在第三次發起IPO申請之後，那個與雷軍、薇婭關係匪淺的小家電品牌――德爾瑪(14.190, -0.70, -4.70%)，悄然上市了。,　　不久前，德爾瑪在深交所成功上市，開盤價14.81元/股，與發行價持平，不料遭遇市場冷眼，開盤破發。至5月25日，德爾瑪股價回歸至14.89元/股。,　　曲折的股價走勢背後，德爾瑪未來的增長潛力成疑。新浪財經統計發現，自2018年以來，德爾瑪營收、凈利潤增速均開始出現明顯下滑，至2022年已跌至10%左右。,,　　與此同時，在手握小米加濕器OEM代工業務，擁有飛利浦、華帝等品牌的部分代理權的同時。德爾瑪自主品牌的創收能力，卻也在不斷萎縮――自2018年以來，5年間，德爾瑪自主品牌在整體營收中的佔比，已經從原來的接近一半跌至不足三成。,　　競爭越來越為激烈的小家電市場，自主品牌薄弱的德爾瑪，不可避免地正一步步淪為幫大品牌打理門店、運營銷售的“前台”，染上了“大品牌依賴症”。,　　自主品牌“萎縮” 靠商標授權撐門面,　　作為一家以電商代運營起家的小家電企業，德爾瑪的上市之路並不順利。此前，2021年6月，德爾瑪曾首次遞交招股說明書，但在經歷創業板IPO兩輪審核問詢后，因發行人及保薦人更新財務資料，最終主動申請中止發行上市審核程序。,　　據悉，在德爾瑪首次提交的招股說明書後，針對深交所提出的質疑，德爾瑪回復了長達573頁的答覆內容，卻仍未完全打消監管的疑慮，最終只能申請中止上市。至5月18日正式完成上市，德爾瑪的招股書已經經歷三輪問詢，招股書兩次更新。,　　一波三折的背後，德爾瑪外協生產模式的穩定性，營收凈利表現，核心競爭力以及業務發展可持續性等，成為了監管一再質疑並提問的對象。即便是在最後一輪審議通過後，自主品牌銷售收入不斷下降，飛利浦、華帝商標許可合作是否具備穩定性與可持續性，以及只注重營銷不重視研發等弊病，依然是深交所創業板上市委員會一再質疑並強調需要改進的。,　　在營收結構上，目前德爾瑪營收構成主要分為三部分：分別是“德爾瑪、薇新”自主品牌，小米ODM以及“飛利浦、華帝”授權代理。主要產品類型涵蓋家居清潔、水健康、個護健康以及生活衛浴四大類。,　　遍歷德爾瑪2018―2022年財報，新浪財經發現，自2018年以來，德爾瑪自主品牌“德爾瑪”和“薇新”在公司整體營收中的佔比，長期呈現出逐年遞減態勢。由2018年營收佔比超過65%，一路下跌至2022年不足30%。其中，“薇新”更是從2018年營收佔比接近10%，下跌至2022年的0.62%。,,　　與之相對應的，德爾瑪通過商標授權獲得運營的“飛利浦”和“華帝”業務，則從2018年營收佔比約15%，上升至2022年的約52%，撐起公司營收半邊天。此外，德爾瑪通過為小米進行ODM代工的營收佔比，也從2018年的12.14%，上升到18.52%。,　　需要注意的是，2018年，也是德爾瑪收購飛利浦水健康業務，並獲得華帝股份(7.070, -0.15, -2.08%)品牌授權的起始年。而在此之前，德爾瑪的小家電業務年營收6.54億元的情況下，凈利潤卻為-0.85億元。自主品牌不斷萎縮，通過品牌授權賺取的營收卻不斷提升。,　　在資深家電行業分析師梁振鵬看來，德爾瑪正徹底地淪為一家小家電代工廠、代運營商，這樣的家電企業是不健康的。“缺乏技術、自主品牌帶來的溢價能力，會導致一家企業的利潤比較低，健康的家電和自主品牌越做越高，品牌利潤越來越豐厚，但德爾瑪快要把自主品牌做沒了。”,　　背靠巨人，卻也受制於巨人,　　事實上，儘管德爾瑪近年靠品牌代理取得了不錯的營收增長，但犧牲的卻是自主品牌的發展機會，盈利的能力以及對未來業績的確定性。,　　一方面，飛利浦和華帝的商標授權合作，看似為德爾瑪帶來了巨大的業績增長，但背後也潛藏着一定的風險。據德爾瑪招股書显示，德爾瑪與飛利浦簽訂的《飛利浦商標許可協議》許可期限為2018年7月1日至2038年6月30日，而與華帝股份簽署的商標授權許可合同的期限為一年，每年的延續都需提交續約申請。,　　潛在的商標授權被收迴風險，為德爾瑪的發展蒙上了不確定性。“這種模式本身一定是存在風險性的，這些年行業內品牌授權忽然被取消的案例也不在少數。”釘科技創始人丁少將對新浪財經表示。與此同時，與小米達成ODM戰略合作夥伴，也正在進一步透支着德爾瑪的盈利能力。,　　據德爾瑪招股書显示，米家ODM業務2019年―2021年的毛利率分別為27.53%、19.18%、12.57%，毛利率水平逐年下降，未來不排除毛利率進一步下降的風險。在此之外，由於小米公司打款存在一定周期，以及未向德爾瑪支付的應收賬款增加，德爾瑪的應收賬款壞賬風險也正在提升。,　　據公司財報，從2018年至2021年上半年，德爾瑪的應收賬款凈額分別為1.49億元、1.87億元、3.35億元和 2.76億元；應收賬款周轉率則分別為9.61、9.03、8.53 和 8.16。相比於2021年上半年小熊電器(81.810, -2.94, -3.47%)、北鼎股份(10.150, -0.16, -1.55%)、九陽電器為例應收賬款周轉率分別為22.8、19.98、19.27，德爾瑪的應收賬款周轉率，遠低於同行。,　　顯然，面對強勢的小米公司，德爾瑪的議價能力明顯不夠。,　　而在渠道布局方面，與薇婭丈夫董海鋒有着密切的股權合作關係，同時直播帶貨也主要是由薇婭旗下謙尋文化承包的德爾瑪，也正面臨着越來越為嚴格的財務合規、質量管控等監管風險。而且，直播帶貨行業競爭加劇導致的營銷成本的提高，也正在制約着公司的發展。,　　在梁振鵬看來，德爾瑪通過品牌授權獲取的營收，最終還得向授權方支付不菲的品牌授權費；此外，自主品牌溢價能力不足，也無法為德爾瑪創造豐厚的利潤。這些因素的疊加，將使得德爾瑪在渠道方面繼續長期依賴線上，無法在資金投入更大、但是消費者體驗更好的線下市場進行布局，而這也將進一步制約着德爾瑪的發展。,　　“目前小家電行業一年營收達到幾十億的企業，沒有像德爾瑪這樣混得這麼慘的。”梁振鵬表示。,　　美的也忌憚的小家電，肉不多了,　　2022年3月1日，美的集團(53.580, -0.43, -0.80%)曾對公司的小家電事業部進行調整。2023年5月19日，德爾瑪上市的第二日，美的集團董事長兼CEO方洪波和業務高管在美的2022年度股東大會上，回答了此次調整的原因。,　　據美的集團財務總監鍾錚介紹，去年美的小家電關停並轉了900多個SKU，這些業務總體約虧損2000多萬元。對此，美的集團董事長方洪波回應表示，“疫情期間，小家電行業迎來所謂的爆發，出現了很多產品創新和模式創新，併疊加所謂的新消費浪潮，幾個因素一起把美的也裹挾了進去，但實際上有些不是美的所長。”,　　方洪波反思指出，“小家電行業的產品更新迭代快、生命周期短，可以說是曇花一現，一年兩年就沒了。”令美的也吃癟的小家電行業，其實市場的發展已遠沒有那麼景氣了。,　　據2022 年中國家電行業年度報告，2022 年家電行業出口和內銷規模均出現下滑，其中家電行業出口規模為 5，681.6 億元，同比下降 10.9%， 家電行業國內銷售規模為 7，307.2 億元，同比下降 9.5%。“家電行業整體下滑的趨勢下，小家電行業的整體趨勢也是下滑的，行業已經非常飽和，雖然仍有部分場景、垂類的產品仍在增長，但這些領域的市場空間本就不大，難以撐起公司的市值。”丁少將表示。,　　在丁少將看來，“缺乏自主品牌，重營銷、輕技術的德爾瑪，一是缺乏資本市場喜歡的故事，二是缺乏廣闊的上升空間，未來資本市場的道路，並不會那麼好走”。梁振鵬則進一步補充道，“目前德爾瑪的市盈率還在35倍左右，但目前A股上市公司正常的市盈率是在15倍左右，未來公司的股價可能會有較大的下降空間。”,,　　在第三次發起IPO申請之後，那個與雷軍、薇婭關係匪淺的小家電品牌――德爾瑪(14.190, -0.70, -4.70%)，悄然上市了。,

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• May 26, 2023
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五一期間，特斯拉中國毫無任何徵兆地突然宣布漲價，旗下兩款熱銷車型Model 3和Model Y均上漲約2000元，算是一波微調。雖然看起來大多數人都能接受，但還是引發了不小的輿論討論。,從特斯拉的這一操作也能看出，其手段相當高明。一是巧妙利用“黃金周”的火爆流量，這是整個上半年內各地商場人流量達到最頂峰的時段，而特斯拉通過最觸及人心的漲價方式，無疑可以博人眼球，吸引關注。,二是在車市價格戰盛行的當下，特斯拉卻反向操作，必然會引來潛在消費者的內心不安，同時擊碎民間流傳的“Model 3降到20萬元以內”的謠言，為現在購車用戶吃下一顆定心丸。,不出所料的話，特斯拉恐將成為五一期間的銷量大贏家。那麼，特斯拉的這波漲價，會不會意味着車市價格戰迎來尾聲呢？,漲價是暫時的，降價仍是市場大勢,說實話，沒有人能看懂這波特斯拉為何突然漲價。一直以來，外界爆料稱特斯拉內部會根據一個複雜的模型自動調整全球市場的汽車定價，並且管理層每周都會進行重新審視。但和模型任何有關的東西，大家一概不知。,馬斯克此前在特斯拉Q1財報採訪環節透露，特斯拉定價策略會考慮到長期的單車盈利能力，和在自動駕駛、超級充電等方面的潛在價值，預計產品定價會因多個因素而持續上下波動。,換句話說：“接下來特斯拉車型會漲價或者降價，沒有人能猜到。”但這不代表整體市場宏觀趨勢。起碼從目前可以看到，除特斯拉以外，其餘車企依舊處於“價格戰”的漩渦當中。,新能源汽車降價屬於大勢所趨，這是基於兩大核心原因分析。首先，上游電池原材料價格腰斬，並且目前沒有任何回升跡象。,從2022年頂峰時期高達50萬元/噸一路下滑至如今的不到20萬元/噸，粗略計算下來為車企單車利潤直接節省上萬元。今年“價格戰”之所以如此激烈，電池等核心零部件的成本下降是最核心的“有力推手”,,另外，中國汽車市場正面臨一場百年難遇的技術革新，在電動化和智能化取代內燃機的關鍵階段，市場也在經歷一次全面洗牌。,無論是後起之秀的新勢力們，還是老牌傳統合資品牌，此刻都在為銷量份額爭的頭破血流，不惜犧牲掉短期利潤空間，要麼產品直接降價，要麼增加配置變相降價，以此換取長期“能上牌桌”的地位。,因此，這種形勢下雖然特斯拉敢於反向漲價，但實際不到2000元的幅度，顯然也表現出它的謹小慎微。,產品技術出現大換代，買車一定要等下半年,正如大家所見，電動化和高端化正在加速全球汽車市場的向前演進，技術換代日新月異，產品配置千變萬化。,最近經常聽起周圍的朋友在抱怨：“去年剛買的新能源電動汽車，到今年不僅價格降了，關鍵配置體驗明顯過時落後了，以前油車三年五年才有的改款，現在不到一年就徹底變樣了。”,這確實是電車時代所帶來的困擾。既然無法改變時代大勢，那最穩妥一點的辦法就是在買車時盡量擺脫被背刺的概率。,今年下半年，又將是一輪電車技術革新浪潮，其中800V高壓快充平台和城市領航高階智駕，將會成為其中的重中之重。,800V高壓快充能夠顯著提高電車補能速度，同時提高電機動力功率、降低日常行駛能耗，很好地解決用戶長期以來的續航焦慮，也是接下來3年內主流車企都會標配的主流技術。,城市領航高階智駕，代表了目前電車智能化的天花板，它不僅是未來核心方向，更能夠反哺電車的基礎安全輔助功能和LCC、高速領航等，給用戶擁車體驗帶來不止一個層次的巨大提升。,業界人士普遍認為，800V高壓快充平台和城市領航高階智駕，這兩項技術的背後代表着這款產品一定同時具備不俗的硬件和軟件實力，起碼能夠支撐到2025年也不過時。,與此同時，隨着行業規模化的量產上市，這兩項新技術的上車成本也在不斷降價，今年下半年會有多款20多萬元的代表新車發布，非常值得做個“等等黨”。,不出所料的話，特斯拉恐將成為五一期間的銷量大贏家。那麼，特斯拉的這波漲價，會不會意味着車市價格戰迎來尾聲呢？,五一期間，特斯拉中國毫無任何徵兆地突然宣布漲價，旗下兩款熱銷車型Model 3和Model Y均上漲約2000元，算是一波微調。雖然看起來大多數人都能接受，但還是引發了不小的輿論討論。,

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• May 8, 2023
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【投融快訊 3月30日】易能醫藥是一家中藥新葯和天然藥物研發商，專註於中藥新葯和天然藥物開發，是全球少有的數智中藥CXO供應商，為全球醫藥相關企業提供一站式、全流程中藥新葯開發、臨床試驗、生產技術服務。近日完成新一輪億元以上融資。,美諾醫藥是一家藥物研發服務商，為全球生物醫藥公司提供從藥物合成、篩選與結構優化、生產工藝開發、全面質量研究到cGMP生產的基於合成化學/分析化學核心競爭力的研發服務。近日完成超億元B輪融資。,鴻翼芯是一家汽車电子芯片研發商，專註於ASIL-D級（功能安全最高級）汽車电子芯片設計，產品覆蓋系統基礎芯片、高/低邊驅動芯片、全/半橋驅動芯片和電源管理芯片，廣泛應用於汽車動力總成、底盤系統、電池管理系統和車身控制系統等領域，特別是動力總成與底盤控制領域。近日完成近億元Pre-A及加輪融資。,,,【投融快訊 3月30日】易能醫藥是一家中藥新葯和天然藥物研發商，專註於中藥新葯和天然藥物開發，是全球少有的數智中藥CXO供應商，為全球醫藥相關企業提供一站式、全流程中藥新葯開發、臨床試驗、生產技術服務。近日完成新一輪億元以上融資。,

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• April 6, 2023
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4月2日消息，“B站UP主發起停更潮”的話題登上微博熱搜第一。,據21財經報道，大部分UP主表示平台收益減少、收支難以平衡是停止更新的主要原因。,,3月31日，B站近四百萬粉絲的up主“靠臉吃飯的徐大王”表示賬號暫時停更，還不確定何時回歸。,,同時他表示目前整個團隊屬虧損狀態，無法養活一個團隊，還稱目前AI創作的能力亦是打擊原創視頻的一個原因。,此前，賬號粉絲超200萬的花都兄弟也表示因為平台收益減少，每天食材費用支出大，決定放棄不幹了。,,另一目前還在更新的B站up主表示目前平台激勵在逐漸減少，同時短視頻的衝擊也有一部分原因。,此外，B站原創個人賬號的數量在逐漸減少，而公司包裝的賬號數量在逐漸增多，視頻製作成本也更低。,3月31日，B站近四百萬粉絲的up主“靠臉吃飯的徐大王”表示賬號暫時停更，還不確定何時回歸。,4月2日消息，“B站UP主發起停更潮”的話題登上微博熱搜第一。,

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• April 4, 2023
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據媒體報道，羅永浩旗下的交個朋友公司正計劃布局海外電商培訓業務，且將作為公司未來重點項目之一。,公司高管透露，該業務將交由“交個朋友海外事業部”以及“交個朋友電商學苑”負責，目前部分培訓課程已完成灰度測試。,自2022年2月，羅永浩出現在“交個朋友電商學苑”直播間以來，教人帶貨、教人直播運營電商又成了“交個朋友”的新業務。作為新東方出身的老師，羅永浩的站台無疑為相關課程拉來了不少流量。,隨着羅永浩淡出交個朋友的管理層及日常運營，“交個朋友電商學苑”基於交個朋友的主播經驗，賣課業務已較為穩定。,在跨境電商日益興盛的當下，“交個朋友電商學苑”似乎不止於教人在國內帶貨，教人出海帶貨、運營也成為了新需求增長點。,“交個朋友電商學苑”什麼來頭？,天眼查資料显示，“交個朋友電商學苑”隸屬於杭州交個朋友教育科技有限公司，該公司成立於2021年11月，註冊資本196萬元，由出身新東方的名師李牧人出任公司法定代表人，主營業務培訓、企業形象策劃、市場營銷策劃、互聯網銷售以及職業中介活動等。,,股權穿透显示，“交個朋友電商學苑”實控人為李鈞，他是羅永浩進軍電商之後，被稱為羅永浩“背後的男人”。,,據報道，羅永浩曾透露，李鈞是其“老闆”，正是他幫助自己學會並做成了一家真正的直播電商品牌企業。而李鈞旗下的杭州盡微供應鏈信息服務有限公司，也是“交個朋友直播間”長期的供應鏈服務商。,但更值得關注的是，李鈞旗下還有一家香港上市公司――世紀睿科控股有限公司（以下簡稱“世紀睿科”），2014年完成IPO上市，主營內容製作、廣播及傳送等應用解決方案，同時也提供體育活動轉播、運維服務。,隨着國內直播帶貨的繁榮， 2022年世紀睿科全面轉型直播電商產業鏈，並在今年8月末，與交個朋友達成5年的獨家運營合作協議。合作期間，媒體運營收入均歸世紀睿科所有，公司僅需按照一定比例想交個朋友支付收益分成。,今年雙十一期間，羅永浩突然宣布進軍淘寶直播，其獨家代理運營正是由世紀睿科負責。,另一方面，世紀睿科也不會放過與抖音的長期合作。 在官宣獨家代理“交個朋友”的同時，世紀睿科也與抖音簽訂年度合作協議，預計在未來一年內，世紀睿科完成的有效商品成交金額（GMV）將不低於50億元。,目前交個朋友在抖音平台擁有約20個子賬號，涵蓋美妝、母嬰、男裝、寵物、戶外運動、課程培訓等細分商品品類。抖音也承諾，將為共同的GMV目標提供相應的資源和推廣服務。,在進軍直播電商的半年間，世紀睿科實現營收1.37億元，同比增長23.42%；歸母凈利潤為-2700.3萬元，虧損同比擴大29.1%。對此，世紀睿科解釋稱，系股份支付、金融資產貶值以及可轉換債券攤銷所致。,此前曾有行業觀察人士猜測，交個朋友或借長期代理機會，以世紀睿科的身份完成上市。但目前仍未有定論。,教你帶貨入門 一套課程999元,據交個朋友創始人黃賀近期接受媒體採訪時透露，早在2020年公司就打算做培訓業務，但直到引入專業培訓團隊后才敢鋪開。直至羅永浩正式官宣站台“交個朋友電商學苑”時間已來到2022年2月。,“交個朋友電商學苑”主打抖音平台，運營至今已擁有近50萬粉絲。新消費日報發現，其店鋪已上線出從“0基礎入門”到“主播進階”、“實戰運營”、“商家老闆必修”等多個階段的教學課程， 價格在299元~3.67萬元之間。,店內銷量最高的是售價999元的“0基礎入門”電商運營課程，已累計賣出超1萬份，且是店鋪的復購第一名，課程內容包含11個課時。從商品評價來看，大部分為好評，差評集中於性價比不高、過於基礎等。,在課程宣傳中，賬號往往會請來交個朋友旗下的知名主播拍攝帶貨心得，由主播講述的入門帶貨課程銷量大都達到上千份。,不僅是視頻課程、直播教學，交個朋友電商學苑還可以提供線下商家、主播訓練營。據客服透露，培訓地點位於杭州濱江交個朋友辦公樓所在園區。,近期，交個朋友電商學苑還上線了本地生活實體店商家的線上流量運營培訓課程，售價在999元至1.98萬元之間。,黃賀表示，在直播平台的影響下，公司也在跟進本地生活服務，目前能拿得出手的是商家培訓業務，2C業務和商家招募仍處於早期階段。,新消費日報發現，儘管上線已有數月，但本地生活商家運營培訓課程銷量僅為個位數，與其他“經典”課程形成明顯對比。,實際上，交個朋友電商學苑的海外培訓計劃早已有所行動。2022年以來，抖音、拼多多高調出海，速賣通、蝦皮、亞馬遜等電商平台持續活躍，疊加國家跨境試點支持以及清關物流不斷優化、搭建了大量海外倉，吸引了不少主營國內電商的商家轉型出海。,2022年10月27日，“交個朋友電商學苑”子公司北京交個朋友出海科技有限公司成立，註冊資本100萬元，法定代表人為方蕾。,股東信息显示，該公司實控人為李鈞，主要高管包括“交個朋友電商學苑”的董事長兼校長李亮、副總裁崔東升。,同時，母公司杭州交個朋友教育科技有限公司也於近日申請註冊了“交個朋友電商學苑 MAKING FRIENDS E-COMMERCE ACADEMY”商標，國際分類為教育娛樂。只不過，目前相關商標仍未註冊成功，此前申請註冊的2枚“電商學苑”商標，國際分類涉及廣告銷售、教育娛樂，已被駁回複審。,隨着羅永浩淡出交個朋友的管理層及日常運營，“交個朋友電商學苑”基於交個朋友的主播經驗，賣課業務已較為穩定。,據媒體報道，羅永浩旗下的交個朋友公司正計劃布局海外電商培訓業務，且將作為公司未來重點項目之一。,

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• December 5, 2022
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【投融快訊 11月18-20日】嵐圖汽車是一家高端新能源汽車研發商，公司隸屬於東風汽車集團有限公司，致力於提供零焦慮的高端智能電動體驗，為用戶創造現代格調的美好生活。近日嵐圖汽車宣布完成A輪融資。,龍焱科技是一家碲化鎘太陽能薄膜電池生產商，提供價廉物美的薄膜光伏組件；還可提供分佈式的光伏電站和BIPV綠色建築等全方位的新能源技術服務。近日宣布完成新一輪億元人民幣融資。,西湖未來智造以精密增材製造技術為核心，基於先進功能材料和三維集成技術方面的優勢，提供為客戶量身定製的电子增材製造解決方案。近日完成近億元A輪融資。,,,【投融快訊 11月18-20日】嵐圖汽車是一家高端新能源汽車研發商，公司隸屬於東風汽車集團有限公司，致力於提供零焦慮的高端智能電動體驗，為用戶創造現代格調的美好生活。近日嵐圖汽車宣布完成A輪融資。,

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• December 5, 2022
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