Keep是一個明星。作為中國最大的一家在線健身平台，它在2021年就號稱註冊用戶超過3億；它的背後，是軟銀、GGV紀源資本、騰訊……這些赫赫有名的大型投資機構；它有讓人眼花繚亂的概念，希望借線上健身內容服務、周邊健身設備、相關運動產品形成一個盈利閉環。萬事俱備，它眼下的目標只剩下一個――上市。,F輪融資一年之後，經過8輪融資的Keep儘管財報業績依然虧損，還是開啟了上市之路。2月25日晚，這家運動科技公司正式向香港聯交所遞交招股書。,若此次成功上市，Keep將成港股“運動科技第一股”。據天眼查信息显示，Keep關聯公司北京卡路里科技有限公司成立於2014年9月，法定代表人及工商披露的最大股東為王寧，持股比例為85.44%。,而投資者更關心的是，Keep給出的盈利模式是否能夠支撐它的估值，它所構築的護城河是不是足夠深？,商業化探索與疫情紅利,回顧一下Keep的融資之旅，它就像是一群知名投資機構的一個大Party。2014年11月，Keep拿到澤厚資本的300萬人民幣天使輪融資。,2015年2月，Keep App正式上線。5月，獲銀泰資本和BAI（貝塔斯曼亞洲投資基金）500萬美金A輪投資。8月，完成1000萬美元B輪融資，由GGV紀源資本領投。,2016年5月，獲得3200萬美元C輪融資，由晨興資本和GGV紀源資本領投。8月，獲得騰訊C+輪戰略投資，金額未披露。,2018年7月，完成1.27億美元D輪融資，由高盛領投，騰訊、GGV紀源資本、晨興資本、貝塔斯曼亞洲投資基金老股東跟投。,2020年5月，Keep完成E輪融資，金額8000萬美元，領投方為時代資本。,2021年1月11日，Keep宣布完成3.6億美元F輪融資，這也是投資方數量最多、交易金額最高的一輪。由軟銀願景基金（Vision Fund）領投，高瓴資本 (Hillhouse Capital)、高都資本 (Coatue Management) 跟投， GGV 紀源資本、騰訊、五源資本（原晨興資本）、時代資本 (Jeneration Capital) 以及 BAI 資本等老股東繼續追投。,Keep的估值已來到20億美金，較上一輪融資時翻了一倍。,但彼時，疫情反覆與消費者回歸線下健身房的場景不斷交替進行，這家已上線七年、同時布局線上線下的健身“獨角獸”不可避免地要回答一個問題：如何變現，才能贏回血本？,Keep智能硬件展示。圖片來源：視覺中國,招股書显示，Keep營收來源主要由消費品業務、會員與付費課程、廣告和其他服務構成。其中，Keep消費品包括智能硬件、小器械等耐消品，以及健康輕食、健身服飾等快消品；Keep會員服務則向收取會員費的用戶提供包括獨家健身課程、直播課程以及基於人工智能的定製計劃等服務。,從營收來看，Keep在2019年、2020年分別入賬6.6億元、11.07億元。但這兩個年度尚未能實現盈利，分別虧損了3.66億元、1.06億元。,2021年前9個月，Keep總收入就達到11.6億元，超過了上一年總和，但仍虧損6.96億元。Keep對此解釋為：“公司策略性地增加了在流量獲取和品牌推廣方面的支出，以進一步獲取、激活及挽留用戶。”,從營收組成來看，主要包括智能單車、手環、智慧秤、跑步機等硬件，以及健身裝備、服飾、食品的Keep自有品牌產品貢獻的份額最大。,根據Keep招股書，2020年自有品牌產品收入佔比接近6成。會員訂閱及線上付費佔比約30%，廣告及其他收入佔比12%。,回看Keep的八輪融資時間線可以發現，2018年到2020年間出現兩年空白，這裏正是Keep進行商業化探索的關鍵階段。,Keep之前一直以免費健身軟件形象示人。直到2018年，推新的Keep給出9.9元/月的優惠選擇，首月過後按30元/月計費。,但這一優惠力度並未持續太久。在當年的知乎提問下面，一些老用戶對後來28天98元的收費標準表達了不滿。,也是自2018年起，Keep開始更多維度的商業化嘗試，相繼發布了線下健身空間Keepland、智能健身硬件KeepKit、服裝品牌Keepup、輕食沙拉Keeplite等。,2019年11月，Keep發布第一款智能動感單車C1，當時定價超過2000元。Keep近期還將發布一款價格更低版本的智能動感單車新品。,互聯健身硬件的故事，在疫情期間被投資者們反覆提及。,大洋彼岸的運動科技公司Peloton，在傳統連鎖健身房接連倒閉的背景下，依靠在線健身平台概念曾經創造半年股價飆升7倍的神話。與Peloton同處居家健身賽道的Keep，也是疫情紅利期的受益者之一。,但現在Peloton正身陷產品安全和質量問題備受爭議，股價也大幅下跌，Keep選擇眼下的時機衝刺IPO，似乎有着逆勢上市的意味。,而就在招股書提交之前的2月中旬，有消息稱Keep近期進行了一輪大範圍組織架構調整，RDC（運動內容中心）被拆分、消費品業務南遷，公司還引入經驗豐富的首席市場官。,賽道外，短視頻平台搶走注意力,Keep若想穩固會員及付費課程的營收，必然需在內容上傾注心血。,目前，Keep App會員主要採用兩種會員體系，一種是傳統的Keep會員，分為包月、包季、包年。,年卡原價248元，季卡68元，月卡25元，連續包月則首月會員費9元，次月續費19元；連續包季35元，次季續費58元；連續包年為218元。,另一種會員被稱為“聯合會員”――即購買可同時享有兩個平台的會員權益，包括Keep與貓眼、喜馬拉雅、亞朵、網易雲等平台合作推出的聯合年卡，價位在168元-248元之間。,但成為會員也並不意味着一勞永逸，若參加周期較長的訓練營，還需額外支付費用。,2021年12月，Keep發布“萬人伸展計劃”，表態將通過IP化運營扶持健身內容創作者。,根據Keep方面提供的數據，平台上聚集約1000位優質的內容生產者，2021年產出156節百萬跟練課程，每天有近百萬人和創作者互動。,針對不同階段的創作者，Keep提供的支持重在流量運營、產品服務和商業化變現三大版塊。,健身平台扶持內容創作者的本質，正是一場對優質教學資源的爭奪暗戰。,超級猩猩創始人兼CEO跳跳此前接受界面新聞採訪時也曾提到，中國健身行業對優質教練的需求存在缺口，“我們絕大多數傳統健身房是銷售驅動，市場本身就缺優秀產品和體驗的供給，核心就是缺優秀的教練。能夠服務多少用戶，取決於我們有多少優秀的教練。”,儘管國內很難找到第二個與Keep同類型、同體量的綜合型健身平台，但Keep真正的競爭對手，或許本就存在於健身賽道之外。,內容上，B站、小紅書等入駐大量KOL的平台，亦能提供豐富的居家健身教學資源；硬件及服飾、食品的銷售方面，更有淘寶等大型電商形成競爭。,與一些自主建立起教練培訓體系的健身房不同，由KOL入駐構成的教練體系，核心價值仍把握在內容生產者手中。這也就意味着，人員的流動與多平台運營隨時可能分流消費者對Keep的專註。,線下，是否指向光明未來？,2018年，Keep曾在北京、上海等地開出數十家按次健身付費的線下實體店Keepland。,但線下轉化的嘗試很快遇阻――2020年3月，距離上海第一家店開業僅一年時間，Keepland就關閉了全部上海門店。,再次回歸線下，Keep在今年2月宣布推出 “優選健身館計劃”，年內計劃開到100家。,不同於以往，優選健身館有兩種模式：第一種，與傳統健身房合作，Keep專業教練團隊入駐合作健身房的團操教室進行運營，將傳統健身房的團操教室改造成按次付費模式。第二種，仍是熟悉的Keepland 自營門店。,據悉，全部門店的全部課程定價均為每節49元。相比起幾家主流團課健身房近百元的課程單價，初步來看Keep優選健身館的優勢主要落在價格上。,若Keep保持長期的較低定價，最終能否覆蓋門店運營成本，能否成為留存用戶的長久之計？以及，由此吸引到的消費者是否是Keep理想的目標客群？這些問題仍需等待時間給出答案。,截至目前，全國範圍內樂刻門店超過800家，超級猩猩門店超過200家，且大多選址核心商業地段。,家住上海的余女士是Keep年度會員用戶，她七年前開始使用Keep，但近幾個月使用較為頻繁，約每個禮拜四次。,余女士告訴界面新聞，自己的需求主要是減脂，“我的需求不是練肌肉，也不需要器械，對我來說，Keep的存在可能取代了線下健身房。”,她認為，Keep更適合“想運動的懶人”。,余女士說：“對於沒有條件或者懶得去健身房的人來說，是一個讓自己去做運動的好方法，因為如果要我專門去健身房的話，會進一步降低我想要運動的意志力，我覺得在家Keep比外出去健身房更好堅持。”,如此看來，付費會員更像是一種雙向選擇：用戶獲得居家健身的便捷性為知識付費，Keep則需要通過這一機制篩選樂意付費的優質用戶。,擁有六年線下健身經驗的徐女士，2020年起開始熱衷於參加按次付費團課，不到兩年時間已投入一萬餘元。但徐女士上一次使用Keep，還是在2020年回國隔離期間。,在她看來，keep與線下健身房同樣是互為替代的模式，“疫情管控的情況下，Keep可以滿足隨時隨地鍛煉的需求，但如果能選擇線下健身房，我肯定是不會選線上軟件的。”,她提到，團課類課程有一個特點，學員會和團課老師建立比較好的關係，“拿我自己來說，比如我的老師換了門店授課，即使我去起來有點不方便，但我也會因為想上這個老師的課換一個門店跑。準確地說，我對老師的粘性比較強。一個新開的健身房，無論是不是Keep，可能都難以滿足我的這個需求。”,此外，門店規模與分佈、門店管理水平，也是消費者做決策前的重要考量因素。,雖然在健身習慣上有着較大差異，但余女士和徐女士均表示，交通便捷程度和設備條件是決定是否前往門店的硬性指標。,2020體博會發布的《2020年全民健身行為和消費研究報告》數據显示，女性藉助運動類APP的比例高於男性，且更愛跟着APP上的視頻進行鍛煉。此外，女性在購買健身卡、健身課程、運動類APP會員、瑜伽舞蹈用品等方面的消費比例相對更顯著。,用戶方面，Keep在2020年3月發布女性居家運動生活報告，显示活躍用戶中女性佔比超過6成。2021年“雙11”電商節期間，Keep女性用戶的消費金額為男性的2.08倍，其平台上女性用戶的活躍度及購買力均高於男性用戶。,整體用戶數據方面，2020年Keep全年平均月活躍用戶（MAU）為2970萬，2021年年均月活則達到3440萬。2019年Keep平均月度訂閱會員80萬，2021年為330萬，增長超4倍，而會員滲透率則從3.5%增長到9.5%。,但如何實現線上至線下、免費到付費的轉化，尤其針對自營門店應如何縫補空隙、避免重蹈覆轍，同樣值得慎重考量。,無論如何，Keep的轉變背後，正反映出健身業態之整體變革：新興互聯網健身平台與傳統健身房，不再是對立和挑戰者的關係，而是逐漸成長為共生互惠的合作者。,看起來什麼都想做的Keep，仍然向外界展現出一種摸索者的姿態，並與賽道上的其他參与者們一道，嘗試打開想象空間。,而投資者更關心的是，Keep給出的盈利模式是否能夠支撐它的估值，它所構築的護城河是不是足夠深？,Keep是一個明星。作為中國最大的一家在線健身平台，它在2021年就號稱註冊用戶超過3億；它的背後，是軟銀、GGV紀源資本、騰訊……這些赫赫有名的大型投資機構；它有讓人眼花繚亂的概念，希望借線上健身內容服務、周邊健身設備、相關運動產品形成一個盈利閉環。萬事俱備，它眼下的目標只剩下一個――上市。,

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• March 11, 2022
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北京時間9日凌晨兩點，蘋果召開了春季新品發布會。,俄烏衝突局勢下，蘋果宣布在俄停售並限制功能的消息曾一度被推上風口浪尖，此次發布會再次引起眾多果粉、科技迷的討論。,有人感嘆新配色、最強芯片“真香”，也有不少網友大呼“就這？”“白熬夜”……,,綠色版iPhone 13,去年春季新品發布會上，蘋果為iPhone 12系列帶來了全新的紫色配色。該版本一推出就登上了微博熱搜，成為新的爆款，併為蘋果貢獻了巨大的銷量。或許是去年的成功讓蘋果嘗到了甜頭，今年又為iPhone 13系列增添了新的配色。,其中，iPhone 13 Pro/Pro Max兩款機型新增了蒼嶺綠版本，而iPhone 13/13 mini則增加綠色版本。對比來看，蒼嶺綠色彩偏淡，普通版的綠色飽和度則更高。,,,綠色機型配置、價格均與其他配色完全相同，分別5199元、5999元、7999元、8999元起。新配色將於本周五接受預購，3月18日開售。,iPhone 13 Pro 和 iPhone 13 Pro Max 現在共有五種顏色：遠峰藍色、石墨色、金色、銀色和全新蒼嶺綠色。,,iPhone 13 和 iPhone 13 mini 則有六種顏色：紅色、星光色、午夜色、藍色、粉色和全新綠色。,,對於新配色，網上聲音褒貶不一：,,,值得注意的是，從熱搜話題下的網友評論來看，蘋果宣布在俄停售的輿論餘波尤在：,,第三代iPhone SE,在今天的發布會中，作為蘋果吸引安卓用戶的“利器”，蘋果最便宜的5G手機第三代iPhone SE最受關注。,配置方面，如發布會之前爆料，沒有新外觀、沒有劉海屏，依然完全延續了之前的設計，也就是幾年前iPhone 8的外觀。甚至蘋果連名稱都沒改，還叫iPhone SE。,,小屏黨、情懷黨們笑了，但也有期待全面屏新版iPhone SE的網友感慨“白熬夜”“蘋果擠牙膏”↓,,核心配置上，新款iPhone SE使用了蘋果當前最新的A15仿生芯片，號稱比iPhone 8快了26倍。新iPhone SE還首次支持了5G網絡，內置了驍龍X60 5G基帶。作為尺寸更小的手機，續航是用戶關注的痛點，官方沒有提到新iPhone SE的電池容量，只是說A15的能耗比讓續航更好。,,另外，新iPhone SE還支持無線充電，以及20W有線快充。,售價方面，前兩代iPhone SE國行版的價格分別是3288元、3299元，新一代iPhone SE起售價為3499元，提供白色、黑色、紅色三種可選。,,新款iPad Air,此外，蘋果還發布了全新iPad Air。,,據介紹，新iPad Air在多方面進行了升級：芯片升級，搭載M1芯片；攝像頭升級，搭載1200萬超廣角前置攝像頭；網絡方面，支持5G。,另外，新iPad Air的很多部件還採用了100%可再生材料。,新iPad Air擁有深空灰色、星光色、粉色、紫色、藍色五種配色，64GB和256GB兩種存儲。國行價格方面，64GB/Wi-Fi版本4399元、64GB/5G版本5499元、256GB/Wi-Fi版本5499元、256GB/5G版本6599元。,Mac Studio和Studio Display,早在2020年10月，蘋果發布了自研的芯片M1系列，經過了一年多的時間，M1系列芯片搭載了包括MacBook Pro系列、iMac、Mac mini等眾多蘋果設備，而在今年的蘋果春季發布會中，蘋果正式帶來了M1系列的最前CPU芯片――M1 ULTRA。,M1 ULTRA芯片，其實是由兩塊去年發布會的M1 Max芯片拼合而來，這也是蘋果首次採用CPU拼接技術。,,蘋果在介紹這款產品時，也像跟觀眾開玩笑一樣講道：“M1 Max還有一個沒說的特性今天才為大家揭曉。”就是M1 Max早就預留了接口，使用UltraFusion技術可以達到晶粒到晶粒級別的拼接，將兩塊M1 Max合二為一。,M1 Ultra擁有20核心中央處理器，最高64核心圖形處理器以及32核神經網絡引擎，最高支持128GB統一內存以及最高800GB/s的內存帶寬，相比M1 Max都是直接翻倍。,隨着M1 Ultra的推出，蘋果也帶來了一款搭載這塊芯片的全新Mac――Mac Studio。這台尺寸不大的電腦可以選配M1 Max或M1 Ultra兩塊性能芯片，前者起售價14999元，後者起售價29999。,,在Mac Studio公布之後，蘋果還帶來了一款它的絕佳伴侶：Studio Display显示器。Studio Display內置了一顆蘋果A13芯片，就是iPhone 11系列上的同款芯片，它也能讓1200萬像素攝像頭實現自動任務居中功能。,,價格方面，Studio Display標準玻璃版本售價11499元起，納米紋理玻璃版本售價13499元起，配備“可調傾斜度及高度的支架”可成為最貴組合，售價16499元。,也許是新產品均在外界預計範圍內，此次春季新品發布會開始前，蘋果股價一度漲2.25%，但發布會後震蕩走低，截至收盤下跌1.17%報157.44美元。今年迄今為止，蘋果累計下跌了11.22%。,,不過前兩次蘋果發布會後股價的表現也並不盡如人意。據每日經濟新聞，去年的春季發布會後蘋果股價下跌了1.3%，2021年9月，蘋果推出了支持5G的新一代手機iPhone 13，當天蘋果股價一度下跌1.11%，不過尾盤出現反彈。,,北京時間9日凌晨兩點，蘋果召開了春季新品發布會。,

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• March 11, 2022
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最近幾天，國際原油價格暴漲，國內成品油價格迎來6連漲，重回“8元時代”。下一輪成品油價調整將在3月17日24時進行，預計上調油價1040元/噸左右，摺合約0.78-0.94元/升的漲幅。分析人士指出，按照目前情況來看，下一輪成品油調整基本是板上釘釘，很可能會觸發“天花板價”，95號汽油將全面來到“9元”時代。,按照一般家用汽車油箱50升來算，加滿一箱汽油要多花約40元。這讓不少燃油車車主感到壓力山大，“感覺俄烏交戰是從我賬戶上扣的錢”；“油價跑步進入9元時代，我進入跑步上班時代”；“92加滿負債滿滿，95加滿傾家蕩產，98加滿三代還款”……,市場也出現了利好新能源汽車的輿論風向。,乘聯會秘書長崔東樹表示：“今年國內油價在3月份創出近10年來的新高，高企的油價直接推高燃油車日常通勤使用成本，為新能源乃至油電混技術的進一步推廣持續拓展基盤量級。”,威馬汽車CEO沈暉3月9日晚上也在微博發文，預測95號汽油將突破9元/升，“按照加油50升計算，要花費超過450元。”他趁此機會推薦新能源汽車：“按照5年10萬公里計算，智能純電汽車所消耗的電費比油車油費能省約8萬元，差不多等於四個LV或愛馬仕入門款包包。”,,不過紅星資本局注意到，網友評論中雖然充斥着對油價的調侃，但大多表示暫不考慮購買純電動汽車。幾位持幣觀望的消費者向紅星資本局表示，充分考慮售價、用車成本、保險費用、里程焦慮、安全隱患、保值等因素，“綜合考慮油車更便宜，實在不行我選混動。”,純電動汽車：高用車成本與里程焦慮,在不少消費者眼中，只有純電動汽車才是真正的新能源汽車。按照沈暉的邏輯，油價上漲時應該選擇純電動汽車來節省油費。,但油價並不會長期處於高位。阿聯酋周三表態支持歐佩克提高原油產量，紐約原油期貨暴跌11.46%；布倫特原油期貨暴跌12.09%。,另外我國成品油實施“地板價”以及“天花板價”機制，當國際油價低於40美元/桶和高於130美元/桶時，國內的成品油價格均不再進行調整。,但《石油管理辦法》規定，當國際市場原油價格高於130美元(含)/桶時，汽、柴油價格原則上不提或少提。也就是說，即便國際油價超過“天花板價”，國內油價仍然存在上調的可能。,有車主告訴紅星資本局，純電動汽車的用車成本比預想更高。“一般四五年就需要更換一塊電池，動輒數萬元，折算下來比用汽油更貴。”,日前有海外媒體報道，一位特斯拉車主因撞上石頭導致車輛電池損壞，更換電池的材料費高達約8.8萬元人民幣。,“用家充樁充電，純電動車的用車成本只有油車的十分之一。如果沒有家充樁，商用樁電費接近2元/度，用車成本要翻4倍。”,然而即便是免費贈送，仍然有很大一部分車主沒有安裝家充樁。,去年12月20日，沈暉公開表示：“威馬交付了4萬多台車，但隨車配送的充電樁，卻有近2萬根送不出去。”充電聯盟數據显示，家用充電樁配建率在60%-70%。,而公共充電樁尚無法滿足充電需求，目前公共類充電樁與新能源汽車的比例高達1：6.8。,“新能源車主凌晨四點起床搶充電樁”等熱搜背後，是消費者對冬季電動車續航縮水、電池充不滿的里程焦慮。,事實上，消費者購買純電動汽車，更多是因為價格更便宜、使用更方便，油費的影響可以說是微不足道。,截至2021年底，全國新能源汽車保有量784萬輛，同比增長59.25%。其中純電動汽車保有量640萬輛，同比增長151.61%。,純電動車（BEV）由於產品關鍵技術指標和性能的提升、成本的下降，導致其在新能源市場穩居主導地位。,乘聯會數據显示，今年1-2月，我國純電動汽車銷量達到48萬台，同比增長131.8%，滲透率達到14.4%。純電動汽車銷量佔新能源汽車銷量的76.92%。,不過近期由於原材料成本上升、芯片短缺、補貼退坡等因素，新能源汽車掀起漲價潮。據紅星資本局不完全統計，去年底至今，已有至少16家新能源車企宣布調價，涵蓋10萬元以下至30萬元以上主流購車區間，其中絕大部分是純電動汽車。,10萬元以下車型上調幅度較高，平均漲價達4800元左右。歐拉黑貓、白貓、長安奔奔國民版低配置車型等性價比較高的純電動小車，乾脆暫停接單。,交付難也是消費者遲疑的原因之一。比亞迪、廣汽埃安、吉利幾何等品牌的熱門車型提車周期均超過3個月，小鵬P5的提車周期超過4個月，特斯拉Model Y和Model 3車型提車周期均長達12-16周。,插混車型：折中選擇，正在高速增長,由於純電動汽車的里程焦慮仍然廣泛存在，插混車型被認為是實現燃油車向純電動車過渡的捷徑。,這種車型的純電續航足以應對日常通勤，加註燃油也可勝任長途旅行，政策方面還可享受與純電動車型類似的上牌、限行政策。,採用增程式電動技術的理想ONE，上市以來累計交付144770輛。理想汽車憑藉這一款車型穩居造車新勢力前三甲。日前發布的2021Q4財報显示，理想季度收入首次破百億。,比亞迪更是佔據了2021年近半的混動市場，其DM-i混動系列累計銷售27.2萬輛新車。2022年1月，比亞迪DM-i車型銷量達到4.6萬輛，同比漲幅高達760.6%；2月DM-i車型銷量4.43萬輛。,理想汽車與比亞迪的成功讓不少車企向插混車型市場發力。,去年以來，眾多自主品牌發布插混技術。吉利推出了雷神混動，長安有IDD混動，長城有檸檬DHT混動，奇瑞有鯤鵬DHT混動，這些技術路線雖然路徑不盡相同，但在純電續駛里程、綜合油耗以及動力性能方面都各有獨到之處。,2021年，插混車型累計銷量達到54.5萬輛，同比增長171.1%，成為了增長率最高的細分市場。今年1月，插混車型共銷售8.5萬輛，環比增長3.1%，同比增幅高達198.3%。而純電動乘用車環比跌15%，同比增長近60%。,2月，插電式混合動力汽車零售銷量達到了6.6萬台，同比增長了367.2%。比亞迪更是獨佔三分之二的銷量，超過上汽大眾、上汽通用拿下了單月銷量亞軍，首次站上了自主三強的冠軍位置。,乘聯會秘書長崔東樹表示，“某種程度上來說，微型車市場萎縮，插混車型市場擴張，都是新能源汽車產品結構調整的积極表現。”,2021年，我國插混車型的市場佔比僅為18%，今年乘聯會判斷這一市場的佔比將會提升至25%。,不過在電動化發展的終極目標上，車企均有着純電驅動的共識。隨着電池成本的下降和基礎設施建設的完善，混插車型相對於純電動車的續航和成本優勢或將不復存在，行業增長空間有限。,爆款頻出，告別燃油車仍需時日,據乘聯會數據，2021年，我國乘用車零售量累計達到2014.6萬輛，同比增長4.4%。其中，新能源乘用車零售銷量達到298.9萬輛，同比增長169.1%；傳統燃油車同比下降6%。,2021年，新能源車與傳統燃油車走勢形成強烈差異化特徵，新能源車對燃油車市場實現了部分替代效應。,乘聯會秘書長崔東樹指出：“通過用戶的市場化選擇證明了消費需求的變化，並拉動車市加速向新能源化轉型的步伐。”,乘聯會分析，基於2021年的良好表現，乘聯會對2022年新能源乘用車銷量目標從480萬輛調整到550萬輛以上，新能源乘用車滲透率將達到25%。新能源汽車有望突破600萬輛，滲透率將達到22%左右。,各大廠商也都积極投身電動車市場，紛紛發布了全面電氣化的時刻表，但並未放棄燃油車。,2021年，新一代奧迪A3正式上市，成為入門級豪華車首選；平民跑車本田思域迎來第十一代；廣汽豐田賽那成MPV市場爆款；坦克300一車難求；長城汽車持續推出長城炮皮卡。,2022年，梅賽德斯奔馳宣布在華推出21款新車，其中8款是純電動及插電混動車型；寶馬將帶來新一代寶馬7系、搭載3.0T直列六缸發動機的M240i；奧迪也將推出各種改款+換代燃油車；坦克500也將於3月上市。,汽車行業分析師劉昊向紅星資本局表示，目前新能源汽車的保有量僅佔到汽車總量的2.6%。新能源汽車替代燃油車是大勢所趨，但短時間內不可能一蹴而就。預計2025年中國燃油車保有量觸頂，達2.9億輛。,他指出，目前，新能源汽車的充電基礎設施還有待完善，核心三電系統也有待突破，二手車市場和電池回收利用體系也有待完善。,日前出爐的《2021二手車市場消費需求洞察報告》指出，主流傳統能源二手車3年期保值率依然維持在50%～70%。相比二手燃油車而言，新能源二手車整體1年期保值率相差6.9%，3年期差距5.3%。,乘聯會秘書長崔東樹表示：“今年國內油價在3月份創出近10年來的新高，高企的油價直接推高燃油車日常通勤使用成本，為新能源乃至油電混技術的進一步推廣持續拓展基盤量級。”,最近幾天，國際原油價格暴漲，國內成品油價格迎來6連漲，重回“8元時代”。下一輪成品油價調整將在3月17日24時進行，預計上調油價1040元/噸左右，摺合約0.78-0.94元/升的漲幅。分析人士指出，按照目前情況來看，下一輪成品油調整基本是板上釘釘，很可能會觸發“天花板價”，95號汽油將全面來到“9元”時代。,

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• March 11, 2022
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划重點：,　　1、三星电子旗下Galaxy設備被泄露了近200GB大小的數據信息。某智能設備創始人指出，若數據中包含根密鑰，那麼三星手機可能會被輕易破解，影響甚廣。遠程OTA升級雖然可降低影響，但需要時間。,　　2、半導體業務也深陷芯片代工業務良品率造假風波。前中芯國際內部人士張紅直言，該事件將導致三星在與台積電的競爭中，處於下風。,三星电子最近不太平。,近日，三星旗下Galaxy設備被黑客攻破，近200GB數據信息泄露，涉及合作夥伴高通機密數據，數億名Galaxy設備用戶正在面臨着新的潛在安全風險。此前，三星电子半導體業務曾因芯片良率“造假”，4nm工藝良率僅三成導致高通等大客戶轉投台積電問題，已多次引發外界關注。,流年不利的三星电子，正在陷入新的品牌危機當中。,　　 200G源代碼泄露，專家稱影響極其嚴重,近日，三星电子被該黑客組織盯上了，並被泄露了大量機密數據。據悉，黑客組織Lapsus$先是發布了一張三星軟件里的C/C++ 指令截圖，隨後便對泄密內容進行了公布，稱其中包含三星機密源代碼。,該黑客組織稱，泄露的數據包括：用於敏感操作的三星TrustZone 環境中安裝的每個受信任小程序 （TA） 的源代碼（例如硬件加密、二進制加密、訪問控制）、所有生物特徵解鎖設備算法、所有最新三星設備的引導加載程序源代碼、三星激活服務器的源代碼、用於授權和驗證三星帳戶的技術的完整源代碼（包括 API 和服務）、來自高通的機密源代碼等。,在最新的聲明中，三星电子承認了源代碼泄露的事實，稱旗下Galaxy設備被泄露了近200GB大小的數據信息，並可能包含部分高通的機密信息。但三星电子也在聲明中表示，“雖然被泄露的數據中含有部分內部數據，但沒有員工個人數據。”,一名三星發言人進一步對外解釋稱，“根據我們初步分析，數據泄密不包括我們的消費者。目前預計我們的業務或客戶不會受到任何影響。我們已採取措施防止此類事件再次發生。並將在不受干擾的情況下繼續為我們的客戶服務。”,但從目前一部分行業人士的態度來看，大家顯然不這麼認為。多位業內人士對新浪科技表示，“這次泄露對三星的影響不小，可能不會像官方聲明中說的那般微不足道。”,,“三星這次數據泄露的影響挺大，一些最核心的安全代碼和數據都被泄露了，甚至還包括一些與處理器緊密集成的系統源碼。現在有大量的人已經下載了代碼和數據。”某智能設備安全解決方案提供商創始人利文對新浪科技表示。在利文看來，如果這些被泄露的數據中包含了根密鑰的話，那麼基本只要是三星手機就都會很容易被破解。雖然未來三星手機可以通過遠程OTA升級降低一部分影響，但這個影響的時間會很長，而且新代碼的開發和升級也需要很長時間。,另有深諳TrustZone技術，同時在一家智能設備安全企業內擔任首席架構師李楠對新浪科技表示，“雖然目前看來被泄露的代碼理論上是靠設計安全來實現，具體算法是否保密影響不太大。但200G的代碼實在太多了，如果有之前沒發現的BUG被找出，或者是設計時因實現難度或成本考量在某方面做了取捨，那影響也會變得極為嚴重。”,據此前三星方面介紹，截至2019年2月，三星銷售的Galaxy設備數量便已經超過了20億部，如果此次代碼完全泄露，則意味着未來這些Galaxy設備中絕大部分的底層代碼會被曝光，未來不法分子將有機會找到這些代碼中更多的漏洞，進而導致這些Galaxy設備沾染網絡病毒或受到網絡攻擊的概率加大。,在李楠看來，除安全問題之外，僅僅是這次泄露的源代碼的知識產權價值，就已經很高了。,　　 工藝良率僅三成，利好了誰？,除數據泄露外，近日，三星电子半導體業務還因為芯片代工良品率造假的事情亦引發關注。,2月末，據韓國媒體報道，三星高管可能在試產階段捏造了其5nm以下工藝的芯片良率，以抬高三星代工業務的競爭力。隨後，三星啟動了對原本計劃擴大產能和保證良率的資金下落的調查，進一步了解半導體代工廠產量和良率情況。,據當時一位熟悉三星电子內部情況的官員對外透露，“由於晶圓代工廠交付的數量難以滿足代工訂單需求，公司對非內存工藝的良率表示懷疑，事實上基於該良率是可以滿足訂單交付的。”另有業內人士透露，在三星為高通生產的驍龍4nm製程芯片中，良品率僅為35%，並且三星自研的4nm製程SoC獵戶座2200的良率更低。,“如果良品率真如傳言中35%那樣，這意味着三星生產的4nm芯片，有七成是廢品，那這良率也太差了吧。”前中芯國際內部人士張紅感慨道，良率下降意味着三星半導體4nm製程代工業務產能無法提升，不僅工廠內部PDK、SRAM設計以及各種Qualify，都需要作出修改。與此同時，超高的廢品率也將使得相關芯片生產成本提升，直接導致企業利潤下降，甚至於影響客戶信心。,事實上，三星芯片良率下降一事，也讓目前三星半導體最大的代工合作客戶高通公司失去了信心。據外媒報道，目前三星半導體預計將會把明年即將推出的3nm製程SoC代工訂單，完全交給台積電獨家完成。,一直以來，蘋果都是台積電最大的芯片代工合作客戶。此前，三星已經在和台積電的競爭中敗下陣來，失去了英偉達7nm製程的GPU訂單。如今，隨着高通再度轉投台積電，失去蘋果、英偉達、高通這幾家在芯片行業舉足輕重的客戶后，三星半導體在先進製程代工領域的優勢，已經在與台積電的競爭中完全處於了下風。,“對於目前的芯片行業而言，本來代工廠產能就有限。如果4nm 良率不好，三星很可能後面會把4nm的設備改造去做8nm或者10nm，這對三星生產4nm以上節點的芯片是有利的，但是在更加低納米的芯片製造領域，三星可能要落後台積電了”，張紅對新浪科技表示。,　　 李在�F救得了三星电子嗎？,時間拉回到2017年2月，當時，三星集團繼承人，也是公司實際控制人李在�F因捲入前總統朴謹惠腐敗醜聞，涉嫌賄賂被逮捕並判處5年刑期。隨後在2018年2月，經法院改判2年6個月且緩刑4年後短暫釋放，但很快又因賄賂問題二度被捕入獄。,兩度被捕入獄直接影響了三星對於商業形勢變化的反應速度和決策能力。期間，三星積累了高達1020億美元的現金儲備，但商業併購和重大項目拓展上卻開始反應遲鈍，在半導體代工領域也開始被台積電拉開距離。,作為韓國最大的家族企業和“巨無霸”經濟體，三星營收占韓國GDP總額20%，三星的企業發展情況，直接關係到韓國整體經濟產業的發展運行。2021年6月，三星、SK、LG、現代四大韓國財閥集體向韓國總統請願，稱李在�F對保持韓國半導體競爭力至關重要，“他不應該待在監獄。”,最終在2021年8月，總統以國家利益為由，同意李在�F獲假釋出獄。,出獄后，李在�F不僅快速代表三星宣布了一項高達2060億美元的三年期投資計劃，以擴大在芯片、生物製藥、人工智能和機器人等領域的業務規模。同時還敲定了耗資170億美元，在美國德克薩斯州建立一座芯片生產基地的計劃。,不久前，三星2021年第四季度發布，李在�F迎來了他出獄后全面參与運營管理的第一份財報。財報显示，三星合併營收76.57萬億韓元，同比增長24.39%，創造了新高，營業利潤13.87萬億韓元。其中，三星半導體業務第四季度綜合收入26.01萬億韓元，營業利潤8.84萬億韓元，占整體營業利潤63.7%。,僅從財報表現來看，李在�F出獄后確實讓三星創下了新的營收增長紀錄。但隨之出現的半導體代工業務良品率下降和造假醜聞，也開始引發外界猜忌。對此，有業內人士評價稱，“半導體業務求增長的心態可以理解，但過於急於求成而不顧商業道德和底線，公然進行欺詐造假，這並不可取。”,在數據泄露與芯片良率造假的背後，或許急於推動三星業績增長的李在�F，為了避免後續公司新業務高速拓展時忽然“後院失火”，已經很有必要在公司運營管理的穩定性及安全合規方面上多下點功夫了。,三星电子最近不太平。,划重點：,

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• March 11, 2022
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【投融快訊 3月9日】蕪湖佳納能源是道氏技術旗下鋰電材料三元前驅體業務的運營公司，主要做三元前驅體及其配套業務。公司日前獲得14.7億元戰略投資。,達觀數據是一家專註於文本智能處理技術的國家高新技術企業，利用先進的自然語言理解、自然語言生成、知識圖譜等技術，為大型企業和政府客戶提供文本自動抽取、審核、糾錯、搜索、推薦、寫作等智能軟件系統。已於近日完成5.8億元C輪融資。,工品一號是一個專註於標準化工業零配件行業的在線交易平台，主要面向全國從事標準零配件貿易的中小B商戶，旨在為客戶提供一站式採購平台。近日完成B+輪約1.6億元人民幣股權融資。,,,【投融快訊 3月9日】蕪湖佳納能源是道氏技術旗下鋰電材料三元前驅體業務的運營公司，主要做三元前驅體及其配套業務。公司日前獲得14.7億元戰略投資。,

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• March 11, 2022
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眼下，推進“東數西算”落地，正成為“兩會”人大代表熱議的話題。,3月7日，國家發展改革委副主任林念修在國新辦新聞發布會上表示，要加快打造10個國家數據中心集群，穩妥有序推進國家新型互聯網交換中心、國家互聯網骨幹直連點建設。,全國人大代表、中國移動董事長楊傑認為：“算力是繼熱力、電力之後新的關鍵生產力，已成為衡量一個國家数字經濟發展水平的重要指標。”,作為國家重要戰略工程，“東數西算”對數據中心產業的發展至關重要，算力產業每投入1元，將帶動經濟產出3到4元；算力規模平均每增長1%，能撬動GDP增長0.2%。,半個多月前，“東數西算”拉開帷幕。據央視新聞、新華社等報道，2月17日，國家發展改革委、中央網信辦、工業和信息化部、國家能源局聯合印發文件，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動建設國家算力樞紐節點，並規劃了10個國家數據中心集群。,至此，全國一體化大數據中心體系完成總體布局設計，“東數西算”工程正式全面啟動。,和之前的“南水北調”“西電東送”等國家級工程一樣，“東數西算”顧名思義，即是讓東部地區對數據、算力的需求，引導到西部地區完成。,規劃的10個集群有不同分工。放在西部地區的數據，一般是後台加工、離線分析、存儲備份等對網絡要求不高的業務；東部數據中心集群則負責處理對網絡要求較高的業務――如工業互聯網、金融證券、災害預警、遠程醫療、視頻通話等場景。,隨着数字經濟的不斷深入發展，近十年中，國家對於数字基建的投入肉眼可見地越來越大。“東數西算”工程啟動，不僅是以國家力量對算力等生產要素進行統一調配，能夠帶動數據中心上下游產業的發展，這是相當長的鏈條。,除此之外，其背後的雙碳政策也值得關注――ICT行業的“碳中和”腳步，越來越快了。,互聯網的底座,數據中心是互聯網的底座。一座座機房，承載着數據存儲、計算、傳輸、應用等等需求，承載着聯通世界的互聯網。,截至目前，我國數據中心規模已達500萬標準機架，算力達到130EFLOPS（每秒一萬三千億億次浮點運算）。隨着数字技術向經濟社會各領域全面持續滲透，全社會對算力需求仍十分迫切，預計每年仍將以20%以上的速度快速增長。,在此前，國家已經在《“十四五”数字經濟發展規劃》中提及這一工程，去年也有一系列政策，逐步推進“東數西算”工程的落地。,聯想企業科技集團服務方案業務總經理劉淼對36氪表示， “東數西算”對於中國数字經濟發展具有重要的意義。能夠對東西部算力資源長久以來持續失衡的發展趨勢進行积極遏制、引導及平衡。另外，能夠吸引資金在西部地區的投資，讓西部地區能夠參与数字經濟中。,當前，聯想集團在京津冀、長三角、大灣區等地均有布局，並與合作夥伴開展覆蓋全國的邊緣託管雲合作。,為何要推出東數西算工程？又為何是在這個時候？,隨着整個社會的互聯網轉型逐步深入，算力的需求缺口也越來越大。而在近五年中，我國正在慢慢經歷從4G轉移到5G的時期，這背後是雲計算產業高速發展提供支撐。因此，數據存儲、傳輸量更是以指數型速度增長。如何保證算力性價比處於一個合適的位置，是這些年熱議的話題。,騰訊雲數據中心,算力需求在迅速上升，但基礎設施資源緊張的苗頭已經出現。,一個突出的矛盾是電力。去年“東數西算”戰略提出之時，國家發改委就在發布會中提及，我國數據中心年用電量已佔全社會用電的2%左右，且數據量仍在快速增長。據IDC預計，到2024年，數據中心耗電量將佔到全社會耗電量的5%以上。,此前，由於東部地區的数字經濟先發展起來，早期的數據中心大多建立在東部地區。然而，隨着東部地區的土地、用電成本的逐步上升，把數據中心建在這些地區已經不再划算。因此，擁有豐富水電、風電等綠色能源以及土地資源的西部地區，就成為了合適之選。,事實上，不少大公司很早就覺察到數據中心等基建所帶來的成本負擔，早就在西部地區建立自己的數據中心。但這些數據中心呈孤島狀存在，西部地區總體面臨着網絡帶寬小、跨省數據傳輸費用高等瓶頸。,“東數西算”工程要做的，正是以統一的制度，來引導數據中心等產業有序地往西部地區走，減少數據孤島等問題。政策中的一句話也揭示了這方面的引導：“原則上，對於在國家樞紐節點之外新建的數據中心，地方政府不得給予土地、財稅等方面的優惠政策”―― 也就是說，未來任何機構想要建大型的數據中心集群，成本肯定不會低了。,數據中心的市場需求，也會反過來影響“東數西算”戰略的落地，企業是否上公有雲是一個重要因素。,“數據中心的需求分為兩大塊，一個是企業上公有雲，另一個是企業上私有雲/混合雲等。”騰訊IDC相關負責人對36氪表示，“上公有雲后，企業今後因為成本而遷移的動力會更大；但如果是上私有雲，或是當地有數據中心的硬性要求，這會成為能否把數據中心搬到西邊的重要考量。”,數據中心“雙碳”號角吹響,“東數西算”工程啟動之際，其背後的“碳中和”經濟賬也值得關注。,數據中心的生命周期普遍為10-15年，並且一旦開始運轉，就無法停歇，無數芯片運行時產生的熱量需要以大量電力進行冷卻。也因此，數據中心因耗電量大的問題，被戲稱為“電老虎”。而這也不僅僅發生在中國，更是已經成為世界性的問題。,政策的指向已經非常清晰。不僅是數據中心集群要往西部走，新建集群也有嚴格的雙碳標準需要遵守。,對於“東數西算”工程，發改委也強調，數據中心集群將大幅提升綠色能源使用比例，就近使用西部綠色能源。同時，集群也會通過技術創新、以大換小、低碳發展等措施，持續優化數據中心能源使用效率。,比如，集群內數據中心的平均上架率（指數據中心不能空置，需要機櫃內服務器開機運行）至少要達到65%以上，可再生能源使用率需要有顯著提升，而對落實“東數西算”成效突出的數據中心項目，也會優先考慮能耗指標支持。,而在未來，綠色數據中心的建設需求將大大提升。早在2019年，國家已經出台了相關規定，指2022年新建大型、超大型項目PUE（指數據中心總能耗/IT設備能耗）努力達到1.4以下；並且力爭通過改造使既有大型、超大型項目PUE不高於1.8。而對於存量的數據中心，政策也在引導其進行優化和改善。,而據CDCC數據，在2021年度全國數據中心平均PUE為1.49，這一指標還有進步空間。,正因如此，“東數西算”導向催生的“雙碳”需求，意味着存量和新增市場中的巨大機遇。,數據中心（IDC）行業是前期投入巨大的行業，並且擁有非常長的的產業鏈，上游有設備供應商，中游有數據服務、增值服務提供商，下游則有互聯網企業、金融企業、政府機構等客戶。據測算，“十四五”期間，這一行業每年將新增4000億元以上相關投資。,第三方IDC服務商無無疑是這一工程的直接受益者。2月18日“東數西算”正式啟動，A股相關板塊就已經出現漲停潮，其中數據中心就有超過20家。,對於下游的雲計算廠商而言，他們本身就基於數據中心承載自家業務。讓數據中心降本增效，也儼然成為各家的“軍備競賽”。,比如，騰訊近期將陸續在全國新建多個百萬級服務器規模的大型數據中心。位於貴州貴安的騰訊數據中心，就使用了間接蒸發換熱+冷水蒸發預冷技術，在90%時間都能利用當地優良氣候環境自然散熱。,騰訊相關負責人對36氪表示，騰訊正在建設的西部雲計算數據中心二期項目，就採用了騰訊最新的第四代數據中心T-Block技術，能夠進一步高效節能。,可以預見的是，低碳數據中心未來也會成為一門可觀的生意。華為去年成立五大軍團以後，成套的低碳數據中心解決方案也已經對外銷售。就在2022 年2月份，華為就陸續官宣了與匯天網絡和迪拜水電局的重磅合作。在中東，華為將為迪拜建設低碳數據園區，整體規劃面積超過10萬平方米，採用100%綠電驅動，是中東和非洲最大的低碳數據中心。,毫無疑問，“東數西算”這個歷史性的工程，隨着正式啟動，拉開了它的序幕。對於市場上的玩家而言，坐上了“数字基建”這艘船隻是開始，誰奪得“雙碳”這對槳，才能在以後的日子中劃得更快更遠。,作為國家重要戰略工程，“東數西算”對數據中心產業的發展至關重要，算力產業每投入1元，將帶動經濟產出3到4元；算力規模平均每增長1%，能撬動GDP增長0.2%。,眼下，推進“東數西算”落地，正成為“兩會”人大代表熱議的話題。,

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