3月初，喜茶南匯路花園店在上海梅龍鎮廣場旁邊的一條小巷子里開張了。告別了敞亮的落地窗，隱藏在小院子里的喜茶低調了很多。從外往裡看，只能看到牆面上印着一個大大的喜字圓章，最顯眼的是放在門口的買一送一宣傳牌。,,唯一能讓人感到事情不簡單的，大概就是僅容一人出入的店門口，聚着不少上海老阿姨在往院子里探頭，詢問發生了什麼。小馬路對面的一點點店員，伸長了脖子向里張望。,在第一財經和喜茶合作推出的《茶與城：喜茶・城市消費報告》中，喜茶總是和超級猩猩健身、泡泡瑪特門店、西西弗書店和新能源汽車體驗店高頻次地同步出現。截至2021年11月，19座城市中超過一半的泡泡瑪特門店開在了喜茶周邊。同時，你可以在近40%的喜茶門店周邊找到一家或多家新能源汽車體驗店。,但這一次，搬離了高端商場，喜茶開始和一點點、茶百道們做鄰居。,喜茶的“誠意”： 21元兩杯 ,喜茶又排隊了。,宣布降價7天後，喜茶南匯路花園店裡排起了長龍。和以往不同的是，排隊的隊伍里除了年輕人，還有不少第一次來喝喜茶的上海阿姨，她們被店門口大大的“買一送一”招牌吸引而來。,“小姑娘，你之前喝過哇？有沒有什麼推薦的？”排在小穎身後的阿姨拍了拍她，問道。,“買一送一，那肯定買最貴的最划算。”另一條隊伍里，一位阿姨開始跟周圍的小姐妹傳授經驗。,,這是喜茶南匯路花園店第一天開業。相比2017年第一家喜茶入駐上海，年輕人排隊2小時也買不到一杯相比，這次新店開張，喜茶開始走親民路線，不僅前三天開業可以享受買一送一優惠，之後四天還能享受小程序購買指定飲品送買一送一券的活動，甚至開業后2至4周，每周還有指定飲品第二杯半價活動。,這些優惠活動讓一直走高端路線，飲品單價一度達到30元以上的喜茶，顯得特別有誠意。,可以說，這大概是喜茶有史以來活動周期最長、優惠最實在的一次，以至於拿到兩杯純多肉青提的小崔看着支付寶上显示的数字21（元），有些懵，“21塊錢居然能買2杯喜茶，”他說，“有點太魔幻了吧。”畢竟，就連對面的一點點，一杯標準杯奶茶的價格也漲到了12元。,這兩年，隨着新茶飲單價的節節攀升，喜茶店裡已經很難看到年輕人的身影。這使得一向高冷的喜茶也做起了營銷。除了每次新品上新，限定一天的到店買一送一活動，2021年10月，喜茶還推出了會員活動，根據會員購買等級，一周7天每天都有相應的優惠。,,之前那個被年輕人追着跑的喜茶也不得不放下身段，靠優惠吸引消費者。,放棄下沉 ： 繼續“卷”回一線,不只喜茶，今年年初，以水果茶為主打，主要單品價格在20元至30元區間的幾家高端新茶飲品牌的日子都不好過。,2月8日，奈雪的茶在港交所發布2021年業績盈利預警公告稱，預計2021年全年將錄得收入約42.8億元至43.2億元，錄得經調整凈虧損約1.35億元至1.65億元。2021年上半年轉虧為盈后，奈雪的茶再次陷入虧損境地。,2月23日，樂樂茶通過官方微博宣布，其廣州領展店將於當日閉店，這也是樂樂茶在廣州以及華南地區的最後一家門店。,,伴隨着這些消息的，是新茶飲店鋪的持續擴張。2月24日，樂樂茶官方微信公眾號發布推文，宣布將在近期一次性新開17家門店。隨着近年來新茶飲行業的極速擴張，奈雪的茶和喜茶等品牌遍布全國。根據喜茶官網公布的門店信息，喜茶門店已經覆蓋了全國71個城市，達到了888家。奈雪的茶小程序显示門店數則達到843家，分佈在全國74個城市。,數量和門店的分佈數建立了一個看似繁榮的新茶飲市場，但事實是，在一些三線城市，新茶飲依靠排隊建立起來的熱度，已經徹底消散。,家住某三線城市的王先生告訴《IT時報》記者，在經歷了最初的火爆之後，如今喜茶店已經門可羅雀。“大家基本上都不喝喜茶了，”王先生說，“好像沒以前那麼好喝，當然也覺得太貴了。”同城的奈雪的茶也一樣，早已冷清。,這也迫使新茶飲繼續在一線、新一線城市內卷。,根據樂樂茶官方的說法，暫時關閉其他地區門店，是為了集中精力聚焦華東市場，紮實自身基礎。目前品牌處在相對初級的發展階段，從效率和戰略布局的角度出發，近一年會聚焦在華東的一二線市場。樂樂茶新開的17家門店中，除了揚州和鎮江兩家外，其他15家都將開在北京、武漢、成都、杭州、南京和蘇州這些一線、新一線城市。,奈雪的茶第四季度財報显示，奈雪的茶第四季度新增門店149家，增量主要來自於一線、新一線城市，達到了89家，佔據了新增門店總量的89%。,,在高端消費群體之外，新茶飲需要挖掘新用戶。,被捨棄的“第三空間”,創立之初，“喜茶”們的標籤是“高端”。,除了店鋪選址一線城市的高端商場，透明的落地窗，寬敞的店鋪面積，數量充足的店內座位是這些高端茶飲品牌區別於一般街邊小店的標誌。創立之初，奈雪創始人曾把未來夢想設定為“茶飲界星巴克”，對標星巴克標誌性的“第三空間”。,以高定位、高定價、高品質為主打的新茶飲們，靠什麼獲得新用戶？一位餐飲行業研究人員認為，年青一代消費場景的變化為它們提供了可能。根據中國連鎖經營協會發布的《2021新茶飲研究報告》，新茶飲每年外賣點單量以50%的速度遞增，部分品牌一線城市在外賣平台訂單佔比達70%以上。奈雪的茶2021年年中報告也證實了這一點，截至2021年6月30日的半年內，奈雪的茶店內收銀金額僅佔總收入的27.8%，而來自外賣和小程序自提的收入則佔到了其中的72.1%。 ,在這位餐飲行業研究者看來，線上渠道的優勢在於不僅能夠觸達核心商圈的少數用戶，也能覆蓋到店鋪範圍5公里內，以中等價位茶飲品牌為消費對象的消費者。線上消費習慣的形成，讓新茶飲品牌有機會獲取中端價位的消費者。,但另一方面，線上消費使得新茶飲“第三空間”屬性被削弱。在自媒體“胖鯨頭條”看來，線上點單是一個空間極度壓縮的消費場景，品牌和產品只是屏幕前的一個小方塊、幾行差別不大的代碼，店鋪的空間設計、環境氛圍、審美體驗、配方用料，這些可見可聞可觸的感覺，無法用数字技術傳送，價格成為最顯性的特徵。,這迫使新茶飲們不得不逆勢降價，儘管因為原料漲價，一點點、茶百道、星巴克最近都提高了價格。,喜茶、奈雪的茶和樂樂茶選擇去掉奶蓋，將部分產品價格控制在20元以內，降價后的部分喜茶產品價格已經與一點點們的價格相當。同樣是純奶製品，一點點的綠茶拿鐵等幾款茶拿鐵飲品價格為15元，比喜茶同類產品純綠妍輕乳茶高出2元。,在材料和運營成本的雙重壓力下，高端新茶飲們正漸漸捨棄他們引以為豪的“第三空間”。2021年，奈雪的茶推出了Pro店。相比標準店，Pro店空間更小，售賣的商品種類更豐富。到2021年第四季度，Pro店已經成為奈雪的茶主推店鋪類型。第四季度，奈雪的茶門店凈增長149家，其中，Pro店增加了177家，標準店反而減少了28家。,喜茶則推出了僅保留線上點單功能的喜茶GO店。根據喜茶在《2021年靈感飲茶報告》中披露，其全球門店數量為800多家，其中GO店新增200多家。結合2019的390家、2020年的695家門店總數，意味着2021年喜茶門店增長的類型絕大部分為GO店。,,不得不說，捨棄了“第三空間”的喜茶們，和一點點們越來越像了。喜茶南匯路花園店，除了門口有一個狹窄的小院子，喜茶的內部設計和一點點、茶百道們幾乎沒有差別。3月10日，記者發現，喜茶還在大眾點評上推出了團購，將無奶蓋單品的單價進一步壓縮到18元。,也許，未來，新茶飲們和一點點們毗鄰而居將成為常態，除了奶蓋茶20多元的價格，也許再找不到它們和一點點、茶百道們的區別。,在第一財經和喜茶合作推出的《茶與城：喜茶・城市消費報告》中，喜茶總是和超級猩猩健身、泡泡瑪特門店、西西弗書店和新能源汽車體驗店高頻次地同步出現。截至2021年11月，19座城市中超過一半的泡泡瑪特門店開在了喜茶周邊。同時，你可以在近40%的喜茶門店周邊找到一家或多家新能源汽車體驗店。,3月初，喜茶南匯路花園店在上海梅龍鎮廣場旁邊的一條小巷子里開張了。告別了敞亮的落地窗，隱藏在小院子里的喜茶低調了很多。從外往裡看，只能看到牆面上印着一個大大的喜字圓章，最顯眼的是放在門口的買一送一宣傳牌。,

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• March 25, 2022
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3月21日，隨着拼多多的財報出爐，阿里、京東、拼多多三家電商巨頭2021年全年財報均已發布。,作為中概股的典型代表，三大電商平台的業績和走勢也一定層面反映了中概股的投資價值。更深層面上，他們的表現可能也會在一定程度上，影響全球市場對於中國科技創新企業的未來估值及持有態度。,截至3月22日，阿里股價已從歷史高點（2020年10月1日）的319.32美元/股跌至103.59美元/股， 跌幅67.6%；,京東從歷史高點（2021年2月1日）的108.29美元/股跌至如今的61.44美元/股， 跌幅43.3%；,拼多多股價已從歷史高點（2021年2月1日）的212.60美元/股，跌至眼下的39.99美元/股， 跌幅為81.2%。,即使最“扛跌”的京東也接近腰斬，這裏，當然有整个中概股的大環境和一些非理性的因素夾雜其中。,本篇，將從三巨頭的經營成績單入手，看看他們的 業績能否穩住各自基本面？是否有新的業務空間驅動增長？,,下沉市場：阿里京東再回首,2018年，成立僅三年的拼多多以“坐火箭”的速度完成上市，讓“五環之外”下沉市場中的消費潛力浮上水面。,說到下沉，嚴格意義上講， 阿里淘系當屬最早布局於此的互聯網企業。因為早在2014年，淘寶便已推出了“千縣萬村計劃”：希望通過招募農村合伙人建立線下運營服務站，聯動電商平台“農村淘寶”。,只不過，彼時，農村用戶幾乎沒有絲毫互聯網產品的使用經驗，對於線上交易的理解普遍較低，淘寶的多級功能和多元品類頻道對於這些用戶的接受門檻實在過高，因此，淘寶當時這些舉動並未在市場中泛出多大的水花。,來得早不如來得巧。,2016年至2019年， 以簡單粗暴地“砍一刀”、“拼單團購”的拼多多，藉著“二馬”全面交手的關鍵期；以及京東忙於啟動無界零售戰略，得以快速崛起。,在創立至今整個發展過程中，拼多多始終將下沉市場設定為自己的“基本盤”，但對於當時的阿里、京東而言，下沉更多是戰略布局中的一個環節，卻不是重點。,拼多多的崛起讓各方開始重新審視下沉市場這一新興陣地的商業價值 ，並喊出“得下沉者得天下”的口號。,自2019年起，阿里、京東都不約而同地“重提往事”，重新將下沉市場升級為重點戰場。不同的是，戰場上的執掌帥印的不再是馬雲、劉強東以及黃崢，換成了張勇、徐雷和陳磊的角斗場。,這便有了後來的――阿里以聚划算、淘特（淘寶特價版）作為下沉的主要工具：其中，聚划算主打品牌下沉，淘特則是主要面向於產業帶，線上最大的B2B平台1688也將為阿里的供應鏈提供有效支持；京東以電商主站為根基，輔以拼購模式為核心的京喜，以及在低線城市积極布局倉儲物流（自建+合作）等一系列措施。,下沉戰略奏效么？答案是肯定的，至少在用戶增長方面是有效的。,,財報显示，截至2021年12月31日，京東過去12個月的活躍購買用戶數約 5.7億，一年凈增了近1億，新增用戶中的70%來自於下沉市場；2021年第四季度，京東零售的第三方商家新增數量超過了前三季度總和。,截至2021年12月31日，阿里中國商業板塊AAC（年度活躍購買用戶數）達到 8.82億，單季增長2000萬。其中淘特的AAC更是達到2.8億，較上一財季增長3900萬；同時，本季度支付訂單量同比增長超過100%。,同一時期，拼多多年活躍買家數為 8.69億，較上一年底的7.88億同比增長10%，較上一財季的8.67億凈增140萬。儘管這是2018年7月拼多多上市以來，平台凈增年活躍買家數幅度最小的一次，但畢竟基數擺在這裏，這種增勢倒也說得過去。,從三家財報不難看出，隨着下沉戰略的不斷深入，各家企業的活躍用戶規模也在不斷推高。但伴隨而來的是對用戶價值層面的考量，就這一點來看，三家企業的盈利水平似乎並未出現理想中的情景。,,本財季內，阿里的凈利潤為204.29億元，同比下降75%；京東第四季度歸母凈利潤虧損52億元，上年同期盈利243億；拼多多歸屬於普通股股東的凈利潤為66.20億元，創下上市以來的最好成績。,但需要說明的是，本季度內， 拼多多的營收錄得272.31億元，同比增長僅為3%，已呈現為滯漲狀態。按照陳磊的說法，拼多多從“營銷”轉為“研發”，換言之，拼多多的利潤增長或更多來自於“節流”，而非“開源”。,,物流:拼多多有隱憂,在電商領域，阿里淘系打開了互聯網賣貨的“大門”；京東入局后，選擇的是以3C家電為切口、再向更多品類擴張的精細化運營路線；拼多多的崛起則靠直接下沉，去“吃”前兩家沒有顧及的長尾這碗飯。,但無論幾家電商起家路徑如何，對於消費者來說，電商要解決的是兩個問題：其一，把更多、更好的商品呈現並賣給消費者；其二，以更快的速度提供配送和完善的售後服務。,物流效率，成為電商平台火拚的又一大戰場。,物流行業是一個賺“辛苦錢”的賽道，對於VC、PE來說，物流絕對算不得一門好生意。巴菲特曾經也說過： 如果你在坑裡，至少別再往下挖了，產品完全沒有差異化的公司，將來早晚都會出問題的。而物流，就是那個典型的沒啥差異化的行業。,雖說物流行業2021年的市場規模就已達15.9萬億，但競爭過於激烈，但背靠三大電商體系的：阿里的菜鳥系（通達系）、拼多多的極兔以及京東大物流，一直在暗戰。就連順豐都開始降價做下沉市場，可想而知行業背後的艱難。,不僅競爭激烈，配送還要保持較好的時效性。而擁有最快的運輸網絡核心是更多的飛機、倉儲和中轉站，這些都是巨大的固定資產投資，後期也要承受巨額的折舊費用。即便是行業龍頭，也很容易出現周期性虧損。,從消費市場的整體反饋來看，目前，京東的物流體驗屬於三大電商中最好的一家。作為京東的核心護城河， 京東的大物流通過自建配送減少了商品需要流通的環節，進一步縮減了商品到用戶手中的時間，同時也提高了售後服務的效率。,財報显示，截至2021年12月31日，京東物流運營着1300多個倉庫，總建築面積超過2400萬平方米，其中包括京東物流開放式倉庫平台管理的雲倉庫空間。,但這樣的“護城河”既是價值墊，同時也為京東帶來的巨量的費用支出，也影響了其盈利能力。,財報显示，2021年京東物流總收入為1046.9億元，同比增長42.7%，凈虧損達到156.61億元，關於虧損的原因，京東物流給出的解釋是加大了網絡基礎設施建設以及供應鏈技術研發等方面的投入。2018年至2020年，京東物流的虧損分別為27.65億元、22.34億元和41.34億元。時至今日，京東物流依然在虧損。,阿里方面，截至2021年12月31日的三個月內，阿里的菜鳥抵銷跨分部交易前營業收入為196億元，同比增長了23%。經調整EBITA為虧損9200萬元，相比2020年同期虧損的2.41億元，已有了較大改善。,值得注意的是，此前，菜鳥的經營數據是與淘系電商、跨境電商、本地生活服務及同城零售等業務一塊，在阿里的“核心商業”板塊中進行披露， 而本次財報中，菜鳥也被獨立劃分出來進行披露。這也可以看出隨着阿里經營戰略的升級，物流正被其視為新的價值點。,拼多多相比起京東、阿里，更有物流方面的隱患。,一方面來源於內部，拼多多一直聚焦農業，並在農產品品牌、農業人才、物流倉儲領域也是一輪接一輪地重投入，但這些類似於基建功能的鋪設極難在短期內產生實質性的收益；,另一方面，以阿里、京東如今的物流布局而言，倘若兩家找到機會抱團提價的話， 很難不會最終倒逼拼多多極兔的調價。一旦快遞費用上調，拼多多上許多依賴9.9元包郵的商家利潤空間就會進一步被縮減，這將是影響到這些商家存亡的一道關卡。,,電商的盡頭是硬科技？,阿里、京東、拼多多最新一份財報的發布，二級市場也給出自己的情緒反饋。,財報發出后，京東美股開盤直接低開15%，全天無任何反彈；港股稍好於美股，收跌11%，創下其回港二次上市以來的新低。,阿里同樣如此。財報發布當日，阿里美股盤中跌幅一度超過8%，觸及100.02美元/股，此後稍有回調，最終的收盤價為108.93美元/股，跌幅為0.72%。,受益於四季度遠超市場預期的凈利潤表現，拼多多美股開盤一度摸高至當日高點的45.98美元/股。但又迅速跳水，最終報收於39.99美元/股，跌幅為6.13%。,三巨頭的股價走勢是當前中概股的 縮影。面對着國內外複雜的局勢，當前的中概股處於風雨飄搖的拉鋸戰。,從數據上來看， 屬於電商最好的時代已經過去了，當前處於停滯或緩慢爬升期，新的增長點會在哪？,從國際經驗來看，互聯網行業的下半場大抵逃不過 從“軟實力”向“硬科技”轉型的路子，美國幾家互聯網巨頭均經歷過業務的瓶頸期，但是靠着不斷地創新都找到了第二、第三增長曲線――,微軟以前只是一家軟件公司，現在雲業務的增速高達28%；亞馬遜也是從傳統的電商逐漸轉型成為全球第一的雲計算公司。,國內互聯網行業似已顯現出這般跡象。,比如， 被阿里寄予厚望的雲業務，在本財季內該業務貢獻了7%的營收，錄得195.39億元，較去年同期快速上漲20%。這一增速較此前有所放緩，主要是海外客戶的影響。張勇在財報電話會議上回應，確實有海外大客戶過去幾個季度逐步移出阿里雲，後續每個季度的影響會慢慢減少，進入到一個新周期。,再如京東，京東押注“重資產”，特別是重實體。從財報能看出， 在京東的全盤布局中，全渠道是京東零售的戰略重點之一，大商超更是重中之重。,目前京東已成功引入沃爾瑪、永輝等370多家商超，覆蓋超34000家門店，提供超過300萬種SKU。,拼多多則致力於農業数字化的建設，除了設立“百億農研專項”，打造数字農業基建，同時還開展“多多農研科技大賽”，培育更多新農人才。,互聯網行業的下半場或將面臨着分化，增量時代已經結束了，精細化運營、科技硬實力發展是未來的趨勢。,當下，國際資本市場依然處於震蕩期，但消費行業的本質需求沒變， 電商巨頭的基本盤依然穩固，依然是未來成長性最值得期待的公司。,京東從歷史高點（2021年2月1日）的108.29美元/股跌至如今的61.44美元/股， 跌幅43.3%；,3月21日，隨着拼多多的財報出爐，阿里、京東、拼多多三家電商巨頭2021年全年財報均已發布。,

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• March 25, 2022
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五年五起大型空中事故，折翼的波音仍深陷泥沼。,2022年3月21日，東航一架波音737客機在執行昆明――廣州航班任務時，於梧州上空失聯。據中國民航局官網消息，目前，已確認該飛機墜毀。機上人員共132人，其中旅客123人、機組9人。民航局已啟動應急機制，派出工作組趕赴現場。,據人民日報消息，針對3月21日墜機事件，東航已啟動應急機制，成立了航空器處置，事故調查、家屬援助、後勤保障、法律支持、公共關係、安全保衛、財務保險、客貨處置等9個專項工作小組。,另據新華社報道，波音中國有關負責人表示，波音方面已經看到了相關報道，正在收集更多信息。,本次發生事故的是波音737-800系列飛機。在此之前，因連續發生兩次墜機事故，波音737MAX已被包括中國在內的多個國家禁飛，目前還在陸續復飛中。,波音737飛機為波音公司生產的雙發窄體客機，是民航界史上最暢銷的客機。曾幾何時，世界上平均每秒鐘有1250架波音737正在飛行，每5秒就有一架進行起降。,然而，近年來事故頻發、賠償不斷，加之關鍵機型禁飛，波音引以為傲的737客機系列正遭遇越來越多的安全質疑，導致公司業績虧損，舉步維艱。,,虧損到賣地套現,波音作為曾經的飛機巨頭，2018年的凈利潤高達104.6億美元（約合人民幣665億元），但自2019年開始一路虧損，疊加新冠肺炎疫情的影響，波音在2020年的凈虧損達到了119.41億美元（約合人民幣759億元）。2021年波音凈虧損雖有所緩解，但依然虧損42.9億美元（約合人民幣273億元）。,△圖片來源：波音公司2021年財報,值得一提的是，波音不是一家單純“賣飛機”的公司，實際上該公司的業務目前可分為四個板塊，分別是民用飛機集團（簡稱為“波音商用”），防務、空間與安全集團（簡稱為“波音防務”），波音全球服務集團（簡稱為“波音服務”）和波音金融公司（簡稱為“波音金融”）。,而波音2021年的虧損有所緩解，主要是依靠禁飛風波的過去，目前已有超過170個國家及地區同意復飛737MAX，從而使之前未能交付的737MAX得以交付，這部分收入增加了33.31億美元。,值得注意的是，根據波音官網的數據統計，時代周報記者發現在2000年至2022年的22年時間里，波音總共向中國交付了1413架(包含貨運機）737系列飛機。其中，排名前五的航司分別是中國東方航空217架、中國南航201架、中國國航204架、中國廈門航空156架，以及中國海南航空147架。,其次，波音在“波音防務”（也就是“賣軍工”）上的收入，已佔該公司總營收的43%。根據波音2021年的財報显示，波音在防務方面的收入於2020年就超過了其“賣飛機”的收入（31%）。,△圖片來源：波音2021年財報,然而，就算波音持續拚命賣產品，還是不可避免地陷入了現金流危機。,波音在其2021年財報中寫道，“自2019年以來，我們的債務餘額顯著增加，主要是受到與737MAX停飛和COVID-19大流行相關的影響。”同時，波音還提到其債務問題導致公司的信用評級被下調。截至2021年12月31日，波音的債務總額達581億美元，其中約114億美元的未償債務本金將在未來三年內到期。,為此，波音做出了一系列努力，先是在2021年年底裁員3萬，並以1億美元（約合人民幣6.37億元）價格出售了其位於華盛頓州西雅圖市的商用飛機總部園區。,此外，據《西雅圖時報》統計，波音已在2021年陸續賣掉了七棟辦公園區建築（售價1.39億美元）、一個大型倉庫（售價3500萬美元）、製造廠旁邊310英畝的未使用土地（售價2億美元）以及兩座辦公樓（售價1200萬美元）。這一系列操作讓波音成功套現3.86億美元。,△圖片來源：西雅圖時報,波音公司前任首席財務官格雷戈里・史密斯（Greg Smith）在2020年曾對外表示，公司正在“審查每一塊房地產、每一棟建築、每一筆租約、每一個倉庫、每一個場地”，目標是將公司的總房地產規模縮小30%。不過，擔任該職位十年之久的雷戈里也已於2021年4月份宣布退休。,,737機型困局,連續的虧損，與近5年來波音737系列機型事故頻頻有關。,2018年10月29日，印尼獅航一架從雅加達飛往邦加檳港的飛機墜毀，這是一架機齡僅0.3年的波音737MAX8飛機。機上的188名乘客和7名空乘人員全部遇難。,還是波音737MAX8。2019年3月10日，埃塞俄比亞航空公司一架該機型的客機從埃塞首都亞的斯亞貝巴起飛，飛機起飛后不久在距離起飛地約45公里的比紹夫圖附近墜毀，機上載有149名乘客和8名機組人員。事故造成157人死亡，其中有8名中國人。,波音曾表示，得益於最暢銷的737MAX系列，2019年1月的利潤和交付數量將創紀錄。數據显示，737MAX8的定價為1.216億美元。截至2019年1月，有4661架波音737MAX飛機被訂購，約佔該公司訂單的八成。,然而，半年內發生兩起空難，涉事機型都是737MAX8，讓波音的增長美夢徹底泡湯。在那之後，波音737MAX的訂單量急速下滑，公司的業績也瞬間墜入谷底。一系列的調查與客戶賠償也讓波音的資金狀況更加糟糕。,波音公司面臨來自遇難者家屬的多起訴訟，被指控對737MAX的設計、生產和認證疏於監管，並且在第一起空難發生后沒有停飛MAX機型。,2020年1月8日，一架烏克蘭客機在德黑蘭霍梅尼國際機場附近墜毀，機上載有170名乘客，飛機型號為波音737-800，起飛后很快在機場附近的帕蘭德地區墜毀，機上所有人員全部遇難。,烏克蘭駐德黑蘭大使館稱，這架客機並非被擊落。該使館在一份聲明中明確表示，根據初步信息，墜機事故由技術原因引起的發動機故障造成。,空難以及隨之而來的新冠肺炎疫情，讓波音經歷最糟糕的一年：2020年1月，波音58年來第一次沒有拿到任何新飛機訂單；2020年3月6日，波音股價也從空難前最高的440美元暴跌至262美元。數據显示，全球禁飛737Max讓該公司至少損失180億美元。,2021年1月9日，印尼三佛齊航空公司一架波音737-500客機從首都雅加達起飛不久后失聯，隨後被發現墜毀在雅加達附近海域，機上共有56名乘客和6名機組成員，無人生還。,多起事故和虧損之下，美國財政部部長甚至表示，波音危機將導致2020年美國經濟增速下降0.5個百分點。與此同時，波音CEO大衛・卡爾霍恩（David Calhoun）在這一年仍獲得了2110萬美元的薪水。,美國國會表示，波音公司急於生產，忽視內部安全問題，並隱瞞包括飛行員培訓需求等關鍵變化，這些是造成多起事故的原因。美國國會還指責美國聯邦航空局，存在包括“過度授權波音”的監督失誤。,面對安全隱患，波音一直在努力，也獲得了美國相關部門的認可。波音公司的安全專家表示，造成737MAX事故的直接原因已解決。美國聯邦航空管理局認為，其要求在設計上的改變，已消除造成這些特殊事故的原因。美國聯邦航空管理局的負責人還表示，他對飛機安全“100%有信心”。,歐洲和美國的監管機構先於2020年先後批准737MAX復飛，2021年12月中國民航局表示，737MAX有望於2021年年底或2022年年初陸續恢復國內現有機隊的商業運行，並重新啟動新飛機引進。,但這一系列的事故，顯然難以讓乘客們對波音快速轉變觀念。如今，再次發生空難事件，波音737MAX或許難以於近期在中國實現復飛。,作為美國製造業的最大代表，波音還未從新冠肺炎疫情的陰影中走出，2022年恐怕會過得更加艱難。,另據新華社報道，波音中國有關負責人表示，波音方面已經看到了相關報道，正在收集更多信息。,五年五起大型空中事故，折翼的波音仍深陷泥沼。,

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• March 23, 2022
• 233

繼“元宇宙”之後，“虛擬人”的概念開始逐步升溫。並且，與前者相比，發展歷史更長、落地的“產品”更加豐富的虛擬人，從頭到腳都似乎透露着一股更加“靠譜”的氣息。,而就在不久前，國內知名藝人經紀公司樂華娛樂提交了赴港上市申請書，在申請書中，旗下迅速竄紅的虛擬女團A-SOUL表現令人矚目，以一己之力撐起了樂華的泛娛樂業務，讓這個板塊的收入呈現出令人驚異的增幅，在A-SOUL最火熱的2021年裡，樂華的泛娛樂業務達到了3787萬元，同比增長了接近80%，毛利率更是達到了77.7%，成績相當不俗。,不過，在樂華嘗試用A-SOUL勾起資本市場興趣之時，有些類似此前人們面對“元宇宙”時的那種疑惑情緒，也隨着虛擬偶像的出圈開始蔓延開來――樂華的虛擬女團，和之前在冬奧會宣傳活動上露面的虛擬歌手洛天依是什麼關係？她們是AI嗎？為什麼感覺那麼像真人？她們是事先配好音的嗎？……,這些問題，也正中“虛擬人”概念的痛處――雖然經歷了很長的發展歷程，但“虛擬人”在定義和概念涉及的範圍大小等方面還有許多空缺之處。,像是洛天依那樣的虛擬歌手，自然是毫無疑問的“虛擬”人物。而就像觀眾們輕易能夠察覺到的那樣，像是樂華運營的所謂虛擬偶像，其實是虛擬形象和真人扮演者緊密結合而成，更通俗來講，兩者的關係就像是出現在各種線下商業活動中的卡通吉祥物玩偶和玩偶皮套裏面的工作人員那樣，因此這類“虛擬人”也被觀眾戲稱為“皮套人”。,當然，雖然並非百分百的虛擬角色，但“皮套人”與觀眾們都默契地忽略了這一細節，維繫着曖昧的“跨次元”關係。而也是因為同時具備“虛擬”和“真實”兩種屬性，“皮套人”作為“虛擬人”中頗有特色的一支，正在流行文化領域掀起不可小覷的熱潮。,虛擬偶像，會成為統治Z世代的“二次元王一博”？,“皮套人”，更準確的定義可以描述為“利用live2D模型或者3D模型在視頻網站、直播網站等平台上進行各類活動的個人或者團體”。,當然，還有一個更容易被大眾理解的說法，即“最近很火的、出現在視頻或者直播間里的動漫小人”，不過，這樣的描述因為並沒有提及“這些動漫的虛擬形象背後是由真人操作的”這一事實，往往會造成一些誤會，而最突出的誤會，就是認為這些虛擬形象的背後是由AI控制的――顯然人們對於當下AI技術的水平還有些不切實際的幻想。,值得一提的是，“皮套人”是一個舶來的概念，而關於這個概念的開山鼻祖究竟是誰，目前還沒有一個統一的答案，但從2016年開始活動的日本虛擬視頻創作者絆愛，倒是被公認為是開啟虛擬主播/偶像時代的先行者。,絆愛的形象為頭頂粉色蝴蝶結髮箍的動漫少女。她自稱為“Virtual YouTuber”（簡稱VTuber或者VTB，而這個稱呼也一直沿用至今），顧名思義，其早期的主要活動內容，就是在視頻網站YouTube上投稿視頻內容，因此她也被稱為“視頻勢”。,,“視頻勢”虛擬主播絆愛,而受到“視頻勢”的創意吸引，一些主播開始嘗試利用live2D模型和3D模型進行直播，同時通過剪輯投稿直播內容來增加曝光量、吸引路人觀眾。而他們則被稱為“直播勢”，也就是當下傳播度最廣的“虛擬主播”群體。,因為門檻較“視頻勢”更低、且有着“觀眾打賞”這一直接高效的變現手段，“直播勢”很快便成為了賽道里的主流选手。而察覺到這一新鮮事物對ACG愛好者強大的吸引力后，日本的企業和創業者開始紛紛入局這一賽道，以彩虹社為代表的虛擬主播公司相繼成立，而差不多在同一時刻，“直播勢”的剪輯內容開始出現在了國內最大的二次元視頻彈幕網B站上，這些“能互動的紙片人”對於日漫喜好極高的國內Z世代網民帶去了巨大的衝擊和震撼，而國內也開始出現了效仿者，國內虛擬主播/偶像產業應運而生。,不過，起初國內資本市場並沒有過多關注這一新生的領域，導致國內早期的“皮套人”大多是一些獨立主播“散兵游勇”，而習慣了這一情況的早期“皮套人”粉絲們對於資本有種莫名排斥感，加之樂元素旗下2018年出道、偏向“視頻勢”的虛擬偶像女團《戰鬥吧歌姬》在運營兩年後依舊反響平平，更是強化了“皮套人”粉絲對於“資本做不來虛擬主播”的認知。,當在國內娛樂圈小有名氣的藝人娛樂公司樂華娛樂宣布開始入局這一賽道，並在2020年年末公布了虛擬女團A-SOUL后，粉絲們的認知也依舊沒有被改變，不少人對樂華此番操作大潑冷水，認為其必將鎩羽而歸。,――然而，事情後續的發展，卻完全出乎了這幫人的意料。,憑藉著樂華成熟的藝人運營經驗，以及合作方字節跳動的強勁技術支持，A-SOUL的直播觀感和視頻投稿的質量都非常出色，這使其在相當短的時間內便扭轉了自己糟糕的風評，並以穩定的勢頭收穫了大量新粉絲，在“二次元大本營”B站站穩了腳跟。,在2021年7月，樂華把這個新生的女團送進了自己的家族演唱會，與王一博這樣的國內頂流偶像同台演出，讓更多真人偶像的粉絲，見識到了這群冉冉升起的虛擬新星。,“當然，和王一博這種一年能給樂華掙好幾億的頂流偶像相比，A-SOUL的數據還難入真人偶像粉絲們的‘法眼’。但考慮到國內正在加強真人偶像選秀綜藝的監管力度、整治飯圈文化的背景，虛擬偶像作為一種還未被政策管束的新鮮事物，還有很廣闊的發展空間，無疑會成為很多藝人公司繼續活用自身藝人運營技巧的新選擇。”西南地區某直播MCN機構的運營人員陸青向鋅刻度表示道。,並且，在陸青看來，像是上海廣播電視台推出了虛擬主播“申?雅”一樣，目前很多地方電視台都在嘗試推出虛擬主播、主持人，大有為“虛擬人”站隊的趨勢。而有地方電視台介入這一領域，加上綜藝寒冬背景下A-SOUL的逆流而上，也給了更多企業涉足這一領域的信心。,“在2021年年末，樂華又推出了虛擬男團‘量子少年’，加碼虛擬偶像賽道。這也是在驗證女性向虛擬偶像究竟有多少市場。而如果量子少年此後成功復刻A-SOUL的表現乃至超越A-SOUL的話，下一個‘王一博’說不定真的會誕生在女性向虛擬偶像領域。”陸青表示道。雖然這話有點開玩笑的成分，但她對於虛擬偶像前景的樂觀情緒，卻沒有半點動搖。,APP主題也能賣錢，“皮套人”的商機究竟有多大？,不過，雖然樂華用A-SOUL的成功，向市場證明了真人偶像的運營方法是可以直接套用到這一新賽道的，但如果只是單純即將“皮套人”視作真人偶像產業規避監管政策的新選擇，視野難免會有所局限。,畢竟，雖然內在是真人扮演者，但“皮套人”們直接呈現給觀眾的，仍然還是風格各異的虛擬形象。,虛擬形象在最近一段時間里也相當火熱，華碩、黑鯊手機、王老吉、屈臣氏甚至是過去一直給人以“傳統”的品牌印象的白象電池，都在近年來推出了自家的虛擬形象。而這種“紙片人化”的風氣倒也不難理解，隨着Z世代中越來越多成員走進職場，消費能力大幅增強，如何討好這些年輕人已經成了企業們的“必做題”。,而得益於Z世代樂於自我表達的個性，想要得到這些消費新勢力的畫像並非難事，像是電競、三坑服飾還有潮玩盲盒，幾乎都是Z世代自己暴露給市場的弱點。,而虛擬形象也不例外。在Z世代中，“95后”成員有着相當高的比例，而這部分人成長的時代，國內對於動畫版權的管束還沒有那麼嚴格，使得他們很輕易地就能獲取到大量盜版的動畫資源，甚至部分地方電視台也時常會播出一些經典的日漫作品，這些環境因素促成了這部分群體廣泛的日漫喜好。而對他們而言，日漫風格的虛擬形象無疑是正中自己的“好球區”，會對採用這一風格品牌形象的企業產生一種非理性的好感。,而當使用虛擬形象的變成能夠互動交流的“皮套人”的外皮之後，它們對於Z世代粉絲的吸引力也依舊存在。,當然，如果只是用可愛的動漫小人將年輕人吸引過來，於商業角度而言還稱不上是高明，於是許多企業在之後都想到了從虛擬形象本體入手進行變現。,目前看來，將虛擬形象變現的手段非常多樣，除了廣告代言這樣的“常規操作”外，它們還能在線下出售一些印有形象的周邊產品，包括且不限於各種插畫色紙、明信片、海報、亞克力立牌/掛飾、徽章、布偶、手辦、抱枕等。這些產品往往有着相當高的溢價，不過Z世代用戶總會“為愛買單”，所以它們基本不愁銷路，能以較低的成本收穫極大的回報。,而除了線下的周邊產品外，“皮套人”還有着豐富的線上變現方式，例如数字專輯、線上演唱會門票的售賣以及前文提及的直播打賞等，而其中有一些變現方式甚至令人感到“匪夷所思”，比如說“皮套人”活動的主要場所、綜合視頻內容網站B站，就與“皮套人”們合作推出一種被稱為“裝扮”的線上商品。而所謂“裝扮”，其實就是APP內部的主題裝飾，除了美觀以外，並不能像大會員或者其他增值服務產品一樣給用戶帶去額外的功能或體驗。,但即便只能用來“解解眼饞”，這類商品在B站的銷量依舊突出。在2021年9月30日，B站和A-SOUL合作上線了A-SOUL成員向晚的專屬裝扮，分為永久擁有的粉絲專屬套裝（55元），和限時擁有的基礎套裝（8元/月）兩種規格，其中粉絲專屬套裝限量55555套，每人限購一套。而在這款裝扮上線當天，僅僅過去了一小時，便售出了50000套，並在85分鐘時售罄，創下了B站裝扮最快售罄的記錄。,,一小時售出5萬套的APP裝扮,對此，一名向晚粉絲向鋅刻度表示道：“裝扮的確就只是給APP換個主題，沒有額外的用處。但我們希望可以用這個方式一方面表達我們對於A-SOUL的喜愛，另一方面也是用真金白銀去支持這個女團。我覺得這跟她們（真人偶像的粉絲）花錢買数字專輯支持喜歡的偶像是一樣的。”,對此，長期關注虛擬主播產業的自媒體從業者小蔥則認為，“皮套人”的粉絲中Z世代佔比很高，而消費能力漸長的Z世代有着很高的消費熱情，他們消費追求興趣和悅己，而不是出於實用性的考量，消費行為也更加衝動。與此同時，“90后”、“00后”的互聯網原住民身份，又給了他們對於互聯網催生新概念的行為有了很高的包容度，使得他們很輕易地就能接受APP外觀裝扮這類更多網民並不願意為此花錢的產品。,“而這樣的特點，會給企業們提供更多去嘗試新的数字虛擬商品的機會，比如說加密貨幣或者NFT。尤其是NFT，目前NFT產品最大的問題就是‘圈地自萌’，很少有圈外人會承認這些数字藝術品的價值，而他們想要盜用這些藝術品也非常簡單，因此目前為NFT買單的人還是少數。但是，如果一款NFT能獲得某位人氣虛擬偶像的加持，那麼你很容易就能預見到結果――粉絲們會不計代價地去購買這種新商品，用於支持偶像或者表達對偶像的喜愛，而不在意這種商品的藝術價值以及它們有多簡單就會被其他人盜用的事實。”小蔥預測道。,按照這樣的說法，“皮套人”的熱度和流量，會在未來成為互聯網消費新的突破口也說不定。,“皮套”背後，企業用真人偶像的運營技巧征服觀眾,然而，以A-SOUL為代表的“皮套人”之所以能取得亮眼的成績，除了精美可愛的虛擬形象外，業務能力過人的扮演者“中之人”同樣重要，正是有了這些“有趣的靈魂”，“皮套人”才能精準地捕捉到觀眾的喜好，引發與粉絲的共鳴。,但就像很多人會將“皮套人”誤解為是AI在運作那樣，身為真人的“中之人”往往會被人們忽略，甚至在企業嘗試入局虛擬主播/偶像市場的初期，“中之人”一度被企業認為是可以隨意壓榨和替換的消耗品。而這樣的錯誤認識，則引發了“遊戲部壓榨員工事件”、“絆愛分身事件”等一系列負面事件，而這些涉及“中之人”受壓榨、被替換的事件每一次發生，都會遭到粉絲們強烈的反撲，對企業或者虛擬主播/偶像項目的口碑造成毀滅性的打擊。,在剛才提及的一系列負面事件發生、企業蒙受慘痛代價后，“不能輕易更換中之人”已經成為了“皮套人”圈子的一個潛規則。也因為如此，“中之人”作為真人在“皮套人”這個整體之中的影響力和地位也大幅提升，這使得企業運營“皮套人”的思路變得更加保守，更加貼近真人偶像的養成方式。,不過這也不是一件壞事。近幾年來，偶像綜藝發展迅猛，選秀節目扎堆出現，雖然如今撞上了監管加劇的南牆，藝人經濟產業發展放緩，但藝人經濟公司已經成功積累了成熟的藝人運營體系，對於藝人的招募、培訓、包裝、內容產出和商業合作的各種事宜都已經爛熟於心。當這些企業進入“皮套人”這一領域后，無疑能輕車熟路地快速駕馭這一新業務。,而從另一個方面來講，對於那些從其他領域跨界而來、決定入局虛擬主播/偶像產業的企業而言，他們也有了真人藝人經濟公司這些靠譜的參考對象，能夠迅速地意識到應該從什麼地方開始上手這一業務，不至於像那些選擇進軍“元宇宙”的企業那樣，跟着Meta之流的互聯網巨頭們搖旗吶喊了一年多，也不知道究竟該做點什麼樣的產品出來。,“最早一批選擇入局虛擬偶像賽道的企業里有樂華娛樂，對於整個賽道而言應該是一件好事，樂華能在這一賽道復刻真人偶像的成功，並不只是因為它有錢有資源，更重要的是它知道怎麼運營藝人、怎麼應對粉絲。”陸青表示道。她指出，在A-SOUL出道早期，其運營有意去迎合早期來自貼吧等社交媒體的粉絲的“抽象”亞文化，產出了很多“梗”內容供粉絲傳播，而在粉絲數量達到一定規模后，A-SOUL又迅速捨棄了很多不適宜面向大眾的亞文化內容的生產，並藉由無門檻的舞蹈和音樂視頻加速了出圈的進程，這樣“絲滑”的轉變聽起來簡單，但放眼整個虛擬主播行業並不多見，很多“皮套人”在運營的過程中會因為一次負面事件一蹶不振、會因為亞文化基本盤的排他性而無法吸引路人觀眾，導致職業生涯不斷縮短、上限不斷降低。,“不管粉絲們愛不愛聽這話，但專業性，的確使得樂華或者那些用運營真人偶像經驗的企業正在逐漸主導這個市場。”陸青總結道。對於這個賽道未來究竟能延伸到什麼何處去，市場期待的心情，恐怕要遠勝於懷疑的情緒。,這些問題，也正中“虛擬人”概念的痛處――雖然經歷了很長的發展歷程，但“虛擬人”在定義和概念涉及的範圍大小等方面還有許多空缺之處。,繼“元宇宙”之後，“虛擬人”的概念開始逐步升溫。並且，與前者相比，發展歷史更長、落地的“產品”更加豐富的虛擬人，從頭到腳都似乎透露着一股更加“靠譜”的氣息。,

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• March 23, 2022
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3月22日，豆瓣官方發布公告稱：根據《關於進一步加強“飯圈”亂象治理專項行動的公告》的工作要求，給豆友營造一個清朗的網絡討論環境，豆瓣將持續配合開展整治“飯圈”亂象的專項工作。根據通告， 豆瓣本期處理的違規內容為解散問題小組15個，包括古玩雜貨攤、豆瓣韓式泡菜小組、青三創四熱血組、十八樓數據庫，等等。,豆瓣表示，希望在此過程中與大家攜手並肩努力，共同建設和營造一個風清氣正的網絡環境。,3月15日，國家網信辦發布通報，針對當前豆瓣網存在的嚴重網絡亂象， 3月15日，國家互聯網信息辦公室指導北京市互聯網信息辦公室派出工作督導組，進駐豆瓣網督促整改。,隨後，豆瓣App在華為、OPPO、vivo等部分應用商店被下架，但豆瓣相關人員，這和督導組進駐豆瓣網督促整改無關聯。,,隨後，豆瓣App在華為、OPPO、vivo等部分應用商店被下架，但豆瓣相關人員，這和督導組進駐豆瓣網督促整改無關聯。,3月22日，豆瓣官方發布公告稱：根據《關於進一步加強“飯圈”亂象治理專項行動的公告》的工作要求，給豆友營造一個清朗的網絡討論環境，豆瓣將持續配合開展整治“飯圈”亂象的專項工作。根據通告， 豆瓣本期處理的違規內容為解散問題小組15個，包括古玩雜貨攤、豆瓣韓式泡菜小組、青三創四熱血組、十八樓數據庫，等等。,

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• March 23, 2022
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日前，市調機構Omdia發布《2021年第四季度智能手機市場追蹤報告》，報告显示，到2021年末，全球摺疊屏智能手機累計出貨量達到了1150萬台，這是自2019年首款摺疊屏智能手機推出以來的新紀錄。,報告指出，從2021年下半年開始，銷量快速增長， 2021年的全年出貨量達到了900萬台，實現309%年同比增長。其中三星出貨量最多，華為排名第二。,具體來看，截至目前，三星摺疊屏手機已出貨超1000萬台，佔據摺疊屏手機銷量的88%，也是唯一摺疊屏手機銷量過千萬的品牌。,,據了解， 三星Galaxy Z-Flip 3 5G出貨量達到460萬台，是目前世界上銷量最大的摺疊手機，佔2021年摺疊手機總量的52%。,而Galaxy Z Fold 3 5G以250萬台，成為2021年銷量第二的摺疊屏手機。,Omdia表示， 華為是摺疊屏手機市場第二大廠商，市場份額為10%。由於華為在中國推出摺疊屏手機的時間要比其它廠商更早，迄今為止累計銷量過百萬台。,Omdia指出，今年全球摺疊屏智能手機市場預計將比去年大幅增長，達到1400萬台。預計銷量將每年穩定增長，到2026年達到6100萬台，占智能手機市場總量的3.6%。,,日前，市調機構Omdia發布《2021年第四季度智能手機市場追蹤報告》，報告显示，到2021年末，全球摺疊屏智能手機累計出貨量達到了1150萬台，這是自2019年首款摺疊屏智能手機推出以來的新紀錄。,

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• March 23, 2022
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根據最新消息，受俄烏戰爭影響，目前暫停對俄業務的半導體廠商已經超過8家，包括英特爾、AMD、英偉達、高通和Arm等芯片設計巨頭，以及台積電、三星、格芯這些芯片製造巨頭。,上周五，據美國通信媒體Light Reading報道，英國半導體IP龍頭Arm已暫停在俄羅斯的正常業務。Arm加入禁售行列后，無論是x86還是Arm架構均已對俄羅斯關上大門，這或將對俄羅斯的數據中心建設和運營造成打擊，進而影響其整個互聯網。,根據市場研究公司Omdia去年年底的數據，全球77%的數據中心服務器來自英特爾、AMD佔有18%的服務器份額，剩下的5%則全部由Arm所佔據。,本月初，俄羅斯互聯網巨頭Yandex提醒投資者，稱如果其軟硬件長期被停供，且無替代方案將會對運營產生重大影響。隨着越來越多的科技巨頭與芯片廠商宣布對俄羅斯停售，其相關电子信息產業和普通人的生活可能會受到更大的影響。,一、英特爾英偉達Arm接連斷供，殃及數據中心！,3月18日，據外媒報道，Arm通過电子郵件宣布了對俄羅斯暫停提供產品的決定，其寫道：“根據英國、歐盟、美國和其他政府宣布的出口限制和經濟制裁，Arm已暫停向俄羅斯客戶和合作夥伴提供產品和支持。”,在Arm宣布停售之前，AMD、英特爾、英偉達、高通等芯片設計廠商均已宣布停止對俄羅斯銷售產品。,3月16日，烏克蘭副總理兼数字轉型部長Mykhailo Fedorov在Twitter上指責高通，稱其產品在俄羅斯仍可以買到，並“使無意中這個國家殺死了成千上萬的烏克蘭人”。,高通負責政府事務的高級副總裁Nate Tibbits則在該推文下回復，其遵守美國的制裁和法律，不向俄羅斯公司銷售產品。,▲烏克蘭副總理兼数字轉型部長Mykhailo Fedorov推文,另一家Arm的合作夥伴、全球GPU龍頭英偉達，其發言人在3月4日接受外媒PCMag採訪時簡單稱：“我們不會向俄羅斯銷售產品。”,而就在英偉達稱不會向俄羅斯銷售產品的一天前，AMD、英特爾相繼宣布暫停對俄羅斯銷售產品。,AMD發言人在一封电子郵件中寫道：“基於美國和其他政府宣布的出口限制和經濟制裁，AMD已暫停向俄羅斯客戶和合作夥伴提供產品和支持。”AMD發言人在郵件中還補充道，這一範圍包括其在俄羅斯和白俄羅斯的所有AMD產品。,英特爾則在官網上宣布了這一決定。其聲明稱，英特爾譴責俄羅斯入侵烏克蘭，已暫停向俄羅斯和白俄羅斯的客戶發貨。,,英特爾聲明鏈接：,https://www.intel.com/content/www/us/en/newsroom/news/intel-statement-war-ukraine.html#gs.u5iphw,而Arm、AMD、英特爾的暫停供應，或殃及俄羅斯數據中心與雲計算業務。此前數據庫巨頭甲骨文、企業服務提供商SAP等公司均宣布暫停在俄羅斯業務，全球第一大雲計算巨頭AWS也表示不再接受新的俄羅斯和白俄羅斯AWS客戶。,Yandex是俄羅斯互聯網巨頭，其用戶數量為俄羅斯互聯網公司最高，搜索引擎更是佔據了俄羅斯超過60%的市場份額。本月初，Yandex在一份聲明中稱，目前其數據中心容量和其他運營關鍵技術，足以支撐至少未來12~18個月內的正常運營，但“如果我們的業務或產品中使用的硬件、軟件或其他技術的供應長期暫停，如果我們無法獲得替代來源，隨着時間的推移，我們的運營可能會受到重大不利影響。”,與此同時，受芯片停供影響，Yandex建立自家服務器硬件業務的進度或擱置。,▲俄羅斯互聯網巨頭Yandex,二、生產環節也被“卡脖子”，全球三大晶圓代工商停售,除了芯片設計廠商外，台積電、格芯、三星等芯片製造廠商也停止對俄羅斯銷售。,和高通類似，烏克蘭副總理Mykhailo Fedorov曾致信三星副董事長李在�，敦促全球存儲龍頭、第二大晶圓代工廠三星电子暫時停止向俄羅斯提供服務和產品。,3月4日，三星电子在給彭博社的电子郵件中稱，其正在积極監測複雜的情況。據知情人士透露，三星的所有產品，包括從芯片到智能手機等消費电子產品均已暫停向俄羅斯出口。,三星电子在官方聲明中強調：“我們的想法與所有受到影響的人同在，我們的首要任務是確保我們所有員工及其家人的安全。”,2月25日，華爾街日報稱，全球芯片製造龍頭台積電在一份聲明中寫道，它將“完全致力於遵守宣布的新出口管制規則”。據知情人士向華爾街日報透露，台積電已停止向俄羅斯銷售相關產品。,全球第三大晶圓代工廠格芯也提到它已開始遵守相應管制規則，該公司全球政府事務和貿易主管卡米・雷曼（Karmi Leiman）透露，格芯有一個系統來審查和阻止對俄羅斯的任何違禁銷售。不過他補充說，該公司對俄羅斯買家的銷售規模“並不重要”。,而據華爾街日報報道，韓國產業通商資源部、日本經濟產業省和中國台灣地區的商務主管部門也禁止向俄羅斯出售被美國列入出口管制清單的項目。,三、俄芯片製造落後行業龍頭15年，設計產品停留在28nm,面對各個芯片公司的禁售，俄羅斯的相關產業情況並不樂觀。無論是芯片設計還是芯片製造，俄羅斯的公司均落後於行業頭部玩家。,根據聯合國商品貿易統計數據庫的數據，2020年，俄羅斯進口了大約價值4.4億美元的半導體設備，以及約12.5億美元的集成電路。,在芯片製造領域，據悉Микрон是唯一一家能夠量產65nm芯片的俄羅斯本土芯片製造企業；另一家俄羅斯芯片製造商Ангстрем主要能夠提供90-250nm的芯片，擁有8英寸晶圓廠。,▲俄羅斯芯片製造商Микрон,但是對於台積電等行業龍頭來說，65nm工藝在2006年就已經實現了量產，俄羅斯落後了有15年左右。,事實上，由俄羅斯貝加爾湖电子有限公司（Baikal Electronics JSC）設計的貝加爾湖（Baikal）微處理器，也是由台積電負責生產。此外，俄羅斯Moscow Center of SPARC Technologies公司最新設計的Elbrus微處理器也計劃由台積電生產。,值得注意的是，這兩款微處理器的芯片設計仍基於28nm工藝，落後於英特爾、AMD等行業龍頭。即使台積電不斷供這些俄羅斯芯片設計公司，俄羅斯在很大程度上仍依賴外國企業所設計的芯片。,事實上，上世紀50年代末，由於晶體管的抗干擾能力較弱，俄羅斯選擇了體積更大、功耗更高的电子管技術路線。但隨着集成電路以及摩爾定律的出現，芯片上的晶體管密度不斷提升，基於晶體管的芯片性能和成本遠超电子管器件。,此外，蘇聯還將微电子產業分拆到了各個加盟國，使解體后的俄羅斯只繼承到了蘇聯微电子產業的部分。,在半導體下游的計算機行業，蘇聯同樣曾走了一系列彎路，沒有形成像美國一樣的計算機產業。種種原因下，俄羅斯的半導體產業情況不容樂觀。,結語：俄羅斯“芯”痛難解，斷供危機警鐘長鳴,英特爾、AMD、Arm、英偉達等國際芯片龍頭的暫停供應，已然扼住俄羅斯數據中心的“咽喉”。,儘管大規模數據中心通常都備有足量的關鍵芯存貨，但如果這些“暫停”遲遲不見截止期限，庫存終會耗盡。過去兩年，持續不絕的芯片短缺潮已經令全球IT業深受其害，而俄羅斯數據中心當前面臨的危機更是迫在眉睫。隨着缺芯影響從數據中心蔓延至雲計算服務及網絡服務，俄羅斯信息產業將陷入更大的浩劫。,俄羅斯數據中心運營商和雲計算公司能否找到變通之法，目前尚不清晰。此前一些俄羅斯企業試圖基於Arm架構自研CPU產品，但在Arm宣布暫停交付產品后，俄羅斯企業可能只能轉向更加開放、中立的RISC-V架構。,但對於原本就在全球芯片產業中沒有話語權的俄羅斯來說，被斷掉海外支持后，無論是芯片設計還是代工都成了難題。目前RISC-V在數據中心處理器領域的研發還不成熟，更不用說沒在數據中心市場佔得一席之地，對於俄羅斯的數據中心業務來說，可能還需要熬過一段艱難的日子。,與此同時，隨着地緣環境愈發不穩定，提供芯片產業鏈關鍵環節本土供應能力的警鐘再度敲響。這一次被“斷供”的主角是俄羅斯，那下次呢？,本月初，俄羅斯互聯網巨頭Yandex提醒投資者，稱如果其軟硬件長期被停供，且無替代方案將會對運營產生重大影響。隨着越來越多的科技巨頭與芯片廠商宣布對俄羅斯停售，其相關电子信息產業和普通人的生活可能會受到更大的影響。,根據最新消息，受俄烏戰爭影響，目前暫停對俄業務的半導體廠商已經超過8家，包括英特爾、AMD、英偉達、高通和Arm等芯片設計巨頭，以及台積電、三星、格芯這些芯片製造巨頭。,

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阿里巴巴集團宣布將股份回購計劃由150億美元擴大至250億美元，創下中概股回購規模紀錄。根據此前公布的股份回購計劃，截至2022年3月18日，阿里巴巴集團共回購5620萬份美國存托股(相當於約4.496億股普通股)，總額約92億美元。,此外，阿里巴巴集團董事會宣布委任太盟投資集團執行董事長單偉建為董事會獨立董事，將於2022年3月31日起生效，並將成為審計委員會成員。 ,阿里巴巴集團宣布將股份回購計劃由150億美元擴大至250億美元，創下中概股回購規模紀錄。根據此前公布的股份回購計劃，截至2022年3月18日，阿里巴巴集團共回購5620萬份美國存托股(相當於約4.496億股普通股)，總額約92億美元。,

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