間，但沒有用戶，沒有廣告商，天涯後續的發展仍然沒有着落。本質上，沒有穩定的現金流和商業變現模式才是天涯的致命傷，而這不是區區300萬就能解決的問題。,　　當然，天涯也可以嘗試以“帶貨”養“公司”，但想要在直播帶貨領域尋找到新的突破口，無疑會背負更大的壓力。如今的直播電商領域早就是千軍萬馬過獨木橋，交個朋友、東方甄選的成功只是偶然，還有無數嘗試做帶貨的公司，淹沒在塵埃里。,　　至少從目前來看，天涯沒有長遠規劃，也沒有準備好轉型，一切還處於未知狀態。,　　而“重啟天涯”團隊對這次直播帶貨的態度，也僅僅是，“我們籌集300萬元能讓它暫時恢復訪問，讓大家可以把自己的青春歲月保存下來，活動就不是白做。”,　　曾經輝煌，但已經老去,　　在中國互聯網世界里，可能再也找不到像天涯這樣的產品了。而走到今天這般田地，只能感慨，時也，命也。,　　天涯興起於PC互聯網時代，是國內最早一批內容創作平台。由於早期用戶質量高，社區氛圍好，天涯一度成為互聯網人的精神聚集地。當年，從現象級熱點事件，到學術討論，再到超級網文IP，都可以在天涯上找到。現在人們熟悉的網文作者，比如當年明月、天下霸唱等，都發跡於此。,,　　然而，移動互聯網時代到來后，網友的瀏覽習慣、審美需求等都發生改變，微博、微信、豆瓣等更垂直、更細分的互聯網產品滲透到人們生活。但這個時候，天涯沒有重視，也沒有採取對應措施，仍然貪心地保持着大而臃腫的綜合社區模式，並未圍繞移動互聯網特點進行深度創新，導致一手好牌打得稀爛。,　　宋錚曾表示，“我2012年前後就建議968（天涯社區創始人邢明）把天涯的版塊拆分出來，有特殊價值的版塊拿去做獨立的App，比如把蓮蓬鬼話做一個音頻App。但是天涯認為移動端必須要大而全，什麼都要有，這樣的話才能夠體現出天涯的影響力。”,　　結果就是，其他移動互聯網時期崛起的App，逐漸分食到天涯社區各個板塊的用戶，天涯最終什麼都沒剩下。,　　天涯對商業化的問題重視度也不夠，儘管過去坐擁巨大的用戶量，但始終沒有建立起成熟的變現模式，找到一個盈利的爆點。2007年前後，已經是天涯業績層面的巔峰期，但也只有一兩百萬的盈利，後來更是下坡路越走越順，深陷虧損泥潭。,　　究其根本，還是天涯作為內容社區存在的天然瓶頸。內容社區需要突破一定用戶規模，平台才具備商業價值，能承接廣告。但擴大用戶規模，就會導致社區氛圍被稀釋，但想要避免損失高質量用戶，就得限制用戶規模，又會影響商業變現。,　　天涯的興起與衰落背後，是一個時代的結束，也是一代人青春的終結。天涯在當下能否迸發出新的商業想象力，還需要時間證明。  ,,　　天涯還想再自我“搶救”一下。,

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• May 26, 2023
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　　消費者的口罩雖已摘下，但“國貨美妝第一股”完美日記母公司逸仙電商似乎並不好過。,　　近日，逸仙電商發布的2023年第一季度財報显示，其於第一季度實現營收7.65億元，同比下跌14.1%，而這已是逸仙電商連續第五個季度出現營收下滑。,　　與此同時，像花西子、橘朵、珂拉琪、花知曉、girlcult等彩妝品牌還在不斷內卷。逸仙電商收購的科蘭黎、DR.WU、EVE LOM等護膚品牌，也面臨國內華熙生物、貝泰妮的擠壓。,　　完美日記走過前幾年的紅利期，如今流量成本上漲，競爭加劇，靠營銷突圍成為難事。靠護膚品講新故事，轉變戰略方向，能否讓完美日記重回巔峰？,,　　完美日記為何為何“逆生長”？,　　回顧2020年，是逸仙電商的高光時刻。其用4年時間，就登陸了美國紐交所，股價更是一度高達25美元，市值超千億。在受到資本市場的熱捧后，逸仙電商還收購了科蘭黎、DR.WU、EVE LOM等品牌。,　　完美日記的成功主要歸結於成功的營銷，以及大牌平替的概念。然而在2020年初，疫情爆發，人們戴上口罩、減少化妝。同年間，逸仙電商的營收增長也開始放緩，甚至出現負增長；凈利潤更是持續虧損，再沒有盈利過。,　　到了今年一季度，逸仙電商的毛利潤為5.687億元，較2022年同期的6.145億元下滑7.5%；毛利率為74.3%，較2022年同期毛利率69%提升了5.3%。凈利潤為5070萬元，較2022年第一季度凈虧損1.536億元收窄83.2%。,　　營收下滑幅度雖超過之前提供的指導，但可以看出，完美日記仍在開啟自救模式，把目光瞄向護膚品牌。,,　　報告期內，護膚業務成為逸仙電商最主要的增長引擎，營收同比大漲34.2%至2.45億元，佔總營收的比例達32%，連續四個季度保持在總營收30%以上的水平。,　　護膚品產品的研發費用通常要高於彩妝產品。逸仙電商在財報中特別表示，期內集團加快了新品研發速度，研發費用為2420萬元，佔比為3.2%，高於行業2%至3%的平均水平。受益於此，集團旗下三大中高端護膚品牌Galenic、EVE LOM和DR.WU均延續积極態勢，營收同比增長59%。,　　面對疲軟的彩妝業務，逸仙電商沒有在財報中給出具體業績數據，但據相關負責人透露，完美日記最新推出的單品藍色散粉第一季度累計銷售20.4萬件，小奧汀與Pink Bear第一季度抖音渠道銷售額同比增長超100%。,　　一番操作后，逸仙電商2023年第一季度運營虧損為720萬元，較2022年同期運營虧損3.080億元收窄97.7%；不按美國通用會計準則（Non-GAAP），運營虧損6240萬元，與2022年同期的運營虧損1.701億元相比收窄63.3%。,　　不過，相較於國內其他美妝集團，逸仙電商仍處於尷尬境地。在彩妝領域，2022年，完美日記的營業收入約為37億元，大概是毛戈平的2倍。然而，正在申請IPO的毛戈平，去年收入大漲近38%至15.38億元，凈利潤為3.49億元，賺錢能力在完美日記之上。,　　今年一季度丸美股份旗下美妝品牌戀火線上銷售額實現三位數的強勁增長，推動集團整體收入大漲近25%至4.77億元，凈利潤也大漲20.15%至7867萬元。,　　還有完美日記的老對手花西子，早在2020年天貓618時，已在銷量上超過完美日記。花西子雖未上市，但在去年完成了54億元的GMV，也高於逸仙電商的37.1億元。,　　在護膚品領域，華熙生物、上海家化和貝泰妮資歷都比逸仙電商老，用戶普及度更高。2022年上半年，華熙生物營收為29.35億元、珀萊雅營收為26.26億元、貝泰妮營收為20.5億元，都高於逸仙電商的 18.43億元。此外，歐萊雅、雅詩蘭黛、資生堂等美妝巨頭也在不斷加碼中國市場。,　　而在去年，逸仙電商曾因股價長期徘徊在1美元以下而被紐交所警告，若六個月內不能回升到1美元以上，將會面臨退市風險。,　　百般周折后，逸仙電商股價回到了1美元以上，風險暫時解除。但今年4月下旬以來，逸仙電商的股價又再度跌回到1美元以下，再次接近退市邊緣。,　　承壓之下，留給完美日記的時間不多了。,,　　國貨美妝加劇“內卷”,　　具體而言，品牌之間的價格戰、營銷戰、研發戰，都在加劇。,　　據中信證券發布的《美妝及商業行業跟蹤報告》显示，2021年，國際美妝大牌的價格戰越打越熱，明星單品折扣力度進一步加大。比如小棕瓶、紅腰子精華、神仙水和雅頓金膠的單價相比2020年分別再降3.1%、5.3%、9.1%和4%。,　　其實，為了賣貨、清庫存，並實現現金迴流，雅詩蘭黛的經典產品小棕瓶走向平民化，100ml的精華，幾年前的代購賣價700多元，現在代購售價已跌到400元左右。蘭蔻的小黑瓶眼霜，代購價格也從幾年前的500元左右，降到如今的250元左右。,　　這番降價突襲，對國貨來說非常致命，是在倒逼國貨再陷入“價格戰”。,　　早年間，國貨美妝品牌雖然贈品也很多，但不太有買正裝送正裝的優惠。即使在李佳琦直播間，薇諾娜特護霜、防晒乳、珀萊雅的源動力精華、紅寶石精華等爆款產品，也都是贈送小樣和面膜。,　　花西子、橘朵、酵色等國產彩妝品牌的贈品，則多為口紅小樣、化妝棉、粉撲等產品，折扣也大多在6~9折之間。,　　現在，珀萊雅、丸美、華熙生物的折扣力度有所上漲。但也有像完美日記這樣，即使給出低折扣和豐厚贈品，銷售額仍難續輝煌的狀況。,　　2021年618期間，完美日記的名片唇釉和銀翼原石小細跟在李佳琦直播間的折扣達到了5.7折和4.6折，還分別贈送500ml卸妝水和許願星限定版口紅。,　　儘管消費者口罩已經摘下，從今年前4個月的社會零售消費品總額來看，化妝品類目有9.3%的明顯增長，但完美日記似乎並沒吃到這一波“市場反彈”紅利。,,　　據魔鏡市場情報統計，截至2022年6月3日，美妝榜單中的前五名都是國際品牌，第六名花西子成交額為6600萬元，Colorkey第八，成交額為5575萬元，完美日記第十，銷售額4767萬元。正是此次“戰役”，讓外界認為完美日記開始走下坡路。,　　除了價格內卷，在營銷層面，完美日記的小紅書營銷法則也效果漸微。,　　因為在完美日記之後，花西子、穀雨、colorkey等品牌都學會了完美日記的營銷打法，迅速通過大批小紅書優質KOL帶貨。物以希為貴，當完美日記的起勢經驗不再具有獨特獨特性，消費者就會審美疲勞。並且，隨着彩妝產品在越來越相似，完美日記更是無法得到消費者“專寵”。,　　更值得注意的是，完美日記的第二增長曲線――護膚品牌，也面臨着其它國貨的價格戰打壓。,　　像頭部品牌華熙生物、上海家化和貝泰妮資歷都比逸仙電商老，用戶認知度更高。2022年，華熙生物的研發投入為13.88億元，占營收比重的6.10%；貝泰妮全年投入研發費用為2.55億元，研發費率達到 5.08%。他們都高於同年間逸仙電商的1.3億元。,　　因此，逸仙電商旗下的護膚品品牌，想要挑起業績增長重擔，仍有較大的進步空間。前瞻產業研究院的統計显示，中國護膚品行業的CR4為31.1%，CR8則達到44.6%，市場集中度不斷上升，“馬太效應”正進一步加強。,　　逸仙電商想要虎口奪食，還需進一步提高品牌知名度。,,　　網紅品牌為何難“長紅”？,　　創始人黃錦峰曾表示，完美日記早期偏流量形式的打法對品牌造成了傷害。因此，如今的完美日記在對待護膚品業務上，選擇拋棄流量，從長計議。,　　畢竟，完美日記早年的打法無法建立清晰的品牌理念，只能靠低價和新鮮感吸引消費者。,　　當然，遇到困境的不止完美日記一家，橘朵、酵色、colorkey等國貨彩妝品牌，在面對越來越挑剔的消費者時，都顯得有些吃力。,,　　簡言之，國貨彩妝品牌通過追趕潮流風向的營銷策略，靠不斷推出新品才能吸引消費者。不少消費者在社交平台吐槽，完美日記、橘朵、酵色、colorkey等國貨彩妝品牌“換湯不換藥”，新品大都是換個包裝和噱頭，並沒有一款能夠代表品牌的產品，讓消費者形成有效的品牌記憶。,　　另一方面，完美日記的營銷費用一直居高不下。比如，當初完美日記請周迅代言細跟口紅，因為周迅在影視界有較好的作品傍身，知名度高，經常和國際大牌掛鈎，完美日記想通過與周迅合作提升品牌調性。,　　只是效果不如預期。完美日記的細跟口紅除了包裝有所變化，既沒有抓眼球的色號，也沒有加大口紅克重，竟然還漲價了，讓很多消費者不滿。所以一直以來，完美日記一直處於虧損，且停不了營銷費用，也提不上價格的尷尬境地。,　　如今，開始謹慎、小步快跑的逸仙電商，或許能對資本市場講出新故事。但美妝市場日新月異，完美日記想要成為“中國的歐萊雅”，還需要打好護膚品品牌的基礎，加大科技投入，形成品牌記憶點，才能提升行業競爭力。,　　完美日記走過前幾年的紅利期，如今流量成本上漲，競爭加劇，靠營銷突圍成為難事。靠護膚品講新故事，轉變戰略方向，能否讓完美日記重回巔峰？,　　消費者的口罩雖已摘下，但“國貨美妝第一股”完美日記母公司逸仙電商似乎並不好過。,

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• May 26, 2023
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　　在第三次發起IPO申請之後，那個與雷軍、薇婭關係匪淺的小家電品牌――德爾瑪(14.190, -0.70, -4.70%)，悄然上市了。,　　不久前，德爾瑪在深交所成功上市，開盤價14.81元/股，與發行價持平，不料遭遇市場冷眼，開盤破發。至5月25日，德爾瑪股價回歸至14.89元/股。,　　曲折的股價走勢背後，德爾瑪未來的增長潛力成疑。新浪財經統計發現，自2018年以來，德爾瑪營收、凈利潤增速均開始出現明顯下滑，至2022年已跌至10%左右。,,　　與此同時，在手握小米加濕器OEM代工業務，擁有飛利浦、華帝等品牌的部分代理權的同時。德爾瑪自主品牌的創收能力，卻也在不斷萎縮――自2018年以來，5年間，德爾瑪自主品牌在整體營收中的佔比，已經從原來的接近一半跌至不足三成。,　　競爭越來越為激烈的小家電市場，自主品牌薄弱的德爾瑪，不可避免地正一步步淪為幫大品牌打理門店、運營銷售的“前台”，染上了“大品牌依賴症”。,　　自主品牌“萎縮” 靠商標授權撐門面,　　作為一家以電商代運營起家的小家電企業，德爾瑪的上市之路並不順利。此前，2021年6月，德爾瑪曾首次遞交招股說明書，但在經歷創業板IPO兩輪審核問詢后，因發行人及保薦人更新財務資料，最終主動申請中止發行上市審核程序。,　　據悉，在德爾瑪首次提交的招股說明書後，針對深交所提出的質疑，德爾瑪回復了長達573頁的答覆內容，卻仍未完全打消監管的疑慮，最終只能申請中止上市。至5月18日正式完成上市，德爾瑪的招股書已經經歷三輪問詢，招股書兩次更新。,　　一波三折的背後，德爾瑪外協生產模式的穩定性，營收凈利表現，核心競爭力以及業務發展可持續性等，成為了監管一再質疑並提問的對象。即便是在最後一輪審議通過後，自主品牌銷售收入不斷下降，飛利浦、華帝商標許可合作是否具備穩定性與可持續性，以及只注重營銷不重視研發等弊病，依然是深交所創業板上市委員會一再質疑並強調需要改進的。,　　在營收結構上，目前德爾瑪營收構成主要分為三部分：分別是“德爾瑪、薇新”自主品牌，小米ODM以及“飛利浦、華帝”授權代理。主要產品類型涵蓋家居清潔、水健康、個護健康以及生活衛浴四大類。,　　遍歷德爾瑪2018―2022年財報，新浪財經發現，自2018年以來，德爾瑪自主品牌“德爾瑪”和“薇新”在公司整體營收中的佔比，長期呈現出逐年遞減態勢。由2018年營收佔比超過65%，一路下跌至2022年不足30%。其中，“薇新”更是從2018年營收佔比接近10%，下跌至2022年的0.62%。,,　　與之相對應的，德爾瑪通過商標授權獲得運營的“飛利浦”和“華帝”業務，則從2018年營收佔比約15%，上升至2022年的約52%，撐起公司營收半邊天。此外，德爾瑪通過為小米進行ODM代工的營收佔比，也從2018年的12.14%，上升到18.52%。,　　需要注意的是，2018年，也是德爾瑪收購飛利浦水健康業務，並獲得華帝股份(7.070, -0.15, -2.08%)品牌授權的起始年。而在此之前，德爾瑪的小家電業務年營收6.54億元的情況下，凈利潤卻為-0.85億元。自主品牌不斷萎縮，通過品牌授權賺取的營收卻不斷提升。,　　在資深家電行業分析師梁振鵬看來，德爾瑪正徹底地淪為一家小家電代工廠、代運營商，這樣的家電企業是不健康的。“缺乏技術、自主品牌帶來的溢價能力，會導致一家企業的利潤比較低，健康的家電和自主品牌越做越高，品牌利潤越來越豐厚，但德爾瑪快要把自主品牌做沒了。”,　　背靠巨人，卻也受制於巨人,　　事實上，儘管德爾瑪近年靠品牌代理取得了不錯的營收增長，但犧牲的卻是自主品牌的發展機會，盈利的能力以及對未來業績的確定性。,　　一方面，飛利浦和華帝的商標授權合作，看似為德爾瑪帶來了巨大的業績增長，但背後也潛藏着一定的風險。據德爾瑪招股書显示，德爾瑪與飛利浦簽訂的《飛利浦商標許可協議》許可期限為2018年7月1日至2038年6月30日，而與華帝股份簽署的商標授權許可合同的期限為一年，每年的延續都需提交續約申請。,　　潛在的商標授權被收迴風險，為德爾瑪的發展蒙上了不確定性。“這種模式本身一定是存在風險性的，這些年行業內品牌授權忽然被取消的案例也不在少數。”釘科技創始人丁少將對新浪財經表示。與此同時，與小米達成ODM戰略合作夥伴，也正在進一步透支着德爾瑪的盈利能力。,　　據德爾瑪招股書显示，米家ODM業務2019年―2021年的毛利率分別為27.53%、19.18%、12.57%，毛利率水平逐年下降，未來不排除毛利率進一步下降的風險。在此之外，由於小米公司打款存在一定周期，以及未向德爾瑪支付的應收賬款增加，德爾瑪的應收賬款壞賬風險也正在提升。,　　據公司財報，從2018年至2021年上半年，德爾瑪的應收賬款凈額分別為1.49億元、1.87億元、3.35億元和 2.76億元；應收賬款周轉率則分別為9.61、9.03、8.53 和 8.16。相比於2021年上半年小熊電器(81.810, -2.94, -3.47%)、北鼎股份(10.150, -0.16, -1.55%)、九陽電器為例應收賬款周轉率分別為22.8、19.98、19.27，德爾瑪的應收賬款周轉率，遠低於同行。,　　顯然，面對強勢的小米公司，德爾瑪的議價能力明顯不夠。,　　而在渠道布局方面，與薇婭丈夫董海鋒有着密切的股權合作關係，同時直播帶貨也主要是由薇婭旗下謙尋文化承包的德爾瑪，也正面臨着越來越為嚴格的財務合規、質量管控等監管風險。而且，直播帶貨行業競爭加劇導致的營銷成本的提高，也正在制約着公司的發展。,　　在梁振鵬看來，德爾瑪通過品牌授權獲取的營收，最終還得向授權方支付不菲的品牌授權費；此外，自主品牌溢價能力不足，也無法為德爾瑪創造豐厚的利潤。這些因素的疊加，將使得德爾瑪在渠道方面繼續長期依賴線上，無法在資金投入更大、但是消費者體驗更好的線下市場進行布局，而這也將進一步制約着德爾瑪的發展。,　　“目前小家電行業一年營收達到幾十億的企業，沒有像德爾瑪這樣混得這麼慘的。”梁振鵬表示。,　　美的也忌憚的小家電，肉不多了,　　2022年3月1日，美的集團(53.580, -0.43, -0.80%)曾對公司的小家電事業部進行調整。2023年5月19日，德爾瑪上市的第二日，美的集團董事長兼CEO方洪波和業務高管在美的2022年度股東大會上，回答了此次調整的原因。,　　據美的集團財務總監鍾錚介紹，去年美的小家電關停並轉了900多個SKU，這些業務總體約虧損2000多萬元。對此，美的集團董事長方洪波回應表示，“疫情期間，小家電行業迎來所謂的爆發，出現了很多產品創新和模式創新，併疊加所謂的新消費浪潮，幾個因素一起把美的也裹挾了進去，但實際上有些不是美的所長。”,　　方洪波反思指出，“小家電行業的產品更新迭代快、生命周期短，可以說是曇花一現，一年兩年就沒了。”令美的也吃癟的小家電行業，其實市場的發展已遠沒有那麼景氣了。,　　據2022 年中國家電行業年度報告，2022 年家電行業出口和內銷規模均出現下滑，其中家電行業出口規模為 5，681.6 億元，同比下降 10.9%， 家電行業國內銷售規模為 7，307.2 億元，同比下降 9.5%。“家電行業整體下滑的趨勢下，小家電行業的整體趨勢也是下滑的，行業已經非常飽和，雖然仍有部分場景、垂類的產品仍在增長，但這些領域的市場空間本就不大，難以撐起公司的市值。”丁少將表示。,　　在丁少將看來，“缺乏自主品牌，重營銷、輕技術的德爾瑪，一是缺乏資本市場喜歡的故事，二是缺乏廣闊的上升空間，未來資本市場的道路，並不會那麼好走”。梁振鵬則進一步補充道，“目前德爾瑪的市盈率還在35倍左右，但目前A股上市公司正常的市盈率是在15倍左右，未來公司的股價可能會有較大的下降空間。”,,　　在第三次發起IPO申請之後，那個與雷軍、薇婭關係匪淺的小家電品牌――德爾瑪(14.190, -0.70, -4.70%)，悄然上市了。,

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• May 26, 2023
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【投融快訊 5月25日】恩井科技是一家汽車智能出行方案提供商，聚焦汽車智能出行系統關鍵零部件的開發， 在汽車智能出行領域形成系統模擬分析、 零部件開發、智能電控的系統集成能力。近日，完成上億元的C+輪融資。,智峪生科是一家AI合成生物技術開發應用服務商，公司致力於通過人工智能和生物計算的方法，從反應路線設計，到相關生物元件的挖掘、設計及改造，再到自動化高通量智能化的研發和生產，重構合成生物學全流程來達到極致的降本增效，並最終驅動產品的生產和快速落地。近日，完成了超億元A輪融資。,國瑞協創是一家儲能系統集成方案提供商，專註於為全球提供電源+儲能系統集成方案。公司經營產品主要包括電池模組、電池管理系統（BMS）、能量控制系統（EMS）、交直流轉換、系統集成、電源綜合管理系統等。近日，完成超億元人民幣Pre-A輪融資。,,,【投融快訊 5月25日】恩井科技是一家汽車智能出行方案提供商，聚焦汽車智能出行系統關鍵零部件的開發， 在汽車智能出行領域形成系統模擬分析、 零部件開發、智能電控的系統集成能力。近日，完成上億元的C+輪融資。,

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• May 26, 2023
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前幾天，一則新聞在互聯網上激起了小小水花： 閑魚對職業賣家推出了規範， 6 月 6 號起，將向達到一定交易標準的商家，收服務費。,對於很多閑魚輕度用戶來說，這新聞看上去有點奇怪，閑魚嘛，不就是大家出閑置，互通有無的平台？怎麼官方還開始出政策管職業賣家了？,但是對於世超而言，這個新聞卻讓我只想邪魅一笑：果然，該來的，還是來了啊。,,確實，如果回顧 2016 年，閑魚剛剛誕生兩年，主打的就是個人間的閑置交易，當時閑魚負責人諶偉業還曾對外表示， 閑魚只做 C2C 。,但時間來到今年，那事情就變得很微妙了。,世超最近在逛知乎時，時常能刷到這樣的抱怨： “ 小黃魚上，怎麼這麼多職業賣家啊 ” ？,很多閑魚深度用戶應該也有感覺，想出個閑置的手機？剛上架一秒，就能收到 7-8 條私信。。。,,大部分都是專門的二手販子，有的每天都能出好多貨。,,買東西也是啊，無論你是想要買日常用的數碼產品，又或者買大件的汽車，沒準刷出來的都是職業賣家。。。,,甚至，有時候閑魚都不像是二手平台。,上面好多人賣各種一手全新的東西，衣服、包包還有洗衣液啊，大品牌直接發貨，世超有同事裝修，全套家電都是在閑魚買的。,,由於職業賣家太多，網友們還把這些人分成了三類： 一手商家和倒賣販子（ 賺信息差的 ），二手商家（ 專門做二手電商的 ），二手玩家（ 業餘賣東西的 ）。,有人專門教大家通過好評數和商品介紹識別這些職業商家，並進行規避。,當然職業賣家也很聰明，會在簡介里加入 “ 舔狗送的 ” 、 “ 年會抽的 ” 以混淆視聽，和買家鬥法。,販子不被人喜歡的原因很簡單，比如有人來閑魚抱着一種撿漏心態：買別人不需要的好貨，肯定比專門賺差價的販子強。,也有人就是喜歡淘二手的過程，不希望這裏變成第二個淘寶，天天得和客服溝通。,虎撲上有人遇到職業到手刀的，談好 2700 ，到手拒收硬砍價，態度還特囂張 ↓ ↓,,所以，很多用戶的態度都是：作為個人出閑置的平台，閑魚應該直接打擊販子才對啊，怎麼還開始收上稅，想要一起做大做強了？,但是，在仔細研究了閑魚的生態，並且走訪了幾個閑魚賣家以後，世超卻得出了一個結論：,在未來，只會有越來越多的職業商家湧向閑魚；,如今的閑魚，已經離不開職業賣家了。,首先需要明確的是，很多閑魚上的職業商家，其實只是兼職。,比如這是一位硯台賣家 @ -墨田- 的主頁，按照以往的商家判定規則，主頁上商品又多又垂直，看上去就是職業賣家。,,但其實，@ -墨田- 本職是汽車製造業從業者，多年前迷上了硯台，隨着東西越收越多，來閑魚出掉閑置回血。,@煙色海棠 的情況也類似，她是一名跟手工藝無關的職員，業餘時間她在小紅書上更新自己的手工教程，因為構思精巧經常有人問價，甚至還有人問，自己能不能拿去盜版。,於是她在閑魚上開了一個號，把閑置的手工藝品掛在上面出售。,,海棠第一次在閑魚上賣出物品是 2019 年，當時頭條上的粉絲買了一件纏花，後來就有一搭沒一搭出售閑置。,直到 2021 年她才開始每天穩定的上架作品，當然小鋪也是閑暇才經營，白天她仍然是一名職員。,時間久了，客源變多， 他們也嘗試過在淘寶、小紅書同時開店。,“ 淘寶跟閑魚幾乎是同時做的，但後來淘寶我都不更新了，只是掛幾件在上面，讓大家能找到，私聊我了我再請他們去閑魚看” ，海棠淘寶店鋪里在售的商品是 7 件，而閑魚為 78 件， 足足是前者的十倍。,,“ 為什麼會選擇閑魚，而不是淘寶 ” ？,面對世超這個問題，他們的反應都很一致： 淘寶，作為非常小的個體戶，他們玩不起。,能列舉玩不起的理由不少，最關鍵的是： 流量，其次是運營門檻。,這也很好理解，淘寶起家至今已經 20 年，作為國民電商軟件吸引了 9 億用戶，這意味這它非常龐大、規範且專業。同時也意味着流量競爭激烈、運營複雜。,淘寶上的商品多到刷不到底，商家排隊掏錢就想展示位優先，想要脫穎而出要麼燒錢，或者特別懂運營。但二手閑置沒法批量生產，數量相對有限，閑魚必須將有限的、合適的商品推流到用戶面前。,墨田跟海棠都感覺， 在閑魚上，只要發的東西能吸引人，就有很強的自然流量。,海棠收到過不少推銷信息,,運營門檻也很關鍵。,想要完整的運維淘寶店鋪，也有門檻，得要通過專門的商家軟件「 千牛 」才行，千牛功能雖然全面但也複雜，有些功能個體商家不懂，也用不上。,個體商家想要的是，掏出手機就可以回復。,至少，對於白天上班，只有休息間隙能回復消息的海棠還挺重要。,,還有一點特殊的，像二手 ipad ，你購買的時候肯定會關心成色、磕碰、電池健康狀態，這些屬性每件二手都有不一樣。,在閑魚，拍個照，寫兩段就行了。,但在淘寶，你得要選品類，選材質，各種選，弄不好的圖片還會壓縮，一頓操作猛如虎，賣完這件就沒了。,,背靠大平台，沒有押金，註冊方便，運營簡單。。。,其實並非職業賣家選擇入侵閑魚，對於他們來說，閑魚只是剛好形成了一種適合線上擺攤的生態而已。,不然你看這種只想賺個外快的美術生，還有什麼好的去處嗎？,,說完業餘賣家，再來說說很多人避之不及的 “ 販子 ” 。,Y 哥服務於一家主營遊戲卡帶跟數碼品類的二手電商公司，他來到閑魚的原因更為簡單， “ 你想要更多銷量，想要更多利潤，就必須擴寬銷售渠道對吧？閑魚只是渠道之一 ” 。,作為職業賣家，他率先提到的也是 「 成本 」，但角度則更加行業。,說白了，燒錢做推廣，貼錢做活動，從而提升自己的店鋪權重，獲得流量，轉化成交。養店成本很高，前中期還會因為這些導致利潤不固定。,,但閑魚沒有那麼多推廣跟補貼活動，光靠自然流量也可以過得不錯，能省不少錢，利潤穩定。,想參加活動行不行？行啊 ~ 閑魚上的報名門檻也低，從 0 到 1 做小商家也能低成本拿到曝光機會。,這事聽起來很美好，但對於職業商家來說，不完全是好事。 “ 其他平台客單價、利潤能做高一點，因為會有很多補貼活動，平台補貼一點，你補貼一點，但閑魚沒錢補 ” 。,對於個體商家和正規服務商來說，淘寶生態越做越大，他們需要一個地方更低成本的把店開起來。,其實，隨着職業賣家的進駐，網友對他們的態度也在改變，尤其是近一年，網上對於販子的聲討越來越少，甚至很多人開始依賴販子。,,這不是孤例啊，在討論 “ 閑魚販子收貨快 ” 這個主題的帖子里，好多人都這麼想。,“ 我學生，能便宜不？ ”,“ 個人奇葩太多了，一言不合就開懟。 ”,“ 收到貨也不懂，挑一堆毛病，浪費雙方時間。 ”,工商社會，時間寶貴，商家做這行就是為了賺錢，往往比一般個人更爽快，更專業，更別說 一旦出了問題，還要寄希望於那個完全不靠譜的閑魚小法庭了。,,而對於閑魚來說，這也是一個必然趨勢，因為二手物品無法量產的特有屬性，一旦他們越做越大，就需要職業商家來完成全品類的貨品供給和售後服務。,這有點像 eBay 的發展路徑，靠着賣一根壞掉的激光筆，從 C2C 起家，有着獨一檔的商品生態，但隨着體量逐漸龐大，終究還是要拉品牌入駐，向專業電商平台靠攏。,其實，早在 2019 年，當時閑魚負責人陳鐳就宣布閑魚將從 C2C 轉向了 C2X ， X 代表多元，可以是個人，可以是商家，也可以是服務商。,作為一個老閑魚 er ，如今的閑魚在世超眼裡是複雜的。,,因為個人的創造力，閑魚形成了業內特色鮮明、獨一檔的交易生態，甚至內容生態。,它可以是個交易平台，上面不僅有各種二手標品，還有喂貓、代喝奶茶、叫起床等各種奇葩服務。,它也可以是個內容平台，可以衍生出 “ 我學生 ” 、 “…

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