“不少在印度的中國企業，已失去投資信心。”,在印多年的三富工程印度公司董事長嚴瀟瀟告訴虎嗅。7月以來，印度對中國企業一系列的突擊檢查，再次引發中國出海人的焦慮。,2022年7月7日，印度執法局發布聲明稱，vivo將約一半的本地營業額（6247.5億盧比）匯往境外，這一行為涉嫌違反《防止洗錢法案》，因此凍結vivo約46.5億盧比（約合3.9億元人民幣）的現金等資產。,7月13日消息，印度政府再次指出OPPO逃避了價值439億盧比（37億人民幣）的關稅。除了這兩家手機大廠，據彭博社消息，印度已着手審查500多家在印中國企業的賬目，小米、華為、阿里均在其中。,實際上，印度對中國企業的檢查並不只發生在7月，在大規模檢查中國大企業之前，很多在印中小企業，已被檢查多次，且因這些檢查受到很大影響。,“我們從去年開始就已開始考察其他國家的市場。”從事多年中印物流的董慧告訴虎嗅，而像她這樣開始重新尋找出路的中國出海人還有很多。,留下還是離開，成了愈發緊迫的難題。,禁不住折騰的中小企業,在中國出海人以及學者眼裡，印度此類檢查行為已經司空見慣。,國際關係學者王路告訴虎嗅，不僅中國企業，印度對其他國家的企業同樣會有稅務審查，比如亞馬遜今年6月就在投資一家零售集團的交易中，被判定有所隱瞞，並被處以20億盧比（約1.7億元人民幣）的罰款，又比如日韓不少企業也面臨同樣的狀況。,“印度與稅務相關的法律和檢查一向都很複雜及嚴格，許多印度本地公司有時也算不清自己的稅。”董慧對虎嗅說。,據她所稱，在印度，財務是非常重要的職位，會計證書（類似於國內的CPA）的考試相當之難，能拿到這一證書的印度人非常稀少。政府對稅務的嚴格也令印度公司不敢懈怠，董慧給虎嗅分享了一個細節：其很多印度企業家朋友，會專門開闢一個房間留存稅務相關的文件，多年前未錄入互聯網的票據都保留完整，就為防止相關部門的突擊檢查。,不過儘管在一些中國出海人眼裡，印度的稅務檢查並不是件稀奇事。但此番多家中國大公司被檢查仍然令不少中國出海人感到緊張。,多位在印中國商人告訴虎嗅，此前針對這類查稅事件，花一些“小錢”本是可以解決的，但處罰愈發嚴格、影響愈發嚴重，令大家感到不安。,“重要產業鏈（比如手機）上的中小中國工廠，80%都倒掉了。”嚴瀟瀟告訴虎嗅。這些小工廠、小公司禁不起被來回審查的折騰，也扛不住巨額罰金，很多都慘淡收場。嚴瀟瀟給虎嗅舉了一個例子，他的一個朋友在印多年，公司營業額8個億，帳上現金只有1個億，但因“查稅事件”銀行賬戶被凍結，罰款6個億，只能以倒閉告終。,中國工廠的訂單量也受到影響。本次大規模的“查稅事件”令中國品牌在印度的形象受到損傷，訂單量有所下滑。據嚴瀟瀟稱，雖然目前手機行業處於印度的銷售淡季，但從6月份訂單來看，下滑的情況也比往年要嚴重。,不少中小供應商都沒錢賺，資金鏈壓力較大。且10至11月份是印度的排燈節，一般屬於銷售旺季，往年手機工廠都要在此前趕一批貨，但今年誰都不能確定接下來的走勢。,面臨更多關卡,實際上，除了查稅這一關，在印度的中國企業還被不少環節困擾。,簽證難就是一個重要問題。,“僅是我周圍，近一個禮拜就有幾十人因簽證問題被抓走。”嚴瀟瀟對虎嗅說。許多在印工作的中國人都面臨辦不下籤證的問題，他們之中，不乏核心技術人員或高層管理者。據嚴瀟瀟描述，因簽證被抓的這些人，有的因疫情原因停留在印度，導致簽證過期；有的則因一直辦不下籤證，導致公司缺乏核心人員面臨倒閉。他們鋌而走險選擇從尼泊爾、緬甸等地偷渡，因此被抓。,“簽證問題令在印工作的中國人人心惶惶，去年就曾有一大批中國同胞被遣送回來。”董慧說，據她稱，其所在的各種微信群中，經常能聽到誰因簽證問題被拘留的消息，連她自己也因為簽證被拒兩次，至今留在國內。,“2020年中印關係惡化之後中國人拿到印度簽證變難，同樣的，印度人拿中國簽證也是如此。”王路告訴虎嗅，在他看來，簽證問題主要受兩國關係影響。,不僅僅是簽證難，擺在中國出海人面前的，還有印度本地各項成本上升以及注資難的金錢壓力。,首先是本地化后成本的上升。據嚴瀟瀟稱，許多配件印度的生產水平並不高，從國內進口比在印度本地購買還要便宜，但企業被限制國內買配件需在印度本地購買后，投資成本大幅上升。,其次是人力成本的壓力。中國人在印的月薪基本在2萬人民幣以上，若中國員工過多的話，人員成本則會很高。印度本地員工雖然工資低很多，但人效同樣很低。董慧告訴虎嗅，很多印度基層員工效率較低，且業務能力很窄，性價比遠不如中國人。,另外，租金壓力也愈發明顯。很多在印的中資企業也並沒有享受到“房租紅利”，多位在印經商的中國人告訴虎嗅，印度很多城市的房租、電費比國內還要高，且基本上房租押金很少能拿回來。董慧向虎嗅描述了其親身經歷：在印度，無論租辦公室還是倉庫，到期後房東都會找各種理由扣下押金。,更為關鍵的是，在印度本地面臨資金壓力之後，打算從國內向印“輸血”這條路也很難走得通。印度2020年頒布的FDI（外國直接投資）新政，要求與其接壤的國家在投資印度前，必須經過印度方面審查。但據多位在印中國人告訴虎嗅，這類審核基本很難突破。,這一政策也令中國企業赴印投資數量斷崖式下跌，據中國商務部數據显示，2021年中國企業對印非金融類直接投資同比下降近七成，僅有6318萬美元。,嚴瀟瀟也給虎嗅分享了幾個細節，國內某汽車企業本想在印度投資10億美金建廠，但因遲遲無法獲審，半個公司都已倒閉。另一家汽車公司也因資金注入不進來，面臨經營困難，不得不考慮在本地投資。,令不少在印中國人感到緊張的，除資金壓力之外，還有輿論環境的“不友好”。多位在印中國人告訴虎嗅，同樣是查稅事件，印度媒體對其他國家公司的評論就較為中性，但對中國公司的描述就較為負面。董慧就向虎嗅分享了她的觀察：印度的本土媒體對這類新聞有時會上升到“間諜”這類的字眼，而且當媒體放大中國企業稅務問題后，民眾的情緒往往會被挑起，能獲得更大的流量。,除經濟、輿論等壓力之外，印度的就業環境、政治環境也給中國出海人帶來一些本地化難題。,2022年，印度經濟監測中心（CMIE）最新數據显示，由於無法找到合適的工作，印度9億達到法定工作年齡的人口中，有4.5億不願意积極找工作。董慧向虎嗅分享了一個細節，她在德里經常見到印度年輕人在工作時間內，在公園躺椅或樹下休閑乘涼。,CMIE表示，年輕學生儘管受過教育，但卻很難找到與其教育水平匹配的工作。若是不願意做更辛苦的體力勞動，只能幹脆退出就業市場。多位在印經商的中國人向虎嗅反映，有的印度年輕基層員工較為懶散，給企業帶來人效上的麻煩。,除此之外，印度的黨派鬥爭也波及到中國出海人。就物流領域而言，中國貨物在印度清關時，相較於其他國家，查驗率本就高達80%以上。在這一處境之下，出關政策還經常因黨派鬥爭而變動，甚至各邦的政策都不一樣，這令董慧之類的物流中印從業者非常“頭疼”。,“雖然印度大部分人民比較善良，但經商環境確實比較複雜。”董慧說。其看法也代表了不少在印中國人的心聲，簽證問題、成本問題、文化輿論政治問題，都令他們感到疲憊。,重新選擇,那麼，是去還是留呢？,有人選擇繼續“堅守”印度市場，這部分出海人仍看好印度市場的潛力以及人口帶來的紅利。,據聯合國7月11日發布的《世界人口展望2022》預計，印度將在2023年成為世界上人口最多的國家，人口數量將在2050年突破16億。第三方數據機構Counterpoint數據也显示，2022年一季度，印度五大手機廠商中有四家來自中國，小米、realme、vivo和OPPO合計佔據了63%的市場份額。,嚴瀟瀟告訴虎嗅，印度很多人仍然沒有智能手機，手機市場的潛力仍很大。且雖然印度採取各種措施扶持本地手機企業，但大多還不成氣候，留給中國公司的機會還有很多。,但相較於“主動派”，不少人則屬於“被動留守”。他們多是一些重資產工廠或企業，已在印度投入太多。董慧告訴虎嗅，今年有不少人向其諮詢將印度的設備運回中國的費用，但因物流費用過高，不少人無奈選擇繼續留下，或者賤賣處理掉剩餘資產再回國。,還有更多出海人選擇離開印度市場，或者早已離開了印度。這其中不乏一些輕資產的電商公司，相較於重資產的工廠，他們更易撤離。,自印度陸續“封殺”中國APP之後，不少電商公司或獨立站遭遇了引流困境，經營也難以為繼。“2015年左右不少中國電商公司因招商政策的利好而湧入印度，如今已今非昔比了。”董慧感嘆道。,另外一批離開印度的中國出海人則是不再看好印度的經濟及消費潛力。,據數據，印度2020年GDP下滑了7.3%，2021年即便增長了8.3%，兩年平均增長率不到1%。此外，據CMIE的數據显示，印度2021年12月的失業率有所上升，從11月份的7%升至12月的7.91%。印度大學畢業生尤其嚴重，失業率為19.3%，是全國平均失業率的2倍多。,這些數據都意味着印度市場的“消費疲軟”。多位在印經商的中國人告訴虎嗅，不少印度人待業在家，消費能力已大大減弱。,從事多年中印物流的董慧也打算放棄經營多年的印度市場，“我們已開始考察俄羅斯或拉美市場，希望能找到另一片掘金地。”董慧說。,據她所說，身邊很多人已開始考察其他國家，也許，對於不少中國出海人而言，是到了離開的時候了。,7月13日消息，印度政府再次指出OPPO逃避了價值439億盧比（37億人民幣）的關稅。除了這兩家手機大廠，據彭博社消息，印度已着手審查500多家在印中國企業的賬目，小米、華為、阿里均在其中。,“不少在印度的中國企業，已失去投資信心。”,

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年報難產、退市、撤城等多重危機下，每日優鮮迎來“援手”。,7月14日，每日優鮮在其投資者關係平台公告，已與山西東輝集團簽訂戰略投資協議，根據該協議，山西東輝將對其進行2億元人民幣的股權投資。與此同時，雙方將圍繞農業運營、銷售與營銷交換各自的資源和最佳業務實踐，並在品牌農業、訂單農業等全產業鏈進行一系列的戰略合作。,業內比較公認的觀點是，此次投資增厚了每日優鮮的現金流，後續合作還將提升其供應鏈能力，為公司的持續經營增加了雙重砝碼。這也在一定程度上緩和了資本市場的情緒，7月15日美股盤中，每日優鮮一度漲超8%。,但山西東輝真的能救每日優鮮於水火嗎？,山西東輝“反其道”入局，或意在渠道,因開創“前置倉模式”，極大地提高了生鮮配送效率，每日優鮮一直備受投資人青睞，截至2021年6月赴美上市之前，六年多的時間里先後獲得了10輪共計超110億元的融資，投資方包括騰訊投資、中金資本、聯想創投、高盛集團、老虎環球基金等國內外知名機構。,上市后，資本市場對每日優鮮的態度卻發生了180度大轉彎：股價一路下跌，並自今年4月起長期低於1美元，已在6月2日收到來自納斯達克的“退市”通知函。,損失慘重的股東們坐不住了，紛紛釋放出離場的信號。,美東時間2022年6月1日9時41分，每日優鮮成交中出現了一筆490.9萬股ADS的超級大單，成交價為0.15美元，比市價低了近10%，成交總額約為74萬美元，占當天成交總額的1/10左右。由每日優鮮1股ADS等於3股普通股可知，該老股東一次拋售了多達1473萬股普通股。,騰訊投資管理合伙人李朝暉則於2021年11月辭去了在每日優鮮董事會的職務。據了解，李朝暉自2017年6月起，李朝暉就開始擔任每日優鮮董事，騰訊方面更是自2015年5月起參与了每日優鮮5輪融資。,更早時，青島國資還在2021年5月29日放棄了對每日優鮮的認購權利，而按照原本的計劃，其將在首次投資（2020年12月）半年內按F輪融資的價格追加10億元投資。,山西東輝集團反其道選擇入局，有何利可圖？,公開資料显示，山西東輝集團成立於2005年，是一家多元化經營的跨國企業，業務涉及能源、有色金屬、文化旅遊及現代農業等。目前擁有16個全資子公司，遍布在中國中部山西省、北京、南京、廣州以及澳大利亞昆士蘭州等地。總資產約60億元。,其中，近年來發力的現代農業板塊，以“金融服務+技術推廣+訂單服務”的模式延伸農產品產業鏈，構建了肉牛養殖、農機服務、種子培育和農業科技示範園等多個大型項目。,“作為上游供應商，東輝集團看中的是每日優鮮已經建立起來的具有一定規模和優勢的倉儲物流體系以及To C電商平台。”和弘連鎖諮詢董事長兼總經理文志宏對鈦媒體App分析稱，這些資源以及其在自有品牌、直采直供等方面積累的經驗均有利於山西東輝打造自己的農業品牌。,然而，就在不久前，每日優鮮被曝出在6月30日至7月2日的3天內，關閉了包括蘇州、南京、杭州、青島、深圳、廣州、濟南、石家莊及太原在內9個城市的極速達業務，僅保留了雲超特賣業務，最快可次日達。,這最初被解讀為每日優鮮準備全面放棄優勢業務，現在看來則為削減低線城市業務以降本增效之舉，並得到了山西東輝的認可和支持。,2億元“救急”，脫困還須扭虧,那麼，在山西東輝的加持下，每日優鮮能否走出重重困境？,7月1日，每日優鮮公開了獨立內部審查結果，確定其次日達事業部2021年的部分交易存在可疑，導致公司當年部分報告期內相關數據不準確。調整后，每日優鮮在2021年前三季度的凈收入由15.30億元、18.94億元、21.22億元，減少至13.73億元、16.38億元、18.58億元，凈虧損不變。,據此前公告，每日優鮮預計2021全年虧損37.37億元至37.67億元，再次刷新了虧損記錄。加之其2018年至2020年的凈虧損分別為22.32億元、29.09億元、16.49億元。近四年，每日優鮮累計虧損至少105億元，幾乎燒光了在資本市場融到的錢。,截至2021年第三季度，每日優鮮持有的現金及現金等價僅剩21.72億元，按照每個季度虧損近10億的速度，只能撐過兩個季度。同時，其還面臨着高負債，截至2021年第三季度，流動負債高達32.23億元。而且，此前三年，其應付賬款的賬期從2018年的40天，至2019年的55天，再到2020年的72天，越來越長。,這背後，則是拖欠供應商貨款。今年3月起，就有相關消息傳出，至5月27日，每日優鮮被北京市朝陽區人民法院強制執行532.95萬元，就是因為與供應商之間的糾紛。不過，每日優鮮方面公開回應：經法院調解后雙方已達和解，正按正常程序執行結案。,無論如何，這都反映出每日優鮮內部可能存在的資金短缺問題。,拿到山西東輝的投資，無疑解了每日優鮮的燃眉之急。“但也僅僅是2億元，只能在短期內緩解資金壓力，要支撐其度過危機，有點杯水車薪。”文志宏表示，“供應鏈方面的合作未來會是什麼樣，現在也不好做出預判。”,因此，這一消息雖然確實對每日優鮮在資本市場的表現起到了提振作用，但截至7月15日美股收盤，其股價僅微增0.53%，報0.381元，仍遠低於1美元。,文志宏認為，每日優鮮目前最大的挑戰就是繼續活下去，而這根本在於實現自我造血。,對於前置倉主業，鈦媒體App在前文（《每日優鮮瀕臨退市，叮咚買菜關城撤店，前置倉還有未來嗎？》）中曾提到“四大盈利路徑”：提高客單價，提升毛利率，提高訂單密度，減少廣告投放與補貼力度；以及“三大改進方向”：提升数字信息化能力和自動化水平，轉變營銷經營理念，優化提升物流配送體系。,就每日優鮮目前的動作來看，其選擇了聚焦線上生鮮消費需求旺盛的一二線城市，低線城市則撤掉了生鮮的即時業務，但僅靠雲超特賣可能也難以為繼。如此下去，每日優鮮最終或許淪為“小而美”。,至於其於2021年開闢的第二、第三增長曲線――智慧菜場和零售雲業務，前有京東、美團等互聯網平台分別通過末端数字化改造、菜場代運營等方式入局，後有華冠超市、永輝超市等線下商超以“社區新型市集”布局，每日優鮮發力的整包改造還處於起步階段，能否獲得一席之地並帶來持續增長，尚未可知。,但山西東輝真的能救每日優鮮於水火嗎？,年報難產、退市、撤城等多重危機下，每日優鮮迎來“援手”。,

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北京時間7月15日消息，流媒體視頻巨頭奈飛(Netflix)想要推出一項由廣告支持的低價訂閱服務，藉此吸引訂戶，但是它卻意外選擇了微軟作為其技術和銷售合作夥伴，而不是廣告業巨頭谷歌。分析師認為，這項廣告合作背後“暗藏玄機”。,奈飛在一份聲明中稱：“微軟有成熟的能力來支持我們所有的廣告需求。更重要的是，微軟提供了在技術和銷售方面長期創新的靈活性，以及對我們會員的強大隱私保護。”,它的這一決定令廣告業大跌眼鏡，因為在第三方廣告技術領域，微軟缺乏經驗，業界原本認為奈飛會選擇谷歌或者NBC環球母公司康卡斯特。,為何選擇微軟？,微軟去年剛剛從AT&T手中收購了廣告平台Xandr，也擁有一支全球廣告銷售隊伍。微軟已宣布豪擲687億美元收購動視暴雪，該公司在遊戲領域的一系列動作可以幫助奈飛推進其在視頻遊戲領域的野心。而且，谷歌已擁有視頻平台YouTube，微軟則沒有可以在電視廣告方面與奈飛競爭的流媒體服務。,知情人士透露，谷歌給出的收入保證也“令人失望”。考慮到奈飛最近的困境，股價因訂戶流失下跌近一半，它需要一個能幫助公司快速賺錢的合作夥伴。它希望比照HBO Max等其他優質流媒體服務，試圖對廣告收取高額費用。,為了拿下奈飛這筆廣告大單，谷歌建立了一支可觸及公司高層的推介團隊，就公司願意承擔的風險提出了激進方案，但這並沒有讓奈飛滿意，後者希望獲得“數十億美元的收入保證”。,而且，谷歌還擔心奈飛最終會建立自己的廣告業務。“只有在奈飛打算永久把廣告業務外包穀歌的情況下，這筆交易才有意義，谷歌才會投入精力，進行重新配置。”知情人士稱。,下一步合作可能是雲計算,儘管微軟在聲明中表示專註於打造奈飛的廣告業務，但一些微軟內部人士認為，微軟是在把廣告合作作為跳板，未來還想拿下奈飛的雲業務。,目前，奈飛使用亞馬遜的雲計算平台AWS向客戶提供流媒體視頻。奈飛在最近向投資者提交的年度報告中表示，該公司“絕大多數”計算都由AWS提供支持。,奈飛可能轉用微軟雲服務,但是，奈飛和AWS的關係複雜，因為亞馬遜流媒體視頻Prime Video已經成為奈飛核心業務的一個重要競爭對手。,“我的觀察是，奈飛正先用一兩項業務測試微軟的雲平台Azure。”一位微軟員工稱。,終極目標是賣身？,投資銀行尼德漢姆高級分析師勞拉・馬丁(Laura Martin)周四大膽預測，奈飛可能正在尋找退出的機會，這家流媒體巨頭或許正在為未來被微軟收購做長期準備。,她進一步解釋說，在奈飛可以選擇的其他合作夥伴中，沒有哪家公司能夠完成規模達到1000億美元的收購協議，要麼是資金不足，要麼會受到監管限制。截至周四收盤，奈飛的市值約為800億美元。,“奈飛正試圖接近微軟，希望微軟在消化了對動視暴雪的收購交易之後，轉而收購自己。”馬丁表示。,奈飛市值接近800億美元,在馬丁看來，微軟需要構建強大的廣告技術來支撐奈飛的業務，這可能會導致奈飛在今年年底推出低價廣告訂閱的計劃推遲。她預計，這項服務在2023年第三季度前難以推出。,她表示，華爾街還沒有考慮到這一點，他們不會喜歡奈飛推遲廣告服務計劃的。馬丁強調，投資者希望“奈飛更快地獲得廣告收入”。,后疫情時期的增長困境,高盛分析師在周四的研報中也表達了同樣的看法，認為奈飛仍在艱難應對快速變化的流媒體行業環境。,“通過分析奈飛運營趨勢的大量數據源，我們仍然能夠清楚地看到，在疫情后的增長正常化時期，奈飛依舊深陷泥潭。同時，行業競爭正在加劇。”高盛分析師埃里克・謝里丹(Eric Sheridan)表示。,兩位分析師還對奈飛與微軟達成協議的時機提出了質疑，無論是戰略上還是運營上。,“奈飛在三個月前的財報電話會議上宣布，他們將推出一項廣告業務，但是他們仍然沒有聘請廣告銷售主管，”馬丁指出，“這個商業帝國沒有一個廣告專家，而他們卻先為技術棧(一系列技術的組合)選擇了一個廣告合作夥伴，這種想法是在倒退。”,奈飛在第一季度財報中意外報告訂戶減少了20萬，導致其股價大跌逾30%。下周二收盤后，奈飛將公布第二季度財報。馬丁和謝里丹認為，投資者屆時會感到失望。(作者/簫雨),為何選擇微軟？,北京時間7月15日消息，流媒體視頻巨頭奈飛(Netflix)想要推出一項由廣告支持的低價訂閱服務，藉此吸引訂戶，但是它卻意外選擇了微軟作為其技術和銷售合作夥伴，而不是廣告業巨頭谷歌。分析師認為，這項廣告合作背後“暗藏玄機”。,

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微信正灰度測試“聊天圖片發送上限99張”,據網友爆料，微信正在灰度測試“聊天圖片發送上限99張。”同一台設備，同一個微信App，不同賬號發送显示的照片張數上限不同，與此前的9連圖相比，一次發圖數量暴增11倍。,近期，微信安卓平台迎來了8.0.25測試版更新，更新內容包括朋友圈內恢復為好友點贊出現小紅心，但取消了震動反饋等。在開發者方面，升級了JS引擎版本、優化WebGL組件/指令性能等。,另外，微信近期表示，正在內測一個手機號註冊兩個號的功能，路徑：我-設置-切換賬號，點擊“添加賬號”會彈出“登錄其他已有賬號”和“註冊一個新賬號”，選擇註冊一個新賬號，然後選擇使用當前微信號進行輔助驗證就可以註冊一個新號。,新註冊的微信號會添加到切換賬號列表中，可以在之前賬號和新賬號之間切換登錄，但切換登錄賬號之前，新微信賬號請先設置好微信號。未綁定新的手機號碼之前，就只可以通過微信號驗證密碼的方式登錄。,:-0 群里搶紅包時候一次上傳99張圖的話，會被拉黑吧。,賈躍亭被恢復執行4.79億,近日，賈躍亭新增恢復被執行案件，執行標的約4.79億人民幣，執行法院為北京市第三中級人民法院，涉及平安證券股份有限公司與賈躍亭相關案件。流程显示，2017年9月，賈躍亭首次被執行，同年12月，該執行成終本案件。目前，賈躍亭累計被執行金額超58億人民幣。,:-0 債多不愁。,蘋果正式開啟高校優惠 送二代AirPods,蘋果高校優惠今天正式開啟，蘋果教育優惠價格適用於在讀以及新錄取的高校學生及其家長、各級教師和教職員工、研究生、博士生。蘋果表示：“7月14日到9月26日，一教育優惠購買指定款Mac或iPad，搭配AirPods(二代)一副，憑相關證明即可享受。”同時還有 Apple Pencil 和智能鍵盤優惠、八折加購 AppleCare+ 服務計劃。,目前，蘋果官方還帶來了相關問題的解讀。蘋果表示，Apple Trade ln 換購計劃也能享受教育優惠，補差價即可把 AirPods 升級成 AirPods Pro，首次訂閱 Apple Music 可免費試聽 6 個月。,:-0 同學們考慮好自己的專業需求再下手。,蓋茨稱永遠與前妻一起管理基金會,比爾・蓋茨周三在接受採訪時表示，儘管他和前妻梅琳達・弗蘭奇・蓋茨(Melinda French Gates)已經在去年公開宣布離婚，但是他們將“永遠一起”管理他們的基金會。,蓋茨在周三宣布，他和梅琳達將向他們的基金會#比爾蓋茨再捐200億美元# 。算上這筆捐贈，兩人總共向基金會捐贈了550億美元，成為有史以來最大的慈善家。《福布斯》富豪榜显示，蓋茨凈資產為1290億美元。在捐贈200億美元后，蓋茨的排名將從全球第四降至第七。但蓋茨表示，他計劃捐出所有財富，從富豪榜上消失。,:-0 誰會和避稅過不去呢？,央行：数字人民幣試點已拓展到 15 省市,目前，数字人民幣試點測試已經拓展到15個省市的23個地區。上半年，我國数字人民幣試點測試範圍穩步擴大，並持續創新特色應用場景。截至今年5月31日，15個省市的試點地區通過数字人民幣累計交易筆數大約2.64億筆，金額大約830億人民幣，支持数字人民幣支付的商戶門店數量達到456.7萬個。,:-0 期待普及，維護金融安全。,另外，微信近期表示，正在內測一個手機號註冊兩個號的功能，路徑：我-設置-切換賬號，點擊“添加賬號”會彈出“登錄其他已有賬號”和“註冊一個新賬號”，選擇註冊一個新賬號，然後選擇使用當前微信號進行輔助驗證就可以註冊一個新號。,微信正灰度測試“聊天圖片發送上限99張”,

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近兩年來，一場“芯片荒”席捲全球，將芯片推到了聚光燈下。如今，供不應求的市場逐漸從瘋狂回歸理性。然而，一邊是終端需求減弱，瀰漫著芯片砍單的消息和氛圍；另一邊則是代工廠不畏市場雜音，相繼頻繁擴產漲價。產業供需“矛盾”與“怪相”背後，究竟暗藏着怎樣的內在邏輯？半導體周期又到底進入了一個怎樣的階段？,終端疲軟，芯片砍單,在經歷過這一波席捲全球的缺芯潮后，瘋狂的市場態勢開始逐步“冷靜”下來。,從之前小米、OPPO、vivo、三星等手機廠商接連“砍單”就能看出跡象，智能手機市場開始走向下行，進入2022年後出貨失速更為明顯。,據Canalys統計，2022年第一季度全球智能手機出貨量同比下降11%，同時Counterpoint Research下修了2022年全球智能手機出貨量至13.57億部，同比下降 3%，且不排除進一步下修的可能性。,此外，筆記本電腦廠商近期也加入了這一行列。2022年第一季度，全球筆記本電腦出貨量也同比下降6%，聯想、惠普、宏�、華碩等幾乎所有一線PC品牌都開始下調年度出貨目標，平均下調幅度超過20%。,投資銀行Jefferies Group發布報告稱，PC銷售放緩的同時庫存水平在持續增加，主要品牌的平均庫存水位已從去年12月的52.7天，上升至今年3月的62.1天，預計到第四季度將進一步上升至70天以上。,這給半導體行業拉響了警報。去年的缺芯潮中，許多廠商恐慌之下過度下單，隨着后疫情時代消費电子市場需求減弱，此後一段時間內去庫存將相當劇烈，許多廠商調降業績的幅度甚至可能超過2016年、2019年的半導體行業低谷期。,終端需求疲軟之下，半導體“砍單風暴”正式來襲。面板驅動IC廠打響了第一槍，受制於面板需求疲軟、報價跌跌不休，業界傳出已有驅動IC廠大砍晶圓代工投片量，幅度高達三成，寧願付違約金也要止血減少投片。,此外，消費电子芯片也在接棒砍單。據DIGITIMES報道，高通和聯發科都在2022年下半年縮減了5G智能手機芯片訂單。,據悉，高通將其驍龍8芯片訂單縮減少了10~15%，並計劃在今年晚些時候開始出貨驍龍8第二代芯片時，將現有驍龍8系列處理器的價格降低30~40%；聯發科將2022年第四季度與供應商簽訂的入門級和中端5G芯片訂單削減了30~35%。,其他零組件部分，中國大陸Android手機的相機模塊與鏡頭出貨量，今年第3季恐有衰退20%~30%年減幅度。,芯片廠商的訂單調整，預示消費終端市場的需求增速開始滑落，恐到明年都不會改善。,前不久，IDM巨頭德州儀器也通知客戶，稱下半年供需失衡狀況將緩解，以電源管理芯片為首的模擬IC將面臨價格大跌；英特爾也發出悲觀預測，預警芯片需求轉弱。,由於通貨膨脹率急劇上升、終端用戶需求放緩及廠商修正庫存等原因，當前芯片行業正處於周期調整的軌道上。,晶圓代工產能供需吃緊的情況，似乎比想象中提早一些開始紓解。,需求疲軟之際，代工漲價為哪般？,隨着消費电子需求的衰退，大摩認為幾乎所有的晶圓代工廠下半年的產能利用率都會下降，而且代工廠的客戶們甚至可能違反長期協議削減晶圓訂單。,另一方面，從代工角度來看，晶圓代工廠的產能也已經出現鬆動，最近有些代工廠主動勸說設計企業希望別砍單；另一個可觀察產能變化的現象是，有些規模比較小的芯片設計企業，也已經開始能分到產能。,滙豐證券直言，現在已經不是“是否”進入修正的問題，而是何時開始、程度有多嚴重的問題。其表示，半導體各個領域產能吃緊都有紓緩跡象，庫存水位也正在提高。,然而，芯片製造廠商在此形勢下的舉動卻不循常理。沒曾想，在部分終端需求疲軟態勢下，晶圓代工巨頭台積電、三星、聯電卻頻傳漲價消息。,據報道，台積電將於2023年1月起全面調漲代工價格6%，而這距離上一輪漲價還不到一年。去年8月，台積電就通知客戶晶圓代工價格將全面上漲，其中，7/5nm等先進製程產品漲幅約7%-9%，其餘成熟製程產品漲幅約20%，漲幅為其十年來最大；,在台積電宣布漲價后不久，三星也開始與客戶談判，計劃上調晶圓代工價格，幅度高達20%，具體漲幅取決於客戶訂單量、芯片種類和合同期限決定；,聯電也擬上調22/28納米等熱門製程2023年的報價，幅度約為6%。而自2021年以來，聯電已幾乎是每隔一兩個季度都會上調晶圓代工報價。據 Gartner稱，聯電在2021年將晶圓價格提高了14%。,一邊是終端需求減弱，瀰漫著砍單的消息和氛圍；另一邊則是代工廠不畏半導體市場雜音，相繼頻繁漲價。,我們不禁要問：產業“怪相”背後暗藏怎樣的內在邏輯？半導體周期又到底進入了一個怎樣的階段？,1. 需求疲軟是真的,從需求端來看：需求疲軟是真的，但僅限於部分傳統終端市場。,后疫情時代，疊加市場周期等一系列因素導致智能手機、個人電腦、平板等消費終端电子市場疲軟。但非消費終端產品對於芯片的需求仍然持續強勁，車用芯片、工業自動化、高性能運算（HPC）、物聯網、雲計算等市場需求持續高漲，這也正是以台積電為代表的晶圓代工廠結構性調整的方向。,從台積電2022年Q1財報中能看到，HPC市場整體營收環比增長26%，以41%的營收佔比超過了智能手機業務，這在台積電的歷史上也是第一次，釋放出大變局的信號。,而高增長的新能源車同樣帶來了新機會。據集邦諮詢數據显示，2022年第一季度，全球新能源汽車銷售總量為200.4萬輛，同比增長80%。相比於走向衰弱的傳統市場，新能源車的增速燃起了半導體市場的增長新希望。車用半導體公司的存貨周轉天數仍處於歷史低位，這也同樣驗證了車用半導體領域的結構化表現。,5月中旬，英飛凌對外表示，2022年1~3月積壓的訂單金額（包括尚未確認的訂單）環比增加了19.4%，達到了370億歐元；意法半導體2022年的產能也已經售空，積壓的訂單達到了18個月左右；同時，安森美車用IGBT訂單已滿，且暫時不再接單。,日前，包括英飛凌、恩智浦、德州儀器、微芯科技等車用芯片大廠紛紛找上聯電增加投片，並喊出“有多少產能都收”的承諾。多家分析機構表態稱，車用級芯片缺口仍在，且短期無受控跡象。,從整個半導體市場看，全球半導體貿易統計組織（WSTS）最新預期，全球半導體市場在2022年增長16.3%，達到6460億美元，增速上有所下滑但仍維持兩位數增長。,雖然半導體整體市場仍有不錯的增長勢頭，但已經不再是全面增長的狀態，傳統电子產品需求萎縮，HPC、汽車电子市場需求強勁，半導體市場呈現結構化增長的特徵。,當前，台積電、聯電等晶圓廠產能利用率均超過100%，同時獲得了更多的長期合同。晶圓代工龍頭預計，下游需求結構性增長態勢將延續，汽車業務、工業电子及HPC領域的營收增速可部分抵消手機、PC等傳統消費电子領域的需求下滑，這將繼續帶動半導體行業景氣度提升。,由此可見，整體旺盛的市場需求也是刺激芯片代工價格不斷上調的主要原因，因為晶圓代工廠知道，即使價格上漲一些，需求方也會乖乖地掏錢。,2. 漲價也是真的,再來看供應端。對於代工廠出奇一致的調漲步調，背後或是諸多複雜交織使然。,1）覆蓋上游成本上漲,一方面，代工廠漲價是為了覆蓋上游原材料、設備等成本的增長。,在此輪“芯片荒”趨勢下，隨着製造廠商不斷擴產，上游材料和設備也出現供不應求、訂單積壓等現象，紛紛加大自身投資力度，進而導致報價全面喊漲。,全球半導體硅片巨頭信越化學表示，晶圓的主要原材料金屬硅的成本正在上升，需求增長和供應短缺都在使其生產成本加劇上升。日本硅晶圓大廠Sumco計劃在2022年至2024年間將晶片製造商的長期合約價格提高約30%。,再加上當前世界局勢動蕩，俄烏衝突加劇了半導體產業鏈的危機，位於半導體產業上游的鈀/鎳/鋁等原材料的價格飛漲。今年3月以來，鈀、鎳和鋁的價格均已飆升至創紀錄的高點。,放眼半導體設備市場，SEMI數據統計，2022年全球晶圓廠設備總支出將超過800億美元，全球晶圓廠設備支出有望連續三年創下歷史新高。,投資力度不斷加大背後，也反映出當前半導體設備供應不足的窘境。,據了解，多家頭部設備企業的最新季度財報會議，均提到了其零部件供應存在問題，這也進一步加劇了半導體設備的短缺。應用材料、ASML、Lam、KLA等半導體設備製造商最近已警告其客戶，部分關鍵機台需要等待18個月，甚至更久。,既然買不到新設備，二手設備市場情況如何？據日經報道，由於需求旺盛，過去兩年二手半導體設備的價格飆升，二手光刻機價格翻了一番，二手成熟工藝設備的價格已經與最初的上新價相同。有些高端的芯片製造設備，價格甚至翻了五倍。,中芯國際聯席CEO趙海軍在2022年Q1季度業績說明會上表示，由於各種原材料都在漲價，中芯國際也在與客戶協商調價。,可以看到，在上游原材料和設備價格上漲的情況下，代工價格自然水漲船高。,2）加快回收前期投入成本,據SIA數據統計，2021年全球半導體晶圓廠商宣布了39個新工廠項目，2022年集成電路行業產能將繼續增長8.7%。,新建速度與擴產規模加大了代工廠的資本支出力度，據Gartner統計，全球芯片製造商今年的資本支出預計合計將達到1460億美元，比疫情暴發前的水平高出約50%，值得注意的是，這一数字是五年前水平的兩倍。,受到多年來與客戶簽署的長期協議和預付款的鼓舞，領先的代工廠商在未來幾年的資本支出將創下歷史新高，台積電今年的資本支出更是將高達400多億美元。,對此，台積電給出的漲價理由是通脹迫在眉睫，成本上升，以及正在進行大規模擴張計劃。當前，能源等多方危機帶來的通膨壓力，將使得擴產成本快速提升，台積電目前正規劃或建設中的新廠，投入已超出預期，成本不斷墊高。若無法明確掌握足以回本的客戶訂單，將給下一波搶單廝殺埋下隱患。,因此，在前期巨大的成本投入及後續不確定的市場風險下，漲價成為代工廠眼下常規的商業手段。,另一方面，漲價也是為了擠出訂單水分，排除泡沫訂單。瑞薩电子首席執行官Hidetoshi Shibata就曾表示，很難弄清楚有多少訂單是“重複下單”或“虛幻訂單”。雖然瑞薩在汽車行業對芯片的需求推動下實現了創紀錄的利潤，但Shibat表示，“因為我們認為一些訂單被誇大了，瑞薩电子不得不將一些不可退換和不可取消的訂單排除在盈利預測中。”,產能過剩隱憂,當前，擴張計劃也引發了行業對半導體行業從繁榮走向蕭條的擔憂。,市場調研機構IDC表示，隨着大規模的產能擴張，在建晶圓廠將於明年底開始投產，2023年有可能出現半導體供應過剩。,但從上述終端市場需求的預測來看，即使未來出現晶圓過剩，不同類型的芯片過剩程度也將不同。這幾年最缺的是55nm、40nm等工藝製程，這類成熟製程大多用來製造傳感器、微控制器、電源管理芯片，廣泛應用於汽車、工業等目前全球芯片最短缺的領域。因此，各大晶圓廠擴大產能，試圖以巨大的產量鋪設，為應用市場需求做儲備。,據SEMI數據，半導體成熟製程大多應用在8英寸廠，全球半導體製造商從2020年初到2024年底，可望提升8英寸晶圓廠產能達120萬片，增幅為21%，將達到每月690萬片的歷史新高。同時，近年來深陷車用芯片短缺斷鏈危機的IDM廠商也陸續開始加大資本支出，紛紛擴產。,晶圓代工業者表示，全球半導體晶圓代工或IDM產能將在2023年起，逐年進入供給高峰，但屆時需求能否支撐如此龐大產能規模開出，目前市場對於產能過剩的疑慮正不斷攀升中。即便現階段市場需求普遍都要增加成熟製程產能，但緩不濟急，成熟製程芯片幾年後很有可能將供應過剩。,台積電董事長劉德音先前也曾表示，全球芯片業出現重複下單的狀況，成熟製程如28nm看似供不應求，但實際上全球產能是供大於求。,而先進製程方面，研究機構預計從現在到2025年，用於構建CPU、GPU、人工智能加速器和神經網絡處理器的芯片將需要10nm或更先進製程的芯片，這類芯片需求將增加一倍以上。但這類擴張是從低基數開始，目前先進製程僅佔全球晶圓代工廠商半導體產量的11%左右。,野村證券對此分析，即便半導體行業面臨12~18個月的下行周期，他們仍對先進製程代工及半導體設備保持樂觀態度。同時，先進製程代工廠在全球供應鏈內仍然擁有較強的議價能力，盈利前景受到的衝擊有限。,儘管當前市場逆風雜音很多，但目前晶圓代工產業卻未見任何一家修正擴產計劃。,隱憂下的“狂奔”戰略,台積電、三星等頭部企業今年仍將花費幾百億美元用於產能擴張。近日，台積電再建四座價值100億美元的工廠，用於製造3nm芯片，搶佔先進工藝賽道。,當前，芯片行業經歷了重大波動，一旦市場降溫，在繁榮時期積累的過剩產能將使晶圓製造商背負起沉重的負擔。,過去的半導體產業通常會歷經“擴產-需求增加-產能增加-產能過剩-價格下降-停止擴張產能”的周期，而在停止擴張產能之後又會面臨缺貨，開始新的周期。這種現象在半導體行業會一直存在。,既然當前產業面臨供過於求的隱憂，那為什麼晶圓代工和IDM等廠商還在繼續大幅擴產？是缺芯背景下的繁榮，讓芯片製造商沖昏了頭，忘記了“周期魔咒”？,以模擬巨頭TI發展歷程為鑒，我們或許可以窺見當前芯片製造廠商加快擴產的“端倪”。,作為當前全球市佔率排名第一的模擬大廠，追溯TI的投資史，其每次大舉擴產幾乎都帶有“賭博”的性質，甚至一度被認為是以“反周期擴產”贏得市場的正面典型。,回顧TI歷史上的幾次大規模投資，最典型的一次即是2011年正式轉型前的大規模擴產。2008年~2010年，正值全球經濟衰退的低谷期，資本密集的典型產業半導體首當其沖，TI卻在此節點憑藉強大的現金流，於2009年開始建立新廠、收購設備以擴大產能，為其今後10年的發展奠定了基礎。,TI在後續進一步擴大模擬行業市佔率的過程中，類似行徑也並不少見，其中包括在全球200mm晶圓廠數量達到巔峰的2017年後率先開啟的300mm晶圓量產，這讓TI的300mm產能利用率幾乎獨步全球。此外，在2020年初疫情突發之時，幾乎所有模擬大廠減產保本的檔口，TI再次反其道大舉囤積芯片，這讓其在行業缺芯最嚴重的2021年，迎來了十年最高營收增長率。,以上諸多事例印證了TI在逆勢擴產後帶來的實際效益。對此有業內人士表示：“多數批評者以產能過剩風險警告稱TI提高資本支出擴產過於冒進，殊不知，這一舉措或許正是TI應對產能過剩的手段，甚至是有望進一步碾壓眾友商的契機。歷史告訴我們，市場景氣時，各家吃肉，市場蕭條時，大廠吃肉。,這其中的邏輯在於，在供不應求的賣方市場，各家廠商的芯片都有買家排隊購買，而當到了供過於求的買方市場，訂單則會更多地湧向價格更低、產品更豐富、產能更大的頭部廠商。”,這一邏輯也適用於當前加速擴產的頭部代工企業。,以台積電為例，其2021年拿下代工市場57%的市佔率，7nm和5nm節點中更是擁有超過90%的市場份額，在晶圓代工行業的影響舉足輕重。,目前，代工漲價過程會加速產業向產品更具壁壘的頭部廠商聚集，而議價能力弱的廠商將面臨上下游擠壓、毛利率降低的風險。,摩根士丹利報告稱，要謹慎看待半導體產業，除了台積電外，其餘晶圓代工廠產能利用率將自今年下半年開始走緩，二線晶圓代工廠客戶或會減少訂單和庫存。大摩還表示，在目前環境下，議價能力將左右半導體公司運營。,不難理解，擁有技術領先優勢和強大定價能力的頭部企業經得起需求降溫的考驗，台積電、三星、聯電、英特爾等公司憑藉可持續的客戶訂單優勢、多元化的產能供給及全球領先的技術研發進度，能從規模較小的廠商手中搶走市場份額。尤其是台積電強勁的業績增長，體現了其產能結構性調整的成功，說明台積電迅速捕捉到了業界的需求和趨勢。反觀，產品對定價周期較為敏感的從業者可能遭受較大損害。,因此，對於未來不明朗的市場態勢，大廠擴產除了能進一步提高芯片產量和規模，也不失為一種提升自身競爭力和領先優勢的商業策略。而無法明確掌握客戶與訂單，產能利用率不達預期，成本回收較慢的中小廠商建議不要盲目跟風擴產，以免一旦市場降溫，過剩產能帶來沉重甚至致命的負擔。,畢竟，“市場景氣時，各家吃肉，市場蕭條時，大廠吃肉。”,結語,當前，半導體行業逐漸由前兩年的普漲進入結構性分化行情。雖然目前消費电子的疲軟對整個半導體供應鏈造成了一定的影響，但這也給了產業鏈相關公司調整產能和產品結構的機會。,另一方面，儘管目前各大廠商都在加大資本開支用於產能擴充，但由於晶圓廠建設周期較慢，由廠房建設到產能爬坡、良率提升大概需要3年左右的時間，且上游設備也處於缺乏狀態，芯片產能的擴張仍受到一定程度的制約。目前來看，在新建產能還沒有充分釋放的背景下，當下晶圓代工產能緊張的局面仍然會持續一段時間。,以上，大抵就是半導體行業當前所處的市場階段，以及看似“矛盾”的供需關係背後的內在邏輯考量。,從之前小米、OPPO、vivo、三星等手機廠商接連“砍單”就能看出跡象，智能手機市場開始走向下行，進入2022年後出貨失速更為明顯。,近兩年來，一場“芯片荒”席捲全球，將芯片推到了聚光燈下。如今，供不應求的市場逐漸從瘋狂回歸理性。然而，一邊是終端需求減弱，瀰漫著芯片砍單的消息和氛圍；另一邊則是代工廠不畏市場雜音，相繼頻繁擴產漲價。產業供需“矛盾”與“怪相”背後，究竟暗藏着怎樣的內在邏輯？半導體周期又到底進入了一個怎樣的階段？,

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• December 5, 2022
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紅星資本局7月13日消息，針對用戶投訴WPS遠程鎖死用戶文檔一事，WPS再發聲明稱：對於網傳的“刪除用戶本地文件”，我們重申，WPS不會對用戶的本地文件進行任何審核、鎖定或刪除等操作。,紅星資本局注意到，回應網傳刪除本地文件的同時，金山辦公（688111.SH）CEO章慶元在微博上表示，將在明年底前徹底關閉廣告業務，稱“這幾年廣告我們在一直減少，PC版已經極少廣告，很多廣告不是我們的，是一些第三方在監控WPS啟動時直接彈窗在最前面，我們計劃明年徹底關閉廣告業務。”,根據2021年財報显示，2021年金山辦公實現業務收入32.8億元，同比增長45.07%；實現歸屬於母公司所有者凈利潤10.41億元，同比增長18.57%。,主營業務中，國內個人辦公服務訂閱業務收入是第一大收入，為14.65億元，佔比44.4%，同比增長44.20%；而互聯網廣告及其他業務收入僅為4.06億元，同比減少3.01%，佔比14%。,金山辦公表示，報告期內，公司繼續保持戰略調整態勢，秉承優化用戶體驗原則，持續主動減少廣告位數量及推送頻次。報告期內、公司海外業務克服疫情影響，用戶基數持續擴大。,徹底放棄廣告業務，能否為WPS帶來更多的個人用戶，明年底即將見分曉。,主營業務中，國內個人辦公服務訂閱業務收入是第一大收入，為14.65億元，佔比44.4%，同比增長44.20%；而互聯網廣告及其他業務收入僅為4.06億元，同比減少3.01%，佔比14%。,紅星資本局7月13日消息，針對用戶投訴WPS遠程鎖死用戶文檔一事，WPS再發聲明稱：對於網傳的“刪除用戶本地文件”，我們重申，WPS不會對用戶的本地文件進行任何審核、鎖定或刪除等操作。,

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