新冠肺炎疫情改變了人們的消費習慣。在英國許多人已經習慣了在線購物，這導致商家對於紙質包裝箱的需求激增。然而由於疫情的緣故，英國紙箱的供應出現短缺，回收也面臨着困難。在英國，隨着疫情封鎖期的延長，在線購物的現象越來越普遍。,,小到盆栽，大到自行車，都被包裝好直接寄到消費者家中，激增的在線訂單大幅推升了包裝用的紙箱需求。很多商家表示，由於紙箱告急，他們已經無法發貨。英國的一些紅酒零售商及玩具零售商，不得不將發貨時間從2天延長至一周，以應對包裝紙箱的物流問題。,英國回收協會首席執行官 西蒙・埃林：人們以前都是去玩具店購買商品，裝到一個袋子裡帶走。現在不一樣了，消費者如果在線上購買10件玩具，商家則有可能需要10個獨立的包裝紙箱來寄送貨物到家。,,在位於英國伯明翰的一家紙箱公司，工作人員正在加班加點地處理網上的包裝箱訂單。工作人員介紹，倉庫每天都有三輛大卡車，完成六次以上的紙箱接收和運送，但仍然無法滿足市場上的需求。,,英國薩德勒斯紙箱有限公司董事總經理 麥克：我們現在預排的訂單都已經到六月份了，這種現象從未有過。包裝箱的價格上漲幅度在6%到7%，並且我們已經考慮新一輪的調價，因為2021年全年的需求太高了。,,負責人麥克表示，這個倉庫去年此時是爆滿的狀態，現在紙箱已經賣出了三分之二，很多包裝紙箱很多都是去年12月份預訂的。市場上目前需求太高，但供應卻極為有限，這些貨物被推遲了近兩個月才可以交付。,,據了解，英國部分包裝紙箱的原材料需要從德國和荷蘭進口，而2020年下半年，歐洲可用於包裝庫存的紙張下降了20%，整個市場處於供不應求的狀態。英國造紙工業聯合會認為，隨着2021年歐洲造紙產能的恢復，以及各國解除封鎖，供應將有望達到平衡。

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• February 23, 2021
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餓了么向騎手致歉,近日，有騎手在社交平台爆料稱，今年春節，餓了么平台推出《暢跑春節優選系列賽》活動，活動共七期，獎金8200元，但在第六期，餓了么平台對於跑單的要求大幅提升。騎手質疑平台臨時提高騎手單量，變相降低春節加班獎勵。,昨日，餓了么回應稱，過年獎勵是春節補貼之外的額外年終激勵，初衷是保證春節供應，也讓騎士能多掙錢。確實在一些城市和商圈的單量預估出現偏差，導致第六期在進行中，這些區域目標偏高。在此真誠向騎士朋友們致歉。,:-0 最終平台把自己套住了。,,人民網評茶顏悅色被指侮辱女性：品牌營銷也要把握好幽默的邊界,不能為了宣傳效果，而忽略可能會造成的社會影響。在營銷上搞創意、抖機靈無可厚非，但不可破了底線。守法遵規，尊重公序良俗是紅線也是底線。任何試圖挑戰公眾底線、突破幽默邊界的手段、套路，不僅添不了彩，反而會起到反作用。 ,:-0 確實給人觀感很不好。,,蘋果公司正在為iPhone開發一款無線電池組,,2月19日消息據彭博社今日報道，蘋果公司正在為最新的iPhone開發一個磁性連接的無線電池組，這款配件將為手機無線充電，併為蘋果提供另一種可以賺錢的產品。,受此消息影響，無線充電技術初創公司Energous盤前暴漲100%。,知情人士透露，蘋果已經開發這款產品至少一年了，並計劃在iPhone12系列發布后的幾個月內推出（實際上iPhone12發布已經三個月了）。,據介紹，這款電池組將使用MagSafe系統連接到iPhone12的背面，所有的新iPhone都可以使用該系統充電，並支持與手機殼和錢包等其他配件配對。,:-0 無線的外充……,圖片黃光裕出獄后首發聲：力爭用18個月恢復國美原有的市場地位,國美創始人黃光裕在國美控股集團高管會上作了題為「拼搏奮進，再攀高峰」的發言。,黃光裕在發言中透漏，新的一年，國美將深入推動「家・生活」戰略第二階段延展和升級，以用戶思維、平台思維、科技思維為引領，以「真」「快」「樂」為經營要素，推動線上「真快樂」、線下「國美家」、國美電器、真選開放供應鏈等共享平台全方位升級。,談及對未來的展望，黃光裕表示，力爭用未來18個月的時間，使企業恢復原有的市場地位。,:-0 你看好現在的國美嗎？,,愛奇藝CEO龔宇回應會員數下降,在愛奇藝2020年第四季度及全年業績電話會議中，愛奇藝CEO龔宇表示，春節檔電影表現超出預期，有望帶動全年院線和網絡電影播出。另外，針對愛奇藝會員數下降，龔宇解釋稱，2020年第一季度愛奇藝用戶數量達到歷史頂峰，隨後用戶數量下降，主要原因是內容缺失，電影、網劇以及綜藝此前面臨各種困難。,:-0 除了沒有好內容之外，價格不斷上升也是一個因素。,

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• February 23, 2021
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據報道，蘋果公司自動駕駛汽車團隊失去了一位在任時間最長的領導者，近來參与蘋果造車項目的一些蘋果工程師普遍認為，如果蘋果繼續推進它的計劃，公司可能會在5到7年內才推出第一個產品，一切研發都處於初級階段，這次高管離職對於這家科技巨頭而言，似乎更像一個挫折。,本傑明・里昂（Benjamin Lyon）在2014年幫助蘋果組建了最初的電動汽車自動駕駛項目泰坦計劃，他是負責傳感器工作的最資深經理。過去幾年間，蘋果造車團隊經歷了多次重組，內部關於是“製造整車”還是“做自動駕駛系統供應商”的爭論一度使其幾經擱淺，但里昂一直留在團隊中。最近他領導了一個自動駕駛汽車傳感器團隊，直接向負責造車項目的蘋果副總裁道格・菲爾德（Doug Field）彙報工作，後者曾經是特斯拉汽車的高級工程師，負責蘋果汽車項目的日常運營。,,報道稱里昂是上個月向菲爾德彙報工作並領導蘋果自動駕駛汽車工作的11名經理之一。周三，總部位於美國加利福尼亞州阿拉米達（Alameda）的太空和衛星初創公司Astra在一份聲明中表示，里昂即將離開蘋果公司而加入該公司。蘋果沒有立即回復置評請求。,在目前蘋果汽車團隊中，有幾十個特斯拉前硬件工程師和自動駕駛工程師。目前共有數百名蘋果工程師參与了該項目，他們中的大多數是研發自動駕駛汽車系統，而非完整的汽車。2019 年，蘋果雇傭了前特斯拉工程部副總裁 Steve MacManus，現在MacManus領導着一個開發團隊，有幾名員工專門從事汽車的內飾、面料、汽車測試和生產。他向Doug Field直接彙報工作。

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• February 18, 2021
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2月2日晚間，阿里巴巴發布了2021財年第三財季（自然年2020年第四季度）的業務報告。財報显示，2020年第四季度，阿里巴巴實現營收2210.8億元人民幣，同比增長37%，市場預期2153.2億元，去年同期1614.6億元。凈利潤592.1億元，市場預期523.09億元，去年同期為464億元，同比增長27%。,,需要注意的是，去年10月，阿里巴巴曾36億美元增持高鑫零售，持股比例由51%增加到72%，同時高鑫零售也在本次並表。如果剔除高鑫零售並錶帶來的影響，阿里本季度營收增長為27%。經調整EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）增長為21%。,周二美股收盤，阿里股價表現。,核心商業增長強勁，高鑫零售首次並表,,先來看看阿里各業務板塊的表現。,2020年第四季度，阿里來自核心商業的收入為1955億元，較上年同期的1414.8億元增長38%，占阿里總營收的89%。相比於過去3個季度分別19%、34%、29%的核心商業收入增長，阿里在核心商業領域回溫明顯。,其中，作為四季度的“重頭戲”，天貓雙十一總GMV達到4982億元。不過，本次天貓雙十一分為兩個銷售期，時間跨度從11月1日0時至11日24時。淘寶、天貓總裁蔣凡表示，同周期、同口徑下，天貓雙十一GMV增長為26%，漲幅不及核心商業領域營收38%的增長。,此外，阿里雲2020年第四季度營收為161.15億元，上年同期營收為107.21億元，同比增長50%，營收佔比達到了7%。,阿里大文娛營收為80.79億元，上年同期為80.28億元，同比增長1%，佔據阿里總營收的4%；創新業務營收13.5億元，同比增長9%，佔據營收的比例不足1%。,本次並表的高鑫零售，旗下業務主要包括大潤發及歐尚超市，目前已接入阿里系的淘鮮達、餓了么、天貓超市等，由阿里驅動的線上購物已佔高鑫零售收入的24%。,根據其日前發布的財報，業務發展處於線下向線上的轉型期，營收增長陷入停滯，毛利甚至出現了下降。,去年全年，高鑫零售營收954.96億，同比增長僅為0.1%。歸屬上市公司股東的凈利潤28.72億元，同比增長1.3％。毛利243.43億元，同比下降5.4％。,由於社區團購業務的興起及疫情因素疊加等多種原因，高鑫零售被瑞信、建銀國際等多家機構下調目標價，其中瑞信甚至預測高鑫零售在今明年的業務將“跑輸大市”。,活躍用戶恐被拼多多追平，“種子業務”浮出水面,運營數據方面，阿里巴巴在中國零售市場移動月活躍用戶數達9.02億。年度活躍消費者達7.79億，單季凈增2200萬，創過去8個季度新高。,儘管如此，阿里巴巴的年度活躍用戶數據在本季度仍有被拼多多追平的可能。,上個季度，阿里體系內年度活躍用戶為7.57億，單季度增長1500萬。相比之下，拼多多的這一數據以及達到了7.31億，單季度增長4810萬。,目前，拼多多尚未公布第四季度財報，但若繼續按照這個增長勢頭，在下個季度，拼多多的年度活躍用戶有超越阿里的可能。,在獲取新用戶上，根據阿里巴巴董事局主席兼CEO在財報電話會上的表述，阿里的主要發力方向仍是下沉市場，淘寶特價版是其觸及該市場的主要方式。,截至2020年12月31日的12個月，淘寶特價版年度活躍消費者超1億。在2020年12月，淘寶特價版月活躍用戶也突破1億。,而在提升用戶活躍度（使用和購買行為）問題上，主要是通過手淘改版、增加短視頻、直播內容等方式。,去年11月底，手機淘寶完成了6年以來的最大改版，主要包括三大變化：“猜你喜歡”進入淘寶App首頁第一屏；“微淘”升級為首頁“訂閱”頻道；整合多類內容集中於中心化內容平台“逛逛”。,不難看出，本次手淘改版主要集中在推薦信息流地位的提升，以及加碼包括短視頻和直播在內的內容豐富度。此前，曾有不少品牌表示改版升級后店鋪流量明顯增長，拉新效率顯著提升。,完美日記創始人陳宇文曾在接受包括搜狐科技在內的媒體採訪時表示：“（手淘）改版后一下變輕了，符合年輕用戶的閱讀習慣，我自己又願意重新打開來刷一刷，包括算法的應用和短視頻的加持，很清爽、（看起來）很舒服。”,根據本次財報披露的數據，淘寶首頁推薦帶來的頁面訪問量同比增長超90%。,另外，截至2020年12月31日的12個月內，淘寶直播GMV超過人民幣4000億元。較2019年全年的2000億元同比增長100%。儘管增速不俗，但在同行對比之下，這一數據卻稱不上驚艷。,根據快手招股書，其2020年上半年快手電商GMV達到了1096億元，有望完成2500億元的目標，而在2019年，快手的直播電商GMV為596億元。換句話說，快手2020年在直播電商上有望達到300%的增長。,在本次財報電話會中，阿里還強調了將重點投入的“種子業務”，包括淘寶特價版、淘寶直播、淘鮮達、淘寶短視頻以及淘寶買菜等，涉及下沉市場、直播電商、O2O、短視頻及社區團購等多種業務形態。,在每個賽道上，阿里都在面臨着強勁的對手，如在社區團購中，拼多多、美團、滴滴等都表示將“沒有上限”地進行投入。,阿里雲盈利在望，菜鳥經營現金流轉正,本季度，阿里巴巴主要財務亮點來源於阿里雲及菜鳥網絡：阿里雲經調整EBITA轉正，達到2400萬，菜鳥網絡實現正經營現金流。,在我國雲服務市場，阿里雲是第一個吃螃蟹的公司，其創始人王堅曾因為研發雲計算過於“燒錢”而被稱作“騙子”，雲業務也曾連續多年在阿里內部拿低績效。,直到馬雲發話“我每年給阿里雲投 10個億，投個十年，做不出來再說。”，阿里雲業務才開始逐漸有所發展，並成為國內乃至亞洲市場份額第一的玩家。,早在上個季度，阿里巴巴CFO武衛就曾表示阿里雲業務有望在2021財年（自然年2020年Q2-2021年Q1）實現盈利。2020年第二季度，阿里雲營收達到149億元，同比增幅達60%，其中約為1.5億元，虧損僅佔據其營收的1%。,不過，阿里雲也在面臨着國內競爭對手的追趕，尤其是華為雲及騰訊雲。,其中，騰訊雲是騰訊to B發展戰略的主要業務方向，據Gartner發布的企業公有雲服務市場份額報告，在IaaS市場，2019年騰訊雲全球市場份額較2018年上升一名，排名全球第五。在全球Top5雲計算廠商中，騰訊雲保持增速第一。,對於華為雲來說，雲業務或將成為華為在手機業務遇阻后的第二條增長曲線，因此，華為雲也將是阿里雲的強勁競爭對手之一。不久前，華為消費者BG總裁余承東將兼任華為Cloud & AI BG總裁的消息傳開。,菜鳥網絡方面，本季度，其收入同比增長51%至人民幣113.60億元，佔據了阿里總收入的5%，並實現正經營現金流。,財報將增長的主要原因歸功於跨境及全球零售商業業務所帶來的已履約的訂單量的增長。目前，通過菜鳥網絡，中國訂單送到國際市場的平均派送時間縮短了3.5天。菜鳥表示，未來還將持續投入建設全球智能物流骨幹網。,反垄斷調查懸而未決，螞蟻IPO仍存重大不確定性,當然，拋開業務發展情況，留給阿里巴巴最大的風險點依然在於懸而未決的反垄斷調查以及被暫緩的螞蟻集團IPO。,去年12月23日，市場監管總局依法對阿里巴巴集團實施“二選一”等涉嫌垄斷行為進行立案調查。對此，阿里巴巴集團董事局主席兼CEO張勇表示，目前這項調查正在進行中，阿里成立了由多個相關部門負責人組成的專項工作組，開展相關業務自查工作。阿里也對外表態，調查結束后，將進一步向市場提供更新信息。,而螞蟻集團被暫緩的IPO則發生在去年11月3日。針對螞蟻金團被暫緩上市，張勇稱，目前尚無法全面、準確評估該事件對於阿里巴巴的影響。,“不過，這兩個事件是阿里冷靜反思和提升自己的重要機會。面對激烈的市場競爭，阿里將進一步通過創新不斷升級創造客戶價值的能力。面對反垄斷調查，我們的態度是坦誠面對，积極配合。”張勇表示。,另外，針對花唄業務調整是否會對阿里核心電商營收有所影響的疑問，張勇表示，花唄的信用額度並不是影響消費者購買行為的主要因素，另外消費者線上使用在只佔花唄全部授信的一小部分，消費者在支付寶中也綁定了包括了信用卡在內的多種資金來源。,作為馬雲“履帶戰略”的重要承載業務，雲業務和菜鳥網絡在本季度都迎來了“開花結果”。但阿里仍有兩隻“靴子”等待落地，又面臨被拼多多追平年度活躍用戶的可能。,在監管和增長的雙重壓力下，雲業務、菜鳥網絡以及被歸類為“種子業務”的淘寶買菜、淘寶直播等又將如何承載阿里未來的業務發展，仍需時間給出答案。

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• February 18, 2021
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據媒體報道，近日上海市公安局偵破了“人人影視字幕組”網站侵權案，抓獲犯罪嫌疑人14名，查處3家涉案公司，涉案金額1600餘萬元。細看新聞，發現了問題，不同於以往權利人報案的案件，本案實際是警方主動發現的：,,2020年9月警方發現，有人通過“人人影視字幕組”網站和客戶端提供疑似侵權影視作品的在線觀看和離線下載。經與相關著作權權利人聯繫，上述影視作品未取得著作權權利人的授權或許可。,筆者印象里，人人影視應該屬於態度很好的盜版網站：優騰愛有獨家版權的片子不盜，院線在播的影片會晚點上線，權利人找他們刪除盜版影片基本都同意。求生欲這麼強的網站咋還是被端了？今天就和大家聊聊人人影視字幕組成員為什麼會被抓？還有他們該怎麼做才能不被抓？,還是先說結論：人人影視之前沒有被端，是因為沒有過度損害影視著作權人的利益，但他們的基礎商業模式已經落入刑事打擊範圍，所以哪怕權利人不舉報，他們做大后政府遲早也會出手打擊。他們要不被抓，最好只提供字幕下載，不碰影視文件，更不用說提供在線播放服務了。,一、人人影視的求生欲為什麼那麼強？,筆者總結了國內在線影視維權的幾大特點，發現人人影視基本都應對到了，說明他們對國內影視圈的維權規則有較深的了解。如果求生欲不強，這個網站早就被關了。,規律一、優騰愛強勢，獨家權利關鍵,經過多年大浪淘沙式的競爭，目前國內在線影視市場主要被優酷、騰訊、愛奇藝佔領（央視網、芒果TV這些，市場份額也不小，但畢竟是國有企業，維權沒民營企業那麼积極），這些企業均有實力強勁且維權积極的法務部，手段多樣，能文能武：民事起訴、行政投訴、應用商店投訴、刑事舉報樣樣精通。而這幾家公司的影視核心資源則是一些獨家買斷的片子，對這些禁臠，人人影視是不會碰的。不碰意味着這些巨頭一般不會主動打擊他們。,規律二、正規網站播盜版賠錢、野雞網站播盜版抓人,作為視頻網站維權律師，我的經驗是：網上發現盜版片會先判斷網站背後的主體有沒有賠償能力，如果是正規公司的則迅速公證取證，然後起訴，如果是來路不明的網站的，流量小就先不理會，流量大的考慮刑事舉報打擊。但如果一家非正規網站收到通知后肯刪除盜版內容的，一般也就算了。因為刑事舉報流程複雜，很耗精力，所以能打擊的網站數量有限。人人影視就屬於態度較好的非正規網站，業內都知道他們肯刪盜版。,規律三、外國影視公司國內維權不积極,海外影視作品在國內受眾很多，但每年引進的不多，沒有合法引進手續的影視作品在國內也有不小的市場需求。而這部分內容，是人人影視流量的主要來源。讀者可能會問：為什麼外國影視公司不來維權呢？簡而言之，維權的手續複雜，賠償低，性價比不高。,海外證據在國內法庭上使用都要先在海外做公證，然後到當地中國使領館認證，大約要3個月。國內法院對於此類侵權的判賠較低，維權性價比低，這些都阻礙了國外權利人在國內的維權。而這正是人人影視的商業模式空間。但即便如此，人人影視仍是一家“盜亦有道”的公司，未引進外國電影院線上映期間，其多數不會播放，我的理解就是：院線是電影業的主要收入，人人影視放棄上映時播盜版，是他們不願意過度得罪權利人。,二、字幕組的模式法律上有哪些問題？,為什麼人人影視已經那麼小心了，還是被打擊？核心還是商業模式本身的問題。說來讓人心酸，現在國內用戶熟悉的字幕組模式，打從娘胎開始，法律上就是問題很大的。,問題一、翻譯權也是需要許可的。,根據《著作權法》的規定，翻譯權也是影視作品著作權人的權利，未經許可的翻譯並傳播翻譯作品也是侵權的。如果出於興趣，自己翻譯字幕可以算合理使用，但如果把字幕傳播到網上，理論上就侵犯了影視作品著作權人的翻譯權。,問題二、壓制傳播含字幕的影視作品文件是侵權的。,就筆者的記憶，國內因為傳播字幕被起訴侵犯翻譯權的情況幾乎沒有，因為人人影視這樣的大型字幕組都走的更遠，他們直接壓制含字幕的影視視頻並在網站傳播，早期提供P2P下載，後期直接提供在線播放業務。上述行為都直接侵犯了影視作品的信息網絡傳播權。,問題三、廣告和會員收費涉嫌侵犯著作權罪。,如果字幕組安於小打小鬧，問題還不大，民事侵權最多賠點錢，但做大就可能會有刑事風險了。因為做大就意味着開銷大增，網站運營管理的人多了，翻譯的人多了，服務器帶寬都要多了，這些都要錢。然後字幕組就不得不找更多的廣告，人人影視還開了會員收費，這些在法律上都會被認定是以營利為目的。,這就落入了《刑法》侵犯著作權罪的打擊範圍：以營利為目的未經著作權人許可，複製發行、通過信息網絡向公眾傳播其文字作品、音樂、美術、視聽作品、計算機軟件及法律、行政法規規定的其他作品的違法所得數額較大或者有其他嚴重情節的，構成侵犯著作權罪。根據司法解釋，而以營利為目的，複製500份作品就可以入刑了。,最後，人人影視所以被打擊，主要原因是在商業模式先天就有很大瑕疵的情況下，他們還要做大，不做大至少刑事風險小很多。雖然之前也有網站靠搬運非授權日本動漫吸流量做大並洗白，粉絲們還紛紛為愛發電，但那個窗口期已經過去。現在知識產權保護力度更大，固守之前的認知是刻舟求劍，幾個月前的第一彈和今天人人影視的慘痛教訓都說明了這點。,本文作者：游雲庭，上海大邦律師事務所高級合伙人，知識產權律師。

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• February 15, 2021
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北京時間3日凌晨，黃金與白銀期貨價格周二大幅收跌，其中白銀重挫逾10%。芝商所集團上調交易保證金存款要求導致避險資產集體收跌。紐約商品交易所4月黃金期貨價格下跌30.50美元，跌幅1.6%，收於每盎司1833.40美元。目前黃金期貨價格已跌穿50日移動均線1858.26美元，同時也低於200日移動均線1852.81美元。,,3月交割的白銀期貨下跌3.02美元，跌幅10.3%，收於每盎司26.402美元。周一白銀期貨價格躍升9.3%，創2013年以來的最高收盤價格。,芝加哥商品交易所集團周一宣布：從2月2日起將每份合約的保證金要求從14000美元上調至16500美元，上調幅度為18%。此舉意味着，白銀期貨交易員需要押下更多抵押品才能建立交易頭寸。,CMC Markets UK的市場分析師Madden在研報中表示：“交易所在價格劇烈波動時推出此類措施並不罕見。銀價下跌表明交易所實質上已經踩下了剎車。”,一些交易商和大宗商品策略師認為，銀價下跌是由於投資者試圖做空。他們指出，個人投資者被指推高了遊戲驛站和AMC娛樂控股公司股價。,Madden表示“白銀走低打壓金價，而更廣泛的避險態度也對黃金造成了衝擊。因為從歷史上看，黃金一直受益於交易員尋找被認為風險較低的資產。同時美元周二走強也令黃金和白銀承壓。”,高盛將白銀視為首選貴金屬，但認為不會出現逼空行情。高盛表示，周一白銀狂熱的漲勢永遠不足以逼停空頭，因為這些空頭頭寸有實貨支撐。不過高盛仍將白銀視為首選的貴金屬。,高盛分析師稱：“儘管有些空頭頭寸具有投機性，需要在到期前進行補倉，但多數空頭頭寸是工業生產商為對沖遠期收益所建立的，當大宗商品的空頭頭寸得到實物的廣泛支持時，就不會有後繼買盤，也不會出現空軋空情況。”,高盛對白銀保持樂觀的看法。該行預計，如果拜登政府积極推動太陽能發電，白銀價格最高將升至每盎司33美元。,美國銀行貴金屬分析師Michael Widmer繼續看到了這種貴金屬的潛力。他在周二發布的一份報告中稱仍看好白銀，預計銀價將升至每盎司35美元，並有可能進一步升至每盎司50美元左右的歷史高位。

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• February 15, 2021
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繼以虛假價格誘騙消費者，唯品會又因強迫商家“二選一”的不正當競爭行為，再挨市場監管總局一罰，罰款為300萬元。走過十餘載春秋的唯品會，成功實現了32個季度的盈利。但是前行的步伐越走越沉重，時至今日唯品會僅佔全國電商市場規模的2.6%左右，與當年的老對手淘寶和京東相去甚遠，更不及後起之秀拼多多。,以“精選品牌+深度折扣+限時搶購”特賣模式起家的唯品會，曾是國內第三大電商平台。有過野心的它，從服飾類拓寬至美妝、親子、家居、3C等領域，也從尾貨到涉足新品市場，致力於向全品類電商靠攏。但兜兜轉轉之後，唯品會創始人兼CEO沈亞還是選擇專註於服裝特賣。,當年被寄予希望的電商、金融、物流“三駕馬車”，如今境況堪憂：物流已被砍、金融水花漸小、電商也蒙上了塵埃……被傳將於2021年下半年赴港二次上市的唯品會，能否向資本市場再述一段新故事？,用戶增速，趕不上營銷花費增速,唯品會成立於2008年，以供應鏈和選品兩大優勢築起了“護城河”，成立4年後成功登陸紐交所。對比天貓、京東、淘寶等電商App“人找貨”模式，唯品會採用“下拉刷新”的方式不斷推薦新商品，給用戶帶來一種逛商場的體驗。,2020年第三季度報告显示，唯品會凈營收總額同比增長18.2%至231.8億元；歸屬於股東的凈利潤同比增長42.1%至12.44億元；按照非通用會計準則，歸屬於股東的凈利潤為14億元，同比增長15.2%。這已經是唯品會連續32個季度實現盈利。,與此同時，唯品會第三季度活躍客戶數量4340萬，GMV（成交總額）同比增長21%至383億元，毛利同比增長15.3%至48.81億元。活躍客戶數量4340萬。,不過在這靚麗的財報數據背後，《中國網絡零售B2C市場季度監測報告2020年第4季度》報告显示，2020年第4季度，中國網絡零售B2C市場交易規模為21832.4億元人民幣，唯品會以2.6%市場份額位列第四。,早在2016年，天貓和淘寶佔據了移動端市場上85.8%的交易份額，京東佔據了10.2%的市場交易份額，而唯品會則佔據了2.4%的市場份額。4年多過去了，唯品會的市佔率沒有特別大變化，自身增長也主要是依靠整體市場規模的發展。,“品牌特賣，就是超值！100%正品！”想必電視觀眾對於這句口號並不陌生。今年以來，唯品會通過贊助、植入廣告的方式，“霸屏”今年各大熱播劇以及綜藝節目，包括但不限於《三十而已》、《二十不惑》、《我家那閨女》以及《乘風破浪的姐姐》等等。,,2020年唯品會在影視綜藝廣告投入,根據唯品會第三季度報告，當季營銷費用為11億元，同比增長超過50%，占凈收入比重從3.7%上升至4.9%。今年三季度平台總活躍用戶數達4340萬人，同比增長36%。兩者對比，用戶增長的速度並未跑贏營銷增長速度。,易觀高級分析師陳濤向新浪財經表示，不僅唯品會，其他幾個電商巨頭在傳統營銷渠道都有大量投入，而唯品會廣告投入與其總品類也是息息相關。“例如受眾更年輕化、偏向女性化潮流綜藝節目、電視劇。既然是針對目標人群進行營銷，進而轉化成（業績）就不存在說過度營銷。”,上市公司研究中心主任庄帥持有相似觀點，他認為對於一家上市公司而言，營銷支出佔總體支出百分之十幾至二十幾，還是一個比較可以接受的一個範圍。,三駕馬車，只有一架“衝鋒”,雖然以“特賣”起家，但唯品會並未放棄探索多元化發展之路。2013年，唯品會先後搭建起物流以及金融體系。2017年，時任唯品會CFO楊東皓表示，未來唯品會將會形成電商、金融、物流的“三駕馬車”。,2013年12月，唯品會旗下的全資子公司品駿快遞成立，它承擔了唯品會80%的配送。也是在同一年，唯品會成立了金融事業部。不過6年之後，唯品會為了降低降低履約費用，最終還是選擇了終止旗下自營品駿快遞的所有業務，並將快遞業務全部委託給順豐。,在物流這架馬車被砍去的不久后，9年老將楊東皓也宣布離開唯品會。而剩下的金融業務，也未能帶來太大的水花。,2015年，唯品會推出了消費貸產品“唯品花”；2016年，唯品會通過收購布局支付領域。2017年5月，唯品會拆分金融業務，值得一提的是，2019年唯品會的金融業務由聯合貸款轉向助貸。並於2020年10月聯手富邦華一銀行拿下消費金融牌照。,不過2016年、2017年、2018年，唯品金融的用戶數量分別約為240萬、500萬、640萬人。對比當時唯品會整體六七千萬的活躍用戶而言，唯品花的活躍用戶數僅為8%左右。2018年和2019年，唯品會互聯網金融業務收入大約為2.1億元、3億元，在唯品會總收入佔比約為0.3%。,此外，唯品金融App已於2019年6月已暫停開通理財賬戶，當前其旗下的“唯品利”“唯品寶”等許多金融理財產品都已無法購買。,陳濤認為，唯品會雖然做出多元化發展的嘗試，但可能基於資源投入的力度，以及與競爭對手實力的比拼后，發現存在差距（較大）。因此選擇長痛不如短痛，在戰略上進行放棄。這對唯品會財務或者經營指標可能是比較有利的。,物流被砍，金融業務被指“華而不實”，電商苦苦撐起了唯品會業績。但電商之爭早已進入了紅海廝殺階段，流量增長成為每家繞不開的焦慮點。,2017年，唯品會曾引進騰訊與京東。按照協議，騰訊和京東將以現金形式向唯品會投資總計約8.63億美元。交易交割后，騰訊和京東分別實益持有唯品會全部已發行股份的7%和5.5%，兩年鎖定期。在騰訊京東入股前，唯品會活躍用戶增速一度降至4%，至2018年Q1開始有所上升。2018年、2019年唯品會活躍用戶數同比增長5%以及14%。,搶佔下沉，反遭拼多多“暴打”,在金融和物流兩方面沒有獲得理想收益，唯品會再次將目光聚焦在“電商”這個熟悉的老路上。2019年7月，唯品會通過香港全資子公司以29億元現金收購杉杉（奧特萊斯連鎖集團）100%股份。當時，唯品會相關人員表示，通過唯品會布局線下奧萊業務，並积極探索線上線下融合的特賣模式，實現線上線下一體化的全渠道特賣零售布局。,截至2019年年末，唯品會共擁有大約200家Vipmaxx（唯品倉）和300家Vipshop線下店。庄帥認為唯品會開拓線下門店，主要是考慮幾點。第一與消費者建立信任感；第二通過線上線下結合，鋪貨力度更大，物流配送也更及時；第三則是可以提升用戶體驗。,不過唯品會的用戶女性居多，用戶主要分佈在沿海和交通便利的地區，這點與物流的能力以及上網環境有關。而偏遠地區，物流不方便，網速較慢，體驗不好，用戶很難買單。因此唯品會還急需通過搶佔下沉市場，在庄帥看來，目前唯品會下沉壓力不是來自於京東或者淘寶，而是拼多多白牌標品。,在分析報告中，陳濤指出2017、18兩年以來，唯品會的月活躍用戶在高線城市有所增長，但在低線城市不但沒有增長，還有所降低，而且越到下沉的市場，下降幅度越大。“沒有注意到、沒有抓住下沉市場的崛起，也許是唯品會陷入用戶增長停滯怪圈的一大重要原因。”,除了應對下沉的壓力，近段時間以來唯品會的“麻煩事”並不少。,雖然緊緊抓住了“特賣”市場，也建立起護城河，但唯品會還是要正面迎擊不斷入場想要搶佔蛋糕的新玩家。2017年，唯品會與京東曾發布聯合聲明，抵制天貓垄斷行為。而三年後，唯品會也將“二選一”的大刀指向了商家，並與“特賣”新入場者愛庫存有着一系列的摩擦糾紛。,2020年9月，愛庫存發布關於抵制唯品會不正當競爭行為的聲明。聲明指出，唯品會明令要求商家不得與愛庫存繼續合作，強令商家下架在愛庫存上的所有商品與活動，並對商家商品進行日常巡檢，“一經發現在愛庫存上繼續有售，唯品會即對商家進行通告懲戒，甚至直接下線商家在唯品會上的所有在售商品，該行為讓廣大商家蒙受了嚴重損失。”彼時，唯品會對此回應稱“消息不屬實”。,2021年1月14日，唯品會通過官微表示，接到國家市場監管總局通知，對唯品會涉嫌不正當競爭行為立案調查。唯品會表示积極配合監管部門調查。2月8日，市場監管總局對唯品會不正當競爭行為作出行政處罰罰款300萬，唯品會方表示接受行政處罰決定，將進行全面整改。,,而在半個多月前，唯品會還曾因“先提價后打折、虛假促銷、誘導交易等問題”，被市場監管總局以不正當價格競爭為由處以50萬元人民幣罰款。,在黑貓投訴平台上，關於唯品會的投訴量共計一萬餘條，問題主要集中在假貨、無故取消VIP資格以及信息泄露等方面。關於信息泄露，2020年10月，工信部曾通報稱唯品會旗下的業代購批發平台“唯代購”，存在違規收集個人信息，強制用戶使用定向推送功能的問題，要求其儘快整改。,“一家專門做特賣的網站”，唯品會堅守特賣已然12年，蛋糕雖小但垂涎的人並不少。近日，市場再度傳出唯品會計劃2021年下半年赴港二次上市消息，據悉目前已委託三家投資銀行負責相關事宜。唯品會再上市，除了“特賣”或許還需要新故事講予資本市場。

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• February 9, 2021
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